2025年房地產信托REITS報告合集（共24套打包）

1、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 建筑裝飾 2020 年 05 月 06 日 公募基礎設施 REITs 起航，萬億級 存量資產獲盤活路徑 看好 基礎設施投融資機制改革系列報告之九 相關研究 證券分析師 李峙屹 A0230517070004 黃穎 A0230519080001 研究支持 黃穎 A0230519080001 聯系人 黃穎 (8621)23297818021-23297204 本期投資提示： REITs 是一種投資門檻低、流動性較高、分紅相對穩定、主動管理型的權益型融資工具。 自 20 世紀 60 年代在美國誕生后已在全球近 40 個國家和地區發行， 目前已經形成擁有超 過 2 萬億美。

2、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 中國數據中心中國數據中心 IDC REITs 化化的機遇與挑戰的機遇與挑戰 云計算和數據產業鏈系列報告 132020.5.4 中信證券研究部中信證券研究部 許英博許英博 科技產業首席分析師 S1010511080004 陳俊云陳俊云 前瞻研究高級分析師 S1010517080001 近日證監會、國家發改委聯合發文，標志著境內基礎設施領域公募近日證監會、國家發改委聯合發文，標志著境內基礎設施領域公募 REITs 試點正式起步。試點正式起步。IDC 資產作為“數字世界的商業地產”，主要依賴于機柜租資產作為“數字世界的商業地產”。

3、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 點點 評評 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 ( 維持維持 ） 相關報告相關報告 基建數據周報：4 月申報金額 同比上升 208.6%，中標金額同 比下降 10.3%2020-05-05 建筑行業 2019 年報及 2020 年一季報綜述： 行業分化持續加 劇，國企市場份額快速提升 2020-05-01 Q1 建筑板塊基金持倉分析： 機構重倉持股比例回升， 建筑央 企加倉最多2020-04-26 分析師：分析師： 孟杰 S0190513080002 團隊成。

4、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 通信 2020 年 05 月 05 日 REITs 之于 IDC： 長期擴張與估值切 換的最佳節點 看好 通信行業之數據中心深度報告（三） 相關研究 天地融合，衛星互聯網投資全景解構- 申萬宏源通信&軍工衛星互聯網深度報 告之二 2020 年 4 月 27 日 新基建背景下，能從紫光領航者峰會發 現 什 么 ？ - 申 萬 宏 源 通 信 周 報 （2020/04/20-2020/04/24） 2020 年 4 月 25 日 證券分析師 朱型檑 A0230519060004 聯系人 李國盛 (8621)23297818轉 本期投資提示： 2020 年 4 月 30 日，中國證。

5、1 研究創造價值 公募公募 REITsREITs 終破冰，產業園與物流地產先行試點，終破冰，產業園與物流地產先行試點，在制在制 度完善后商業地產落地可期度完善后商業地產落地可期 方正證券研究所證券研究報告方正證券研究所證券研究報告 行業深度報告 行業研究 房地產行業房地產行業 2020.05.06/推薦 分析師分析師 夏亦豐 執業證書編號： S1220518100001 E-mail： 重要數據：重要數據： 上市公司總家數上市公司總家數 140 總股本總股本( (億億股股) ) 3013.77 銷售收入銷售收入( (億元億元) ) 6803.00 利潤總額利潤總額( (億元億元) ) 1012.95 。

6、證券證券研究報告研究報告|行業行業定期報告定期報告 公用事業公用事業 |公用事業公用事業 推薦推薦（維持維持） 兩會與兩會與R REITEITs s促進行業關注度提升促進行業關注度提升 2020年年05月月05日日 環保環保/ /電力周報第電力周報第19196 6期期(2020/(2020/5 5/ /5 5) ) 上證指數上證指數 2860 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 165 4.3 總市值（億元） 20393 3.5 流通市值 （億元） 16955 3.6 行業指數行業指數 % 1m 6m 12m 絕對表現 1.7 -6.5 -8.5 相對表現 -4.4 -7.1 -8.5 資料來源：貝格數據、招商證券 相關報告相關報告 1 。

7、對本篇報告亦有貢獻 證券證券研究報告研究報告 | 行業深度報告行業深度報告 總量研究總量研究 | 房地產房地產 推薦推薦（維持維持） REITsREITs是如何站上歷史舞臺的是如何站上歷史舞臺的，從復盤，從復盤SARSSARS后的港臺開始后的港臺開始 2020年年02月月16日日 房地產長效機制系列房地產長效機制系列 上證指數上證指數 2917 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 148 3.9 總市值（億元） 19727 3.3 流通市值 （億元） 17617 3.7 行業指數行業指數 % 1m 6m 12m 絕對表現 -7.4 8.9 12.8 相對表現 -2.5 0.7 -4.4 資料來源：貝格數據、招。

8、請請務必閱讀正文務必閱讀正文之后的之后的信息披信息披露和露和重要聲明重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryIdindustryId 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） relatedReportrelatedReport 相關報告相關報告 基建 REITs 系列深度報告之 三：發展篇【深度剖析國內 REITs 發展的歷程、 潛力、 影響、 趨勢】 2020-08-23 基建 REITs 系列深度報告之 二： 借鑒篇 【境外 REITs 實踐 深度剖析】 2020-05-20 基建 REITs 系列深度報告之 一：總覽篇【好風憑借力，。

9、證券證券研究報告研究報告行業簡評報告行業簡評報告 公募公募 REITs 一小步， 金融市場一大一小步， 金融市場一大 步步 公募公募 REITs 啟航，啟航，金融市場金融市場邁入嶄新時代邁入嶄新時代。2020 年 4 月 30 日，證監會、發改委聯合發布關于推進基礎設施領域不動產 投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知 ，本次本次 REITs 試點實現了權益化和公募化兩大方面的突破試點實現了權益化和公募化兩大方面的突破。目前無論 ABS 還是類 REITs 其證券設計結構均為分層結構， 一般分為優先級 +劣后級兩檔， 而優先級的 REITs 和 ABS 更類似。

10、萬聯證券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |房地產房地產 投資視角看投資視角看公募型公募型 REIREIT Ts s 的的關注關注點點 不動產投資不動產投資系列報告系列報告 日期：2020-08-12 Table_Summary 投資要點：投資要點： REITs 的本質在于實現資產的“獨立上市”， 公募型基礎設施 REITs 的試點和推廣彌補了我國股權類 REITs 的市場空白， 具 有重大的歷史意義。公募型 REITs 的核心要義在于“公募” 與“股權”， 實現了基礎設施投資領域從私募到公募、 債權到 股權、 融資到資產管理的轉變。 從債權投資到參與股權投。

11、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 基建新時代！存量驅動增量，更重視運營基建新時代！存量驅動增量，更重視運營 建筑行業基礎設施 REITs 系列報告之二2020.5.7 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 羅鼎羅鼎 首席建筑分析師 S1010516030001 基建行業有望通過基建行業有望通過 REITs 引入，超越杠桿約束，盤活存量帶動增量，拉動基礎設引入，超越杠桿約束，盤活存量帶動增量，拉動基礎設 施投資，優化建筑企業商業模式施投資，優化建筑企業商業模式。企業層面，中短期。企業層面，中短期行業增長紅利與內身資產負債行。

12、1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年05月06日 房地產 增持（維持） 陳慎陳慎 執業證書編號：S0570519010002 研究員 劉璐劉璐 執業證書編號：S0570519070001 研究員 韓笑韓笑 執業證書編號：S0570518010002 研究員 01056793959 林正衡林正衡 021-28972087 聯系人 1房地房地產產: 銷售平穩修復，龍頭延展韌性銷售平穩修復，龍頭延展韌性 2020.05 2房地產房地產: 銷售盈利增速換檔，融資擴張強銷售盈利增速換檔，融資擴張強 者恒強者恒強2020.05 3我愛我家我愛我家(000560 SZ,買入買入): 疫情短期沖疫情短期沖 擊較大，擊較。

13、）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 建筑行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 基礎設施基礎設施 REITs 試點啟動，試點啟動，新模式打開新空間新模式打開新空間 基礎設施公募基礎設施公募 REITs 試點工作正式啟動試點工作正式啟動。4 月 30 日，證監會、國家發改委聯 合發布關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作 的通知以及配套試點方案，通知首先肯定了當下推行基礎設施 REITs 的積 極意義，包括盤活存量資產、拓寬社會資本融資渠道、提升直接融資比重等， 其。

14、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 REITs 來了來了：聚焦聚焦運營價值，運營價值，拉動拉動增量投資增量投資 基礎設施與房地產產業專題研究報告2020.5.4 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 陳聰陳聰 首席基地產業分析師 S1010510120047 劉正劉正 首席交運分析師 S1010511080004 羅鼎羅鼎 首席建筑分析師 S1010516030001 李想李想 首席公用分析師 S1010515080002 張全國張全國 地產分析師 S1010517050001 以存量帶增量，推動總量提升；改善資產負債結構，助推企業轉型以存量帶增量，推動總量提升；改善資產負債結構。

15、證券研究報告行業研究機械設備 機械設備 1 / 21 東吳證券研究所東吳證券研究所 基建基建 REITs 有望撬動萬億投資有望撬動萬億投資，持續看好景持續看好景 氣氣確定確定的工程機械行業的工程機械行業 增持（維持） 1.推薦組合推薦組合 【三一重工】【三一重工】 【中聯重科中聯重科】 【晶盛機電晶盛機電】 【】 【杭可科技杭可科技】 【】 【恒立液壓恒立液壓】 【華測檢測華測檢測】 【】 【北方華創北方華創】 【】 【邁為股份】邁為股份】 【銳科激光銳科激光】 【】 【杰瑞股份杰瑞股份】 2.投資要點投資要點 【工程機械】【工程機械。

16、行業基本面持續修復，公募REITs試點破冰 -房地產行業2020年度中期投資策略報告 證券研究報告 倪一琛倪一琛 中泰證券房地產行業首席分析師中泰證券房地產行業首席分析師 職業證書編號：S0740517100003 中泰證券研究所 2020年5月9日 2 核心觀點： 基本面持續修復：基本面持續修復：市場成交基本恢復至疫情前水平。從近期市場表現看，一二手房環比成 交持續改善，重點城市推盤也去化率有一定的提升，售樓處訪客量大體恢復至去年平均水 平，部分地區甚至更好。 政策穩中有松：政策穩中有松：供給側支持頻出，需求側寬松可期。2月中旬以來，多。

17、2020.05.05 基建基建 REITs 推動基建投資進入新時代，基建資產價值重估空間巨大推動基建投資進入新時代，基建資產價值重估空間巨大 韓其成韓其成(分析師分析師) 陳笑陳笑(分析師分析師) 021-38676162 021-38677906 證書編號 S0880516030004 S0880518020002 本報告導讀：本報告導讀： 基建基建 REITs 助力拓寬基建資金來源、緩解地方政府債務風險、助建筑公司提升資產助力拓寬基建資金來源、緩解地方政府債務風險、助建筑公司提升資產 周轉率且打造良性閉合循環，基建行業走入新時代，基建資產重估空間巨大。周轉率且打造良性閉合循環，基。

18、識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 1919 Table_Page 深度分析|環保工程及服務 證券研究報告 環保環保行業深度行業深度報告報告 后浪后浪助推助推前浪，前浪，基建基建公募公募 REITs 打開行業估值空間打開行業估值空間 核心觀點核心觀點： 污染污染防治防治為為基建基建公募公募 REITs 重點支持行業，重點支持行業，解決后端運營融資問題解決后端運營融資問題。 4 月 30 日證監會、發改委發文推動基建公募 REITs 啟動，污水垃圾處污水垃圾處 理、固廢危廢處理理、固廢危廢處理、水電氣熱等市政工程、水電氣熱等市政工程。

19、-1- 證券研究報告 2020 年 5 月 1 日 建筑和工程 基建公募 REITs 起航，建筑板塊迎來重大機遇 建筑裝飾行業專題研究 行業動態 事件事件：2020 年 4 月 30 日，中國證監會、國家發改委聯合發布關于 推進基礎設施領域不動產投資信托基金 （REITs） 試點相關工作的通知 。 該文件標志著中國基建公募 REITs 正式起航。 經濟下行壓力下，經濟下行壓力下，REITs 推出有重要意義：推出有重要意義：REITs 自 1960s 于美國誕 生以來， 迄今約有 42 個國家和地區建立了 REITs 市場。 統計相關國家及 地區發布的背景，發現其中約有 30 個國家及地區在。

20、行業深度報告 千呼萬喚始出來，REITs 開啟新篇章 行 業 深 度 報 告 行 業 報 告 地產地產 2020 年 05 月 05 日 地產地產 強于大市（維持）強于大市（維持） 建筑建材建筑建材 強于大市（維持）強于大市（維持） 環保公用環保公用 強于大市（維持）強于大市（維持） 行情走勢圖行情走勢圖 單擊此處輸入文字。 證券分析師證券分析師 楊侃楊侃 投資咨詢資格編號 S1060514080002 0755-22621493 YANGKAN034PINGAN.COM.CN 嚴曉情嚴曉情 投資咨詢資格編號 S1060517070005 021-20662256 YANXIAOQING384PINGAN.COM. CN 龐文亮龐文亮 投資咨詢資格。

21、請請務必閱讀正文之后的信息披務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 建筑裝飾建筑裝飾 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 20E 21E 評級 葛洲壩 1.31 1.45 審慎增持 中國交建 1.39 1.54 審慎增持 粵水電 0.25 0.31 審慎增持 四川路橋 0.54 0.63 審慎增持 相關報告相關報告 興業建談之二十六：“談一談” 基礎設施 REITs 新政出臺意味 著什么2020-05-05 本周觀點： 基建 REITs 試點啟 動 ， 繼 續 看 好 基 建 板 塊。

22、行業行業報告報告 | 行業專題研究行業專題研究 1 建筑裝飾建筑裝飾 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 04 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 唐笑唐笑 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517030004 岳恒宇岳恒宇 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517040005 肖文勁肖文勁 分析師 SAC 執業證書編號：S1110519040001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 建筑裝飾-行業專題研究:從美日澳 基建 REITs 發展看我國 REITs 未來發展 方向 2020-05-06 行業走勢圖行業走勢圖 。

23、行業報告行業報告 | 行業研究周報行業研究周報 1 公用事業公用事業 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 05 月月 05 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 郭麗麗郭麗麗 分析師 SAC 執業證書編號：S1110520030001 石家駿石家駿 分析師 SAC 執業證書編號：S1110516110001 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 公用事業-行業研究周報:Q1 公用事 業基金持倉分析：持倉比例抬升，環保 明顯加倉 2020-04-27 2 公用事業-行業研究周報:“長江大保 護“政策加速落地， 水處理行業景。

24、請務必閱讀正文請務必閱讀正文后的后的聲明及說明聲明及說明 證券研究報告 / 行業動態報告 多部委出臺公募多部委出臺公募 REITs 實施細則實施細則，央行發布二季度貨幣報告，央行發布二季度貨幣報告 報告摘要報告摘要： Table_Summary 市場表現：市場表現：本周申萬房地產板塊收于 4240.95 點，累計上漲 1.21%，同 期上證綜指累計上漲 1.33%，深證成指累計上漲 0.08%，滬深 300 累 計上漲 0.27%；橫向對比，板塊表現位于中游。 公司動態：公司動態：本周萬科發布經營公告：1-7 月累計銷售面積 2471 萬方， 同比+0.3%，累計銷售金額 3795.0。

25、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年08月04日 通信 增持（維持） 通信增值服務 增持（維持） 王林王林 SAC No. S0570518120002 研究員 付東付東 SAC No. S0570519080003 研究員 余熠余熠 SAC No. S0570118070159 聯系人 SFC No. BNC535 0755-82776409 1 通信通信: 從基金重倉看通信高景氣方向從基金重倉看通信高景氣方向2020.07 2通信通信: 5G 專網興起，物聯網商業化提速專網興起，物聯網商業化提速 2020.07 3通信通信: 數據中心供需格局分析研究數據中。

26、公司編制 謹請參閱尾頁的重要聲明 “銳意進取，待風滿船帆 銳意進取，待風滿船帆”，REITs 簡介篇簡介篇 證券研究報告證券研究報告 所屬部門所屬部門 行業公司部 報告類別報告類別 行業深度 所屬行業所屬行業 房地產 行業評級行業評級 增持評級 報告時間報告時間 2020/3/4 分析師分析師 陳靂陳靂 證書編號：S1100517060001 010-66495901 聯系人聯系人 王洪巖王洪巖 證書編號：S1100119110001 021-68416608 川財研究所川財研究所 北京北京 西城區平安里西大街28號中 海國際中心 15 樓，100034 上海上海 陸家嘴環路 1000 號恒生大 廈 11 樓。

27、證券研究報告 | 行業專題研究 2020 年 05月 01日 建筑裝飾建筑裝飾 基建基建 REITs 橫空出世：盤活存量資產利器，打開基建發展新空間橫空出世：盤活存量資產利器，打開基建發展新空間 基建基建 REITs 政策重磅出臺，基建打開全新空間。政策重磅出臺，基建打開全新空間。近日，證監會與發改委聯 合下發關于推進基建 REITs 試點相關工作的通知，標志著我國公募基建 REITs 將正式啟航。我國經歷過去數十年快速發展，已經積累了百萬億量級 的存量基建資產。這些資產廣泛的存在于地方政府、城投公司、社會資本手 中。然而長久以來，他們都缺乏。

28、證券研究報告 | 公司深度 2020 年 06月 07日 龍元建設龍元建設（600491.SH） 基建基建 REITs 開新局開新局，施工施工、投資投資、運營多點求變運營多點求變 基建基建 REITs 試點推行，帶來全新發展機遇。試點推行，帶來全新發展機遇。近期證監會發改委力推基建 REITs 試點?；?REITs 推出可盤活存量資產，增加基建資金來源，提高投 資人資金周轉效率，實現建筑企業商業模式閉環，業務可持續發展，同時加 速基建投資專業服務市場形成，具備相關能力和專業團隊的公司將受益。由 于基建 REITs 試點階段門檻較高， 要求項目收入主要以使用者。

29、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級評級：買入買入（首次首次） 市場價格：市場價格：2.92.90 0 分析師：倪一琛分析師：倪一琛 執業證書編號：執業證書編號：S0740517100003 電話：021-20315288 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(百萬股) 2708 流通股本(百萬股) 1137 市價(元) 2.90 市值(百萬元) 7853 流通市值(百萬元) 3299 股價與股價與行業行業- -市場走勢對比市場走勢對比 相關報告相關報告 公司盈利預測及估值公司盈利預測及估值 指標 2018A 2019A 2020E 2021E 2023E 營業收入（百萬元） 7,052 。

30、REITsREITs將強化基建產業鏈投資機會將強化基建產業鏈投資機會 證券研究報告證券研究報告 行業投資策略行業投資策略 發布日期：2020年5月6日 呂娟呂娟 021-68821610 執業證書編號：S1440519080001 香港證監會中央編號：BOU764 楊光楊光 021-68821852 執業證書編號：S1440519110003 相關報告：【中信建投高端制造】:2020年基建及產業鏈投資機會分析 2020-4-22 【中信建投機械設備】:疫情之下，高端制造的變與不變2020-4-22 【中信建投建筑材料】:具備量價彈性的B端建材將引領板塊全年行情 2020-4-22 目錄目錄 一、一、REITsREITs有望成為基。

31、基建 REITs 破冰，對于地產行業影響幾何？ 主要主要概述概述: : 4 月 30 日，證監會與發改委聯合發文，推進基礎設施領域 REITs 試點相關工作。本文首先介紹了 REITs 是什么，REITs 的運作模式和分類，以及國內外 REITs 的發展歷程與現狀，并 以美國為例簡要分析了 REITs 市場，最后討論了 REITs 推向地 產領域面臨的可能障礙。 REITsREITs 的運作方式和分類的運作方式和分類 REITs 的運作模式包含設立、發行、托管、投資、經營管理、 分紅、交易等步驟。按照不同的標準，可分為公募型與私募 型、權益型與抵押貸款型、公司型與信托型等。 。

32、公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 1 南山控股南山控股（002314） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 07 月月 03 日日 投資投資評級評級 行業行業 房地產/房地產開發 6 個月評級個月評級 買入（首次評級） 當前當前價格價格 4.16 元 目標目標價格價格 6.64 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 2,707.78 流通A 股股本(百萬股) 1,137.49 A 股總市值(百萬元) 11,264.38 流通A 股市值(百萬元) 4,731.96 每股凈資產(元) 3.09 資產負債率(%) 74.72 一年內最高/最低(元) 4.19/2.48 作者作者 陳天誠陳天誠 分析師 SAC 執業證書。