1、 增強高質量增強高質量創新創新開放，提升上海國際金融開放，提升上海國際金融中心資源配置功能中心資源配置功能 復旦大學泛海國際金融學院復旦大學泛海國際金融學院 20192019 年年 5 5 月月 項目項目組成員組成員 錢錢 軍軍 復旦大學泛海國際金融學院金融學教授、執行院長復旦大學泛海國際金融學院金融學教授、執行院長 高華聲高華聲 復旦大學泛海國際金融學院金融學教授、復旦大學泛海國際金融學院金融學教授、副副院長院長 焦焦 陽陽 復旦大學泛海國際金融學院復旦大學泛海國際金融學院經濟經濟學學助理助理教授教授 馬馬 暢暢 復旦大學泛海國際金融學院金融學復旦大學泛海國際金融學院金融學助理助理教授教授

2、吳文斌吳文斌 復旦大學泛海國際金融學院金融學復旦大學泛海國際金融學院金融學助理助理教授教授 顧顧 研研 復旦大學復旦大學經濟學院、經濟學院、泛海國際金融學院泛海國際金融學院博士后研究員博士后研究員 目目 錄錄 內容摘要內容摘要 . 1 1 報告正文報告正文 . 2 2 一、一、“量量”與與“質質”齊飛，上海國際金融中心建設取得重大進展齊飛，上海國際金融中心建設取得重大進展 . 2 2 1. 金融市場規模顯著提升，國際影響力進一步增大 . 2 2. 金融產品序列更加豐富，金融市場體系更加完善 . 3 3. 國際化程度進一步提升，成為內地開放的最前沿 . 3 4. 金融和營商環境日趨優化，金融生態

3、初步形成 . 3 二、二、“金融金融+ +創新創新”，“科創板科創板”試點注冊制助力上海資本市場改革與科技創新試點注冊制助力上海資本市場改革與科技創新 . 4 4 1. 強化信息披露、中介監管和主營業務審核，合理控制“科創板”企業上市節奏、規模和行業分布 . 4 2. 重視日內價格波動管理，完善做空交易機制設計，做好投資者教育以及預期管理 . 5 3. 嚴格退出機制， 重點加強對重大違規類退市的投資者利益保護， 以及“科創板”與對接市場之間的制度銜接 . 5 4. 重視突出“科創板”科創性定位，充分發揮對現有市場的“互補效應” . 5 三、三、“金融金融+ +開放開放”，自貿區擴大金融開放提升

4、上海金融市場國際，自貿區擴大金融開放提升上海金融市場國際化程度化程度 . 6 6 1. 自貿區試點建設國際開放的在岸金融中心 . 6 2. 吸引更多的外資銀行、證券、保險等金融機構總部進駐上海 . 7 3. 進一步擴大上海各類金融市場對外開放程度 . 7 4. 拓展 FT 賬戶的功能以及使用范圍 . 7 四、四、“金融金融+ +監管監管”，強化風險預警和防范化解機制守住不發生系，強化風險預警和防范化解機制守住不發生系統性、區域性風險統性、區域性風險底線底線 . 8 8 1. 分類監管實現外資有序進入和退出市場 . 8 2. 建立動態監管機制調節短期資本流動 . 8 3. 對涉及金融本質的業務實

5、行穿透式監管 . 9 4. 強化對我國金融消費者的利益保護 . 9 五、五、“金融金融+ +科技科技”，科技助力金融行業創新帶動上海金融服務效，科技助力金融行業創新帶動上海金融服務效率率提升提升 . 9 9 1. 科技與風險管理并重，提升上海保險業國際競爭力 . 10 2. 權衡數據分享與安全之利弊，提升上海金融信息服務業競爭力 . 10 1 內容摘要內容摘要 針對“基本建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心”這一目標，“十三五”期間上海國際金融中心建設在市場規模、產品體系、國際化程度以及金融生態建設等方面取得重大進展。當前，隨著上海國際金融中心建設進入沖刺階段，圍繞“科創板

6、”試點注冊制、擴大金融開放等重大歷史機遇，上海應進一步提升科技創新實力和對外開放質量，促進上海國際金融中心資源配置功能的進一步提升。具體路徑上應從四個方面展開： 一、以“科創板”試點注冊制為契機，推動上海資本市場改革和企業創新。突出信息披露核心原則，加強中介監管和主營業務審核，完善日內價格波動管理以及做空等風險防范機制，嚴格重大違規企業退市，同時做好投資者保護機制設計，突出上市企業“科創性”要求。 二、利用自貿區制度優勢擴大上海金融市場對外開放程度。重點培育和建設離岸國際金融中心，以更優惠的政策吸引外資金融機構總部進駐上海，進一步擴大上海各類金融市場開放度，嘗試開展 FT 賬戶資本項目可兌換業

7、務，拓展其在國內其他地區的可復制性。 三、強化金融風險預警與防范化解機制。對 FDI 等長期資本建立有序退出機制，對短期資本建立窗口指導+“動態托賓稅”監管模式，同時加強對金融業務實質的穿透式監管，以及提升金融消費者權益保護。 四、以科技提升上海金融服務效率。主要包括：以監管科技和國際再保險中心建設為抓手，提升上海保險業國際競爭力；在保證客戶隱私和監管安全的前提下加大數據開放，提升上海金融信息服務業核心競爭力。 2 報告正文報告正文 上海國際金融中心建設是一項重要國家戰略，也是上海承擔的重大使命?！笆濉逼陂g，針對“基本建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心” 這一目標，

8、上海國際金融中心建設取得重大進展。 金融市場規模和質量顯著提升，國際金融中心地位進一步鞏固，初步形成全球性人民幣產品創新、交易、定價和清算中心，在營商環境和金融發展環境方面也有明顯改善。 進入 2019 年，隨著上海國際金融中心建設行動計劃（2018-2020） （以下簡稱行動計劃 ）的出爐，上海國際金融中心建設已經進入沖刺階段。對此，圍繞當前“科創板”試點注冊制、擴大金融開放等重大歷史機遇，重點增強上?？萍紕撔聦嵙蛯ν忾_放質量，促進上海國際金融中心資源配置功能的進一步提升，將是接下來上海國際金融中心建設的關鍵。 一、“量”與“質”齊飛，上海國際金融中心建設取得重大進展一、“量”與“質”齊飛

9、，上海國際金融中心建設取得重大進展 “十三五”期間，上海國際金融中心建設取得重大進展。全球頗有影響力的 GFCI國際金融中心指數顯示，上海在最新兩期排名中均位列第五，僅次于紐約、倫敦、香港、新加坡四大傳統國際金融中心城市。具體成績上，主要體現在以下四個方面： 1. 金融金融市場規模顯著提升市場規模顯著提升，國際影響力進一步增大，國際影響力進一步增大 2018 年上海全年金融市場交易規模達到 1646 萬億元，比上年增長 15.2%。截至2018 年底， 上海證券交易所股票市場總市值 26.95 萬億元， 總市值和 IPO 融資額在全球交易所排名中均列第四，僅次于紐約證券交易所、納斯達克和日本交

10、易所集團；中國債券市場總余額 86 萬億元，在全球債券市場規模中排在第三位，僅在美國和日本之后；上海期貨交易所交易量全球商品期貨和期權交易所中排在第二位，僅次于芝加哥商業交易所集團，螺紋鋼、鎳、熱軋卷板、鋅、鋁、銅、銀、金、瀝青、橡膠等多 3 個品種交易量進入分類前十；上海黃金交易所黃金交易量在全球交易所市場排第二位，也僅次于芝加哥商業交易所集團。 2. 金融金融產品序列更加豐富產品序列更加豐富，金融市場體系更加完善，金融市場體系更加完善 2015 年以來，大宗商品市場新推出了鎳、錫、紙漿、原油等一系列期貨類產品，以及銅和天然橡膠兩種期權產品，其中，鎳期貨成交量在最新的全球非貴金屬合約排名中位

11、列第三，銅期權則是我國首個工業品期貨期權品種。金融衍生品方面，新推出了 10 年期國債期貨、上證 50 股指期貨、中證 500 股指期貨、2 年期國債期貨以及上證 50ETF 期權等金融期貨期權產品，其中，2 年期國債期貨填補了我國過去缺少中短期國債期貨的空白，上證 50ETF 期權是我國首個也是目前唯一的場內金融期權產品。外匯市場方面，也新推出了人民幣鐵礦石掉期、人民幣動力煤掉期、自貿區銅溢價掉期、人民幣苯乙烯掉期、自貿區乙二醇進口掉期等一系列清算業務。 3. 國際化程度進一步提升國際化程度進一步提升，成為內地開放的最前沿，成為內地開放的最前沿 作為內地首個與境外資本市場互聯互通交易機制，滬

12、港通于 2014 年 4 月獲批，11 月正式上線，成立四年多來累計成交金額已超過 10 萬億元，極大地促進了中國內地資本市場對外開放進程。此后，上海又推出了“黃金國際版”首個國際化金融類資產交易平臺、原油期貨首個引入境外投資者的期貨品種、自貿區 FT 賬戶等金融創新產品或業務， 擴大上海金融市場對外開放力度。 此外， 依托巨大的中國市場、日益完善的金融體系以及自貿區重大制度優勢等，上海吸引了大量外資金融機構來滬，截至 2018 年底，上海擁有外資金融機構總部 1605 家，較十年前多了一倍。 4. 金融金融和營商和營商環境日趨優化環境日趨優化，金融生態初步形成，金融生態初步形成 世界銀行發布

13、的2019 全球營商環境報告顯示，中國 2018 年營商環境由 78名大幅躍升至 46 名，首次進入全球前五十，上海作為權重 55%的樣本城市，對此做出 4 了重要貢獻。細項評分顯示，上海在開辦企業、施工許可、獲得電力、登記財產、納稅、跨境貿易等方面評分均有明顯提升。自貿區成立 5 年來，共發布了 9 批 111 個金融創新案例，在全國起到了一定的示范推動作用。率先設立上海金融法院，提高對金融消費者法律保護，出臺全國首部地方性綜合信用條例。 二二、“金融金融+創新創新”，“，“科創板科創板”試點注冊制助力上?！痹圏c注冊制助力上海資本市場改革資本市場改革與科與科技創新技創新 2019 年中國資本

14、市場最重要的一項改革措施就是設立“科創板”試點注冊制?！翱苿摪濉?對于上海國際金融中心以及科技創新中心建設具有重要意義。 一方面， “科創板”扶持具有科技創新特征的企業上市，對其進一步擴張規模、提升競爭力提升和公司治理水平具有重要促進作用；另一方面， “科創板”試點注冊制為解決長期以來我國資本市場存在的行政干預偏多、定價機制不完善、信息披露質量不高、退市制度不健全等問題，從基礎制度設計上提供了新的改革方向。 目前，上交所已受理擬“科創板”上市企業達到 110 家，不少地方也出臺了扶持當地企業“科創板”上市的相關政策。為實現“完善支持創新的資本形成機制” 、 “發揮科創板改革試驗田的作用，形成可

15、復制可推廣的經驗”兩大目標，保證“科創板”實現平穩起步， “科創板”正式開板前還應在發行、上市、交易、退市各個環節進一步做好以下幾方面政策安排： 1. 強化信息披露強化信息披露、中介監管和、中介監管和主營業務審核，合理控制“科創板”企業上市節奏、主營業務審核，合理控制“科創板”企業上市節奏、規模和行業分布規模和行業分布 除了上市公司本身的財務、非財務信息披露，進一步強化對會計師事務所、律師事務所等中介機構的審查，對嚴重違規者罰款甚至取締執照。鑒于“科創板”擬上市公司科技屬性較強，造假的可能性較高，初期進行適度的實質性審核是必要的。因此 5 建議建立專家中介團隊，對首批“科創板”上市企業進行一定

16、資質審核，落實對創新公司進行客觀、專業的評價，保證上市企業具有一定的數量和規模，行業全面覆蓋六大新興行業，企業規模以中小企業為主，適當包含一些大規模企業。 2. 重視日內價格波動管理，重視日內價格波動管理，完善做空交易機制設計，做好投資者教育完善做空交易機制設計，做好投資者教育以及以及預期管理預期管理 引入個股日內價格波動管理機制，降低股價日內巨幅波動的風險，同時采用盤中或盤后多次集合競價來應對大單，降低瞬間價格沖擊。明確融券使用范圍、方式，適當擴大其使用規模。在初步形成一定市場規模后，盡快推出基于科創板指數的股指期貨和期權工具，條件成熟后嘗試進一步推出個股期權。為防止可能的過渡炒作，可以提高

17、交易科創板衍生品的準入門檻，開戶金額不低于 100 萬，且必須有兩年以上衍生品交易經驗。此外，做好“科創板”投資者，尤其是散戶投資者的預期管理，利用“科創板”詢價定價過程的全面公開，提升投資者利用這些有價值信息的決策判斷能力。 3. 嚴格退出機制，嚴格退出機制，重點重點加強加強對對重大違規類退市重大違規類退市的的投資者利益保護投資者利益保護，以及以及“科創板”“科創板”與與對接市場對接市場之間的制度銜接之間的制度銜接 “優勝劣汰，適者生存” 。嚴格退市機制保證科創板可進可出，有利于科創板持續健康發展。鑒于退市造成購買公司股票的投資者損失慘重，對于因重大違規而強制退市的企業，尤其是上市階段重大違

18、規，應允許踩雷的個人投資者可以按不低于發行價一定比例的價格將其賣給企業或跟投券商。 對于因經營不善導致財務或市值指標觸及退市標準而強制退市的企業，投資者則需自行承擔相關風險。此外，加快對“科創板”對接市場發行、交易、分層制度的改革，通過改進做市商和協議轉讓制度，增強市場流動性，加強“科創板”與其他板塊之間的制度銜接。 4. 重視重視突出突出“科創板”科創性“科創板”科創性定位，充分發揮定位，充分發揮對現有市場的對現有市場的“互補效應”“互補效應” 為吸引優質企業上市，不同板塊之間存在競爭關系，為防止“科創板”對其他已 6 有板塊的“虹吸效應” ，應重點明確“科創板”定位和目標。 “科創板”旨在

19、已有存量市場下拓展增量市場，重點吸引那些尚不完全具備主板上市條件，但成長性高、科技創新性強的高新科技企業， 由此突出 “科創性” 特色定位， 實現對已有板塊市場的 “互補效應” 。 此外，為加強“科創板”投資者合法權益保護，還應加強行政法規與刑法之間的連接， 加快證券法、 公司法和刑法等的修訂完善， 加快推動示范判決機制與支持訴訟、訴調對接等機制相結合，嚴懲上市公司違法違規、欺詐發行、信息披露不當等行為，并通過加大經濟處罰以實現對中小投資的賠償救濟。 三、三、“金融金融+開放開放”，自貿區擴大金融開放提升上海金自貿區擴大金融開放提升上海金融市場國際化程度融市場國際化程度 對標紐約、倫敦等全球領

20、先國際金融中心，上海在國際化程度上仍然存在一定差距。比如，上交所股票市場流通股中，境內上市外資股占比僅為 0.372%，紐約、倫敦分別達到 16%和 32%； 美國股票市場的境外投資者比例常年保持在 25%， 上海股票市場，即使 QFII、RQFII 以及滬股通額度全部用滿，也只占滬市交易額的 1.8%；2017 年中國債券市場境外機構持有比例只有 2%， 美國僅國債一項被境外機構持有比例就在 20%左右。借助自貿區擴大開放的制度優勢，上海在控制風險的前提下，應盡快加大金融業對外開放程度，全面提升國際化程度，具體措施可以從以下幾方面展開： 1. 自貿區試點建設自貿區試點建設國際開放的在岸金融中

21、心國際開放的在岸金融中心 雄厚的中國經濟基礎是上海國際金融中心建設的重要倚仗。因此，在發展目標和路徑選擇上，上海應該與紐約對標，發展在岸型的國際金融中心，以黃金國際版、原油期貨為基礎，建立和拓展其他允許外資參與的在岸國際金融市場。以此實現兩點目標：一是與香港、新加坡等離岸型金融中心形成差別，實現差異化競爭；二是為體量巨大的本土市場服務，提升金融服務實體經濟能力。 7 2. 吸引更多的外資銀行、證券、保險等金融機構總部進駐上海吸引更多的外資銀行、證券、保險等金融機構總部進駐上海 政策上應給與來滬的外資金融機構更少的限制和更多的便利， 具體包括但不限于這幾方面：降低來滬外資金融機構的準入要求，放寬

22、直至取消外資持股比例限制，目前保險業開放程度最高， 2018 年 5 月安聯保險控股落戶上海， 成為我國首家外資保險控股公司；逐步放寬外資金融機構來滬開展業務范圍，支持外資機構開展金融創新；提高外資金融機構來滬開展業務便利度，提高政府辦公服務效率，縮短相關手續辦理時間。 3. 進一步擴大上海各類金融市場對外開放程度進一步擴大上海各類金融市場對外開放程度 近年來，中國資本市場全球影響力不斷增大，2019 年 3 月 MSCI 決定將 A 股權重因子由 5%逐步提高至 20%， 2019 年 4 月中國債券正式納入彭博巴克萊指數， 富時羅素也將于 2019 年 6 月把 A 股納入其全球股票指數體

23、系。同時，債券通開通一年多來運行良好， 已成為外資參與我國債券市場的重要渠道。 對此， 未來應進一步放寬滬港通、債券通等現有互聯互通機制的交易限制，并在此基礎上開通“滬倫通”等其他與境外市場互聯互通的交易機制。支持境外創新企業通過發行中國存托憑證（CDR）等方式拓展中國市場，擴大熊貓債規模。此外，在風險可控的前提下適當放開外資參與中國衍生品市場，尤其是金融期貨期權類衍生品。 4. 拓展拓展 FTFT 賬戶的功能賬戶的功能以及以及使用范圍使用范圍 目前，上海自貿區實施的 FT 賬戶通過打通自貿區與離岸市場之間的通道，為區內企業涉足海外市場、 滿足實體經濟所需的貿易結算和跨境投融資匯兌便利提供了更

24、有效的方式。未來應進一步拓展 FT 賬戶的功能和適用范圍，在滿足實需、合規、實效的原則基礎上，降低 FT 賬戶與其他賬戶的資金劃轉限制，嘗試允許 FT 賬戶開展自貿區限額內人民幣資本項目可兌換業務，以及爭取將 FT 賬戶復制推廣至長三角地區 8 乃至全國其他地區的自貿試驗區等。 四、四、“金融金融+ +監管監管”，強化風險預警和防范化解機制守住不發生系統性強化風險預警和防范化解機制守住不發生系統性、區域性區域性風險底線風險底線 2018 年， 中美貿易摩擦等國內外不利因素導致股票市場下跌， 企業債務違約頻發，大量股權質押觸及警示線、平倉線，以及商譽減值、P2P 暴雷、租金貸等風險事件，嚴重考驗

25、了我國的金融風險監管能力。面對金融開放可能帶來的資本流動加劇、資金出逃可能性上升、金融市場波動增大等一系列風險問題，上海如何在守住不發生系統性、區域性金融風險底線的前提下進一步做好引進外資和開放市場至關重要。對此，我們提出以下幾方面政策建議。 1. 分類監管實現外資有序進入和退出市場分類監管實現外資有序進入和退出市場 歷史經驗表明，大規模資本跨境流動會對一國金融市場產生較大沖擊，因此上海在擴大對外開放的同時，仍需對外資進入和退出市場進行必要的監管。具體來說：對于長期資本，應鼓勵其投資國內行業，但退出時要做好機制設計保證有序退出；對于短期資本，則要進行適當管控，可以通過窗口指導、 “動態托賓稅”

26、等方式緩解其對國內市場的沖擊，以下對此做進一步說明。 2. 建立動態監管機制調節短期資本流動建立動態監管機制調節短期資本流動 相比長期資本流動，短期資本進入退出由于規模大、投機性強等特點，容易對金融市場造成更大的影響。對此，我們提出兩點關鍵機制：一是對于短期資本退出的規模、期限等設置必要的限制，防范大規模短期資本集中出逃；二是對于不同類型的短期資本，收取對應的托賓稅，比如對非套保衍生品交易收取較高的稅率，股票、債券等次之，長期 FDI 則為 0，以此減少日常炒作資本進入。 9 3. 對涉及金融本質的業務實行對涉及金融本質的業務實行穿透式監管穿透式監管 金融創新往往并沒有脫離金融本質，對于實際涉

27、及金融的業務，一定要執行高準入門檻，允許有數據、有人才、制度健全的具備金融資質的企業進入。但對于已具備資質的企業，應鼓勵其開展業務創新，且保留較為寬松的試錯容忍度。鑒于不同地區往往存在監管尺度差異，一方面要關注基于不同地區差異的監管套利行為，尤其是自貿區內外的制度差異，防范由此帶來的金融風險；另一方面也要鼓勵創新和適當提高監管容忍度，推動各類金融創新業務落地上海。 4. 強化對我國金融消費者的利益保護強化對我國金融消費者的利益保護 金融開放下外資機構進入必然帶來新的產品、服務以及管理模式等，這對我國金融監管，尤其是金融消費者的利益保護提出了更高要求。對此，一定程度的隔離監管將很有必要， 對于外

28、資金融機構的產品和服務， 監管部門一定要做好審核和備案工作，謹慎對待尚未在其他國家和地區出現的新產品和新模式， 從而在最大程度上保護我國消費者的正當權益。此外，2019 年以來我國銀行紛紛成立理財子公司， “大資管”背景下進一步明確產品屬性以及風險特征，對于保護金融消費者利益尤為重要。 五、五、“金融金融+科技”，科技”，科技助力金融行業創新帶動科技助力金融行業創新帶動上海上海金融服務效率提升金融服務效率提升 當前科技與金融的結合已經成為推動金融行業發展和變革的重要方向。 行動計劃也強調上海國際金融中心建設要減持以市場化、國際化、法治化、信息化為方向。通過融合互聯網、大數據、人工智能、區塊鏈等

29、前沿科技，一方面傳統金融行業的服務效率明顯提升，服務范圍明顯擴大；另一方面將衍生出新的金融服務業態，擴展金融服務內涵。對于這兩方面，我們將分別以保險業和金融信息服務業為例，探討科技推動上海金融服務業效率提升的具體路徑。 10 1. 科技與風險管理并重，提升上海保險業國際競爭力科技與風險管理并重，提升上海保險業國際競爭力 目前，上海已是全國保險業最發達的地區，上海保險法人機構占比達到全國四分之一，外資保險公司數量位列全國第一。而隨著金融開發步伐的加大，上海保險業發展要重點做好以下兩方面內容： （1 1）借力保險科技促進本土保險企業轉型升級，增強借力保險科技促進本土保險企業轉型升級，增強上海上海本

30、土企業國際競爭力本土企業國際競爭力 目前，保險科技已經成為保險業發展的前沿方向。通過融合保險科技，保險公司能夠實現個性化定制產品，并服務更多長尾客戶。上海要進一步推進保險科技的研發與應用，吸引更多具有金融科技、保險科技背景的專業人才，以科技賦能保險，提高本土保險企業國際競爭力。 （2 2）深入推進上海再保險中心建設，全面提升我國保險行業風險管理水平深入推進上海再保險中心建設，全面提升我國保險行業風險管理水平 隨著保險業務的快速發展，再保險能夠進一步分散和轉移風險，對于保障保險行業穩健運行、提高風險管理水平、支持行業創新和擴大開放具有重要作用。2018 年 8月，國際再保險平臺在上海保險交易所上

31、線，在此基礎上，上海應充分發揮在行業發展和制度基礎上的先行優勢，借力對外開放和科技創新的歷史機遇，努力打造成為亞太地區乃至全球的再保險中心，全面提升保險行業風險管理水平。 2. 權衡數據分享與安全之利弊，提升上海金融信息服務業競爭力權衡數據分享與安全之利弊，提升上海金融信息服務業競爭力 借助互聯網和數據紅利，以金融資訊、第三方支付、信用中介為代表的上海金融信息服務業高速增長。比如金融資訊方面，上海擁有萬德信息、東方財富、大智慧等金融信息服務平臺；第三方支付方面，上海持牌企業占全國總量 1/3 左右，支付寶、銀聯、匯付天下、快錢等知名企業均位于上海。為進一步提升市場競爭力，上海金融信息服務業要做

32、好以下幾個方面： （1 1）加強數據共享建設，培育上海金融信息服務業發展創新動力加強數據共享建設，培育上海金融信息服務業發展創新動力 11 數據是金融信息服務業的核心競爭力，應建立良好的數據共享機制，保證安全的前提下，嘗試進行適當的數據整合。比如，建立由高校、學院主導的數據中心，整合數據對外開放，依托強大的數據分析能力，實現數據平臺共享。 （2 2）完善人才、企業方面制度建設，提高上海對金融信息服務業相關人才和科完善人才、企業方面制度建設，提高上海對金融信息服務業相關人才和科技企業的吸引技企業的吸引力力 加強人才公寓建設，增加人才補貼，提高落戶手續辦理效率，改善政府服務軟環境， 促進科技、 信

33、息和金融人才進駐和常駐上海。 加強稅收減免和研發投入支持力度，鼓勵中小科技企業，尤其是有專利的硬科技屬性企業進駐上海。 （3 3）建立安全防火墻，鼓勵企業在保障用戶隱私安全的前提下充分開發數據價建立安全防火墻，鼓勵企業在保障用戶隱私安全的前提下充分開發數據價值值 數據價值開發必須在有效保護用戶隱私安全的前提下進行， 這需要法律法規及相關制度安排進一步完善。 出于防范風險目的， 一旦數據用于金融業務， 包括網絡借貸、信用擔保等， 應提供產品相關的全方面信息披露， 以及投資相關的持倉、 杠桿等信息，避免由于大數據、高頻交易等可能出現的閃電崩盤。 （4 4）探索以監管科技為代表的金融監管新模式探索以監管科技為代表的金融監管新模式 利用前沿金融科技創新，監管機構可以更好地了解行業和企業發展動向，并構建更有效的監管系統，變“亡羊補牢”為事前防范。同時，要求金融科技公司在開展實質業務前做好產品、技術、風控、投融資等方面信息披露，尤其是投資人、股東方面信息，保證一旦發生問題，可以追責關鍵責任人。