太陽紙業分析

1、請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/造紙輕工造紙輕工/紙產品與林產品紙產品與林產品 證券研究報告 太陽紙業太陽紙業（002078）公司深度報告公司深度報告 2020 年 03 月 09 日 Table_InvestInfo 投資評級 優于大市 優于大市 維持維持 股票數據股票數據 Table_StockInfo 03 月 06 日收盤價 （。

2、 - 1 - 市場價格（人民幣） ： 9.65 元 目標價格（人民幣） ：12.61-12.61 元 市場數據市場數據(人民幣人民幣) 總股本(億股) 25.91 已上市流通 A股(億股) 25.51 總市值(億元) 250.07 年內股價最高最低(元) 9.65/8.12 滬深 300 指數 4040 中小板綜 10581 相關報告相關報告 1.1Q 業績大幅增長，2Q 景氣將有所。

3、 -1- 證券研究報告 2020 年 03 月 23 日 太陽紙業（太陽紙業（002078.SZ） 輕工制造輕工制造/造紙造紙 多多元元布局布局平滑平滑周期周期，造紙造紙中的“成長之王”中的“成長之王” 太陽紙業首次覆蓋報告太陽紙業首次覆蓋報告 公司深度公司深度 太陽紙業：林漿紙一體化龍頭太陽紙業：林漿紙一體化龍頭 公司是國內先進的林漿紙一體化造紙龍頭，并不斷擴充產品矩陣，向生物新 材。

4、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

5、要600億美元的投資。
在供應方面，風能和太陽能繼續受益于綠色本地電力系統的政策支持。
在需求方面，預計2021年的電力需求將增加3%，盡管延長封鎖期和推遲疫苗推出可能導致停滯。
預計到2021年，風能和太陽能的成本競爭力將超過化石燃料和核能。
與新的化石燃料發電廠或核電廠相比，增加新的風能和太陽能發電能力的成本越來越低。
由于電池和電解等大型電力存儲設施規模相對較小，預計風能和太陽能裝機容量將增加350億瓦，這可能會加劇2021年歐洲電力市場的價格波動。
來源：荷蘭國際集團（ING）：2021年能源展望報告。
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6、013年歸母凈利潤超過了5億元，同步增速達到250%;2014年晨鳴紙業的歸母凈利潤回到5億元，同比增速下降到-50%。
2015年，晨鳴紙業歸母凈利潤達到20億元，同比增速達到頂峰，占比300%。
從2016年-2017年晨鳴紙業歸母凈利潤上升到35億元，也是晨鳴紙業歸母凈利潤最高的一次，但同比增速只有50%。
2018年卡開始晨鳴紙業歸母凈利潤開始下降，2020年直接下降到15億元，同比增速0%。
2015年-2020年經營活動現流凈額分析局數據得知，2015年晨鳴紙業經營的活動現金流凈額-100億元，2015年回到正值小于50億元;2017年晨鳴紙業沒有現金流凈額，2018年晨鳴紙業的現金流凈額達到了150億元;2019年晨鳴紙業現金流凈額在100-150億元之間，到了2020年晨鳴紙業的現金流凈額有100億元。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源【公司研究】晨鳴紙業-漿紙大年晨鳴破曉騰飛在即-210408(33頁) .pdf。

7、喀麥隆的主要出口產品是鋁，香蕉，可可豆，咖啡，棉花，石油，棕櫚油，橡膠和木材。
喀麥隆的主要就業部門是農業，占該國60%的勞動力，其中女性約占60%，男性約占40%。
Eneo喀麥隆公司是喀麥隆的電力公司。
2018年，Eneo擁有1,224,505個客戶。
喀麥隆有多種發電來源，包括水力發電，太陽能，風能，微型水力發電，熱能和生物質能。
2014年，裝機容量估計為2327兆瓦(MW)，通過37,194公里電力線傳輸的總產量為7,696吉瓦時(GWh)。
喀麥隆能源行業概覽遠北地區的安全危機源于尼日利亞博科圣地恐怖組織的活動逐漸轉移到喀麥隆。
盡管截至2019年8月，局勢已得到控制，但已造成重大的經濟，社會和人道主義后果。
其中一些后果包括當地經濟的全面崩潰，大多數部門和地區的教育系統和公共行政服務的中斷，被遺棄的村莊和城鎮。
圖1 喀麥隆已安裝的能源容量所占份額PDSE 2030計劃到2030年再增加2,420公里的電力線，預計投資成本為176萬美元。
到2035年的農村電氣化總體規劃中更新了不同地區的電網電氣化目標。
圖2 報告的每平方公里沒有電的家庭百分比太陽能光伏商業概述SolarWorX生產新一代的模塊化太陽能家庭和商業系統，這些系統將以現收現付的方式出售。
SolarWorX幫助撒哈拉以南非洲地區的約50萬人通電。
系統的功率范圍介于100瓦(W)和300瓦。

8、1會議期間，印度政府宣布將建立一個以清潔能源為動力的新印度，其中包括到2030年將排放強度降低33-35%，并將非化石燃料在總裝機容量中的份額提高到40%。
目前印度已經實現了排放強度下降24%的目標，并且正在朝著實現目標的方向前進。
在2007-2017年，印度所有部門的最終總消耗量(TFC)增長超過50%。
截至2019年，印度為1285泰拉瓦時(TWh)，是世界第三大電力消費國，僅次于中國和美利堅合眾國。
到2030年，印度的能源需求預計將達到2785太瓦時。
在“阿特曼尼爾巴巴拉特”協議下，印度將努力在國內滿足這些需求。
鑒于印度在各種氣候協議下的碳減排目標，可再生能源將在滿足這一能源需求方面發揮重要作用。
二、印度可再生能源行業投資概況2000年4月至2020年12月，可再生能源部門獲得98.3億美元的外國直接投資。
可再生能源總投資(2014-2015年至2019-2020年) 為實現2022年175GW和2030年450GW的目標，印度政府預計每年投資300億美元，2019年至2022年投資1000億美元，未來十年投資5000億美元。
這些目標要求國內和國際投資者增加資本流入。
到目前為止，2014-2019年間，印度的可再生能源計劃和項目吸引了642億美元(47億盧比)的投資。
2000年4月起可再生能源行業累計外國直接投資權益 目前，風能、太陽能和水力發電在印度可再生能源領。

9、東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客。

10、東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或。

11、p公司收入增速周期性波動，但利潤增長貫穿牛熊。
通過公司業績增長，可以大致將公司上市后的發展劃為四個階段：pp12011 年之前：行業處于成長期，200709 年，公司盈利隨紙價及四萬億刺激大幅提升。
pp2 20122015 年：201113。

12、造紙行業屬于成熟產業，是典型的需求穩定，供給驅動行情的行業。
除 2018 年 由于行業因前期紙價暴漲進入周期性低谷外，近年來造紙年需求增速基本在 5 以下，屬于需求較為穩定的產業，造紙大行情的推動主要依靠供給端的變化。
2019 年造紙需。

13、高成長疊加周期向上修復，預計廣西一期投產后公司利潤中樞將達 40 億元產能釋放疊加周期由底部向上修復，測算廣西一期項目投產后，公司利潤中樞將達 40 億元。
公司未來業績增長的彈性由產量及噸盈利提升共同貢獻。
產量方面，公司新增產能集中釋放帶來。

14、噸利潤有望環比改善。
我們判斷漿價 2021 年旺季或小幅反彈，2022 年或存下行壓力。
文化紙行業由于雙減政策出臺，預測將有 50 萬噸左右需求減少，供求關系料出現一定壓力。
2021 年 9 月文化紙行業均價已回歸到 5400 元噸含稅左右。

15、 造紙龍頭攻守兼備,盈利有望逐步回暖 TableCoverStock 太陽紙業002078首次覆蓋報告 TableReportDate2022 年 04 月 20 日 李宏鵬 輕工行業首席分析師 S1500522020003 相關研究 請閱。

16、 敬請參閱報告結尾處的免責聲明 東方財智 興盛之源 公司研究 東興證券股份有限公司證券研究報告 太陽紙業太陽紙業002078002078 ：產業鏈與區產業鏈與區位布局推進之下，再論公司成本優位布局推進之下，再論公司成本優勢勢 2022 年 。

17、 1 山東太陽紙業股份有限公司 2013 年度社會責任報告 山東太陽紙業股份有限公司 2013 年度社會責任報告 2014 年年 2 月月 28 日日 2 山東太陽紙業股份有限公司 2013 年度社會責任報告 本報告是山東太陽紙業股份有限公。

18、 1 山東太陽紙業股份有限公司 2014 年度社會責任報告 山東太陽紙業股份有限公司 2014 年度社會責任報告 2015 年年 4 月月 24 日日 2 山東太陽紙業股份有限公司 2014 年度社會責任報告 前 言 前 言 1山東太陽紙業。

19、 1 山東太陽紙業股份有限公司山東太陽紙業股份有限公司 山東省兗州市西關大街山東省兗州市西關大街 66 號號 首次公開發行股票首次公開發行股票 招股說明書招股說明書 保薦人主承銷商保薦人主承銷商上海市浦東新區商城路上海市浦東新區商城路 61。

20、山東太陽紙業股份有限公司 2012 年度報告全文 1 山東太陽紙業股份有限公司山東太陽紙業股份有限公司 2012 年度報告年度報告 證券代碼:002078 證券簡稱:太陽紙業 披露日期:2013 年 4 月 24 日 山東太陽紙業股份有限公。

21、 1 山東太陽紙業股份有限公司山東太陽紙業股份有限公司 20112011 年度社會責任報告年度社會責任報告 2012 年年 4 月月 25 日日 2 山東太陽紙業股份有限公司 2011 年度社會責任報告 董事長致辭:2012 年是山東太陽紙。

22、 1 山東太陽紙業股份有限公司 2009年度社會責任報告 山東太陽紙業股份有限公司 2009年度社會責任報告 2010 年年 4 月月 22 日日 2 山東太陽紙業股份有限公司 2009 年度社會責任報告 山東太陽紙業股份有限公司 2009。

23、 1 山東太陽紙業股份有限公司 2012 年度社會責任報告 山東太陽紙業股份有限公司 2012 年度社會責任報告 2013 年年 4 月月 24 日日 2 山東太陽紙業股份有限公司 2012 年度社會責任報告 本報告是山東太陽紙業股份有限公。

24、2022 年深度行業分析研究報告 內容目錄內容目錄 1 林漿紙一體化領軍者,穿越周期逆勢成長.7 1.1 產業鏈布局一體化產品矩陣多元化,盈利表現穿越周期.7 1.2 股權結構集中,多次激勵調動員工積極性.9 2 寒冬現暖陽,行業有望迎來上。