典型風險事件復盤#1：UST-Luna 崩盤事件 UST 幣是 Terra 公鏈上發行的算法穩定幣，通過“LUNA-UST 雙幣套利機制”維持幣值穩定。UST 發行方承諾，恒定 1 美元 LUNA = 1 個 UST，當 UST 幣的價格大于 1 美元，用戶可以銷毀價值 1 美元的 LUNA 幣，來發行 1 枚 UST 幣，反之亦然。Anchor 的大規模提款和 UST 的大量拋售打破了表面穩定，將 UST 和 Luna 拖入下行螺旋。Anchor 是 Terra推出的承諾約 20%年化收益率的去中心化金融協議，當 Anchor 無法維持高利率而下調收益率后，市場對 UST 信心下降。Anchor 存款的大額提取和 UST 被大量拋售向市場釋放了非常消極的信號，投資者對于 UST 的信心迅速崩塌，導致 UST 和 Luna 進入下行螺旋。2022年 5 月 8 日開始，Luna 幣斷崖式下跌，高峰時期 400 億市值遭遇史詩級歸零。