公司外貿油運業務毛利潤高度掛鉤 TD3C 航線運價水平。截至 2024 年三季度末，公司運營油輪 156 艘，其中 VLCC 達 45 艘，為公司油輪船隊最主流的船型?？紤]到中東→亞太路線的原油航運量在全球原油外貿量的比重穩定在 30%～35%區間，其對應航線 TD3C 為 VLCC 主流航線?？紤]到程租模式在貨物運輸完成后確認收入，而 TD3C 單航次時間約 50 天，我們將 TD3C 運價向后偏移 50 日后，對比公司外貿油運業務毛利潤水平，二者整體走勢一致。