北斗系列報告

1、為中心利用金融科技提供隨人、隨時、隨地、隨需的智能金融服務。
金融行業的靈魂是服務，而服務必須以人為本。
洞察消費者成為金融機構能否成功向智能金融轉型的前提。
通過2018年埃森哲中國消費者趨勢的研究，我們提出消費者金融行為的三點洞察：智能金融：下一個藍海。
中國消費者對智能金融服務的高期待、高接受度加上其巨大的金融需求，使得以人工智能領銜的智能金融服務會成為未來金融服務的一片藍海。
手機：智能金融中心。
智能手機成為消費者在數字化虛擬世界日常行為的中心，改變了消費者行為，從而也改變了金融服務的傳統方式。
對于銀行來說，手機為主導的多渠道格局已經形成。
不僅賬戶管理、理財、消費貸、支付等智能服務將以手機為核心渠道平臺，而且手機也是實現智能金融重要的數據源。
新興金融業態：狼已來！以第三方支付、互聯網理財、網絡借貸、股權眾籌等為代表的新興金融業態已經對消費者的金融行為產生了實質改變。
非傳統金融機構理財產品的高滲透率使得家庭財富配比更均衡，銀行存款及銀行理財產品的原有蛋糕被再分配。
便捷的互聯網消費貸產品也蠶食了部分原屬于銀行的消費者金融市場。
面對消費者金融行為和期待的變化，埃森哲認為銀行應做到以下四點，以此來實現以客戶為中心，為消費者提供隨人，隨需，隨時，隨地的智能金融服務： 以人為本 設計為人、由人做主的客戶流程。

2、的核心發祥地，河南古都數量排名全國第一，中原文化、武術文化、圣賢文化、宛商文化等源遠流長。
開封、洛陽、新鄉是河南省的旅游熱門城市，不少游客選擇在春季前往洛陽，領略“唯有牡丹真國色，花開時節動京城”的美景。
靈秀湖北湖北省地處華中腹地，位于長江中游、洞庭湖以北，湖泊眾多，素有“千湖之省”之稱。
湖北旅游資源富集，以數量多、分布廣、差異性強為主要特征。
境內有神秘的神農架、道教圣地武當山、江南三大名樓之一的黃鶴樓、三峽大壩及羅田天堂寨風景區等著名景點。
因處于中國地勢第二級階梯向第三級階梯過渡的地帶，這里地貌類型豐富多樣。
被贊譽可與美國科羅拉多大峽谷媲美的恩施大峽谷，有著百里絕壁、千丈瀑布、原始森林和遠古村寨等景觀，是夏季避暑休閑的好地方。
近年來，擁有“最美櫻花”的武漢大學也成為湖北旅游的新名片，吸引著游客駐足欣賞。
錦繡湖南湖南省地處中國中南部、長江中游南部，因省內最大河流湘江流貫南北而簡稱“湘”，也稱“瀟湘”。
湖南是華夏文明的重要發祥地之一，在這里既可以飽覽秀麗多彩的自然風光，又能在攜帶著濃厚歷史印跡與民俗風情的人文景觀中游走。
賞洞庭碧波，游橘子洲頭，漫步在鳳凰古城，細賞吊腳樓下的悠悠流水人家，于靜中感受瀟湘魅力。
此外，歷史悠久、以香辣著稱的湘菜也是觀光游客必不可少的味蕾體驗，除了剁椒魚頭、永州血鴨等大菜，以臭豆腐、口味蝦、糖油粑粑為代表的湖南小吃也備受游客青。

3、 行業報告行業報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 輕工制造輕工制造 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 04 月月 14 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 范張翔范張翔 分析師 SAC 執業證書編號：S1110518080004 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 輕工制造-行業專題研究:煙草系列 。

4、常重要的對外窗口，是亞洲連接俄羅斯和歐洲大陸的重要通道。
黑龍江特殊的地理位置令其有許多獨特的旅游目的地，哈爾濱、漠河、伊春、牡丹江等城市均擁有眾多森林公園與自然風景區。
白樺林、五營國家森林公園、亞布力森林小火車、冰雪大世界等，均是旅游打卡的好去處。
富饒吉林吉林省地處東北地區中部，同時也處在東北地區、日本、朝鮮、蒙古、韓國以及俄羅斯東西伯利亞所構成的東北亞地理中心位置。
同時，吉林省還位于世界知名的“黃金玉米帶”上，優厚的土地條件使得吉林省被冠以“黑土地之鄉”的美稱。
除此之外，吉林省森林覆蓋面積達總土地面積的44.2%，是國家生態建設試點省。
憑借得天獨厚的自然條件，吉林形成了許多優美的自然風光，其中，霧凇島、紅葉谷、北山公園等成為許多游客的觀光首選。
山海遼寧遼寧省位于中國東北地區南部，它是東北唯一一個既臨海又沿邊的省份。
南與黃海、渤海相鄰，東部地區與朝鮮隔江相望，與韓國、日本隔海相望。
遼寧省海陸兼備的特殊地理位置使得它不僅擁有壯麗的山岳風景，同時還形成了許多風景秀麗的湖泊風景區。
豐富的自然資源以及完善的旅游產業都吸引著國內外游客。

5、球貿易價值鏈體系。
站在新時代的歷史起點上，中國開放的大門只會越開越大，高質量發展也必將在更加開放的條件下進行。
雖然目前全球化的進程中出現了一些不同的聲音，但我們相信中國將順應世界發展的大勢，不斷打造更全面、更深入、更多元的對外開放格局，實現廣泛的互利共贏。
在本次“畢馬威本土服務之道獻禮改革開放40 周年”系列報告中，我們以“開放發展之道”作為第四篇報告的主題，詳細闡述了中國促進吸引外資的財稅政策，“一帶一路”倡議帶來的發展機遇，國企出海需要關注的因素，企業海外投資風險管控，以及金融業對外開放等這五個熱點話題。
我們希望利用畢馬威的國際服務網絡，并結合多年來積累的實踐經驗，為大家提供一個多維度、全方位的開放發展解讀。
1. 財稅政策優化投資環境，促進對外開放自1979 年頒布第一部外商投資法律以來，我國招商引資正經歷從傳統的依靠要素引資，向提供更優良的營商環境引資轉變，中國對外資的吸引力越來越大。
近幾年中國新設外商投資企業規模和實際使用外資金額等都穩步上升，并且投資結構也向更高附加值的行業轉變。
十八大以來，我國相繼出臺了一系列改革措施，為吸引更高質量、更符合中國經濟發展的外資做出各項制度安排：（1）2017年先后發布了國務院關于擴大對外開放積極利用外資若干措施的通知（國發20175 號）和國務院關于促進外資增長若干措施的通知（國發。

6、擁有世界地質公園的首都城市，首批國家歷史文化名城和世界上擁有文化遺產數量最多的城市。
其中，故宮、長城、周口店北京人遺址、天壇、頤和園等，均是世界旅游勝地，深受國內外游客的喜愛。
樂活天津天津位于華北平原海河五大支流匯流處，東面與渤海相臨，北面倚靠燕山，加上天津市內海河穿流而過，使天津成為一個依山傍水，地理位置極佳的城市。
天津是首批沿海開放城市之一，也是北方國際航運核心區，是中國重要的國際貿易通商口岸。
不僅如此，天津的“津門十景”是新時代天津的代表景點，每年都會吸引世界各地游客前往參觀。
壯美內蒙古內蒙古自治區橫跨中國三大地區，地理上屬華北地區的是內蒙古中部地區，包括錫林郭勒盟、烏蘭察布市和呼和浩特市。
內蒙古自治區土地廣博，礦產豐富，草地和森林覆蓋率均達國內第一名。
區域面積大的特點使內蒙古形成了六大旅游資源，包括草原、古跡、沙漠、湖泊、森林、民俗，并發展成世界知名的旅游景點，例如成吉思汗陵園、昭君墓、呼倫貝爾大草原等。
其廣闊無際的自然風光和帶有歷史色彩的文化古跡，使內蒙古成為許多自由行游客計劃中的一站。
精彩河北河北位于黃河以北的華北平原之上，西依太行山，東臨渤海，北靠燕山，內環京津，是中國唯一一個同時擁有盆地、丘陵、平原、草原、山地、高原和海濱的省份。
此外，河北省還是中華文明的發源地之一，擁有包含長城、承德避暑山莊、清東陵和清西陵在內的93。

7、 關于我們 東方金誠國際信用評估有限公司（“東方金誠”）是中國主要的信 用評級機構之一，獲得了中國人民銀行、中國證監會、國家發改委、中 國銀保監會、交易商協會等債券市場全部監管部門和自律機構的認可， 可為境內外發行人在中國債券市場發行的所有債券品類開展評級，為境 內外投資人參與中國債券市場提供服務。
東方金誠成立于 2005 年，注冊資本為 1.25 億元人民幣，控股股東 為中國東方資產管理股份有。

8、客戶的差異化渠道偏好：不同類型客戶渠道偏好各異。
根據麥肯錫全球調研，以歐洲為例，不同歐洲國家仍有30%-60%的穩健保守型和追求綜合體驗的客群愿意將網點作為其開展銀行業務的主要渠道。
復雜業務的理想渠道：針對投資顧問咨詢、中小企業貸款和公司銀行等復雜業務，網點仍然是客戶開展業務的理想渠道。
根據麥肯錫2017年的調研，零售客戶在支行每月交易的頻率占比并沒有下滑，反而是手機銀行對網上銀行和自助機具的替代更為明顯。
全渠道戰略的核心要素：麥肯錫研究發現，客戶與銀行的互動渠道越多元，對銀行的價值就越大。
比如用4個以上類型渠道與銀行互動的客戶，其客均收入是僅使用單一渠道與銀行互動客戶的兩倍多。
而網點更是轉化和維系高價值客戶的核心渠道。
線上線下不斷融合：OMO（On lin e -Merge-Offline）的影響正在從零售行業向銀行業衍生。
依托數字化技術賦能線下網點正在成為全球和中國領先銀行著力打造的能力，也是銀行應對純線上互聯網金融模式的有利武器。
金融和非金融生態不斷融合：生態圈正在成為全球領先銀行著力建設的重點，從而將金融服務融入生態場景中制造和分銷。
網點正在成為連接線上線下，構建本地化生態的重要陣地。
為了捕捉以上五大趨勢帶來的機遇，未來銀行網點必須加快自身的數字化轉型。
我們很欣喜地看到中國的領先銀行正在大規模改造現有網點，僅2018年銀行網。

9、斷攀升，蟬聯9年榜首，首播時間（手機端播放）在2018年8月至2019年4月的13部熱播網綜和13部熱播網劇中，交通類品牌主共贊助了12部網綜和13部網劇。
交通行業無疑成為中國網絡廣告頭號廣告主。
軟性植入廣告篇投放趨勢：品牌傳播認知度高，首播時間（手機端播放）在2018年8月至2019年4月的13部熱播網綜和13部熱播網劇中，交通類品牌主共贊助了12部網綜和13部網劇。
贊助權益：2019Q1交通類軟廣植入形式多以露出和花字的形式，配合劇情場景，最大化曝光品牌。
節目選擇：植入節目類型相對專一，同時合作網綜網劇廣告主僅3家。
展示類廣告篇中國網絡廣告市場總覽 投放趨勢：全行業投入指數、投放天次逐年逐季度遞增， Q1為全年最低點。
2019年Q1投放指數和天次都好于去年同期。
廣告形式：信息流廣告熱度不斷上升，奪下頭把交椅，視頻貼片廣告略有下滑，位居第二。
媒體選擇：得益于信息流廣告的高度發展，新聞網站漲勢迅猛。
門戶、視頻網站地位下滑，目前分列二、三位。
廣告主概況：電商巨頭投入指數穩居TOP2；快消品牌聯合利華、寶潔等排在電商之后。
中國交通類網絡廣告營銷分析 投放趨勢：交通類的投入指數和投放天次的趨勢和全行業趨勢一致，Q1都是最低點。
2019年Q1高于2018年Q1，可以預計2019年有望創造新高點。

10、較廣的能源。
遠期來看，隨著儲能等配套技術的興起，光伏的新增裝機空間可以達到800-1000GW/年甚至更高。
看好2020 年需求：國內裝機重回增長，海外市場增長在持續國內 2019 年部分項目并網延后，奠定 2020 年國內高增長基礎。
2019 年國內新增裝機預計 35GW 左右，低于此前國家能源局 40-45GW 的指引，主要由于政策落地較晚，導致平價、競價項目啟動較晚，可能無法于年底前并網。
但由于海外市場仍保持了較高的增速，包括越南、歐洲等地的新增量超預期，因此 2019 年全年光伏新增裝機仍有望維持120GW 的水平。
展望 2020 年，國內由于平價、競價等項目的全面實施，全年新增裝機樂觀，疊加 2019 年延期的項目，我們預計 2020 國內新增裝機45-50GW；海外市場在成本不斷下降的刺激下，需求也將穩步發展，預計海外新增裝機 95GW； 2020 年全球新增裝機預計140GW 左右。
制造業：擴產高峰已過，整體供需邊際改善2018-2019 是光伏擴產的高峰，2020 年盡管仍在擴產，但行業整體產能增速在回落，僅硅片產能增速略高。
疊加需求的高增長，行業整體供需狀況將得以改善。
另一方面，隨著一線企業高效產能的不斷投放，行業集中度進一步提升，龍頭企業競爭優勢進一步增強。
技術進步仍是長期趨勢，未來主要集中在電池、組件環節。
制造。

11、曲妥珠單抗用于治療 HER2 陽性乳腺癌和胃癌，市場空間大。
乳腺癌和胃癌在我國發病率較高，年新增患者人數分別達到 30 萬人和 40萬人，其中 HER2 陽性患者占比分別為 25%和 15%左右，市場空間廣闊。
曲妥珠單抗在 2017 年降價進入醫保，次年實現快速放量，銷售額達到 34 億元。
國內企業中復宏漢霖和三生國健的生物類似藥已經報產，預計上市后依靠價格優勢搶占市場，進口替代空間大。
VEGF 單抗廣泛應用于癌癥和眼科疾病領域。
在癌癥領域，貝伐單抗面臨 PD-1 單抗、西妥昔單抗和眾多小分子靶向藥的直接競爭，市場滲透率較低，但鑒于適應癥患者基數大，整體市場空間依然超過百億，并且目前已經納入醫保目錄，未來滲透率提升空間大。
眼科疾病方面，我國 wAMD，DME，RVO 和 CNV 患者合計超過 1000萬，隨著老齡化加劇，患者基數將進一步擴大，目前滲透率不足 2%，成長空間廣闊。
國產單抗康柏西普在價格、治療效果和適應癥拓展等方面較進口的雷株和阿柏西普有一定優勢，未來有望持續放量。
TNF-單抗國產化較好，滲透率有待進一步提高。
我國免疫疾病單抗市場以本土產品為主，其中三生的益賽普憑借先發優勢，市占率超過 60%，隨著多個生物類似藥的報產，未來競爭格局將十分激烈。
自身免疫疾病屬于慢病范疇，患者需要長期用藥，而生物藥價格較高，因此目前用藥結構以非生物藥為主，單抗。

12、實盈利能力。
本文通過合理手段進行毛利率調整，還原企業的真實盈利能力。
收入端：動靜結合把脈基礎業務，多種經營打造營收新增點動靜結合把脈基礎業務，綜合考量不同增值業務長短期影響。
對于基礎業務，靜態維度上關聯房企面積貢獻占比更高的物管企業通常具有更強盈利能力；動態維度上關聯大牌房企或有更強品牌競爭力的物管企業通常具備更高規模擴張速度與面積儲備，在新盤效應下維持持續的盈利優化能力。
多種經營業務受益于市場化定價與輕資產運營，自由度與盈利性通常遠高于基礎物業。
當前在規模維持較高增速下非業主增值服務仍為企業獲利的重要手段，但長期而言非業主增值服務受房企銷售周期性影響較大，業主增值服務的盈利性與持續性在長期維度遠高于非主業增值服務，或為物管企業提升盈利與在競爭中致勝的關鍵。
成本端：行業規模效應總體偏弱，多措并舉控成本起實效行業規模效應總體偏弱，多措并舉控成本確有成效。
盡管受服務半徑、勞動密集型等因素影響，行業規模效應整體偏弱，物管企業仍可通過多渠道進行成本控制：積極開拓大盤物業實現一定程度的規模效應、加大低端服務外包比例、積極推進科技賦能實現減員增效。
在人工成本剛性提升背景下，行業成本費用率并未明顯上行，人均在管面積與產值逐年提升，企業成本管控措施確有成效。
關注高盈利可持續或存改善預期優質物業標的關注高盈利可持續或存改善預期優質物業標的。

13、的營銷效果。
以高顏值、高質量的產品開啟爆品模式，以營銷科學帶動進一步消費升級。
本報告首先對展示類廣告進行宏觀概覽，并做具體投放渠道的分析，然后對3C產品中典型受眾進行觸媒和KOL行為分析，并提出營銷活動建議。
最后，選取今年前三季度中的優秀營銷案例進行分析。
旨在對3C行業營銷態勢分析，助力相關企業和媒體更好的進行營銷活動。
2019年Q1-Q3展示類廣告投入指數總體低于去年同期，除2019Q1投入指數略高于2018Q1外，2019Q2同比下滑12.8%，2019Q3下滑比例更是高達19.1%。
從2018Q2至2019Q3，3C行業廣告主數量呈現明顯滑坡，2019Q3廣告主同比下滑50.4%。
行業整體的不景氣造成行業玩家坐席的縮減。
2019年前三季度品牌的展示類廣告預算投入指數在500萬以上的廣告主數量總數從68個下降至52個，投入指數5000萬以上廣告主從17個下降至9個，億元大玩家也從8個縮水至5個。
在廣告預算規模整體下滑的情況下，2019年TOP廣告主采用了集中火力堆爆品的投放策略。
在線視頻平臺霸占最長用戶使用時長，相應的視頻貼片廣告也獲得最大市場份額。
PC端的廣告投入份額和去年同期相比大幅下降，降幅為47.6%。
與此同時，移動端的份額在2019年Q1-Q3穩步提升，前三季度同比增幅為21.4%。
2019年OTT端的投入指數總體也有所提升，其。

14、術體系，為核酸檢測產品或服務奠定了技術支撐。
2019 年全球核酸檢測市場規模達到 85 億美元，中國為 106 億人民幣，中國占全球市場規模的 18%，每年以超過 15%的速度實現增長，成為全球最具潛力的市場。
那么，國內核酸檢測行業處于什么發展階段，未來發展如何，有哪些代表性企業以及商業模式？為了弄清上述問題，蛋殼研究院通過調研超 50 家核酸檢測相關企業，對調研數據進行整理分析，撰寫了核酸檢測行業創新報告，試圖從政策、技術、市場、資本、典型案例等維度全面解析核酸檢測行業，以期為行業參與者提供較為全面的行業信息。
核心觀點1、qPCR 成為 COVID-19 核酸檢測中應用最多的技術2、核酸擴增技術文獻數量達到 7628 篇，研究范圍從 PCR 擴展到 qPCR、dPCR 3、2010-2019 年，共計有 1030 個核酸檢測產品上市，國產占比達 89%，國產產品、進口產品的年均復合增長率分別為 13%、9%，說明核酸檢測產品國產化進程加快。
4、過去 20年，全球核酸檢測技術有效專利年均復合增長率為 17%，中國為 36%，國內核酸檢測有效專利的增長速度領跑全球。
5、2019 年全球核酸檢測市場規模為 85 億美元，中國為 106 億人民幣，中國占全球市場規模的 18%，中國核酸檢測市場以超過 15%的年均復合增長率領跑全球。
6、2000-201。

15、外，在疫情期間，藥品行業的投入指數同比增長率也高達70.8%。
趨勢2 :頭部品牌的馬太效應,春節與疫情期間加大投入在疫情引起經濟驟冷的形勢下,頭部品牌并未縮減展示類廣告的投入,反而加大對這種傳統廣告的投入,進一步拉開梯隊間差距。
2020年的春節檔+疫情周期”與2019年的春節檔”相比,投入指數過億的企業從0個增加為4個,整個展示類礦告市場中80%的投入由頭部9.5%的品牌完成,強者越強的格局正在拉大。
優質的展示類廣告投放頻道和呈現方式可以在獲取消費者注意力的同時更增添品牌資產。
趨勢3 :品牌內容的正式宣講”,視頻貼片廣告價值穩固如果說內容營銷玩的是交心溝通的共鳴感, KOL營銷玩的是- -呼百應的參與感,社群營銷玩的是野火蔓延的分享感,那么展示類廣告尤其是視頻貼片廣告玩的就是精心隆重的品牌感。
視頻貼片廣告長期受到品牌主青睞,其大而沉浸的畫面、完整的廣告情節表達可被視作為品牌內容的“正式宣講”, 融合視聽要素,推進營銷目標的逐層遞進,獲取消費者的深刻印象和品牌認知。
2020年Q1 ,在宏觀經濟遇冷的形勢下,視頻貼片廣告的整體指數同比去年不降反升, 3月投入指數同比增長率更是高達26% ,遠高于展示類廣告整體投放指數的同比增長率4.3%。
趨勢4：信息流廣告躥升，疫情拐點后整體指數回升，頭部媒體反彈幅度高于行業整體。

16、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 物流物流 審慎增持審慎增持 ( 維持維持 ） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-09-07 收盤價（元） 6.97 總股本（百萬股） 2157.45 流通股本 （百萬股） 2157.45 總市值。

17、2020 年以來，在“新基建”和疫情的雙重刺激下，零信任作為一種可支撐未來發展的最佳業務安全防護方式，成為我國網絡安全界的焦點。

18、會議，幫助國企有針對性地找差距、補短板，切實提高企業的管理能力和水平，從而實現高質量、高效益的增長。
而數字化轉型正是國企全面提升管理能力和創新能力的重要抓手。

19、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 東 興 證 券 股 份 有 限 公 司 證 券 研 究 報 告 分眾傳媒（分眾傳媒（002027002027） ：新模式，新新模式，新 估值估值 傳媒系列報告之 18 2020 年 10 月 29 日 強烈推薦/維持 分眾傳媒分眾傳媒 公司公司報告報告 報告摘要： 1、產品產品。

20、 - 2018 全球移動互聯網 市場研究系列報告 EMEA 篇 Mobile Internet Market Report 2018 EMEA 2018.11 有米科技 2 前前 言言 EMEA（Europe，the Middle East and Africa），是歐洲、中東、非洲三地區的合 稱。
本次 EMEA 地區的調研對象是德國、英國、法國、西班牙、意大利、俄羅斯、沙特 阿拉伯和南非共八個。

21、科技先鋒系列科技先鋒系列報告報告192 Velodyne：全球激光雷達領軍者：全球激光雷達領軍者 20212021年年1 1月月1414日日 圖片來源：公司官網 1 1 Velodyne公司主要情況公司主要情況 Velodyne：全球激光雷。

22、p優質衍生內容 打破情感阻隔 收獲粉絲青睞ppCP圈層作為青年亞文化，仍處于圈地自萌狀態，粉絲的High點低，但同樣雷點也極不容易平衡，品牌借力營銷需注重CP成員資源分配及粉絲關系維護，最好不要官方正面下場運營。
ppCP圈粉絲粉絲聚集的很大。

23、p關鍵結論與投資建議pp1一方面，AIoT時代對高精度位置信息的需求正在不斷增長;另一方面，北三組網完成中移動布局5G北斗高精定位芯片等基礎元器件不斷成熟政府大力引導技術應用與推廣，北斗產業迎爆發臨界點。
pp2北斗技術應用前景廣闊，短期看，。

24、2.1.2 生產環境嚴苛，產能擴張受限pp就產區地理環境而言，醬酒對釀酒環境要求十分苛刻。
茅臺鎮作為醬香酒的主產地，其獨特的地理地貌優良的水質特殊的土壤及亞熱帶氣候是醬酒釀造的天然屏障。
但是，茅臺鎮的地域環境非常有限，故產能限制下已無法實。

25、氧化鋯還可以被用來制造種植牙的種植體和基臺。
種植牙由種植體基臺及牙冠組成。
其中種植體按照植入深度可分為骨水平種植體軟組織水平植入體等兩種，前者種植體與牙槽骨齊平，適用范圍廣但手術難度較高，后者種植體與牙齦組織齊平，僅適用牙齦較厚患者，手術。

26、下沉市場寶媽偏好泛娛樂。
手機電視電影是她們主要依賴的娛樂產品。
寶媽在手機上除關注親子內容外，美妝穿搭美食學習愛好娛樂八卦都是感興趣的話題。
pp下沉市場寶媽購買奶粉及紙尿褲時，對品牌的關注度較高。
奶粉會關注配方全面及性價比。
紙尿褲則關注吸濕。

27、 AIoT需求碎片化，開源芯片和敏捷設計有望成為解決手段：互聯網和模擬芯片同樣屬于碎片化的領域互聯網APP龐雜，模擬芯片種類繁多，而降低APP開發難度的關鍵是開源軟件，TI則采用全公司共享的芯片研發平臺以解決繁雜的模擬芯片開發維護。
因此考。

28、代糖的發展經歷了六個代際，糖精及甜蜜素已經被使用超過70年，歷史最為悠久，分別是第一代和第二代甜味劑;阿斯巴甜是第三代甜味劑，是目前使用最廣泛的甜味劑;安賽蜜和三氯蔗糖分別是第四和第五代甜味劑，目前增速最快，逐步替代前三種甜味劑;紐甜。

29、刻蝕設備1 刻蝕機三大主設備之二1刻蝕設備分類刻蝕設備按原理分類可以分為濕法刻蝕和干法刻蝕，濕法刻蝕是指利用溶液的化學反應刻蝕，干法刻蝕則是用氣體與等離子體技術對材料進行刻蝕。
干法刻蝕是目前主要的刻蝕技術，按照干法刻蝕的等離子體的產生方式的。

30、 中國游戲廠商出海各有特點，我們對騰訊網易三七互娛Funplus莉莉絲以及米哈游這6家頭部出海廠商和分發渠道心動公司進行分析梳理，重點探求其產品結構品類重點區域分布打法策略等核心出海要素。
先說結論：出海產品自研和代理并不重要，核心競爭要素。

31、國產賽那與美版的主要區別體現在內飾配置上。
美版 Sienna 有前驅和四驅7 座和 8 座的版本供消費者選擇，而國產賽那目前只有 7 座前驅版本。
輪轂方面，美版比國產版多了 20 英寸的選項。
內飾方面，以頂配版本為例，國產賽那對娛樂舒適性的。

32、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業行業研究研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 房地產房地產 泛地產系列報告一泛地產系列報告一 超配超配 維持評級 2022 年年 01 月月。

33、 敬請閱讀末頁的重要說明 實習生李盛天米宇對此報告亦有貢獻 證券研究報告 行業深度報告 2022 年 02 月 06 日 推薦推薦維持維持 政策分析系列報告政策分析系列報告 總量研究房地產不動產與綜合服務 研究房地產的第一步是構建扎實的基本。

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35、科技先鋒系列報告科技先鋒系列報告246holoride：專注于車載：專注于車載VR娛樂系統娛樂系統許英博許英博 首席科技產業分析師首席科技產業分析師陳俊云陳俊云 前瞻研究前瞻研究首席首席分析師分析師中信證券研究部中信證券研究部 前瞻研究前瞻。