全球按摩椅

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 家用電器 2020 年 03 月 25 日 奧佳華 002614 按摩椅滲透率十倍空間,業績筑底靜候春暖花開 報告原因:首次覆蓋 增持首次評級 投資要點: 按摩。

2、模將達60億元.健康是人類永恒的主題也是社會進步的重要標志,健康已成為新世紀人們生活的基本目標.大健康產業具有巨大的市場潛力,美國著名經濟學家保羅皮爾澤曾將其稱為繼IT產業之后的全球財富第五波.中國大健康產業尚處開發初期,發展空間巨大.20。

3、 1210 號 未經許可,禁止轉載未經許可,禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 家用輕工行業深度研究報告 推薦推薦維持維持 按摩椅消費升級在持續, 技術領先企業有望長按摩椅消費升級在持續, 技術領先企業有望長 期獲益期獲益。

4、span style;fontsize14px;fontfamily等線;colorrgb0,0,0按摩椅主要由主板機芯導軌機械手電機表 span style;fontsize14px;fontfamily等線;colorrgb0,0,0面。

5、span style;fontsize:21px;fontfamily:黑體;color:rgb0,0,0;fontweight:boldspanpp多年來,奧佳華一直秉承quot;融入生活,享受健康quot;的品牌理念,始終致力于將最先。

6、nbsp;空氣凈化器:疫情推動空凈需求認知,健康環境業務延續高增pp疫情推動空凈需求認知,積極擴大海外市場助力健康環境板塊業務高增長.目前公司健康環境板塊以空氣凈化器代工為主.2020 年健康環境業務表現搶眼,全年營收 10.9 億元, 。

7、隨著消費升級,國內小家電市場興起,而只有真實需求的產品才擁有長期的生命力,且產品不但要好用還得價格合適.我們認為,掃地機器人和按摩椅均是有真實需求的產品,而兩種產品均有一定的研發壁壘,因此兩者均不屬于單純的制造業.pp1 掃地機器人主要圍。

8、公司此前以高端品牌奧佳華為主.2020奧佳華品牌內銷收入預計約89億按 摩椅小電,毛利率預計在40,但直營門店營銷投放下預計凈利率偏低. 產品以高端按摩椅為主:奧佳華按摩椅主為12000以上價格. 渠道主攻線下:預計線上線下直營線下經銷約各。

9、奧佳華業務較多,含海內外按摩椅小電代工空凈新風家用醫療等. 我們判斷:公司未來核心看點仍是國內按摩業務的增長. 產能瓶頸放開后,憑國內較旺盛的中低端需求,有望進入35年的增長期. 公司子品牌ihoco降維打擊,在中低端競爭中存產品優勢規模效。

10、不同消費檔次來看:豪華產品消費者更多期望智能按摩椅產品顏色多樣可選,同時可以提供光療功能,諸如,在需要舒緩身心的時候,提供更柔和的局部燈光,在精神亢奮的時候,提供更放松的局部燈光;不同使用空間來看:在書房空間場景下,消費者更關注智能按摩椅配。