智能按摩椅

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 家用電器 2020 年 03 月 25 日 奧佳華 002614 按摩椅滲透率十倍空間,業績筑底靜候春暖花開 報告原因:首次覆蓋 增持首次評級 投資要點: 按摩。

2、模將達60億元.健康是人類永恒的主題也是社會進步的重要標志,健康已成為新世紀人們生活的基本目標.大健康產業具有巨大的市場潛力,美國著名經濟學家保羅皮爾澤曾將其稱為繼IT產業之后的全球財富第五波.中國大健康產業尚處開發初期,發展空間巨大.20。

3、 1210 號 未經許可,禁止轉載未經許可,禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 家用輕工行業深度研究報告 推薦推薦維持維持 按摩椅消費升級在持續, 技術領先企業有望長按摩椅消費升級在持續, 技術領先企業有望長 期獲益期獲益。

4、span style;fontsize14px;fontfamily等線;colorrgb0,0,0按摩椅主要由主板機芯導軌機械手電機表 span style;fontsize14px;fontfamily等線;colorrgb0,0,0面。

5、span style;fontsize:21px;fontfamily:黑體;color:rgb0,0,0;fontweight:boldspanpp多年來,奧佳華一直秉承quot;融入生活,享受健康quot;的品牌理念,始終致力于將最先。

6、nbsp;空氣凈化器:疫情推動空凈需求認知,健康環境業務延續高增pp疫情推動空凈需求認知,積極擴大海外市場助力健康環境板塊業務高增長.目前公司健康環境板塊以空氣凈化器代工為主.2020 年健康環境業務表現搶眼,全年營收 10.9 億元, 。

7、nbsp;成長性優質賽道,行業穩步擴容pp我們認為,消費升級老年經濟和內卷經濟屬性亞洲地區濃厚的按摩保健文化鑄就按摩器具這一穩健增長的優質賽道.pp首先,按摩器具作為個人健康護理類產品,本質是人均可支配收入提升下的消費升級結果.2019年。

8、隨著消費升級,國內小家電市場興起,而只有真實需求的產品才擁有長期的生命力,且產品不但要好用還得價格合適.我們認為,掃地機器人和按摩椅均是有真實需求的產品,而兩種產品均有一定的研發壁壘,因此兩者均不屬于單純的制造業.pp1 掃地機器人主要圍。

9、公司此前以高端品牌奧佳華為主.2020奧佳華品牌內銷收入預計約89億按 摩椅小電,毛利率預計在40,但直營門店營銷投放下預計凈利率偏低. 產品以高端按摩椅為主:奧佳華按摩椅主為12000以上價格. 渠道主攻線下:預計線上線下直營線下經銷約各。

10、奧佳華業務較多,含海內外按摩椅小電代工空凈新風家用醫療等. 我們判斷:公司未來核心看點仍是國內按摩業務的增長. 產能瓶頸放開后,憑國內較旺盛的中低端需求,有望進入35年的增長期. 公司子品牌ihoco降維打擊,在中低端競爭中存產品優勢規模效。

11、智能便攜按摩器具市場競爭格局較為分散,目前 SKG 和倍輕松市場份額相對領先.市 場內主要有 5 類競爭對手:專注于小型按摩器的企業eg. SKG倍輕松等互聯網企 業eg. 網易嚴選小米及其生態鏈企業等大型按摩器具龍頭eg. 榮泰奧佳華 等。

12、20 世紀 60 年代,現代按摩器具起源于日本,由日本企業研制出第一臺全自動按摩椅.受 限于當時的技術水平,早期各類按摩器具功能單一體積笨重且用戶體驗較差,因此市場 發展比較緩慢. 20 世紀 80 年代,得益于新材料和電子技術的進步,按摩。

13、 精密驅動與智能控制技術 利用精密機械控制傳動,實現模擬按摩.公司精密驅動與智能控制技術是人體工學微型 動力及傳動系統自動化控制信息技術等多個技術領域的交叉融合成果.該技術的應用 使得公司智能便攜按摩器產品的機身空間利用率動力傳輸效率動作組。

14、頸部及眼部疾病人群,對應細分市場成長潛力突出.在亞健康人群面臨的健康疾病中, 頸椎病和眼部疾病為兩大主要問題.目前中國的頸椎病患者人數高達 2 億人,患者基數龐 大,平均高發年齡相比于 40 年前降低 16 歲.根據產業信息網數據統計,20。

15、倍輕松模式:產品定位清晰,營銷和渠道精準投放產品:中醫理論支撐,高端產品定位,研發實力領先 中醫按摩為產品提供差異化賣點,將傳統理論融于現代科技.公司產品的按摩技術由中醫理論發展支撐,為消費者提供了差異化的產品功能,例如:公司的眼部按摩器結。

16、不同消費檔次來看:豪華產品消費者更多期望智能按摩椅產品顏色多樣可選,同時可以提供光療功能,諸如,在需要舒緩身心的時候,提供更柔和的局部燈光,在精神亢奮的時候,提供更放松的局部燈光;不同使用空間來看:在書房空間場景下,消費者更關注智能按摩椅配。