貝萊德

1、政策的反應是息差大幅收緊,發行人利用流動性條件為債務再融資延長到期日并鞏固資產負債表.貝萊德資本市場在2020年發行了約4萬億美元的全球企業債務.疫情大大加快了技術的采用,使那些擁有更靈活的商業模式和管理團隊的公司受益.據彭博社報道,202。

2、參與是我們管理工作的核心,因為它使我們能夠向公司提供反饋,并就公司治理和可持續商業實踐建立相互了解.每年,我們都會制定參與優先事項,將工作重點放在治理和可持續性問題上,我們認為這些問題是公司和客戶作為股東最關心的問題.我們相信,加強對這些。

3、在2020年初,貝萊德采取了一系列措施,使可持續性成為我們投資方法的關鍵組成部分.我們的行動是基于一種投資信念,即了解可持續性問題對長期投資績效至關重要.這一信念正推動著資本向可持續資產的結構性轉變,代表著全球數萬億美元的資產所有者也持有。

4、市場關注的焦點是重啟和通脹,而不是地緣政治風險,但值得關注的是,具體風險可能會讓投資者措手不及.pp由于石油和大宗商品價格下跌,通脹預期有所緩解.我們預計,在消費者需求被抑制和供應短缺的情況下,近期數據將出現波動.pp數據預計顯示,4月份。

5、新年伊始,我們對經濟增長持樂觀態度,對正在進行的經濟復蘇持建設性態度,但對各地區和各部門的復蘇情況保持警惕.ppCovid19疫苗的研發和銷售正在加快,并將對經濟增長的道路產生重大影響.在低收益率的世界里,信貸市場在全球范圍內看到了更大的。

6、這與經濟周期衰退和復蘇無關.重新啟動仍然是令人驚訝的上升但我們不應該從這么大的數字推斷.我們相信,活動將平息,周期將恢復.pp長期收益率正朝著更高的方向發展,但低于人們通常理解的水平.我們看到各國央行傾向于過于嚴厲地收緊金融環境,這威脅到。

7、今年1月,貝萊德致信客戶,概述了我們的信念,即可持續性風險,特別是氣候風險,是投資風險.我們致力于將可持續性作為貝萊德管理風險構建投資組合設計產品和與公司合作的關鍵組成部分.該公司實現了100整合貝萊德集團約5600項積極和咨詢戰略的目標。

8、我們的戰略資產定位傾向于股票,而不是信貸和政府債券,即使在我們看到自2020年3月股市低點以來的強勁反彈之后也是如此.我們喜歡發達市場DM和中國股市,這在一定程度上得益于將氣候變化納入我們回報預期的影響.與發達市場DM名義政府債券相比,我。

9、我們認為,那種認為應對氣候變化會給全球經濟帶來凈損失的流行觀點是錯誤的.我們認為,避免與氣候有關的損害將有助于防止經濟惡化,提高風險資產回報率.我們看到了綠色向碳中和世界的轉變,獎勵那些調整和懲罰他人的公司部門和國家.pp這就是為什么我們。

10、貝萊德對長期投資的關注體現在我們對待市場的方式上,這些市場對許多全球投資者來說都是新的.投資者往往在發現那些已經達到關鍵重要性的經濟體時姍姍來遲.中國也一樣.中國經濟和資本市場迅速發展成為世界第二大經濟體,然而,外國投資者只持有約4的在岸。

11、實現凈零經濟意味著到2050年大幅減少排放,目標是將氣溫上升限制在1.5C高于工業化前的水平.為了實現這一目標的概率達到50,世界必須在2050年實現二氧化碳凈零排放,在2070年左右實現所有其他溫室氣體凈零排放.pp將全球變暖限制在1。

12、經濟活動的重新啟動是真實的隨著風險擴大,我們仍然支持風險.更重要的問題是:還有什么這一轉折點可能與上世紀80年代向新自由主義共識的轉變一樣關鍵.在我們看來,后全球金融危機GFC的行動綱領行不通,因為彌合這場流行病的歷史性貨幣財政合作應該會導。

13、不同類型產品來看,公司另類資產產品管理費率處于較高水平且相對穩定,權 益類產品和多元資產產品管理費率下行趨勢最明顯,固收類產品管理費率最低 但相對穩定.貝萊德權益類產品管理費率非常低且下行趨勢明顯,2020 年僅 0.14,主要是公司權益類。

14、我們測算的公司管理費率持續下行且處于低位,低費率是一個核心競爭優勢, 公司整體戰略是低費率做大規模.我們按照期初期末 AUM 平均余額測算的 2020 年公司收取的綜合管理費率僅 0.16,處于極低的水平,明顯低于摩根大 通美國銀行和富國銀。

15、氣候變化是一個全球性問題:如果不能在任何地方成功過渡到凈零,氣候風險在任何地方都無法控制.新興市場EMs對全球轉型至關重要目前占全球碳排放量的349不包括中國但它們缺乏融資.我們估計,到2050年,新興市場每年至少需要1萬億美元才能實現凈零。