球形硅微粉

1、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 64.45 元 目標價格（人民幣） ：93.00 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) .86 已上市流通 A 股(億股) .20 總市值(億元) 55.41 年內股價最高最低(元) 70.39/44.00 滬深 300 指數 4051 上證指數 2975 樊志遠樊志遠 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號。

2、 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 01月 18日 聯瑞新材聯瑞新材（688300.SH） 硅微粉龍頭，半導體及硅微粉龍頭，半導體及 5G 帶動下行業迎來發展良機帶動下行業迎來發展良機 國內硅微粉龍頭， 成功打破高端產品的壟斷實現進口替代國內硅微粉龍頭， 成功打破高端產品的壟斷實現進口替代。
公司是國內領先 的硅微粉廠商，主要產品包括結晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉，目前 擁有。

3、低端產品競爭激烈。
目前我國能夠生產高檔球型硅微粉的企業數量很少，主 要產能為角形結晶硅微粉和角形熔融硅微粉，基本能滿足國內市場需求，但大部 分產品檔次較低，采用非礦工業的常規加工設備，在工藝過程中缺乏系統的控制 手段，硅微粉產品的純度粒度以。

4、PCB：覆銅板是一種電子基礎材料，PCB 則是電子產品中電路元件和器件 的關鍵支撐件，是覆銅板的主要下游產業。
據 Prismark 統計，2000 年以前，全 球超過 70的 PCB 產值分布于歐美等地區；21 世紀后，全球 PCB 產值不。

5、5G 網絡建設及普及推動 PCB 行業高速增長。
全球在數字化戰略中均把 5G 作為優先發展 領域，強化產業布局，打造新一代通訊網絡技術優勢。
我國在 5G 規劃和建設中先發優勢明 顯，工信部發改委和科技部早于 2013 年便率先成立 5G 推。

6、5G 通信技術短波高頻的特性對于 PCB 的傳輸速度傳輸損耗散熱性等性能要求更高，因而高頻高速覆銅板是 5G 商用的關鍵性材料。
高頻電磁波穿透性差，需配套大量微基站，單站 PCB 用量也將大幅增加，5G 網絡的建設投入規模會遠高于 4G 時。

7、 0UFZSVFYDVTY4WDVbR9R7NmOqQtRsQjMpPtMlOnPpO9PrRzQxNmPtMvPrQuM 。