2025年LED/OLED報告合集（共31套打包）

1、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 OLEDOLED 行業報告：行業報告：需求快速增長，渠道和需求快速增長，渠道和 技術壁壘破局，國內成品材料公司受益技術壁壘破局，國內成品材料公司受益 O OLEDLED 成品材料技術壁壘高，需求快速增長，進口依賴嚴重成品材料技術壁壘高，需求快速增長，進口依賴嚴重：OLED 成品材料直接決定了面板的發光特性，包括發光效率、壽命等，是 OLED 上游制造的核心關鍵材料，也是產業鏈中技術壁壘最高的領域 之一。受。

2、證券證券研究報告研究報告行業行業動態動態 OLEDOLED 強勢火爆，底部新材料與周期強勢火爆，底部新材料與周期 龍頭加大配置龍頭加大配置；新增推薦道明光學；新增推薦道明光學 最新景氣指數最新景氣指數 7 7.00.00， 上周景氣指數， 上周景氣指數- -21.0221.02； 本周基礎化工指數 （中 信）漲 7.11%，上證漲 4.20%。 油價油價上漲上漲，周五布油收盤價 57.82 美元/桶，環比上周上漲 0.72 美元/桶；美國 2 月 21 日當周原油鉆機數 679 部，環比增 1 口， 前值增 2 口。周五有傳言沙特與俄羅斯原油同盟破滅引發油價當 天下跌。 本周新能源。

3、請參閱最后一頁的重要聲明 證券研究報告證券研究報告行業動態行業動態 全球智能手機市場頭部優勢顯現，全球智能手機市場頭部優勢顯現， 本土面板商加碼本土面板商加碼 OLED 全球智能手機市場頭部優勢顯現，全球智能手機市場頭部優勢顯現， 19 年年 5G 手機華為出貨量第一手機華為出貨量第一 2019 年全球手機市場份額進一步集中，前十品牌市占率達到 81%， 同比增長 5%， 三星、 華為、 蘋果分列前三位。 受益于 iPhone 11 市場反響火爆，19Q4 蘋果全球市占率勉強取得第一位置，但 全年市場份額與華為差距進一步拉大。平板方面，蘋果 iPad 。

4、證券研究報告 | 公司深度 2020 年 01月 04日 京東方京東方 A（000725.SZ） 行業反轉，行業反轉，OLED 有望有望放放量，面板龍頭展露全球競爭力量，面板龍頭展露全球競爭力 面板價格觸底反轉，面板價格觸底反轉，1月份逐步開始進入上行階段。月份逐步開始進入上行階段。目前觀測三方機構面板 報價跟蹤，12 月價格觸底，1 月份大部分尺寸報價上行。我們預測行業反轉 點已來，后續報價有望穩步上升，隨著新產能推遲及韓國產能退出，行業逐 漸迎來格局改變的契機。 短期短期看看需求向上，長期需求向上，長期看看大陸廠商主導權逐漸增強。大陸。

5、請務必閱讀正文之后的免責條款 立足主業持續開拓，立足主業持續開拓，OLED 材料或將亮眼材料或將亮眼 濮陽惠成（300481）投資價值分析報告2020.3.2 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 王喆王喆 首席化工分析師 S1010513110001 袁健聰袁健聰 首席新材料分析師 S1010517080005 公司是順酐酸酐衍生物龍頭企業，市占率不斷提升，公司是順酐酸酐衍生物龍頭企業，市占率不斷提升，OLED 中間體有望成為公中間體有望成為公 司新的利潤增長極。司新的利潤增長極。我們預測公司我們預測公司 2019-2023 年年 EPS 為為 0.56/0.69/0.77/0.。

6、化工化工/化學制品化學制品 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 / 32 濮陽惠成濮陽惠成（300481.SZ） 2020 年 08 月 12 日 投資評級：投資評級：買入買入（首次首次） 日期 2020/8/12 當前股價(元) 23.54 一年最高最低(元) 26.16/12.92 總市值(億元) 60.51 流通市值(億元) 32.40 總股本(億股) 2.57 流通股本(億股) 1.38 近 3 個月換手率(%) 350.36 股價走勢圖股價走勢圖 數據來源：貝格數據 順酐酸酐衍生物隱形冠軍，順酐酸酐衍生物隱形冠軍，OLED 材料成長動力十足材料成長動力十足 公司首次覆蓋報告公司首次覆蓋報告 金益騰（分。

7、- 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格（人民幣） ： 68.93 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 已上市流通 A股(百萬股) 21.26 總市值(百萬元) 6681.90 年內股價最高最低(元) 90.60 /43.22 滬深 300 指數 4676.86 深證成指 13145.36 郭荊璞郭荊璞 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130519100005 陳屹陳屹 聯系人聯系人 王明輝王明輝 聯系人聯系人 W 楊翼滎楊翼滎 聯系人聯系人 混晶主業做大做強，混晶主業做大做強，O OLEDLED 新材料蓄勢待發新材料蓄勢待發 公司基本情況公司基本情況( (人民幣人民幣) ) 項目項目 2018 2019。

8、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 精選層受理公司巡禮系列精選層受理公司巡禮系列 翰博高新翰博高新：提供一站式綜合方案提供一站式綜合方案，致力，致力背光顯示模組背光顯示模組行業發展行業發展：公司成立 于 2009年， 是半導體顯示面板重要零部件背光顯示模組一站式綜合方案提供 商，集光學設計、導光板設計、精密模具設計、整體結構設計和產品智能制 造于一體。公司主要產品包含背光顯示模組、導光板、精密結構件、光學材 料等相關零部件，廣泛應用于筆記本電腦、平板電腦、桌面顯示器、。

9、公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 維信諾維信諾（002387） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 05 月月 28 日日 投資投資評級評級 行業行業 電子/光學光電子 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 12.3 元 目標目標價格價格 16.26 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 1,367.66 流通A 股股本(百萬股) 1,067.81 A 股總市值(百萬元) 16,822.26 流通A 股市值(百萬元) 13,134.09 每股凈資產(元) 10.76 資產負債率(%) 48.62 一年內最高/最低(元) 18.17/10.69 作者作者 潘暕潘暕 分析師 SAC 執業證書編號：。

10、1 / 20 證券研究報告證券研究報告 | 行業研究行業研究 電子 【粵開電子】大陸面板廠 OLED 市占 率有望迎來快速提升 2020 年 05 月 24 日 投資要點 增持(維持) 分析師：韓晨分析師：韓晨 執業編號：S0300518070003 電話：021-51759955 郵箱： 研究助理：崔峻銘研究助理：崔峻銘 電話：010-66235635 郵箱： 行業表現對比圖行業表現對比圖(近近 12 個月個月) 資料來源：聚源 近期報告近期報告 電子行業報告： 【粵開電子行業周報】 特 斯拉火熱或將帶動單車攝像頭數量提升 2020-03-02 電子行業報告： 【粵開電子行業周報】 折 疊屏或助力柔性。

11、機械機械 2020 年 03 月 05 日 亞威股份 (002559) 金屬成形機床龍頭，打造國內OLED激光設備旗艦 公 司 報 告 公 司 首 次 覆 蓋 報 告 公 司 報 告 公 司 半 年 報 點 評 推薦推薦（首次首次） 現價：現價：6.61 元元 主要數據主要數據 行業 機械 公司網址 www.yawei.cc 大股東/持股 江蘇亞威科技投資有限公司 /7.44% 實際控制人 總股本(百萬股) 557 流通 A 股(百萬股) 476 流通 B/H 股(百萬股) 0 總市值（億元） 36.80 流通 A 股市值(億元) 31.44 每股凈資產(元) 2.86 資產負債率(%) 34.7 行情走勢圖行情走勢圖 證券分析師證券分析師 胡。

12、C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 20202020 年年 9 9 月月 3030 日日 羅健 H.tw 目標價(元) 22.8 元 公司基本資訊公司基本資訊 產業別 化工 A 股價(2020/9/28) 17.84 深證成指(2020/9/28) 12760.93 股價 12 個月高/低 21.16/11.79 總發行股數(百萬) 909.13 A 股數(百萬) 894.38 A 市值(億元) 159.56 主要股東 中國節能環保 集團有限公司 (26.73%) 每股淨值(元) 5.35 股價/賬面淨值 3.34 一個月 三個 月 一年 股價漲跌(%) -9.8 -3.7 38.1 近期評等近期評等 出刊日期 前日收盤 評等 20200421 14.69 買入 2020。

13、守正 出奇 寧靜 致遠 萬潤股份：OLED和沸石雙輪驅動，成長可期，維持“買入” 【太平洋化工】公司深度報告 2020年7月9日 太平洋證券研究院 證券分析師：柳強證券分析師：柳強 電話：010-88321949 E-MAIL： 執業資格證書編碼：S1190518060003 證券分析師：翟緒麗證券分析師：翟緒麗 電話：010-88695269 E-MAIL： 執業資格證書編碼：S1190520060001 維持維持/ /買入買入 現價現價18.5318.53元元/ /目標價目標價2525元元 守正 出奇 寧靜 致遠 1、技術為本，布局三大產業，構建優質材料平臺 公司積累有先進有機合成及提純技術，打造顯示材料、。

14、斱正化巟 】 OLED 產業癿材料機遇 證券研究報告 OLED行業 2020年3月15日 分析師：劉萬鵬 執業證書編號：S1220519110010 分析師：李永磊 執業證書編號：S1220517110004 目彔 OLED產業材料布局 傳輸和發光材料是關鍵 柔性阻隔膜受益巨大 靶材企業占據有利地位 偏光片進程較快 封裝膠用途大 1 mNoRnNqMtOsMpNmNpQuNtQ9PdNaQpNqQsQpPfQrRmPjMmNvN6MoOvNwMmQqQMYpOoN 目彔 OLED產業材料布局 OLED 技術及相蘭產品簡介； OLED 行業產業鏈狀況； OLED 行業市場狀況分枂。 2 什么是OLED技術 OLED（Organic Light-Emitting Diode）中文名稱為有機収。

15、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級：買入評級：買入( (首次首次) ) 市場價格：市場價格：29.2829.28 分析師：馮勝分析師：馮勝 執業證書編號：執業證書編號：S0740519050004 電話：0755-22660869 Email： 分析師：王可分析師：王可 執業證書編號：執業證書編號：S0740519080001 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 144.09 流通股本(百萬股) 71.69 市價(元) 29.28 市值(百萬元) 4218.88 流通市值(百萬元) 2099.19 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利。

16、深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 電子行業 LCD 面板價格見底，柔性 OLED 前 景可期 6 月 TV LCD 面板價格止跌并初現反彈跡象，IT 面板小幅反彈。 核心觀點核心觀點 LCD 面板價格面板價格見底且見底且反彈在即反彈在即： 今年初以來， 疫情對 LCD 面板供需均有影響， TV 面板價格持續下滑，但供需關系已呈現健康化趨勢。供給端：海外產能加 速退出，國內幾乎停止新產線建設，新增產能僅來自部分產線的產能爬坡，根 據 Digitimes research 預測，隨著海外廠商產能退出，大陸廠商擴張放緩，20- 21 年,全球 LCD 產能將迎來首次負增。

17、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 O OLEDLED 快速快速放量放量， 醫藥， 醫藥 C CDMODMO 嶄露頭角嶄露頭角 公司是國內公司是國內顯示材料行業的領先企業顯示材料行業的領先企業，并，并正向高毛利率的醫藥中間體領域正向高毛利率的醫藥中間體領域 拓展拓展：公司是國內極少數同時在液晶材料和 OLED 材料上實現規?；a的 企業，單晶材料和OLED 前端材料的市場占有率分別約為 16%和 14%，與擁 有全球混晶市場份額80%和全球 OLED 終端材料。

18、申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 申 港 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 敬請參閱最后一頁免責聲明 證券研究報告 行 業 研 究 行 業 研 究 行 業 研 究 周 報 行 業 研 究 周 報 我國我國 OLED 市場成長潛力巨大市場成長潛力巨大 機械設備 投投資摘要資摘要： 行情回顧行情回顧：申萬機械本周下跌 3.88%，位列 28 個一級子行業第 21 位；PE （TTM）29.9 倍；PB（LF）2.5 倍。 每周一談：每周一談：我國我國 OLED 市場成長潛力巨大市場成長潛力巨大 新型新型顯示產業為新一代信息技術發展重點顯示產業為新一代。

19、敬請閱讀正文之后的免責條款部分 深耕產業研究 成就偉大企業 特別聲明：特別聲明： 作者保證本報告中的信息均來源于合規的渠 道，研究邏輯力求客觀、嚴謹；報告的結論是 在獨立、公正的前提下得出，并已經清晰、準 確地反映了作者的研究觀點。除特別聲明的情 況外，在作者知情的范圍內，本報告所研究的 公司與作者無直接利益相關。特此聲明。 研究總監：譚瀟剛研究總監：譚瀟剛 中國科學技術大學博士，知名券商背 景，兼備理工/金融復合背景和跨一、 二級市場研究視角；深度研究新材料、 新能源、傳感器等領域。 電話：0755-83068383-8033。

20、研究源于數據1研究創造價值 OLEDOLED 領軍企業領軍企業，成長空間可期，成長空間可期 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 維信諾(002387) 公司研究 電子行業電子行業 公司深度報告 2020.04.12/推薦 分析師：分析師： 陶胤至 執業證書編號： S1220520010004 TEL: 010-68584806 E- 分析師：分析師： 陳杭 執業證書編號： S1220519110008 TEL: 021-68371056 E- 歷史表現：歷史表現： -12% -1% 10% 21% 32% 2019/4 2019/7 2019/10 2020/1 0 100 200 300 400 500 600 成交金額(百萬)維信諾滬深300 數據來源：wind 方正證券。

21、公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 M Minini LEDi LED 量產量產工藝工藝突破，突破，助力助力 L LCDCD 顯示顯示再升級再升級 證券證券研究報告研究報告 所屬所屬部門部門 行業公司部 報告報告類別類別 行業深度 所屬行業所屬行業 機械設備/高端 制造/光電顯示 行業評級行業評級 買入評級 報告時間報告時間 2020/04/19 分析師分析師 孫燦孫燦 證書編號：S1100517100001 010-68595107 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街 28 號中 海國際中心 15 樓，100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大廈 11 樓，200120 深圳深圳 福田。

22、2020年深度行業分析研究報告,目錄,顯示屏：視覺體驗升級，新品不斷,LCD：供需整體平衡,價格平穩,OLED：從旗艦機向中檔機型滲透，國內加速追趕,資料來源：集邦咨詢，IHS，,2009-2016年，智能手機快速增長,2009-2012年，功能機向智能機轉變；,智能機相比功能機功能更加全面，另外隨 著人民可支配收入水平的提高，智能機的 滲透率逐步提升促進了手機整體的銷量。,2013-2016年，智能手機外觀升級：,智能手機屏幕從3.5寸逐步升級到6寸屏， 內存配置上逐步擴容到4G/6G，操作系統 升級用戶體驗升級。手機的創新升級引領 新一輪增長。,2016年-至今。

23、建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。 供需格局決定景氣波動，供需格局決定景氣波動， LEDLED行業周期行業周期底部逐步確認。底部逐步確認。 LED下游應用廣泛， 經過十余年高速發展，目前已步入成熟期，供給和需求的動態調整決定 行業景氣波動。自17Q4以來，上游LED芯片廠商產能持續釋放，下游LED 需求受貿易摩擦和宏觀經濟放緩等因素影響出現下滑，LED行業供需失 衡，行業進入下行通道。經過近兩年的去庫存周期，主要LED廠商庫存水 位已回歸至健康水平，行業底部基本確認。 小間距小間距LEDLED持續持續高景氣， 成本下降高景氣， 成。

24、）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 深挖“公?！毕盗袌蟾嫠?推薦推薦（維持維持） 以他山之石觀玉以他山之石觀玉，公牛，公牛 LED 業務竿頭日上業務竿頭日上 隨著民用電工領域白馬公牛集團上市，市場對轉換器及墻開領域關注度提升。隨著民用電工領域白馬公牛集團上市，市場對轉換器及墻開領域關注度提升。 我們針對公牛集團主要業務的市場規模、行業格局、成本結構、對比研究等我們針對公牛集團主要業務的市場規模、行業格局、成本結構、對比研究等 推出一系列深度研究，本篇為“深挖”。

25、公司深度報告 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 08 月月 04 日日 分析師：鄒蘭蘭 S1070518060001 021-31829706 聯系人 （研究助理） ： 舒迪 S1070119070023 021-31829734 聯系人 （研究助理） ： 郭旺 S1070119070022 021-31829735 行業表現行業表現 需求端需求端春回花開，春回花開， LED 行業盈利提升行業盈利提升在在 望望 電子電子元器件元器件行業深度報告行業深度報告 股票名稱 EPS PE 20E 21E 20E 21E 瑞豐光電 0.12 0.30 70.60 28.40 鴻利智匯 0.18 0.46 63.07 24.92 陽光照明 0.40 0.43。

26、陽光照明（600261）公司深度報告 2020 年 08 月 10 日 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：強烈強烈推薦推薦（首次首次） 報告日期：報告日期：2020 年年 08 月月 10 日日 目前股價 4.56 總市值（億元） 66.22 流通市值（億元） 66.22 總股本（萬股） 145,210 流通股本（萬股） 145,210 12 個月最高/最低 4.85/3.28 分析師：鄒蘭蘭 S1070518060001 021-31829706 聯系人 （研究助理） ： 舒迪 S1070119070023 021-31829734 2020-08-05 順勢而為發展順勢而為發展LED 照明自主品牌，盈照明自主品牌，盈 利能力顯著提升迎。

27、證券研究報告 電子電子 行業研究/深度報告 主要觀點： 行業筑底，產業鏈集中度提升行業筑底，產業鏈集中度提升 我國是全球最主要的 LED 生產基地， 高工高工 LEDLED 研究所 （研究所 （GGIIGGII） 數據顯示，） 數據顯示， 20201212- -20182018 年年我國我國 LEDLED 產值從產值從 20592059 億元增長至億元增長至 5,9855,985 億元，年復合增速高億元，年復合增速高 達達 16.4716.47%。受全球經濟不景氣、中美貿易摩擦、房地產調控政策等影響， LED 應用需求尤其是照明業務不及預期， 行業進入筑底階段。 我們觀察到，我們觀察到， L LEDED 。

28、萬 聯 證 券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |電子電子 L LEDED 行業先行者行業先行者，激光、超導，激光、超導布局迎布局迎二次轉型二次轉型 增持增持（首次） 聯創光電聯創光電（600363.SH600363.SH）首次覆蓋首次覆蓋報告報告 日期：2020 年 05 月 06 日 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 公司成立于 1999 年 6 月，于 2001 年 3 月在上交所上市，是國內首家 LED 上市公司，現已發展成為集 LED、線纜、智能控制模塊三大支柱產 業和軍工產業于一體的光電子骨干企業，擁有完整的 LED 產業鏈。公司 19 年實現營收 43.55 億。

29、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 聚飛光電聚飛光電（30030300303 3） 公司研究/深度報告 主要觀點： 背光龍頭，背光龍頭，主營主營規模增速快規模增速快 GGII 數據顯示，2019 年中國 LED 封裝產值達到 1130 億元，同比增長 17.71%，2012 年以來 CAGR 16.12%。公司營收由公司營收由 20102010 年年 2.882.88 億增長億增長至至 20192019 年年 25.0625.06 億元，九年間億元，九年間 CAGRCAGR 27.19%27.19%。2019 年度背光 LED 器件占 公司營收 76.54%，公司公司 LEDLED 背光封裝生產量全球最大，中小尺寸銷售額背光封裝生產量全。

30、電子電子行業深度研究行業深度研究報告報告 請務必閱讀正文之后的免責聲明請務必閱讀正文之后的免責聲明 渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 1 of 28 擁抱超高清顯示，擁抱超高清顯示，Mini LED 乘風而來乘風而來 電子行業深度研究報告電子行業深度研究報告 分析師：分析師： 徐勇 SAC NO： S1150516060001 2020 年 7 月 3 日 投資要點：投資要點： LED 產業鏈：完整成熟，周期底部產業鏈：完整成熟，周期底部 目前，全球 LED 市場競爭格局逐漸明朗，國內產業集中度不斷提升。在。

31、1 / 32 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020 年 01 月 16 日 公司研究證券研究報告 洲明科技洲明科技（300232.SZ） 深度分析深度分析 L LEDED 顯示展領軍者風采顯示展領軍者風采，智慧智慧路燈路燈乘乘 5 5G G 東風起東風起 航航 投資要點投資要點 洲明科技是全球前三的 LED 顯示屏供應商，自 2004 年成立以來深耕 LED 顯示業 務，通過內生外延并舉的方式，逐步擴展在 LED 應用領域的布局，目前形成了包 括 LED 顯示和照明兩大板塊業務。LED 顯示方面，公司憑借在小間距市場的發力， 目前產品廣泛應用于專業顯示、商業顯示、體育顯示、。

32、2020.03.19 周期底部待供需反轉，長期看好顯示需求周期底部待供需反轉，長期看好顯示需求 LED 行業行業系列系列深度報告深度報告之一之一 王聰王聰(分析師分析師) 馮定成馮定成(分析師分析師) 021-38676820 010-83939773 證書編號 S0880517010002 S0880518100004 本報告導讀：本報告導讀： LED 行業景氣度行業景氣度短期看短期看供給及供給及庫存調整庫存調整，中中長期看小間距長期看小間距&Mini&Micro LED 需求，需求， 建議重點關注下游顯示屏企業與中上游在建議重點關注下游顯示屏企業與中上游在 Mini&Micro LED 具備技術具備技術優勢。