控股/參股基金公司財務表現分化，廣發、招商營收利潤貢獻可觀。2023 年末公募基金行業 總規模達 27.27 萬億元，較年初+6%。券商控股/參股基 金公司財務表現分化，中金基金、中信建投基金、華泰柏瑞、華夏基金凈利潤實現較大同比增長，分別+87%、+50%、+32%、+24%；申萬菱信凈利潤同比下滑明顯。從營收貢獻看，廣發、招商旗下控股參股基金營收貢獻最高，分別達 30.0%、23.4%；海通、申萬營收貢獻度均處于 10%左右。從利潤貢獻度看，除海通（利潤貢獻較高主要系集團凈利潤大幅下滑）外，廣發、招商同樣最高，分別為 26.2%、17.5%。我們認為，未來控股/參股基金公司增長仍將成為券商業績重要驅動。