全球央行購金行為正成為黃金需求端的重要力量。近年來，黃金投資者結構發生了“東進西退”和央行持續增儲的趨勢，可以發現 SPDR 黃金 ETF 是過去很長一段時間黃金重要的購買力量，而自從 2020 年以來 SPDR 黃金 ETF 持倉量不斷下行；而全球央行凈買入持續增長，接替其成為這幾年黃金需求端的重要力量。根據世界黃金協會數據顯示，亞洲地區逐漸成為黃金增儲的主要貢獻者：中國央行自 2022 年 11 月以來連續 18 個月購金，貢獻了重要的增量需求，2023 年中國黃金儲量增長 266.24 噸，2024H1 增長 49.77 噸；日本央行于 2021 年增儲黃金 80.75 噸；印度央行于 2021-2024H1 分別增儲黃金 77.46/38.68/17.30/24.11 噸。