
公司資產規模保持兩位數增速穩步提升,凈利潤受疫情影響波動較大。(1)近年友邦人壽資產擴張速度較快,2014 年至 2022 年公司資產規模從 888.7 億元增至 2664.6億元,CAGR 為 14.7%。除 2017 年增速為 9.7%,其余年份增速均在 10%以上,“分改子”后,2020 年、2021 年和 2022 年資產規模增速分別為 13.3%,15%和 16.6%,加速擴張趨勢明顯。(2)營業收入穩步增長,凈利潤受到疫情影響波動較大。2014年至 2022 年,公司營業收入始終保持正向增長,從 141.7 億元增至 567.8 億元,CAGR 為 18.9%。公司凈利潤增速波動較大,2015 年至 2019 年凈利潤增速極差達到 367.2%,但多數年份呈現正向增長。2020 年后,受到疫情影響,公司凈利潤發生震蕩,2020-2022 年利潤增速分別為-10.4%,13.9%和-31.2%。(3)公司償付能力充足率始終位于較高水平。2018 年至 2021 年,公司核心/綜合償付能力充足率始終高于 400%,償付能力較強。2022 年由于受到疫情影響,公司凈利潤下滑嚴重,償付能力充足率也發生下滑,核心償付充足率為 231%,綜合償付充足率為 384%,而根據金融監管總局披露數據,2022 年第四季度人身險公司核心/綜合償付充足率分別為 111.1%和 185.8%,因此友邦保險表現仍好于行業平均水平。