這一時期保險產品主要依據銀行存款利率定價，銀行存款利率數次下調使得壽險行業陷入利差損泥淖，壽險公司不得不以下調預定利率為手段應對。1）1993-1995 年，我國出現較為嚴重的通貨膨脹。受此影響，銀行一年期存款利率上下波動幅度較大，1993 年出現峰值即高達 10.98%。2）由于投資渠道單一，普通型壽險產品保單利率很大程度取決于銀行利率，預定利率普遍達到 7%-8%之間，個別甚至達到 9%。該時期壽險公司一味追求保費增長，忽視了長遠利益，將降息后壽險產品偏高的收益率視為推廣業務的好時機，致使全國各地出現了搶購壽險的風潮。1997年人身險保費收入達到 600.24 億元，首次超過產險保費。3）高保費醞釀了高利差損。受亞洲金融風暴等事件影響，為拉動內需提振經濟，從 1996 年 5 月起到 1999年 6 月，央行連續七次下調居民儲蓄存款利率，一年期存款利率從 10.98%下調至2.25%。壽險公司陷入利差損困境，據統計 1999 年前中國壽險的利差損達 500 多億元。4）為防范保險公司利差損風險，原保險監管機構中國人民銀行接連三次下調壽險保單的預定利率：①1997 年 11 月 7 日，原保險監管機關中國人民銀行出臺了《關于調整保險公司預定利率的緊急通知》（銀發[1997]465 號），將人壽保險產品的預定利率上下限調整為年復利 6.5％和 4％。②1998 年 9 月 20 日，中國人民銀行進一步出臺了《關于進一步調整預定利率的通知》（銀發[1998]466 號），規定人壽保險產品的預定利率上限不超過年復利 5％。③1999 年 6 月原保監會出臺了《關于調整壽險保單預定利率的緊急通知》（保監發[1999]93 號），規定壽險產品的預定利率不得超過年復利 2.5%。自 1997 年 10 月起，各保險公司重新設計和調整所銷售的保單。為避免新利差損的產生，各保險公司降低保單的預定利率。