
嘉能可貿易業務貢獻主要營收,生產業務貢獻主要利潤。嘉能可營收基本跟隨大宗商品周期波動,2015-2018年,營收逐步增長,2018-2020年受美國對中國增加關稅及疫情影響營收下降,2020-2022年隨著疫情沖擊減弱大宗商品價格大幅上漲,嘉能可營收創歷史新高,2023年隨著大宗商品價格回落營收再度下降。從營收比例來看,2015-2017年嘉能可貿易業務營收占比在 90%左右,2018-2022 年生產業務占比持續提升,2022 年生產業務營收占比首次超過 20%,2023年小幅回落。從 EBITDA來看,嘉能可利潤與大宗商品周期高度相關,2022年 EBITDA達 241.5億美元,創造歷史最大盈利,除 2020年生產業務 EBITDA 大幅下降以外,其他年份生產業務貢獻主要利潤,2023年生產業務貢獻 EBITDA比例超過 80%。