啤酒行業發展現狀

1、1.62 0.543000.867 15.9110.827.11 3008.20 78 汾6 1573 飺。

2、致消費人群減少; 4涼夏影響動銷.公司出臺 5年增長與轉型戰略規劃,看好增長空間.副品牌:18 年 銷量止跌回升,廣西漓泉與內蒙赤峰公司盈利能力出眾,率先恢復為公司貢獻業績. 人均啤酒消費潛力仍待挖掘,燕京U8補強后噸價上行已現趨勢 中國人。

3、020002 聯系人聯系人 郭曉東郭曉東 證書編號:S1100119080011 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號中 海國際中心 15 樓,100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大廈 11 樓,20。

4、張向偉聯系人 證書編號:S0280515080002 證書編號:S0280118100002 證書編號:S0280119090008 嘉士伯賦能,本地強勢品牌嘉士伯賦能,本地強勢品牌國際高端品牌深耕西南市場國際高端品牌深耕西南市場 嘉士伯持。

5、 流通A 股股本百萬股 2,213.33 A 股總市值百萬元 16,223.70 流通A 股市值百萬元 16,223.68 每股凈資產元 3.88 資產負債率 26.96 一年內最高最低元 8.235.40 作者作者 劉暢劉暢 分析師 SA。

6、 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 4,039 4,244 4,269 4,585 4,825 7.33 5.06 0.60 7.41 5.23 366 497 516 570 634 97.68 35.77 3。

7、 證書編號:S1100517020002 02168595127 聯系人聯系人 郭曉東郭曉東 證書編號:S1100119080011 02168595118 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號中 海國際中心 15 。

8、競 爭主線轉為高端化 ,行業競爭總體改善,青啤處于較為有利位臵.近年來主要啤酒企業噸 價提升連貫,持續驗證高端化趨勢:目前中國中高檔啤酒銷量維持高個位數增速,而經濟型啤 酒銷量繼續下滑,2018 年中國中檔和高檔啤酒占比分別增至 21和 1。

9、爭優勢,通過體制機制變革激發活力,有望持續提升公司圍繞強大的品牌實力構筑競爭優勢,通過體制機制變革激發活力,有望持續提升效率,帶動盈利能力提升,釋放百年民族品牌價值.效率,帶動盈利能力提升,釋放百年民族品牌價值. 投資要點:投資要點: 維持。

10、5 9.1 歸母凈利潤百萬元 1,852 1,993 2,413 2,979 同比 30.2 7.6 21.0 23.5 每股收益元股 1.37 1.48 1.79 2.21 PE倍 45.05 41.86 34.58 28.01 投投資。

11、遠 , 堅 守 確 定 性 20191108 酒類板塊 19 年三季報總結: 白酒穩健行遠,啤酒持續改善 2019114 分析師: 趙國防 S0190518100002 投資要點投資要點 啤酒行業啤酒行業大致經歷了四個階段:大致經歷了四個階。

12、加大營銷投入并確立了行業龍頭地位; 197080 年美國啤酒行業整體銷量進入存量期,同時淡啤開始流行,AB緊跟行業趨 勢推出大單品 BUD LIGHT 穩固龍頭地位.1990 年代啤酒行業進入整合期, 資本強者通過收購兼拓展區域和產品組合。

13、人聯系人 郭曉東郭曉東 證書編號:S1100119080011 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號中 海國際中心 15 樓,100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大廈 11 樓,200120 深圳深圳。

14、27 聯系人聯系人 郭曉東郭曉東 證書編號:S1100119080011 02168595118 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號中 海國際中心 15 樓,100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大廈。

15、80002 Email: 分析師:龔小樂分析師:龔小樂 執業證書編號:執業證書編號:S0740518070005 Email: 研究助理研究助理:房昭強:房昭強 Email: 基本狀況基本狀況 總股本百萬股 483.97 流通股本百萬股 4。

16、擬組合綜合收益率為1.47,跑贏上證指數0.61及滬深 300 指數0.30,跑輸中信食品飲料指數3.36.8 月至今,我們的模擬組合綜合收益率為2.34,跑贏上證指數2.14及滬深 300 指數0.51,跑輸中信食品飲料指數2.50. 白。

17、 Email: 分析師:分析師: 劉潔銘 執業證書編號: S1220515070003 Email: 重要數據:重要數據: 上市公司總家數上市公司總家數 101 總股本總股本 億億股股 932.95 銷售收入銷售收入 億元億元 2848.6。

18、產重組公司公告重大資產重組議案議案,詳細披露資產注入方式對價以及注入資產情況,整,詳細披露資產注入方式對價以及注入資產情況,整 體資產估值較為適當.重組完成后,嘉士伯集團望借助重啤公司,基于嘉士伯體資產估值較為適當.重組完成后,嘉士伯集團望。

19、請與您的投資代表聯系.并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明.有關分析師的申明,見本報告最后部分.其他重要信息披露見分析師申明之后部分,或請與您的投資代表聯系.并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明. 深 度 報 告 行 業 證 券 研。

20、 1 2 寡頭競爭格局穩定,高端化和去產能趨勢明顯寡頭競爭格局穩定,高端化和去產能趨勢明顯. 2 2.1 量增乏力,產品結構升級噸價提升帶動行業增長. 2 2.2 競爭格局相對穩固,關廠減費促進業績持續回升 . 7 3 嘉士伯資產整合,揚。

21、征 . 5 1.2. 低利潤率和重資產下,啤酒企業追求規模效應 . 7 1.3. 下游議價能力不強,渠道依賴費用投放 . 9 2. 百年啤酒史:資本為矛,渠道為盾,效率為王 . 12 2.1. 19001978 導入期:啤酒傳入中國,清爽口。

22、醫療健康 新能源 生物技術 新三板智庫新三板智庫 政策研究產業研究 企業研究綜合智庫 報告摘要報告摘要: 1流金歲月:國內電視頻道覆蓋領域龍頭服務商流金歲月:國內電視頻道覆蓋領域龍頭服務商 公司成立于 2011 年, 2015 年掛牌新三板。

23、業發展和競爭格局的變化仍存在一定的疑問和分歧.我們 基于認可行業主邏輯的背景,通過系列報告就邏輯背后的 支撐點以及市場的疑問做進一步的分析和研究,與市場共 同探討未來啤酒行業的發展方向. 產量觸底回升,噸價提升還未結束產量觸底回升,噸價提升。

24、百威英博, 立足啤酒釀造與銷售主業,啤酒文化產業協同發展.在啤酒行業進入存量 競爭,結構升級的大背景下,公司順勢而為,積極推動產品高端化罐化 升級.我們認為,公司增長動力主要源于以下三點:產品結構升級,97 黑金純生及新款0度替代罐化率提升。

25、收盤價 01.0801.08 EPSEPS元元 PE PE 投資評級投資評級 2020E2020E 2021E2021E 2022E2022E 2020E2020E 2021E2021E 2022E2022E 600132600132 重慶。