公司應收賬款賬齡結構持續優化，風險控制能力較強。2024 年，公司一年以內的應收賬款占比達到 60.4%，賬齡結構較為健康，反映出較強的資金回收能力。公司在應收賬款管理方面表現優異，主要得益于以下三方面因素：（1）管控能力強：自 2020 年以來，3年以上應收賬款占比始終維持在較低水平，2024 年該比例僅為 7.7%。公司催收效果顯著，長期應收賬款管理能力突出。（2）壞賬準備充分：公司在賬齡基礎上計提壞賬準備方面較行業更為審慎，計提標準充分，有效控制潛在信用風險。（3）客戶回款保障強：公司主要客戶為地方政府及信用評級較高的城市軌道交通投資主體，雖然回款節奏可能受制于內部審批及預算撥付流程，但整體回款保障能力較強，信用風險較低。