禪宗與投資管理

1、2020年投資管理行業展望 跨越傳統界限 實現利潤增長 德勤金融服務行業研究中心報告 nMpQpPqMmRqOoMqRtMuNoN8O9R9PsQrRsQqQkPoOnOeRnMsM8OrQpPvPqRoNwMmOxO 2020年：跨越傳統界限 3 借力市場和產品尋求增長 5 雙管齊下，提升運營效率 11 客戶體驗和交互 17 2020年：在新領域實現蓬勃發展 20 尾注 21 目錄 2 主要觀。

2、我們介紹了海關法規、監管環境和海關機構設置，以便企業對此建立清晰的理解和認識。
在此基礎上，企業可以進一步選擇制定戰略性籌劃方案，以提高其市場競爭力。
海關機構設置中國海關總署（以下簡稱“海關總署”）是國務院下屬的正部級直屬機構，統一管理全國海關，并對所有進出境貨物實施監管。
全國海關目前共有47個直屬海關單位（包括42個直屬海關，兩所海關院校，天津、上海特派辦，和負責主管廣東省內7個關區的廣東分署），742個隸屬海關和辦事處。
中國海關現有關員（包括海關緝私警察）約6萬人。
2017年7月1日起，海關總署在全國范圍內推進通關一體化改革，設立以下“兩個中心”：風險防控中心在上海、黃埔和青島設立三個覆蓋全國的集中風險防控中心，分別針對空運貨物、陸運貨物和水運貨物（來往港澳小型船舶除外）統一對全國所有口岸進口的全部商品開展安全準入風險防控。
稅收征管中心在北京/天津、上海和廣州設立三個覆蓋全國的集中稅收征管中心，按照商品和行業分工統一對全國所有口岸進口的商品針對涉稅申報要素的準確性進行驗證和處置。
重點監控涉及歸類、價格、原產地等稅收征管要素的稅收風險。
2018年3月，十三屆全國人大會議審議通過國務院機構改革方案，其中明確了原國家質量監督檢驗檢疫總局的出入境檢驗檢疫管理職責和隊伍劃入海關總署。
2018年4月20日起，原出入。

3、人）才有可能成功。
相較另類投資，單邊做多的管理人需要更加迫切地應對被動型基金資產規模持續增加。
2018年上半年，資本凈流入排名前20的基金中有16只屬于被動型共同基金和交易所交易基金（ETF），資產規模增加總計1,430億美元。
零傭金ETF的出現可能進一步強化該增長趨勢。
根據道富環球預測以及美國投資公司協會相關數據，2025年底全球ETF資產規模預計將從2018年的4.8萬億美元增至25萬億美元。
與此同時，對許多主動型產品管理人而言，成功獲取阿爾法（Alpha）收益依舊面臨嚴峻挑戰。
研究表明，在截至2017年底的過去十年中，86.7%的美國主動型基金業績表現(費用后凈收益)低于其業績比較基準。
歐洲基金的情況也與此類似，在相同比較期間，85.4%的主動管理型權益基金跑輸其業績比較基準。
在私募股權(PE)領域，持續強勁的業績表現使合格機構投資者獲取豐厚回報，進而吸引了大量資本流入并導致待投資現金金額創下歷史新高。
截至2018年3月，全球私募股權基金所持待投資現金高達1萬億美元，隨時準備投向具有增長潛力的投資標的。
客戶偏好日益分化投資者細分客群之間的期望呈現出日益分化的態勢。
和父輩相比，多數千禧一代和Z世代（生于1995年至2010年間）的投資實踐已經發生了顯著改變。
隨著美國和歐洲規模達到千萬億美元的代際財富轉移進程不斷加速，這兩大。

4、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?。

5、地區）外匯管制及匯率不利變動。
自然對沖是緩解外匯風險的有效措施。
60% 的企業關注資產保值增值風險。
由于地域限制，企業往往很難全面及時的了解和掌握境外資產的整體情況（收益、權屬、消耗、保管和處置等）。
我們提示企業需要加強對境外資產“保值”及“增值”風險的關注。
合規風險的關注度高達60%。
境外合規風險、境內監管壓力、自身管理不足等多重因素作用下，企業迫切需要規范境外投資經營行為。
國有企業在合規風險管理領域面臨更大壓力。
境外投資風險管理組織企業已基本形成“縱向貫穿各層級、橫向聯動各部門”風險管理組織 。
企業頂層對境外投資風險管理工作普遍較為重視，但監事會、黨組織、產權管理部門與紀檢監察部門對境外投資風險管理工作的參與比例較低。
部分企業內部風險管理職責有待厘清，“一起管”模式可能降低部門及人員的管理動力，進而導致企業對風險的管控力度不足。
我們建議企業建立“權責清晰、全員參與”的境外投資風險管理組織體系。
企業普遍面臨國際化人才缺失, 管理人員素質有待提升的問題。
部分企業現有機構設置和人員編制難以滿足海外投資管理需要。
境外投資風險管理程序事前、事中、事后管理存在不足的重要原因是閉環式管理程序的缺失。
我們建議企業轉變境外投資“管理脫節”、“各管各的”孤立式管理程序，建立覆蓋投資管理全流程的風險管理程序。
境外投資風險管理體系境外投資戰略規劃是企業投資機會。

6、業務場景需求的流程常常束手無策。
也正因此企業難以形成常態化的標準生產，合規管理更是力不從心。
文檔資料繁多媒體、廣告等行業的業務中往往伴隨著大量的媒體設計相關圖文檔資料，繁多的圖文檔資料分散在各部門,缺乏集中管控，致使資料查找不便;且企業日處理訂單量巨大，各種訂單合同若不能得到有效管理，則容易造成文件積壓，大大影響業務運作效率。
各區域間缺乏協作隨著企業業務范圍擴張，各地分公司、網點眾多，且物流、地產業務往往需要跨地區完成，區域間的文檔協作尤為重要，極大地影響企業運作效率。

7、遠超過三分之一的困惑、1-3萬億美元的一籃子救助計劃、勞動力市場改善放緩及保護主義不可能迅速瓦解，在經濟恢復健康之前仍然需要清除障礙。
2. 日本：當貨幣政策繼續與通貨緊縮作斗爭時，預計本財政年度的三次預算擴張將持續在127萬億美元(占GDP的23%)。
3. 歐元區：歐元區在經歷了最嚴重的經濟衰退(第二季度經濟下滑11.8% ，而2009年第一季度經濟“僅僅”下滑3.1%) ，以及最嚴重的通貨膨脹(僅為0.2%)之后，英國打開了歐盟的大門，德國的默克爾也在蠢蠢欲動，接下來的挑戰將是避免政治分歧。
4. 英國：盡管英國脫歐的討論仍然不穩定，以及需要清楚貿易協議是否可以避免世貿組織條款的關稅，作為基本的“貼膏藥”協議仍然可以作為未來達成更加緊密協議的開始。
5.中國：隨著2017年的信貸緊縮和2018-2019年的貿易壁壘實行，在新型冠狀病毒肺炎之前經濟增長就開始放緩，提高國內生產總值將成為首要任務。
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8、足客戶的投資目標。
他們在投資前進行盡職調查，并在持續的基礎上進行這項研究，以告知投資和參與方法。
2.監控：對被投資公司進行持續監控，以評估長期價值的風險和機會。
3.設定期望：投資者在其管理、負責任的投資和投票政策中設定他們對公司的期望，并定期與管理層和董事會成員直接溝通這些期望。
英國管理資產(2009-2019)：4.參與：投資者全年與他們投資的公司進行接觸，以確保他們的期望得到滿足。
在與公司管理層和董事會成員的對話中，投資經理提出了他們認為對公司構成重大風險的問題，并希望了解公司如何管理這些風險，以及如何回應他們的擔憂或觀點。
追求積極策略的投資經理在選擇和保留投資時可以反映他們的管理優先級和客戶的優先級。
一個積極的管理者的第一個管理工具可能是由于管理原因而拒絕對公司進行投資，而最終升級的工具可能是從公司撤出全部或部分資金。
管理方面的擔憂也會反映在公司的風險溢價上，因此會影響公司的資本成本。
指數策略的重點是監督和開發支持客戶管理和可持續發展偏好的指數產品。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：英國投資協會：有目的的投資：把管理置于可持續增長的核心。

9、示了結果如何隨所用方法而變化。
結果表明，無論采用何種集中度衡量標準，在更集中的市場，國家一級的投資都較低：a) 對于跨國公司的數量，發現市場上少一家跨國公司的長期效果是減少國家一級的投資，平均減少13.2%-18.5%。
b)對于HHI，估計HHI增加600個百分點的長期效果是減少國家一級的投資，平均減少8.4%-19.2%。
市場集中度對人均資本支出影響的面板數據結果結果表明，市場集中度和下載速度之間存在負相關關系。
雖然沒有發現市場集中度對下載速度有顯著直接影響的證據，但發現了顯著的間接影響。
也就是說，更集中的市場往往有較低的行業投資，這反過來又導致較低的下載速度。
間接影響的大小對于我們兩個集中度的衡量標準是相似的。
a) 對于MNO，調查發現市場上少一個MNO會導致下載速度降低5.1%至7.4%;b)對于HHI，調查發現HHI增加600點會導致下載速度降低3.0%至7.8%。
市場集中度對下載速度影響的面板數據結果總而言之，沒有證據表明，基于平均下載速度，移動整合對投資和質量有積極影響。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：英國通訊管理局(Ofcom)：移動產業的市場結構、投資和質量報告。

10、世界的關鍵時刻。
新冠肺炎疫情對全球市場的影響非常嚴重，全球經濟市場記錄了自2008年全球金融危機以來的最大跌幅。
盡管市場出現波動，但2020年年中管理的總資產會回到2019年底的記錄水平。
投資協會成員持有的英國資產類別：投資管理行業將儲蓄輸送到資本市場，是英國經濟的一個關鍵資金來源。
投資管理活動歷來聚焦于更傳統的資產類別，如上市公司股票和債券，但目前正越來越多地利用私人市場，尤其是基礎設施和直接貸款。
英國投資局成員已在英國股票上投資9500億英鎊，2019年在英國股票和基礎設施上的投資金額分別增長了8%和28%。
全球私人市場管理的資產：蘇格蘭的金融服務業有著數百年的歷史，它是在倫敦金融中心附近發展起來的。
一些英國和世界上最大的投資管理公司已經建立，并且總部仍然設在蘇格蘭。
愛丁堡在英國投資管理中扮演著重要角色。
總部位于英國的公司管理的所有資產中，有五分之一(20%)是由總部位于蘇格蘭的公司管理的。
截至2019年底，蘇格蘭總共管理著5900億英鎊。
在蘇格蘭，只有不到1.5萬人在投資管理部門工作。
大部分就業機會集中在愛丁堡的世界級金融服務中心，但高質量的就業機會遍布全國各地。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：英國投資協會：2019-2020年英國投資管理行業指南。

11、Hermes Investment Management 2019 CLIMATE-RELATED FINANCIAL DISCLOSURES REPORT 2019 For professional investors only www.hermes- CLIMATE-RELATED FINANCIAL DISCLOSURES REPORT 20192 Foreword from Saker N。

12、極參與并支持至少一個尋求為更廣泛的年輕人提供機會的慈善機構或組織。
在這個階段，重新設計招聘流程、發展實習和培訓招聘經理以減輕偏見也是解決不平衡的流行方法。
37%的公司明確指出，尋找和招聘人才的相關問題是他們在增加少數族裔背景的專業人士的代表性方面面臨的最大挑戰之一，尤其是在高級管理層。
因此，已經嵌入了征聘干預措施，以及進一步的倡議，以支持已經在一家公司內的少數民族專業人員的晉升和提升。
96%的公司正在開展培訓項目，對員工進行問題的教育和告知。
主題包括:理解種族偏見;工作場所的微侵犯;日常種族主義;還有特權和歸屬感。
定期更新和重新評估訓練是關鍵。
所有的公司都強調開放對話和促進傾聽和學習的機會。
焦點小組和聆聽會議是最流行的方式。
一些公司還開發了工具包和指南，以支持在組織的日常生活中繼續進行建設性和有意義的討論。
87%的公司有專門的多元化網絡。
這些組織在支持員工和他們的業務塑造、生產和推動大部分行動方面發揮著核心作用。
盟國的作用也被納入許多這些網絡中。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：英國投資協會：投資管理的種族：將積極的意圖轉化為有意義的行動。

13、被動基金和私人資本繼續跑贏大市，聚集資產(萬億美元)美國的被動投資在2019年前具有強勁的回報和資產管理規模增長，被動型基金繼續占據美國資產管理規模的整體份額。
全球來看，過去10年來，活躍的股票管理公司的業績好壞參半。
日本在這段時間內，成功的表現比基準高出1.2%。
然而，歐洲和澳大利亞的積極股票經理面臨著與美國同行類似的挑戰，因為過去10年的平均業績分別比基準低1.5%和0.8%。
重返工作場所，創建多元化的員工隊伍讓員工安全返回工作場所的第一步應該有一個愿景和計劃。
在2020年8月進行的調查中，48%的投資管理行業受訪者同意或強烈同意，公司應有一個愿景和明確的行動計劃，通過疫情保持運營和財務彈性。
考慮到明確行動計劃的重要性，以及高比例(約90%)的受訪者表示公司已經采取措施或制定了安全返回工作場所的計劃(圖2)。
在這種環境下，規劃必須足夠靈活，以滿足日常變化，而運營和財務彈性的清晰愿景和行動計劃也很重要，就像安全返回工作場所一樣。
圖2：當辦公地點重新開放時，公司采取了哪些措施(如果有的話)來保證員工的持續健康和安全?數字化控制運營變化，滿足客戶需求數字化轉型除了開發新產品(如有針對性的環境、社會和治理投資組合)外，還可以調整現有流程。
數字化轉型正在加速，2021年會成為落后者面臨戰略風險的一年，數字化轉型也可能成為許多投資管理公。

14、是可持續的投資，不僅在社會和環境影響方面，而且在長期回報方面。
因此，隨著投資者越來越多地轉向可持續投資來滿足他們的需求，有道德的管理者正在享受資金流入。
負責任投資的挑戰這需要一套新的技能，并對資源提出了相當大的要求。
從全球變暖到監督資本主義，從生物多樣性到勞動力多樣性，從科學倫理到循環經濟，越來越多的問題需要知識、思考、辯論和反思。
強調許多問題是相互關聯的，并不能減少有效解決每一個問題的緊迫性。
投資者對困擾現代社會的信息過載并不陌生，每天都有大量的好消息和壞消息有可能影響我們的投資，無論是白宮宣布重啟外交政策，出現新的疫苗耐藥株新冠病毒，還是新興市場國家發生軍事政變。
報告小結投資者實行正念的行為，但什么可能構成正念投資本身?為了做出最佳決策而訓練頭腦當然不能保證投資成功。
投資過程本身必須公正、徹底和精辟。
它應該包括對企業、管理、文化和價值的公平評估。
同時，謹慎的投資過程應該符合所有利益相關者的內在現實，反映他們真實自我的需要。
所有利益相關者，是指與公司對世界的影響有關的任何人，包括投資者、中間人和股東以及員工、公司運營所在的社區以及公司也能影響的更廣泛的世界。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：愛馬仕投資管理公司：禪宗與投資管理藝術：以正念為載體的探索。

15、信息，以不同的方式影響他們的工作角色。
圖1 什么樣的IT角色需要什么樣的軟硬件數據從資產的角度來看，通常只是這樣5%的原始數據是相關的。
類似地，也適用于其他數據管理系統，在不同程度上數量很大，從客戶關系管理到金融，所有數據都是重復的，多余的白噪聲與很多適用信息的較小部分。
圖2 IT資產數據的相關性對許多組織來說會失去控制，這些產品名稱(以及更多)是什么，來自整個組織的利益相關者。
在豎井中工作，看到的是當他們試圖形象化資產。
可以有20多個名字對于來自單個供應商的單個實例。
沒有一個這些涉眾將能夠有效地與此數據通信或協作。
圖3 Flexera One將資產數據規范化為一種通用語言本文由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Flexra：IT環境：清潔和管理CMDB的重要性報告。

16、清科報告：清科報告：投后管理投后管理助你實現彎道助你實現彎道“超超車”車” ， ， 2018 年中國年中國 VC/PE 機機 構投后管理調查構投后管理調查研究報告研究報告重磅發布重磅發布 清科研究中心 朱劍裕 根據清科私募通數據， 自 2006 年到 2018 年上半年， 中國股權投資市場機構累計投資 45,648 起，而退出僅 16,587 筆（多支基金退出一家企業記多筆） ，即使按照每起投。

17、p styletextindent: 43px;lineheight: 150span stylefontfamily: AvenirLTStdLight;lineheight: 150;fontsize: 21pxspan stylefo。

18、pspan style;fontfamily:宋體;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋體負責任的投資實踐spanspanppspan style;fontfamily:宋體;fontsize:14pxsp。

19、p在strongFederated Hermesstrong的國際業務中，我們認識到必須采取集體行動，將全球平均氣溫升高限制在1.5C以內，并適應不斷變化的氣候條件，目前全球平均氣溫升高超過1C，這些氣候條件已經存在。
pp美國國家海洋和大氣。

20、p與之前的價值觀和被動投資風格一樣，負責任投資最初是作為一種利基方式出現的，但正迅速走向主流。
將ESG一詞納入標準投資詞匯表是值得歡迎的，即使有些人在實踐中，ESG仍然是一種裝飾，而不是投資理念。
pp多年來，投資的道德準則很簡單：投資者對客。

21、精明地利用過去和現在的證據，對未來的表現作出明智的預測，一直是投資成功的關鍵。
當談到對固定收益的可持續投資時，需要對解決氣候危機等結果采用同樣嚴格的方法。
一項新的研究表明，一家公司能否成功脫碳的首要指標是他們是否制定了嚴格的科學減排目標S。

22、 從高凈值人群數量上看，2020年 ，中國高凈值人群數量達到262萬人，年均復合增長率由20162018年的12升至20182020年的1預計2021年，中國高凈值人群數量將達到296萬人，同比增長1pp 從高凈值人群可投資資產的。

23、中國居民家庭資產組成差異較大，金融資產最高10家庭所擁有的金融資產占所有樣本家庭58.3,而實物資產最高10家庭擁有的資產占比為47.1，高資產高學歷家庭參與風險金融市場的意愿更強，金融資產表現形式更加多元化。
根據建行統計,2018年國內個。

24、區域供給存在一定壓力，但項目所處片區競爭相對緩和。
據戴德梁行不完全統計，目 前深圳市產業用房存量超過 1 千萬平方米，而南山區產業用房存量約為 482 萬平方米，占 全市存量約 4盡管所處區域產業用房存量及密度相對其他區域更高，但南山區。

25、創作故事是你一直以來的夢想么第一次寫劇本應該是初中聯歡會，覺得逗大家笑，自己會很開心,但不覺得這是正經職業。
不得不說，短視頻真的改變和實現了很多人的夢想。
為什么會創作這樣的故事我覺得優秀的視頻是能產生社會價值的，因此確定了幫助的主題,其中小。

26、首先，要加強部門間的合作。
除了漁業主管部門的努力，海上交通管理部門市場監督管理部門海關公安海警旅游主管部門等相關部門及各級地方政府也需要共同合作加強管理。
上述部門都有管理船舶的職能和職責，不應互相推卸責任。
例如，涉漁三無船舶屢拆不止，其中一。

27、商管面臨的根本矛盾在于，其承載了商業的運營空間，但消費者更多的與品牌商家產生互動，而并非和空間運營主體產生粘性。
商場的空間運營主體的重要課題，是如何同消費者產生更加直接的聯系，以挖掘其龐大的流量價值。
商管是一個用戶多，但用戶連接不夠流暢的行。

28、2021 年深度行業分析研究報告 2 目目 錄錄 1前言：國內理財客戶的總量特征 . 4 2基金投資者畫像 . 7 2.1行業樣本：投資者的素質和凈值明顯提升. 7 2.2螞蟻金服樣本：聚焦更加長尾的小白客戶. 13 2.3天天基金樣本：吸。

29、財富管理帶來券商的第三個投資邏輯 機構業務是下一個投資共識機構業務是下一個投資共識 證券研究報告證券研究報告 2021年11月24日 行業評級：增持 請參閱附注免責聲明 投資要點行業評級：投資要點行業評級：增持增持 01 財富管理需求爆發帶。

30、證券研究報告行業研究非銀金融 財富管理行業 1 59 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 財富管理時勢造英雄， 產品 渠道誰與爭鋒財富管理時勢造英雄， 產品 渠道誰與爭鋒 增持維持。

31、 市場有風險，投資需謹慎 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 證券研究報告：非銀金融行業個股報告 2022 年 4 月 7 日 個股投資評級 廣發證券廣發證券 000776.SZ000776.SZ首次覆蓋報告首次覆蓋報告 推薦推薦 首次覆蓋首。

32、2020年中國酒店業投資和資產管理展望背景介紹2020年，新冠肺炎疫情的突然爆發在短期內對于運營中的酒店而言，無疑是一個巨大的打擊，也是對其抵抗風險綜合能力的一次大考。
從考量時間軸更具戰略性和長遠性的酒店投資和資產管理業務而言，短暫的影響或。