物業行業在我國的發展經歷了多個階段。2003 年以前，大多數物業公司基本上依靠房地產母公司輸血，是以成本附加不超過 10%的酬金的形式作為收入的確定模式，向房地產企業或業主確定收入的額度，這樣的模式下物業利潤低，由于毛利率不超過 10%，毛利到純利就所剩無幾了。這個階段大部分的物業管理企業只是房地產企業的一個部門，企業本身或者地產集團對企業沒有贏利的要求，物業管理企業也不需要考慮商業模式的問題，只要服務好房地產企業即可。2003-2013 年，房地產被定位成為國民經濟支柱產業后，行業進入發展快車道。隨著存量規模的逐漸擴大，地產母公司開始重視旗下物業公司的經營發展和財務指標，物業公司重新邁向市場化，走上獨立自主發展道路。由于面臨一定經營壓力，物業公司開始減員增效，逐步探索增值服務。2014 年以后，物管行業逐漸受到資本市場的青睞。受資本驅動，企業開始追求價值最大化，很多物管企業的規模、利潤都大幅度上漲，行業社會地位也得到很大提升，并吸引到高端人才加入，行業發展步入更良性循環。物管行業股具有收入穩定、拆分可行性高、未來增值空間大等特點，分拆上市認可度高，在資本市場上體現為高估值高溢價，因此越來越多的第三方物管企業也加入了上市行列，期望獲得較高的資本溢價。2017 年以來，物管企業從地產企業附屬子公司逐漸轉變為獨立上市公司，2020 年，國內共有 18 家物管企業完成上市，形成“上市潮”。