私募股權融資的優缺點有哪些？與股權眾籌的區別分析

1.私募股權融資的優缺點

私募股權融資的優點

(1)可以降低資金成本

企業常用的債權融資，包括企業債、銀行借款等，所獲得的資金都是存在相應的對價的。因此，取決于對價的高低，對于企業資金問題的幫助程度也相應的存在折扣。同時，債權融資獲得的資金大多為 3 年以內的短期借款，往往在這個期間內企業還未有經營起色，就要面臨債權到期償本付息的壓力。債權類籌資高昂的利息成本是一種額外的負擔。相較而言，私募股權融資無需支付利息，除了股權交易涉及的中介機構服務費、稅費等相關費用，其余資金均可用于融資目的。

(2)可以降低融資條件

銀行在授信審批中往往會考慮企業的流動性和抵押擔保等增信手段，而亟需融資的企業往往都是流動性出問題，缺乏有價值的擔保措施。也正因為此，這樣的企業需要融資。這就造成了銀行借款模式的一個悖論循環，缺錢的企業不符合銀行信貸標準，符合信貸標準的企業一般不缺錢。而公募融資，包括在公開市場首次發行股票和在公開市場面向合格投資人發行公司債券等，在審批等方面有著嚴格的法律法規規定，融資門檻比債權融資更高。

(3)可以優化企業財務指標

私募股權融資的特點，即只增加資產負債表的資產端所有者權益，不增加企業負債，不會對企業形成債務壓力，可以降低企業資產負債率。而對于各大融資行，在審批信貸中除了看現金流充裕性，還會重點關注借款企業的資產負債率，要求企業資產負債率不高于一定比率。

(4)可以優化股東架構

通過限定投資者條件，引入與公司經營理念契合，或者可以為公司提供資源或創新理念的戰略投資者，以替換原有著急退出、無心經營的股東或多元化股權結構，提高公司股東凝聚力。

(5)可以提升公司的行業話語權

在股權融資后，公司注冊資本增加的同時行業地位和話語權也會隨之上升。另外，新進股東成熟的管理理念和豐富的外部資源，推動企業提高經營效率和管理規范度，提升企業的行業地位和品牌知名度。而且投資者自身的行業背景和地位也可以為融資公司未來發展作資本背書。

私募股權融資的缺點

(1)老股東的股權被稀釋，容易造成權益分派失衡

通過出讓股權融資，尤其是增資擴股的方式，直接導致的后果是老股東的持股比例稀釋下降，股利分配比例也相應降低。如果在私募股權融資過程中，對于出讓價格、出讓比例和出資節奏等問題未能全面慎重考慮，有可能使新老股東之間權益分派出現矛盾，進而引起公司治理層的動蕩。

(2)出讓股權比例過高，容易影響公司治理層的決策方向

如引入的出資主體更看重收益，其并無過問管理事宜的意圖。然而，大部分的私募股權投資者都屬于戰略投資者，都希望在注資公司后獲得話語權，對公司未來發展走向提出自己的要求。如果新的投資者通過私募股權融資成為公司的控股股東，對公司重大事項有較大決定權，那么公司發展可能出現顛覆性的改變。公司對此應該慎之又慎，合理規劃私募股權融資后的股權結構，以確保公司的決策方向不要產生大的偏差。

(3)引入的投資者不適格，改變公司發展方向

所有的投資都是著眼于回報周期和回報率的，亦或者利用目標公司的資源提升自己的營收。如果在尋找投資者時沒有明確正確的條件，引入的投資者比較短視，會背離原始股東的想法，將企業引導至完全不同的發展方向，以犧牲企業的長期良性經營換來其個體利潤。對于公司而言，必須提前識別投資人的投資目的，是戰略性還是財務性，是“白馬騎士”施以援手還是“野蠻人”瘋狂掠奪。目標企業必須選擇適合自身實際，愿意與其攜手并進的投資者。

2.私募股權融資與股權眾籌的區別

股權眾籌主要適用于中小企業、創業企業的一些初級融資項目; 而私募股權融資則沒有這種限制，甚至可以說，私募股權融資與風險投資( Venture Capital) 、私募股權基金( Private Equity) 的差異主要體現在投融資方式上的不同，其完全有實力與 VC、PE 競爭好的融資項目。

以上梳理了私募股權融資的優劣勢及其與股權眾籌的區別，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

推薦閱讀：

什么是私募股權投資基金?特點及產品類型介紹

什么是股權眾籌?模式有哪些?特點介紹

私募股權基金的定義、分類介紹