2015 年 12 月，美聯儲將聯邦基金利率上調了 0.25%；2016-2018 年間，美聯儲又將聯邦基金利率上調了八次，每次上調 0.25%。短期利率的上升推高了貨幣市場基金的總收益率，費用豁免逐漸減少并取消，貨幣市場基金費用率上升。但 2019 年，隨著全球貿易緊張局勢的不確定性增加，投資者對未來全球經濟增長的預期下降，美聯儲三次下調聯邦基金利率，使得短期利率和貨幣市場基金總收益率下降。2020 年，隨著COVID-19 疫情拖垮全球經濟，美聯儲將聯邦基金利率降至接近零的水平。到 2020 年 4月底，短期利率幾乎為零，貨幣市場基金的凈收益率面臨跌破零的處境，貨幣市場基金的費用豁免重新出現。2022 年，美聯儲為應對通脹上升，七次上調聯邦基金利率，最終達到 4.25%~4.50%。此時，貨幣市場基金費用豁免逐漸減少，豁免總額從 2021 年的84 億美元銳減至 2022 年的 41 億美元。同時，提供豁免的貨幣市場基金的比例從 2022年 2 月的 96%（美聯儲開始收緊貨幣政策之前）下降到 2022 年 12 月的 74%。另外，盡管 2022 年的費用豁免有所減少，貨幣市場基金的平均費用率也僅上升 0.02%至0.13%。