深度綁定核心渠道商，有壁壘的高質量增長。線下零售商是 OPE行業最核心流量入口，與核心渠道的深度綁定合作關系是 OPE廠商競爭壁壘及增長動能的核心來源。憑借引領行業的產品創新，EGO 成立初期就拿下家得寶的戰略合作，這對于 EGO 早期快速成長起到非常關鍵的作用。2018 年公司來自于家得寶的收入占比達到 23%。之后由于家得寶內部競爭激烈等原因，泉峰 2020 年終止與家得寶的合作，成為勞氏的戰略供應商，連續兩年獲得勞氏“年度合作伙伴獎”。達成戰略合作后，公司在勞氏渠道快速放量，勞氏收入占比迅速提升，2022年公司來自勞氏渠道的收入高達 9.9 億美元，收入占比達到 50%。我們認為，泉峰和勞氏的合作會持續深化雙方的競爭壁壘，夯實發展基本盤。