三是全球央行降息降低資金成本與全球制造業需求回升，均對全球商品貿易量形成支撐。其一，全球央行進入降息周期，將降低資金成本，帶動全球需求回暖。隨著 2024年 9 月美聯儲 27 個月以來首次降息，全球已經進入新一輪降息周期，降息將導致資金成本下降，從而帶動消費和投資，促進全球需求回暖。根據 IMF、世界銀行等國際機構預測，2025年全球貿易數量增速約為 3.4%，較 2024 年大幅提升。其二，我國出口貿易以工業制成品為主，因此全球制造業 PMI可作為外需的替代指標。歷史數據顯示，全球制造業 PMI 基本領先或同步于國內出口數量增速。全球制造業 PMI自 2024年 11 月起重回 50%榮枯線上方（見圖 80），預計受全球經濟回暖影響，2025 年全球制造業 PMI 上行趨勢有望進一步增強，外需對出口數量進一步形成支撐。