6.15 食品投融資+弘章大消費投資基金+趙熠+中文.pdf

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1、嚴格保密VUCA時時代代，順順勢勢而而為為2023年6月F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密消消費費行行業業的的“不不變變”與與“變變”2F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密支支持持中中國國消消費費行行業業長長期期發發展展的的獨獨特特基基石石 人人口口超超過過1 14 4億億，預預計計2 20 03 30 0年年城城鎮鎮人人口口接接近近1 10 0億億 居居民民個個人人消消費費支支出出3 30 0萬萬億億元元，預預計計2 20 03 30 0達達1 10 0萬萬億億美美元元 將將成成為為全全球球最最大大消消費費市市場場 人人均均可可支支配配收收入

2、入過過去去2 20 0年年C CA AG GR R1 13 3%全全球球供供應應鏈鏈中中心心領領先先的的科科技技及及基基礎礎設設施施全全球球最最大大內內需需市市場場之之一一+電電子子商商務務交交易易規規模模達達3 34 4.8 8萬萬億億 數數字字支支付付交交易易規規模模2 20 01 1萬萬億億 快快遞遞總總量量8 83 34 4億億件件 上上市市互互聯聯網網平平臺臺及及物物流流企企業業市市值值規規模模超超過過2 2萬萬億億美美元元 年年收收入入超超過過2 2,0 00 00 0萬萬元元的的工工廠廠3 30 00 0萬萬座座 制制造造業業增增加加值值占占全全球球約約3 30 0%，接接近近美

3、美、日日、德德三三國國總總和和 全全球球最最大大商商品品出出口口國國，出出口口額額2 2.5 5萬萬億億美美元元，占占全全部部區區域域比比例例接接近近1 15 5%持持續續消消費費升升級級多多角角度度政政策策支支持持供給側創新加速人均收入及受教育水平持續提升人口結構變化高度市場化，監管風險小多項政策驅動，提升消費意愿及能力限制平臺公司無序擴張來源：基于世界銀行等組織國際、政府部門及行業協會公布數據、弘章研究3F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密115760 2,000,000 4,000,000 6,000,000 8,000,000 10,000,000 12,000

4、,000 14,000,000 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017日本食品飲料零售額（萬日元）日本人均GDP（美元計）4日日本本食食品品飲飲料料零零售售額額

5、vs 人人均均GDP參參考考日日本本經經驗驗，食食品品飲飲料料行行業業擁擁有有明明顯顯的的抗抗周周期期性性，能能夠夠保保持持長長期期穩穩健健增增長長來源：日本國稅廳，東興證券中國2021年人均GDP1.26萬美元，接近日本1985年的水平2.3x日本食品飲料零售額增長幅度食食品品飲飲料料行行業業能能夠夠跨跨越越周周期期F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密因因素素過過去去現現在在技技術術工工藝藝成成分分包包裝裝場場景景產產品品服服務務傳統廚電小家電智能家電智能一體化家電礦物動植物萃取肥皂洗衣粉洗衣液洗衣凝珠菜市場社區生鮮合成天然生物科技油紙包裝密封包裝高顏值包裝恒溫科技包

6、裝超市賣場送菜到家底底層層驅驅動動力力：”對對美美好好生生活活的的向向往往“+”持持續續不不斷斷的的技技術術創創新新”來源：弘章分析及研究配鏡激光手術乳味飲料常溫奶酸奶低溫奶隱形眼鏡視光矯正供供需需不不斷斷進進化化，催催生生新新的的業業態態及及龍龍頭頭企企業業5F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密互互聯聯網網技技術術時時代代模模式式創創新新時時代代應應用用科科技技時時代代互聯網技術驅動平臺類公司出現不同垂類出現模式創新，流量爭奪科技創新驅動變革人人力力、租租金金、流流量量成成本本持持續續上上升升市市場場加加強強顛顛覆覆性性技技術術投投入入中中國國進進入入大大消消費費+科

7、科技技時時代代6F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密趣趣拿拿無無人人智智能能新新品品營營銷銷千千機機千千面面智智能能互互聯聯，后后臺臺自自動動控控制制新新品品靈靈活活適適配配3D攝攝像像頭頭：人臉、手勢、動作識別傳傳感感裝裝置置：運動、距離、溫度識別麥麥克克風風陣陣列列：語音、語言識別氣氣味味發發生生器器：氣味傳播、感官互動漢漢朔朔電電子子價價簽簽移動支付客戶畫像及精準營銷購物導航商品追溯、線上比價下單、評價替替代代傳傳統統價價簽簽，顯顯著著降降低低成成本本：節省人力、減少耗材、一簽多用寶寶德德利利水水溶溶性性新新材材料料醫醫用用防防感感包包裝裝日日用用消消費費品品應應

8、用用工工業業功功能能性性薄薄膜膜農農業業功功能能性性薄薄膜膜消消費費科科技技應應用用型型產產品品型型技術創造的價值降降本本增增收收提提效效來源：弘章分析及研究中中國國進進入入大大消消費費+科科技技時時代代（續續）7F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密2001年年4月月上上市市28次次商商品品改改良良2021年年8月月吉吉尼尼斯斯世世界界記記錄錄。對對研研發發持持續續投投入入鑄鑄造造經經久久不不衰衰的的品品牌牌食食品品科科技技創創新新案案例例 日日冷冷食食品品“本本格格炒炒飯飯”F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密食食品品科科技技創創新新案案例例

9、官官棧?！凹醇词呈承滦轮兄惺绞阶套萄a補品品”來源：項目公司資料、弘章研究開開創創產產品品傳傳統統滋滋補補科科學學循循證證傳傳統統組組方方研研究究吸吸收收機機理理研研究究溯溯源源研研究究與與原原料料控控制制成成分分功功效效驗驗證證持持續續商商業業臨臨床床感感知知性性應應用用體體系系基基因因片片段段功功效效膠膠原原小小嫩嫩膠膠鮮鮮燉燉花花膠膠金金湯湯花花膠膠雞雞鮮鮮燉燉海海參參第第3代代急急凍凍沖沖擊擊去去腥腥技技術術去腥率 99%溯溯源源管管理理與與核核心心原原料料控控制制生生產產全全鏈鏈條條SOP標標準準化化作作業業程程序序創創新新制制作作工工藝藝專專業業化化標標準準生生產產模模式式波波段段變

10、變頻頻鮮鮮燉燉技技術術膠原蛋白更易析出汽汽蒸蒸鈍鈍酶酶殺殺菌菌技技術術鎖鮮勁彈開蓋即食數數字字化化+產產業業技技術術應應用用9F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密全全球球糧糧食食/食食品品供供應應存存在在諸諸多多挑挑戰戰，急急需需科科技技變變革革予予以以應應對對農農業業科科技技 來來自自全全球球食食品品行行業業的的迫迫切切需需求求98億億2050年世界人口數量1/3全球溫室氣體排放6億億每年食源性疾病病例數30%每年糧食浪費40%全球土地退化8.28億億被饑餓影響的人群資料來源:UN,WEF,UNCCD,WPF,WHO10F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇

11、材料嚴格保密11農農業業總總產產值值達達18.4萬萬億億，改改造造空空間間巨巨大大（人人民民幣幣）社社會會資資本本開開始始關關注注農農業業投投資資來源：國家統計局（2021），全國農村產業融合發展聯盟，35斗，公開信息注：*全球農業投融資數據采自2017至2022H1第一產業增加值第二產業增加值第三產業增加值諸諸多多農農業業科科技技領領域域涌涌現現投投資資機機會會4.6萬萬億億25.2%8.3萬萬億億45.1%5.4萬萬億億29.7%1,092632全球中國融融資資事事件件數數（件件）融融資資總總金金額額（億億美美元元）最最高高融融資資額額（億億美美元元）617199全球中國8130全球中國農

12、產品流通細胞工程倉儲保鮮農機裝備采后標準化創新食品級加工農業社會化服務動植物健康動植物營養動植物育種農業環境修復可控環境農業食品安全及檢測農業廢棄物資源化農業碳市場農農業業科科技技 中中國國農農業業領領域域將將出出現現重重大大創創新新變變革革F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密產產業業投投資資的的未未來來12F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密背背景景：價價值值回回歸歸差差異異化化商商品品及及服服務務，行行業業集集中中度度進進一一步步上上升升行行業業龍龍頭頭將將擁擁有有更更多多資資源源，并并通通過過產產業業投投資資形形式式推推動動集集中中度度持持

13、續續提提升升高消失高消失低高過去10年未來10年人口紅利線上渠道紅利差異化的重要性成熟產業案例 運動鞋服成熟產業案例 乳業0100200300400500600201620172018201920202021營業收入歸母凈利潤億元CAGR:29.9%26.5%0 500 1,000 1,500 2,000 201620172018201920202021營業收入歸母凈利潤CAGR:11.7%22.8%億元53%55%58%59%59%67%71%74%77%78%40%50%60%70%80%20162017201820192020CR5CR1041%44%47%46%49%49%201620

14、172018201920202021CR2來源：ifind，Euromonitor，東吳證券研究所，弘章研究13F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密CVC 產產業業投投資資的的重重要要工工具具 產產業業投投資資機機構構(“CVC“)是是帶帶有有明明確確企企業業背背景景的的基基金金，自自20世世紀紀初初由由歐歐美美興興起起后后，在在過過去去五五十十年年已已初初步步成成熟熟CVC最最突突出出的的特特點點是是配配合合企企業業戰戰略略布布局局，包包括括滿滿足足業業務務發發展展需需求求、進進行行前前瞻瞻性性布布局局、傳傳統統業業務務轉轉型型等等，但但同同時時具具備備一一般般財財務

15、務投投資資基基金金在在專專業業化化運運作作，以以及及構構成成投投資資組組合合在在收收益益平平衡衡、風風險險分分散散等等方方面面的的優優勢勢CVC財財務務投投資資基基金金首首要要目目標標圍繞主業戰略布局，兼顧財務回報財務回報最大化資資源源協協同同與主業相關性強，協同多協同不是主要考量母母公公司司影影響響力力較大較小戰戰略略目目標標+出資項項目目1 1項項目目2 2項項目目3 3CVC回報回報出資賦賦能能母母公公司司戰戰略略伙伙伴伴14F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密雙方可以通過互補和賦能在市場競爭中領先競品，為合作共贏創造機會通過合作可以提供創新力和資源，使雙方都能獲

16、得新的知識和技術，以跟上市場趨勢或促進擴張n CVC基金的策略依托于企業自身戰略，因此能足夠靈活應對市場，收購一些符合長線發展戰略的初創公司；n 給初創企業提供了退出路徑n 完善的生態系統體系搭建有利于發展核心業務n 快速獲取成熟人才/領域專家n 企業家精神傳播到每個員工身上，讓內部團隊和流程煥發活力CVCn 沒有時間限制，退出機率更高企業可以成為長期戰略合作伙伴，也可以為未來潛在的投資輪次提供資金（有可能領投甚至收購該公司）n 進入大公司的分銷網絡和客戶群，甚至成為大企業的供應商n 接觸到潛在的商業伙伴和導師n 改進產品開發流程，并在真實的商業環境中測試創意初初創創公公司司產產業業投投資資對

17、對產產業業龍龍頭頭、創創業業企企業業提提供供了了巨巨大大機機遇遇與與協協同同 15F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密全全球球食食品品飲飲料料產產業業投投資資案案例例 JAB 來源：公司公告、券商研報JAB是是全全球球知知名名消消費費品品集集團團企企業業，在在產產業業投投資資方方面面非非常?；罨钴S躍，管管理理基基金金規規模模超超過過500億億美美元元板板塊塊上上市市公公司司市市值值 快快餐餐寵寵物物護護理理休休閑閑Krispy Kreme$2.6bn 美美業業&奢奢品品COTY BALLY$6.78bn$2.01bnJAB所所控控股股的的公公司司及及對對應應市市值值咖咖

18、啡啡&飲飲料料KDP JDE$49.65bn$18.78bn121922243544535853551242012201320142015201620172018201920202021H1Managed CapitalDistributions19,46022,42025,43025,11128,67330,8962015201620172018201920202012-2021H1 JAB管管理理資資金金規規模模變變化化/$bn2015-2020 JAB調調整整后后投投資資組組合合價價值值/$Mil16F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密17全全球球食食品品飲飲料料

19、產產業業投投資資案案例例 JAB（續續）一一系系列列重重要要的的產產業業投投資資奠奠定定了了JAB外外延延式式發發展展的的強強大大基基因因及及能能力力 成立德國化工制造公司Benckiser18231980-1990 Benckiser收購了北美和歐洲家庭清潔產品和化妝品公司1990-2010 基于美業&奢品投資平臺開展投資 Benckiser IPO，通過合并成立Reckitt Benckiser 收購部分化妝品公司如COTY,BALLY2012-2013 成立JAB控股公司及其核心團隊 通過私有化Peets Coffee（精品咖啡連鎖)和D.E.Masterblenders 1753（美國

20、食品上市公司Sare Lee分拆業務)創立咖啡&飲料投資平臺 Coty IPO2013-20152016 以Caribou Coffee（全美第二大咖啡連鎖），Einstein Bagels（全美百吉餅第一品牌）和Espresso House 的平臺投資為起點，創建了快餐&休閑餐廳投資平臺 創立了JCF2017 成立寵物護理投資平臺 收購Compassion-First Pet Hospitals2018 作為休閑投資平臺的首筆投資，私有化了Krispy Kreme（全美第二大甜甜圈連鎖)私有化Keurig Green Mountain（全美膠囊咖啡份額第一)2019 Krispy Kreme

21、 IPO 成立Panera Brands 通過合并DEMB和MDLZ Coffee成立JDE，成為全球咖啡市場份額第二2015里里程程碑碑事事件件一一覽覽20202021 合并Dr Pepper Snapple（知名汽水品牌)和Keurig Green Mountain 收購Pret A Manager（英國三明治連鎖)私有化Panera Bread（美國面包咖啡連鎖)收購NVA JDE Peets IPO JCF第三期主基金募集結束。自2014年成立以來共募資170億美元來源：公司公告、券商研報17F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密目目前前有有2 26 63 3家家

22、國國際際公公司司/產產業業基基金金投投資資農農業業食食品品科科技技，占占賽賽道道總總投投資資參參與與者者約約6 6%資料來源:FoodTech Data Navigator參參與與產產業業投投資資的的國國際際食食品品飲飲料料產產業業龍龍頭頭.18F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密自自2 20 01 10 0年年以以來來，食食品品科科技技初初創創公公司司已已獲獲得得價價值值6 65 50 0億億歐歐元元的的投投資資，2 20 01 16 6年年至至2 20 02 20 0年年之之間間的的復復合合年年增增長長率率為為4 42 2融融資資的的演演變變過過去去有有多多少少資資

23、金金被被籌籌集集？6 65 50 0億億歐歐元元總總資資金金（2 20 01 19 9年年 1 15 53 3億億歐歐元元）+3 31 17 7%在在2 20 01 16 6-2 20 02 20 0年年間間投投資資額額增增長長百百分分比比4 42 2%2 20 01 16 6-2 20 02 20 0年年均均復復合合增增長長率率資料來源:Foodtech Data Navigator全全球球食食品品科科技技投投資資規規模模顯顯著著上上升升19F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密Danone MitteAmazon PlentyCargill Memphis Meats

24、2018年，Danone manifesto 基金領投了1060萬美元Mitte 建立了一個可以使客戶個性化定制的智能凈水系統，消費者在app上可以監控水質，了解個人消費情況并且訂購適合自己的濾芯帶來了在水市場的互補解決方案，有利于達能的長期可持續發展目標借助資金，并利用達能在水市場方面的專業知識和資源，拓展了美國市場發發展展Mitte的的機機遇遇事事件件Danone的的機機遇遇2017年，Cargill投資了Memphis Meats，原因是因為M驗證了自身技術和商業化能力Memphis Meats開發了細胞培養技術，從自我繁殖的動物細胞中培養肉類，并且在可持續性和安全方面做到了行業領導者探

25、索在不斷增長的蛋白質市場的發展潛力，并為其客戶及消費者提供更多蛋白質選擇加速了產品面市，從Cargill現有的處理、包裝、分銷、營銷等各類基礎設施和渠道中受益發發展展Memphis Meats的的機機遇遇事事件件Cargill的的機機遇遇2017年，Amazon參與了Plenty2億美元的B輪融資Plenty使用室內垂直農場來最大限度減少能耗，比傳統農業節水99%，其農業食品科技平臺利用數據分析、機器學習和定制照明來優化植物生長周期鞏固了他們在收購whole foods后進入生鮮食品市場的定位宣布開設一個10萬平方英尺的室內垂直農場，并在其中種植無農藥高質量農產品發發展展Plenty的的機機遇

26、遇事事件件Amazon的的機機遇遇全全球球食食品品飲飲料料行行業業投投資資案案例例 創創造造顯顯著著協協同同效效應應 來源：The stage of global foodtech report、弘章研究20F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密全全球球食食品品飲飲料料行行業業投投資資案案例例（續續）多多個個領領域域產產生生戰戰略略交交易易 日期：2020年金額：未披露收購kind 北美業務少數股權三年后，糖果巨頭瑪氏共公司收購了kind snacks，根據紐約時報報道，此次收購對該公司估值高達50億美元。Kind 公司生產營養豐富、有益健康的蛋白質棒日期：2020年金額

27、：9.5億美元在初始持有16%的股份后，雀巢以9.5億美元（15億美元估值）收購了快遞創業公司freshly，freshly是一個廚師現制的健康送餐訂閱平臺，周活躍用戶約100萬日期：2019年金額：2.02億美元總部位于英國的Graze是一家健康快餐盒外賣公司，生產堅果、種子、什干和零食棒日期：2017年金額：6億美元芝加哥誕生的RXBar是一個有著純凈標簽的營養棒品牌，他們主打的產品是蛋白質棒，搭配堅果醬和燕麥盒日期：2018年金額：32億美元Sodastream制造了一款廚房用具，讓消費者可以通過使用可重復罐裝的氣瓶，在自己家里制作氣泡飲料日期：2019年金額：未披露Seedlip是一家

28、無酒精烈酒公司，銷往全球25個國家，7500多家餐廳、酒吧和零售店來源：The stage of global foodtech report、弘章研究21F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密對對于于新新興興市市場場“出出海?！钡牡乃妓伎伎?2F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密來源：高盛中中國國和和印印度度超超越越美美國國的的經經濟濟總總規規模模印印度度尼尼西西亞亞將將成成為為第第四四大大經經濟濟體體非非洲洲明明星星尼尼日日利利亞亞將將成成為為全全球球第第五五大大經經濟濟體體巴巴基基斯斯坦坦、埃埃及及分分別別排排名名第第六六、第第七七大大，菲菲

29、律律賓賓將將達達到到1 14 4位位總總體體上上非非洲洲、東東南南亞亞多多個個國國家家將將在在未未來來5 50 0年年逐逐步步走走向向國國際際主主要要經經濟濟體體的的舞舞臺臺排排名名1 19 98 80 02 20 00 00 00 02 20 02 22 22 20 05 50 02 20 07 75 51 1United StatesUnited StatesUnited StatesChinaChina2 2JapanJapanChinaUnited StatesIndia3 3GermanyGermanyJapanIndiaUnited States4 4FranceUnited Ki

30、ngdomGermanyIndonesiaIndonesia5 5United KingdomFranceIndiaGermanyNigeria6 6ItalyChinaUnited KingdomJapanPakistan7 7ChinaItalyFranceUnited KingdomEgypt8 8CanadaCanadaCanadaBrazilBrazil9 9ArgentinaMexicoRussiaFranceGermany1 10 0SpainBrazilItalyRussiaUnited Kingdom1 11 1MexicoSpainBrazilMexicoMexico1 1

31、2 2NetherlandsKoreaKoreaEgyptJapan1 13 3IndiaIndiaAustraliaSaudi ArabiaRussia1 14 4Saudi ArabiaNetherlandsMexicoCanadaPhilippines1 15 5AustraliaAustraliaSpainNigeriaFrance高高盛盛對對50年年后后的的2075年年全全球球主主要要經經濟濟體體GPD排排名名預預測測：人人口口因因素素是是主主要要推推論論23F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密新新興興市市場場包包括括非非洲洲、東東南南亞亞、中中東東和和其其他

32、他，人人口口是是最最大大紅紅利利來源：基于世界銀行等組織國際、政府部門及行業協會公布數據、弘章研究新興市場機會：我們定義的新興市場主要包括非洲、東南亞、中東和其他；整個新興市場人口總數約30億，其中我們重點關注：1.撒哈拉以南非洲：包括東非肯尼亞、埃塞和坦桑尼亞，西非尼日利亞，以及科特迪瓦、加納、喀麥隆等；2021年非洲人口約12.8億，占世界總人口17%，平均年齡約19歲，遠低于中國37歲和歐洲43歲，未來三十年，全球人口將增加約20億人，其中一半新增人口將來自于撒哈拉以南非洲，從約10億人增加到20億人；2.中東和北非（Mena地區）：中東、北非、土耳其及西亞，24個國家和地區，22個是穆

33、斯林國家，人口總數超過5億；一帶一路樞紐，中東是全世界人均GDP最高區域之一；3.東南亞：東南亞（不包括印度）2021年擁有6.5億人口，具有年輕化特征，市場規模和增長潛力高；東南亞經濟以年均5%增長，預計2030年將成為全球第四大經濟體；東南亞六國(SEA-6)包括印尼、馬來西亞、新加坡、菲律賓、泰國和越南，是東南亞增長最快的區域；2020年東南亞六國GDP合計達3萬億美元；4.其他：拉美市場：人口6.5億，將受益于亞洲供應鏈遷移以及美國供應鏈外溢；非洲、中國及全球的年齡結構分布24F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密非非洲洲：2021年年非非洲洲GDP2.5萬萬億億

34、美美元元，前前三三大大國國家家占占比比50%來源：基于世界銀行等組織國際、政府部門及行業協會公布數據、弘章研究非洲概況：非洲由54個國家組成，2021年非洲總GDP達2.5萬億美元，同比增速達6.9%，非洲區域化明顯，主要分為三大市場：一是北非，包括埃及摩洛哥等，阿拉伯文化特點；二是撒哈拉以南黑非洲，三是南非，白人居多，生活習慣更接近歐洲；其中人口最多的國家主要有尼日利亞（2.1億）、埃塞俄比亞（1億）、埃及(1億)、南非（6000萬）、坦桑尼亞（6000萬）、肯尼亞（5000萬）等；經濟結構：非洲前三大國家尼日利亞、南非和埃及，GDP總量為1.26萬億美元，約占整個非洲GDP的50%，前十大

35、國家GDP占比整個非洲的80%，下一個十年，預計非洲將有近2億人口從農村涌向城市，、2034年，非洲勞動力人口預計將達到11億，人口紅利將在工業化進程中得到釋放；科特迪瓦喀麥隆25F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密東東南南亞亞：中中美美脫脫鉤鉤、供供應應鏈鏈遷遷移移，東東南南亞亞崛崛起起是是大大勢勢所所趨趨東盟崛起是大勢所趨：1.人口：截止2020年東盟人口約6.67億人，2019年中國人均GDP超1萬美元，東盟僅有新加坡、文萊、馬來高于中國，其余多國具備承接中低端產業潛力；2.地域：地理臨近是基礎，新冠疫情擴大地域因素影響，擴大中國與東盟利益，中國是亞洲區域核心；3

36、.協同：在經濟結構上協同性強，中國側重中高端技術比肩發達國家，東盟側重中低端，中國與東盟文化背景相似，流動性更高；4.替代：東盟對我國出口替代效應初顯，越南部分輕工產品，勞動力密集型服裝鞋帽及家具和玩具；泰國橡膠及其制品；馬來西亞有機化學品、部分機電產品和家具等；東東南南亞亞主主要要六六國國2020年年宏宏觀觀數數據據及及電電商商發發展展情情況況資料來源：世界發展指數、世界銀行、Data Reporta 美美國國對對中中國國及及東東盟盟進進口口占占比比中中國國和和越越南南對對美美服服裝裝鞋鞋帽帽出出口口占占比比資料來源：Wind26F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密中

37、中東東：一一帶帶一一路路戰戰略略支支點點，歐歐亞亞非非三三地地中中心心，中中東東新新秩秩序序開開啟啟全全球球主主要要地地區區 2 20 02 22 2-2 20 02 27 7E E 實實際際 G GD DP P 增增速速預預測測 2 20 02 22 2 年年各各國國名名義義人人均均 G GD DP P(美美元元)全全球球主主要要地地區區 1 1H H2 22 2 I IP PO O 規規模模 資料來源：IMF資料來源：IMF資料來源：彭博社中東概況：1.中東國家富裕，資源豐富，經濟增長迅速，地處歐亞非三大洲交匯處，俄烏沖突下飆升能源價格更令這些國家受益；2021年海灣國家名義GDP達1.6

38、8萬億美元，同比上升18.4%；尤其卡塔爾和阿聯酋2022年的人均GDP分別高達8.3萬和4.8萬美元，其余海灣國家也高于全球平均水平；2.中東是“一帶一路”計劃的戰略支點，2021年9月，阿聯酋啟動“50年項目”國家計劃，到2030年吸引共計1500億美元FDI；2021年10月沙特發起規模達萬億級國家投資戰略，到2030年將每年FDI提升到1000億美元以上，對比2021年阿聯酋、沙特、中國大陸和中國香港分別吸引FDI約207億、193億、1810億和1407億美元27F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密新新興興市市場場已已進進入入互互聯聯網網時時代代，東東南南亞亞

39、數數字字經經濟濟規規模模1,740億億美美元元數字經濟規模與增速：2021年東南亞六國互聯網用戶數量約4.3億，2015年以來復合年增長率13%，預計2023年用戶數量將達到4.83億，互聯網普及率上升至 80%；疫情加速互聯網深度滲透，2021年數字經濟規模1740億美元，同比增長49%，預計到2025年達到3630億美元；子品類機會：1.電商是數字經濟增長主要動力，預計2025年電商GMV將達2330億美元，復合增長率35%；外賣服務預計將超過網約車服務成為數字經濟第二大細分市場達230億美元，2025年網約車市場GMV預計將達到190億美元；2.2021年東南亞電商市場規模1200億美元

40、，但與其他發達市場比滲透率仍然較低，潛力大，隨著物流網絡進一步改善，物流速度和質量提升，以及數字金融服務與電子商務形成協同效應。其中，印尼市場前景較好，該國擁有東南亞最大單一市場，2025 年GMV 有望達到1040億美元，對應復合年增長率 24%東東南南亞亞六六國國數數字字經經濟濟增增速速東東南南亞亞六六國國數數字字經經濟濟規規模模與與增增速速（單單位位：十十億億美美元元）資料來源:world bank，e-Conomy SEA 2021report 28F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密非非洲洲數數字字經經濟濟市市場場規規模模MME EN NA A 地地區區在在線

41、線社社交交和和娛娛樂樂市市場場規規模模 1 19 9-2 24 4 年年 C CA AR RG G 達達 1 18 8%資料來源：Frost&Sullivan 報告 資料來源：World Bank,IMF 非非洲洲電電商商市市場場規規模模及及13-18年年復復合合增增速速 非非洲洲零零售售各各業業態態占占比比 資料來源：Bloomberg 資料來源：Bloomberg 非洲及中東數字經濟發展機遇：1.非洲：截至2021年底，非洲互聯網用戶超過5.8億，隨著智能手機普及率提升，數字經濟市場規模將由2020年的1150億美元，提升到2050年7120億美元；其中肯尼亞、尼日利亞、南非、埃及等國優于

42、其他，2022年非洲電商市場規模約220億美元，復合增速達24.9%；2.中東：數字經濟戰略是中東各國的國家戰略核心要點，降低石油比重，重點發展數字化戰略，2021年中東數字經濟市場規模約910億美元，預計到2030年將達到5000億美元；中東及非洲市場將成為數字化轉型的重要市場；非非洲洲和和中中東東市市場場數數字字經經濟濟規規模模超超2,000億億美美元元，市市場場空空間間巨巨大大29F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密糧糧食食/非非酒酒精精飲飲料料煙煙酒酒衣衣飾飾/鞋鞋服服通通訊訊健健康康保保健健交交通通住房/油水電教育家具/家居文娛餐館/酒店其余消消費費場場景景消

43、消費費屬屬性性谷/糧/烘焙品,136B肉類,70B其余食品,36B糖類,14B魚類,26B水果,22B乳/蛋制品,39B市場規模：$B10-3030-5050-100100+蔬菜,67B非酒精飲料,20B個人保健/日化,37B油脂,29B煙酒,27B衣飾/鞋服,62B家具/家居,52B購車,31B健康保健,60B文娛,24B其余服務,54B酒店,2B外食,71B通訊,45B交通,73B住房/油水電,179B高頻低頻服務商品1234資料來源:World BanK，African Development Bank,Statista，各國統計局十十大大消消費費國國細細分分市市場場分分群群（2019年

44、年）細細分分市市場場基基本本邏邏輯輯對比消費場景和屬性，大消費市場可細分成四類機會：1.高頻商品：快消品（FMCG）機會巨大，食品飲料、烘焙谷物、日化保健、低度酒飲將進入快速增長期；2.高頻服務：涵蓋衣食住行和通訊，賦能本地產業，餐飲酒店、交通升級、家居家具等進入升級換代；3.低頻服務：涵蓋醫療、教育、文娛、旅宿、保險等，具1)普惠創新；2)綁定高頻服務場景以擴大消費者基數的商機4.低頻商品：即耐用品，可視當地條件參與貿易或在當地生產，并通過產品創新，降低消費門檻，朝高頻場景擴張非洲核心國家人均GDP達2000美元，對標2000年左右的中國，2000-2020年的二十年是中國大量消費品企業的黃

45、金成長期，從今天看非洲，大部分品類值得系統性布局；以以時時光光機機理理論論對對標標中中國國，大大部部分分消消費費品品類類都都值值得得重重新新布布局局30F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密0123450%100%201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E我國B2C出口跨境電商規模/萬億元YoY中中國國B2C出出口口跨跨境境電電商商規規模模及及增增速速（2016-2025E）2022年年銷銷售售額額規規模模以以上上中中國國跨跨境境零零售售出出口口品品牌牌數數量量*年銷售額1,000萬美元以上的品牌超過2,277個年銷售額5,

46、000萬美元以上的頭部品牌超過230個2%2%3%3%3%5%5%10%25%78%韓國土耳其德國意大利中國香港中國臺灣越南印度美國中國亞亞馬馬遜遜產產品品全全球球供供應應商商的的主主要要國國家家/地地區區分分布布*資料來源：億邦智庫、Jungle Scout、國金證券研究所注：*數據統計時間截至2022年7月，品牌指運營主體為中國境內注冊企業的商標，非賣家或者商戶，*因消費者從多個國家供應商購買商品，估加總超過100%31預預計計至至2025年年，中中國國跨跨境境電電商商規規模模將將接接近近5萬萬億億，并并涌涌現現大大量量“中中國國全全球球企企業業”出出海海業業務務機機會會高高速速發發展展涌

47、涌現現“全全球球性性新新巨巨人人中中資資企企業業”F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密供供應應鏈鏈優優勢勢商商業業模模式式優優勢勢人人才才優優勢勢資資本本優優勢勢 全球近70%的主要消費品產能在中國；80%的勞動力、資金、原材料等生產要素由國內供應；中國供應鏈高度靈活快反，Shein年上新達15萬件；自動化水平持續提高，供應鏈流程節點化、數據化，柔性化；業內大量ODM/OEM人才積累，供應鏈復雜程度高，多模塊技能儲備；生產、研發和自主創新能力不斷加強 中國多年積累電商經驗，擁有全球最復雜的電商形態和各種玩法；B2C/B2B/C2C/社交電商/社區團購/新零售等；社媒形態

48、創新多樣，公私兩域流量來源，投放玩法豐富成熟；Tiktok全球流行，更是讓抖音上爆發過的有機會在新興國家再火一輪；類似瑞幸、盒馬、興盛優選等各種新零售玩法，中國企業出海有降維打擊之勢 人才紅利儲備：中國人口紅利減弱，但人才紅利增強；產品技術能力：中國工程師數量超過4,200萬，從勞動密集型發展至技術創新性產業，中國優質專利占全球比例25%；跨國協作能力：過去十年快速發展的跨境產業延伸出大量跨國協作服務商，將為未來擴容版世界工廠的協作提供支持 資金支持：中國擁有除美國以外全球第二大的風險投資市場和資本市場，資本往往可以改變游戲規則和市場格局；案例支持：除了資金支持以外，更重要的是成長路徑借鑒和商業模式分析，中美成熟案例是新興市場模型的重要參照中中國國供供應應鏈鏈、經經驗驗、人人才才以以及及資資本本四四大大優優勢勢，是是出出海海成成功功的的關關鍵鍵要要素素32F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料嚴格保密企企業業家家精精神神思思考考，合合伙伙人人方方式式共共建建感感謝謝您您的的關關注注2023年6月F B I F 2 0 2 3 食品飲料創新論壇材料