白酒研究報告

1、 證券研究報告 1 報告摘要報告摘要: 光瓶酒升級擴容,龍頭市占率有望繼續提升光瓶酒升級擴容,龍頭市占率有望繼續提升 城鄉一體化擴充光瓶酒消費人群,日常飲酒消費觀念由追求低價向價值轉變.20低 收入戶近年收入增速最快,消費能力提高;注重消費。

2、 圖表圖表 1 1 近一年主要指數走勢近一年主要指數走勢 資料來源:Wind,萬和證券研究所 分析師:沈彥東 SAC 執業證書:S0380519100001 聯系電話:075582830333195 郵箱: 研究助理:張橋 聯系電話:075。

3、 115 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Tablemain 深 度 報 告 食品飲料食品飲料 報告日期:2020 年 2 月 3 日 白酒業:疫情消退后還有暖春嗎白酒業:疫情消退后還有暖春嗎 行業專題報告 tablezw 行 業 研 究。

4、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告 行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 3 3 月月 1010 日日 食品飲料 論白酒的先行指標 評級:增持維持評級:增持維持 分析師。

5、行業的發展,2014年,內容戰爭升級,具有爭議的媒體轉型話題在2015年后被大量資本進場而急劇升溫的內容創業所替代,2016年開始,形成了從人人是產品經理到人人都是主編的行業現狀.在內容形式上,以微博微信36氪等為主的圖文供給形式以喜馬拉雅。

6、年2萬元提高至2.6萬元.試點城市擴展:政策適用范圍從之前的杭州等15個城市,再擴大到北京沈陽南京武漢西安廈門等22個新設跨境電商綜合試驗區的城市.商品稅目增加:擴大享受優惠政策的商品范圍,新增群眾需求量大的63個稅目商品。

7、 建議投資者謹慎判斷,據此入市,風險自擔. 食品飲料食品飲料行業行業 推薦首次 次高端擴容趨勢次高端擴容趨勢性強性強 風險評級:中風險 白酒行業深度報告系列一 2020 年 3 月 27 日 黃秀瑜 SAC 執業證書編號: S0340512。

8、逗游戲布局女性游戲市場女性特征明顯的益智消除游戲,主打三四線城市下沉市場她健康2019年起,整個市場存在較大的存量競爭.美柚領跑,行業愈發呈現 馬太效應工薪階層的輕熟女性更加關注經期孕期類App增加用戶生命周期,提升平臺粘性與商業價值她寶寶。

9、019年第二季度雇傭前景調查36頁.pdf中國人民銀行:2018年支付體系運行總體情況7頁.pdf互鏈脈搏獵聘:2019 年中國區塊鏈行業人才供需研究報告30頁.pdf億歐智庫:2019年中國AI芯片行業研究報告49頁.pdf全國自然教育網。

10、f上海社會科學院:2018中國智庫報告:影響力排名與政策建議185頁.pdf中國發展研究基金會普華永道:機遇之城201928頁.pdf華為:行業數字化轉型方法論白皮書20195頁.pdf羅蘭貝格:自主移動性即將到來 英文版14頁.pdf胡潤。

11、季度企業家問卷調查報告6頁.pdf中國人民銀行:2019年第一季度城鎮儲戶問卷調查報告4頁.pdf中國人民銀行:2019年第一季度銀行家問卷調查報告5頁.pdf中國保險行業協會:2018年度互聯網人身保險市場運行情況分析報告.pdf天貓食品。

12、19年OLED產業鏈市場前景研究報告40頁.pdf中國人民大學勞動人事學院:阿里巴巴零售平臺就業機會測算與平臺就業體系研究報告50頁.pdf京東數字科技研究院:20182019年理財洞察報告21頁.pdf喜臨門:2018年中國睡眠指數報告4。

13、本報告主要面向應用SaaS不同階段的企業用戶進行調研,分別尋找出當前市場當中主流應用的SaaS服務被寄予厚望的SaaS服務衰減的SaaS服務,通過連續多年的SaaS應用情況加以對比,洞悉中國SaaS產業發展的特征,描繪帶有鮮明特色SaaS成。

14、應光學元件顯示方案專用芯片的推出則為終端的興起搭建了硬件基礎.此外,下半年及明年華為蘋果等大品牌終端的發布有望提振 VR 市場熱度,推薦歌爾股份水晶光電利亞德京東方 A,建議關注韋爾股份聯創電子蘇大維格匯頂科技. 5G 網絡的傳輸速度有效解。

15、慣:咖啡仍以滿足生理需求為主,技術進步革新產品形態,速溶咖啡粉利于儲存,便于流通,咖啡飲用習慣迅速養成;3.0 時代19591985產品力持續提升,口感便利程度跨越式發展:咖啡產品力持續提升,罐裝咖啡提升速溶咖啡口感,保留流通便利性,現磨咖。

16、技術壁更高盈利空間更大,尤其是高速多層板.通信板整體格局較為分散,未來集中度有望提升.回顧 4G 產業周期,格局優化造就通信板龍頭高速成長.4G 建設前期,深南滬電生益電子收入和利潤表現較為平穩,隨著下游華為中興兩大國產通信設備廠市占率提升。

17、至關重要.白酒行業市場拓展從以渠道為核心逐步轉向以消費者為核心行業高度集中化,企業角力品牌建設,以人為本,拉近與C端消費者的距離成為各大酒企的戰略重點.線上影響力貫穿信息全鏈路,且影響效果越來越明顯從認知到購買,越來越多的用戶主動使用線上渠。

18、女占比差距0.6,95后男女占比差距0.1.758595后女性是她經濟的主力軍女性消費主要集中在三個年齡段:中年女性職場輕熟女和校園女生.8595后女性的觸媒偏好更廣泛85后女性個性觸媒領域高達16個,95后女性高達14個.萬億她經濟浪潮席。

19、蛙放置,她游戲市場日臻完善.她游戲細分品類分析最多女性玩家類型:射擊類游戲登頂從用戶規模來看,射擊消除沙盒三類游戲的女性用戶月活量最多.最具活力類型:沙盒類游戲女性用戶增長最多從增加值來看,沙盒消除模擬經營三類游戲的女性用戶相較去年用戶增長。

20、公司深度報告公司深度報告 請務必閱讀正文之后的免責聲明請務必閱讀正文之后的免責聲明 渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格 1 of 24 高端白酒擴容趨勢確定高端白酒擴容趨勢確定 產品品牌。

21、復雜的生產工藝和較長的生產周期,賦予了醬香型白酒的稀缺性基因.pp相對于其他香型的白酒,醬香白酒的生產工藝耗時最久,工藝最復雜,并且出酒率最低.醬香白酒復雜的生產工藝較長的生產和存放周期較低的出酒率和口味的獨特性為醬香白酒賦予了天然的稀缺。

22、2021 年,公司將持續加強品牌建設,優化組織管理體系,聚焦戰略產品和重點城市,大力發展優質經銷商,加強市場基礎建設加強消費者培育,打造老酒品類第一品牌;公司將實施生產系統的智能化升級改造,持續完善生態產業鏈,加強老酒儲備,提升老酒品質。

23、2強力宣傳增強消費者認知,提升品牌價值.公司自16 年起連續冠名春晚,廣告投放冠絕中國白酒行業,品牌價值快速提升,廣告投放雖然以費用的形式體現在報表上,但深刻有效的廣告會在消費者心中形成品牌認知與品牌價值.在華樽杯的統pp計中,2020 。

24、產能置換,高端產能提升為未來發展打下基礎.公司曾提出在 2020 年,國窖 1573 實現 200 億元的營收和 2 萬噸的銷量.如果未來還是僅從百年窖池中生產國窖 1573,即使產能完全釋放也無法滿足公司 2 萬噸的銷量需求.因此公司只。

25、nbsp;洋河:2003 年起公司推出藍色經典系列,成為其主要營業收入來源.09年起藍色經典在高基數基礎上仍然保持60以上的高增速增長,其中天之藍和夢之藍增速均超過100.brnbsp;洋河中高端白酒主要由藍色經典系列夢之藍海之藍天之藍組。

26、品牌端:線上零食三巨頭三只松鼠百草味良品鋪子 5 月阿里渠道線上銷售額同比出現不同程度的下滑.2021 年 5 月,線上休閑食品三巨頭三只松鼠百草味和良品鋪子銷售額分別為 2.632.391.80 億元,高基數下同比分別為403719,主。

27、以機構投資者為主,陸股通開通后外資持倉比例顯著增加.公司的投資者主要以機構投資者為主,近十年機構投資者持倉比例均維持在70以上.今年以來,白酒行業整體出現回調,機構投資者持股比例有所下降,但仍維持在75以上.2021H1末,公司機構投資者占。

28、白酒關注及消費呈現顯著年輕化,仍以男性為主導,下沉市場待培育35歲以下消費人群占比增長超過11,不同城市等級消費者對白酒需求無明顯趨勢變化她需求年輕消費者中,女性飲酒需求更高,更喜歡嘗試新鮮口味且積極參加品牌活動她需求年輕消費者對小瓶低度酒。

29、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀. 1 證券研究報告 食品飲料食品飲料 線上線上:白酒相對平淡,大眾品表現分化白酒相對平淡,大眾品表現分化 華泰研究華泰研究 食品飲料食品飲料 增持。

30、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分,請務必一起閱讀. 1 證券研究報告 食品飲料食品飲料 線上線上:白酒相對平淡,大眾品表現分化白酒相對平淡,大眾品表現分化 華泰研究華泰研究 食品飲料食品飲料 增持增持 維持維持 行業行業走勢圖走。

31、證券研究報告行業研究食品飲料 食品飲料行業深度報告 1 31 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 白酒板塊白酒板塊的的復盤與展望復盤與展望 增持維持 投資要點投資要點 上一輪白酒上。

32、 有關分析師的申明,見本報告最后部分.其他重要信息披露見分析師申明之后部分,或請與您的投資代表聯系.并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明. 食品飲料行業 行業研究 深度報告 報告起因報告起因 今年以來白酒板塊調整幅度較大,市場對白酒周期。

33、 本報告的信息均來自已公開信息,關于信息的準確性與完整性,建議投資者謹慎判斷,據此入市,風險自擔. 請務必閱讀末頁聲明. 食品飲料食品飲料行行業業 推薦 維持 勢能向上,勢能向上,成長成長可期可期 風險評級:中風險 次高端白酒行業深度報告 。