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1、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業研究行業研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 基礎化工基礎化工 EVA 行業研究報告行業研究報告 超配超配 維持評級 2021 年年 01 月。

2、證券研究報告 請務必閱讀正文后免責條款部分 2021 年年 02 月月 01 日日 公司研究公司研究 評級:評級:買入買入首次覆蓋首次覆蓋 新材料平臺型公司,新材料平臺型公司,EVA 受益于光伏大發展受益于光伏大發展 聯泓新科聯泓新科003。

3、strong光伏行業strong需求爆發,供需緊平衡推動價格進一步上揚nbsp;pp下游行業變更推動strong EVA strong產品向高端領域發展nbsp;ppEVA 具有隔熱保溫防震不吸水等特點,下游主要應用于發泡光伏膠膜電纜料涂。

4、聯泓斯爾邦寧波臺塑產能投產后較長時間,EVA 樹脂價格較低,行業內未有大規模擴產,2015 年以前投產的裝置主要用于生產低 VA 含量的發泡料和LDPE,難以滿足光伏料的生產要求.目前光伏料占EVA 樹脂需求逐步提升,光伏需求驅動下,EV。

5、光伏 EVA 樹脂具有先發優勢原因之二:重資產投資,存在較高資金壁壘.EVA樹脂生產除了技術壁壘較高之外,投資強度大也是另一個壁壘. EVA 裝置絕大部分為超高壓設備,技術含量高,生產廠家少,維護成本高.且釜式法裝置相比管式法裝置投資額更。

6、二十九年發展歷史,重組上市豐富產業鏈.盛虹集團前身為盛虹砂洗廠,在 2003 年成立江蘇盛虹化纖后正式進入化纖行業.20072008 年,集團先后成立中鱸科 技和國望高科,二者主要從事紡絲業務.2018 年,上市公司東方市場通過發行 股份購。

7、EVA 樹脂價格波動上行,當前價格處于歷史高位.20162019 年 EVA 樹脂 價格整體較為平穩,以揚子巴斯夫 V5110J 出廠價為例,處于 1.11.3 萬元噸的合 理區間內波動.2020 年市場波動加大,上半年受新冠疫情沙特與俄羅。

8、生產端:具備原料規模產品等優勢,煉化項目競爭力顯著 盛虹煉化一體化項目主要原料為沙特輕質油和沙特重質油,在滿足設計指標下, 公司將盡量采購低價原油,合理利用和優化配置石油資源,提高重質原油和渣 油加工深度,使物料得以綜合利用,降低原料成本。

9、生產端:具備原料規模產品等優勢,煉化項目競爭力顯著 盛虹煉化一體化項目主要原料為沙特輕質油和沙特重質油,在滿足設計指標下, 公司將盡量采購低價原油,合理利用和優化配置石油資源,提高重質原油和渣 油加工深度,使物料得以綜合利用,降低原料成本。

10、高壓裝置和聚合反應器為整體生產流程中的核心設備,根據聚合反應器的不同,EVA 樹脂的生產可分為管式法和釜式法兩種工藝路線.從產品情況來看,釜式法可生產 EVA 樹脂的 VA 含量范圍更廣,在生產高 VA 含量的產品上更加合適,產品的附加值也。

11、我國EVA樹脂約60依賴進口.隨著我國功能性棚膜包裝膜鞋料熱熔膠電線電纜以及光伏膜等行業發展,EVA樹脂需求量不斷增加,2020年中國EVA樹脂表觀消費量達187.4萬噸,同比增長5.82.我國EVA進口依賴度高,進口產品以光伏料等高附加值。

12、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 跟跟 蹤蹤 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 光伏光伏設備設備 推薦推薦 維持維持 重點公司重點公司 重點公司 評級 來。

13、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 聯泓新科聯泓新科003022 EVA 高景氣高景氣延續延續,打造新材料平臺企業,打造新材料平臺企業 聯泓新科首次覆蓋報告暨系列報告聯泓新科首次覆蓋報告暨系列報告 1 本報告導。

14、2022 年深度行業分析研究報告 2 內容目錄內容目錄 1 產品結構豐富,多領域布局打造新材料平臺 .5 1.1 公司簡介:專注高附加值烯烴深加工,多領域布局打造新材料平臺.5 1.2 財務狀況:營收規模穩步提升,盈利能力持續改善 .7 2。

15、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號:證監許可20091210 號 行業研究行業研究 基礎化工基礎化工 2022 年年 06 月月 09 日日 基礎化工行業深度研究報告 推薦推薦 維持維持 。

16、 大煉化即將發力,EVA 持續高景氣, 聚酯盈利中樞上升,看好未來成長 TableCoverStock 東方盛虹000301公司深度報告 TableReportDate2022 年 6 月 13 日 陳淑嫻,CFA 石化首席分析師 S150。

17、 請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 TableMain 證券研究報告公司首次覆蓋 聯泓新科003022.SZ2022 年 07 月 15日 買入買入首次首次所屬行業:基礎化工 當前價格元:40.47 證券分析師證券分析師 李驥李驥 資。

18、 請仔細閱讀本報告末頁聲明請仔細閱讀本報告末頁聲明 證券研究報告首次覆蓋報告 2022 年 07 月 26 日 聯泓新科聯泓新科003022.SZ光伏級光伏級 EVA 龍頭龍頭,立足一體化產業鏈打造新材料矩陣立足一體化產業鏈打造新材料矩陣 。

19、 能源危機下光伏性價比凸顯,光伏景氣帶動 EVA 機遇 TableIndustry TableReportTime2022 年 7 月 29 日 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 http: 2 證券研究報告 行業研究 TableRepor。