醫美行業

1、管理人才一流，行業經歷豐富具有國際化視野。
公司高管持股陣容強大配置齊全，技術銷售財務及戰略骨干人員配備齊全。
公司董事長簡軍碩士畢業于高校清華大學工商管理專業，具有國際化視野和前瞻性行業格局，曾先后在中國糧油食品進出口總公司美國 Bestr。

2、 總結而言，中國醫美消費者以一二線城市的年輕女性為主，男性中老年及下沉市場的滲透率具有較大的提升空間。
參照國際市場看，美國醫美市場以中老年女性群體為主，經濟區域分布更為均衡。
具體來看：pp 年齡結構：綜合新氧及艾瑞數據，中國醫美市場以25。

3、目前青年群體為我國醫美消費主力軍，隨時間推移將逐漸實現價量齊升。
近年來，90 后和 00 后群體為主要醫美消費群體，醫美人數占比之和維持在 80以上。
2020 年，醫美消費者中，20 歲25 歲26 歲30 歲和18 歲19 歲群體的占比。

4、1非交聯：國內市場上審批的有兩款產品，分別為長春博泰醫藥生產的膚美達應用膠原填充劑2012年拿證和臺灣雙美I號膚柔美。
pp2交聯：交聯膠原蛋白填充劑產品是臺灣雙美的進階版產品，包括臺灣雙美I號加強版膚麗美 臺灣雙美含利多卡因的膠原蛋白填充。

5、再生醫學regenerative medicine是研究促進創傷與組織器官缺損修復，進行組織再生與功能重建的學科，通過研究機體的正常組織特征與功能創傷修復與再生機制及干細胞分化機理，尋找促進機體自我修復與再生或改善損傷組織和器官功能的有效。

6、 玻尿酸主要的功效在于填充amp;保濕，大分子用于填充，小分子用于保濕。
玻尿酸優勢在于打完立刻有效果，弱勢則在于降解以后形成玻尿酸臉，很多的副反應無法克服，如腫脹位移等。
pp 膠原蛋白的功效在于填充amp;促進組織再生。
注射膠原蛋白的好處。

7、醫美機構直面消費者，毛利率約為 507醫療美容產業鏈的結構為：1上游醫美耗材原料生產商從事透明質酸肉毒素膠原蛋白等原料及終端產品的生產;醫美器械制造商主要從事激光美容器械的研發和生產。
上游供應商通過經銷和直營兩種方式向中游銷售。
2中游。

8、1房地產業務:公司2021年6月23日公告擬通過在北京產權交易所公開掛牌轉讓的方式出售其持有的京漢置業100股權北京養嘉100股權和蓬萊養老35股權。
因此，我們預計公司房地產業務將于2022年開始不再貢獻收入，并預計2021年房地產業務收入。

9、市場普遍認為公司的增長邏輯和亮點在功能性護膚品的快速增長和品牌 IP，市 場認為，公司醫美板塊缺乏競爭力，產品乏善可陳，而我們認為公司醫美業務板塊 將會在 2021 年迎來爆發，爆發點來自兩大重磅產品驅動，一是潤致娃娃針，二是潤 致雙相塑型。

10、摘要：新型醫美項目為除注射玻尿酸及肉毒素以外的醫美項目，滿足消費者細分及進階的需求。
從全球范圍看新型醫美項目療程占整體醫美 20以上，而我國目前合規新型醫美項目相對少，未來隨著醫美滲透率提升供給端持續釋放，潛在市場空間可觀。
投資要點: 1新。

11、1競爭格局不同：植發機構集中度高于醫療美容機構 國內植發機構集中度較高，全國民營植發機構占比超過四成：根據企查查數據顯 示，2015 年之后國內植發產業開始崛起，截止 2020 年 12 月，全國范圍內植發 相關企業在業存續狀態共計 800。

12、頭部醫美機構營銷費用率下降主要體現為兩種形式：1醫美機構營銷成本絕對金 額下降；2營銷成本仍然增長，但增速慢于營業收入增長。
最終體現為營銷費用 率的下降。
部分上市醫美機構如華韓整形瑞麗醫美等營銷費用率出現改善。
1華韓整形： 2020 年華。

13、高交聯技術娃娃針鎖水修復更勝一籌。
2020 年推出的娃娃針應用 HEC 高 效交聯技術，相較于非交聯產品網格化鎖水及修護皮膚張力作用更強，且 延續了潤致利卡多因緩釋技術，是水光產品的升級，有望帶動增長。
重磅雙子針提供面部年輕化組合方案。
2。

14、公司旗下擁有我國童裝龍頭品牌巴拉巴拉本土休閑裝領先品牌森馬等多個品 牌。
2020 年公司營業收入 152.05 億元同比下降 21.37，歸母凈利潤 8.06 億元同比下降 42021 年一季度公司實現營業收入 33.10 億元同比增長。

15、跑馬圈地，布局全國 50 城。
從最早的專業植發機構成立時間算起，我國專業植發機構 發展歷史僅二十余年，2010 年雍禾醫療正式成立，隨后四大連鎖機構陸續獲得早期融資， 行業開啟快速擴張階段，在全國范圍跑馬圈地。
根據招股說明書和調研，公司目前。

16、上中游供應商：醫美作為消費行為，其產品帶有消費品的屬性。
品牌是影 響消費者消費決策的重要因素。
上中游供應商塑造品牌力的關鍵競爭要素 為產品矩陣的布局能力營銷推廣能力及技術創新能力。
產品矩陣的布局能 力在于上游公司是否有全面的產品線。
營銷推廣。

17、供給端高壁壘：修復敷料按二三類械監管 合規上僅二三類械字號敷料適用于醫美術后等創面修復。
目前市面售賣產品中一類械產品較多，但按醫療器械監管要求，一類械冷敷貼及部分液體敷料非無菌不能破皮，不適用于皮膚過敏微整形術后創面愈合。
隨監管趨嚴及商家。

18、全球玻尿酸市場高增速，CAGR20 全球透明質酸市場高增速，復合增速20：全球透明質酸原料市場2019年銷量達580噸， 20152019年復合增長率達2其中，食品級玻尿酸原料銷量280噸，年復合增速最快，約為24.4;化妝品級約為27。

19、醫美機構的營銷推廣經歷四個階段：1傳統媒體時代：通過展示類廣告來吸引用戶關注，以平面媒體電視廣告戶外廣告等渠道為主，獲客精準度較低，且以整形美容為主;2搜索引擎時代：通過競價排名及搜索關鍵詞，給機構導流，以百度等搜索引擎為主要推廣渠道。
2。

20、海菲秀：依托傳導設備與耗材，結合皮膚護理專利技術與消費品牌運作模式，提供高效非侵入式觸及性強的皮膚護理方案。
海菲秀集研發生產和營銷為一體，定位于非侵入式皮膚護理方案踐行者。
1997 年，Clint Carnell 在美國加利福利亞創立 Ed。