三棵樹

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2、年年月月日日證券研究報告證券研究報告公司研究報告公司研究報告買入買入,維持,維持,當前價,元三三棵棵樹,樹,化工化工目標價,元,個月,業績全面解讀,高質量的高增長業績全面解讀,高質量的高增長投資要點投資要點西南證券研究發展中心西南證券研究。

3、三棵樹,603737,證券研究報告公司研究化學制品130東吳證券研究所東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分涂料行業黃金賽道,內資龍頭有望超車涂料行業黃金賽道,內資龍頭有望超車買入,首次,盈利預測盈利。

4、1貨幣貨幣寬松寬松擴大內需,擴大內需,20212021年或再上一臺階年或再上一臺階摘要摘要2020年國內鋼材市場受疫情影響,打亂了行情節奏,市場情緒隨著疫情爆發疫情防控得當經濟刺激政策推出政策效果顯現等相關因素出現而大幅波動。

5、2021年年度報告1269公司代碼,603737公司簡稱,三棵樹三棵樹涂料股份有限公司三棵樹涂料股份有限公司20212021年年度報告年年度報告2021年年度報告2269重要提示重要提示一一本公司董事會監事會。

6、申港證券股份有限公司證券研究報告申港證券股份有限公司證券研究報告敬請參閱最后一頁免責聲明證券研究報告公公司司研究研究深度報告深度報告大雪壓青松大雪壓青松青松挺且直青松挺且直三棵樹603737,SH建筑材料裝修建材投投資摘要。

7、本報告版權屬于安信證券股份有限公司,各項聲明請參見報告尾頁,120222022年年1212月月0505日日三棵樹三棵樹603737,SH603737,SH公司深度分析公司深度分析民族涂料龍頭成長路徑清晰,加強高端民族涂料龍。

8、建筑材料建筑材料裝修建材裝修建材請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明137三棵樹三棵樹603737,SH2023年01月30日投資評級,投資評級,買入買入首次首次日期2023120當前股價元124,48一年最高最低。

9、原材料價格上漲,尤其在B端市場建材企業定價權較弱,無法有效傳導成本壓力,隨著不利因素逐步削弱,2022年三棵樹率先迎來盈利拐點。

10、降趨勢,2021年營收占比為59,81,2016,2021年公司墻面涂料營收CAGR為36,23,公司深耕墻面涂料業務,助力營收高速增長。

11、競爭力較強的優勢企業,隨著主業快速發展逐漸步入穩定期,企20,業逐步開始進行跨領域滲透,利用已有的品牌,渠道和客戶資源,拓品類布局新增長點,進一步打開成長空間。

12、同時,推出,馬上住,服務和,O2O,體系,向建材綜合服務商轉型,近幾年通過收并購等方式拓展其他建筑材料業務,2019年,公司收購高分子防水企業大禹九鼎,開始發展防水業務,2021年,公司收購富達新材和麥格美,正式進軍綠色建材節能保溫材料領域。

13、商數量已達近11000家,而亞士創能21年上半年末經銷商較20年底增長75,達14013家,21年前三季度三棵樹家裝墻面漆銷量同比增速達173,高于工程漆的56,我們認為未來小B工程及C端渠道將會是公司的主要增長點,地產下滑影響有限。

14、進行了新品類的擴張探索,從近幾年收入增長貢獻結構來看,新業務貢獻比例提升明顯,對業績增長形成有利支撐,擴品類成果初步顯現。

15、1年上半年末,小B經銷商數量已達近11000家,而亞士創能21年上半年末經銷商較20年底增長75,達14013家,21年前三季度三棵樹家裝墻面漆銷量同比增速達173,高于工程漆的56,我們認為未來小B工程及C端渠道將會是消費建材的主要增長點。