渠道變革帶來新機遇，線上紅利背后更考驗產品力與品牌力?？煜非乐饕獎澐譃槿沼闷飞痰昙盎瘖y品商店的傳統渠道，以大賣場、連鎖便利店為代表的現代商超渠道，以及電商、直播、私域社群等新興渠道。受疫情影響，消費者購物習慣發生轉變，同時供給端加大線上線下融合，致線下流量涌入至線上。根據凱度消費數據，截至 2021 年 10 月，電商滲透率由 2019 年同期提升 14.9pcts 至 72.2%。以家庭清潔護理行業為例，2015-2019 年線上渠道年復合增速為 10.6%，高于線下傳統渠道。藍月亮、百亞股份等細分龍頭的線上收入占比逐年遞增，我們認為頭部企業帶動下，業內更易形成共識，線上渠道收入占比有望延續增長態勢。線下渠道存在相對劣勢的新銳品牌，能夠通過主攻線上獲得流量支撐。但由于線上品牌更替率較高，需品牌商不斷強化消費者對產品和品牌認知度，即可實現可持續成長。