美國經濟已從 2024 年 3 季度的短暫擾動中全面復蘇?；仡?3 季度，由于颶風自然災害及部分行業罷工的影響，勞動力市場迅速走弱，失業率上升并觸發“薩姆規則”，使得市場對美國經濟衰退擔憂快速升溫。進入 4 季度，勞動力市場呈現顯著改善，特朗普勝選更是強化了經濟增長前景，進一步促進了就業市場的反彈。同時，美聯儲在 12 月“鷹派”降息后，暗示降息進入到了放緩的階段，疊加近期多個超預期的經濟數據，使得市場對于后續降息幅度預期出現顯著回落，加劇了美債利率的上行。