五洲特紙

1、 證券研究報告 | 首次覆蓋報告 2020 年 02月 23日 九洲藥業九洲藥業（603456.SH） 攜手諾華，攜手諾華，小分子小分子 CDMO 龍頭龍頭騰飛在即騰飛在即CXO 系列（系列（五五） 與諾華的深度合作與諾華的深度合作+瑞博品牌的成功打造，瑞博品牌的成功打造，CDMO板塊業績彈性巨大板塊業績彈性巨大。
1.三個重磅產品三個重磅產品給公司給公司帶來的帶來的 API 收入和利潤。

2、場。
網約車市場經過幾輪兼并后，形成了滴滴占超九成份額，易道、首汽、神州、美團、曹操在局部區域各自略有份額的市場格局。
2018年5月和8月發生的安全事件，受到輿論巨大關注，網約車市場也因此受到了更加嚴格的法規監管。
就在最近，上汽正式宣布進入網約車市場，廣汽、T3等汽車主機廠背景的市場參與者也蓄勢待發2；互聯網造車新勢力，蔚來、拜騰、理想智造One也各種形式表達了對出行市場的虎視眈眈未來五年，面對法規的強監管與各種背景的新參與者，網約車市場會不會有新創新的產品或模式？競爭格局會如何演化？網約車市場的現狀與競爭屬性網約車市場經過5-6年迅速發展，幾輪資本助力下的收購合并，形成了滴滴占 超九成份額，易道、首汽、神州、美團、曹操在局部區域各自略有份額的市場格局。
滴滴幾乎壟斷了全國市場，并成為了網約車的代名詞。
市場上一直有“網約車市場自然壟斷”的聲音，認為這來自雙邊市場網絡效應，即用戶越多，服務提供者越多，網絡密度越高，如此又正向激勵更多用戶，如此正向循環。
但是，網約車的自然壟斷其實非常困難：首先，網絡效應有很強的局限性，其作用僅限于一個城市內部，新進入者完全可以選擇單點城市切入市場，獲取市場份額。
其次，商業模式BC兩端的開放性決定了單一市場主體很難同時壟斷用戶和出行服務提供者：用戶側：移動端的用戶界面負責導流用戶。
用戶界面下單場景實則非常豐富，大致。

3、p集成化經營鑄就高壁壘，五金大白馬呼之欲出。
我們認為集成化經營是行業未來的趨勢，而作為行業內極少數集成化經營的先行者，公司已鑄就了較高的競爭壁壘，隨著人均創收提升費用率進一步下降，我們認為公司收入規模凈利率同時提升的趨勢仍將延續，五金行業大。

4、p全球特種紙行業集中度低，市場競爭激烈。
特種紙行業特種紙應用細分領域眾多而單一領域需求相對有限，全球市場上參與者眾多，市場競爭激烈，中國報告網數據顯示，截至 2017 年，全球范圍內尚無一家特種紙企業總體市場份額超過 市場上的競爭玩家大。

5、發行人一次性輸注類醫療器械產品的生產并非原材料的簡單組裝拼接，而是在保證產品質量穩定性及生產效率的前提下，依據自行研發的產品設計方案，將自主設計并制造的零部件及相關外購零配件進行有序裝配，形成功能完整質量穩定可靠的醫療器械產品。
因此，如何。

6、公司是特種紙專業化生產企業，規模優勢明顯。
五洲特紙成立于2008 年，主要從事特種紙的研發生產和銷售，經過十余年的產業深耕，發展成為國內較大的食品包裝紙生產企業之一國內重要的格拉辛紙和描圖紙生產企業。
公司目前擁有一支經驗豐富的生產和研發團。

7、軸承業務推進結構優化，空調管路業務有望恢復增長軸承行業空間巨大，國內發展迅速但仍以中低端市場為主 軸承為一種重要的當代機械基礎零部件，種類繁多應用廣泛。
軸承的主要功能是支承旋轉軸或其它運動體，可降低運動過程中的摩擦系數，同時保證其回轉精度，。

8、航空軍工汽車需求迫切，催生國產化大趨勢制造業轉型升級，對高端機床的需求持續擴大。
高端數控機床主要應用于航空航天核電子船舶兵器能源汽車模具刀具等重點領域，特別是航空航天等軍工領域，國產化需求強烈存量市場規模巨大市場增長可期。
以航空領域為例，高。

9、 品牌壁壘：在海外市場，由于一些品牌伴隨產業成長比如 SKF 和舍弗勒對整個軸承產業發展的助力，因此特定下游的客戶在采購時會對一些市場占有率較高的品牌具有較高的認可度;品牌知名度和市占率情況是這類產品的主要壁壘之一。
進入壁壘：軸承套圈是軸。

10、 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可20091210號 未經許可，禁止轉載 證券研究報告 五洲特紙605007深度研究報告 強推維持 卡位食品包裝紙優質賽道，成長曲線凸顯 目標價：34.7元 當前價：23.51元 特種紙領域。

11、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 六六問問六六答，答，當前位置我們堅定看好的原因當前位置我們堅定看好的原因 主要觀點：主要觀點： TableSummary 我們于我們于 12 月月 14 日發布深度報告五洲特紙：日發布深度報告。

12、專家對返?；顒拥囊巹澕せ詈托畔㈤_發提出了建議，以幫助營銷人員今年進行更具戰略性的思考。
專家了解消費者想要什么以及為什么盡管回歸了面對面學習，學生和家長在2022年仍將嚴重依賴數字渠道來獲得返校靈感和購物。