《賽迪：2025年我國工業投資發展形勢展望報告（13頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《賽迪：2025年我國工業投資發展形勢展望報告（13頁）.pdf（13頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、0732025年我國工業投資發展形勢展望【內容提要】2024年，工業投資超預期增長，保持較快增速，1-10月工業投資同比增長12.3%，分別比全部固定資產投資、基礎設施投資（不含電力）增速高8.9、8.0個百分點，對全部固定資產投資的貢獻率達到128.8%，位居歷史次高水平，為穩投資穩增長提供有力支撐。其中，原材料制造業和消費品制造業投資快速增長，東西部工業大省壓艙石作用明顯。展望2025年，賽迪智庫認為，隨著一攬子刺激政策的不斷落地，工業經濟運行將延續穩定恢復態勢，有望帶動工業投資平穩增長，但仍需注意，境外制裁、房市低迷、行業內卷三重壓力對工業投資帶來的若干負面影響?！娟P鍵詞】工業投資 發展

2、形勢 展望2024年，隨著經濟社會全面恢復常態化運行，穩增長、穩投資政策效應逐步顯現，工業投資實現超預期增長，1-10月同比增長12.3%，比全部固定資產投資增速高8.9個百分點，成為投資穩增長的重要力量。展望2025年，地緣政治摩擦風險上升，全球化發展遭遇逆流，國內經濟恢復還存在諸多不穩定不確定因素。境外制裁、房市低迷、行業內卷三重壓力仍將持續影響工業穩投資大局。一、對2025年形勢的基本判斷（一）從整體看，2025年工業投資將延續向好態勢2024年以來，隨著“兩重”建設（推進國家重大戰略實施和重點CCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCI

3、DCCIDCCIDCCID074中國工業和信息化發展形勢展望系列領域安全能力建設）和“兩新”工作（大規模設備更新和消費品以舊換新工作）政策的持續發力，我國工業投資實現超預期增長。1-10月工業投資同比增長12.3%，分別比全部固定資產投資、基礎設施投資（不含電力）增速高8.9、8.0個百分點，對全部固定資產投資的貢獻率達到128.8%，位居歷史次高水平。其中，制造業投資同比增長9.3%，對全部固定資產投資的貢獻率達到75.1%，位居歷史最高水平；制造業民間投資同比增長11.4%，比民間固定資產投資高11.7個百分點，帶動作用顯著。展望2025年，我國工業投資將繼續保持穩定增長態勢。從需求端看，

4、2025年是“十四五”規劃收官之年，一系列重大戰略任務、重大改革舉措、重大工程項目正在全面落地見效，伴隨宏觀刺激政策進一步系統集成、精準發力，內需市場有望觸底回升、持續修復，帶動工業品需求提升、生產提速，進而提高企業市場預期與投資意愿。從供給端看，今年以來金融機構對工業信貸支持力度持續增加，體現在制造業中長期貸款投放、金融支持科技創新和設備更新改造相關財稅金融政策不斷釋放，今年前三季度，工業中長期貸款余額達到24.23萬億元，同比增長15.1，增速比其他貸款高7.5個百分點，前三季度增加2.45萬億元；加之今年以來人民銀行實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，我國工業企業融資環境持續優化，將

5、支撐工業投資穩增長。075（二）從行業看，2025年居民消費品、綠色化改造將成為工業投資新增長點高技術制造業投資持續下滑，1-10月同比增長8.8%，增速連續5個月下滑，歷史上首次增速低于制造業投資，比制造業投資低0.5個百分點。裝備制造業投資同比增長8.8%，增速同樣連續5個月下滑，對制造業投資貢獻率降至43.0%，為2021年6月以來最低值，比去年同期低40.3個百分點，嚴重拖累工業投資增長。原材料制造業和消費品制造業投資持續回升。1-10月，原材料制造業投資同比增長8.8%，比去年同期高5.0個百分點，其中，石油煤炭及其他燃料加工業增速為8.1%，比去年同期高28.8CCIDCCIDCC

6、IDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCID076中國工業和信息化發展形勢展望系列個百分點；消費品制造業投資同比增長15.0%，位居四大行業之首，對制造業投資貢獻率達到30.8%，比去年同期高24.5個百分點，升至疫情后最高水平。展望2025年，兩大領域有望成為工業投資穩增長的重要支撐。一是居民消費品領域，今年以來，在“兩新”方面已經推動各方面出臺實施細則近300項，重點支持汽車、家電、家居3大類重點產品，帶動10月份家用電器和音像器材類銷售額同比增長近40%，受此影響1-10月設備工器具購置投資增長9.5%，拉動工業投資增長3.1個百分

7、點，2025年伴隨著兩新政策的持續優化和深入落實，將帶動投資持續快速增長。二是綠色化改造領域，我國工業領域能源消費占總量的2/3左右，碳排放占七成左右，推動工業領域綠色低碳發展是實現雙碳目標的關鍵。在鋼鐵、有色等高耗能行業穩增長方案政策推動下，疊加設備更新綠色裝備推廣行動中提出的生產設備綠色化改造、重點用能設備能效升級、應用固廢處理和節水設備三大設備更新領域，明年綠色化改造投資有望持續攀高。077（三）從區域看，2025年中西部地區有望強勢引領全國投資增速2024年1-10月，江蘇、山東、廣東、四川等東部、西部工業大省工業投資同比增長13.8%，比全國整體水平高1.5個百分點，占全國工業投資的

8、比重超過50%，有力支撐全國工業投資穩增長。中部地區工業投資增速領跑全國，1-10月工業投資同比增長13.8%，比去年同期高9.5個百分點，其中河南連續4個月保持20%以上快速增長。東北地區工業投資持續下滑，1-10月工業投資同比增長8.3%，增速由年初下滑14.9個百分點，但比去年同期高4.3個百分點。CCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCID078中國工業和信息化發展形勢展望系列展望2025年，東部地區持續受土地、能耗等趨于飽和的影響，工業投資將持續放緩。但東部地區產業基礎好、發展環境優，仍是投資重點地區，將持續

9、發揮工業投資壓艙石的作用。今年9月，中共中央、國務院發布了關于實施就業優先戰略促進高質量充分就業的意見，明確提出了引導資金、技術、勞動密集型產業從東部向中西部、從中心城市向腹地有序轉移的政策決策，通過數年產業轉移，中西部地區產業基礎和發展環境相對完善，承接產業轉移更強、企業投資熱情更高，明年有望延續今年領跑態勢。黨的二十屆三中全會提出，“東北全面振興取得新突破”，在我國加強東北亞區域合作、聯通國內國際雙循環的戰略背景下，東北地區工業投資有望觸底反彈實現平穩增長。079二、需要關注的幾個問題（一）美西方加大力度限制對我重點產業領域投資，削弱企業投資信心今年以來，美進一步加大對我重點投資限制，通過

10、對外投資審查等方式限制本土資本投資我國，削弱企業投資信心。2024年6月，美發布擬議規則制定通知，限制和監督美資本對我人工智能、計算機芯片和量子計算等領域投資；7月，拜登在北約峰會上明確提出讓歐洲盟友削弱對我投資，英國新任首相斯塔默隨即表示將對中英關系進行全面審查，必要時對我采取“強硬”態度；11月，在美國大選結束后，民主、共和兩黨在限制對華投融資的相關政策上的態度一致性持續增強，特朗普團隊不斷強調將限制更多美國投資主體對中國更廣泛領域的投資，通過利用聯邦政府合同、減稅等杠桿，迫使更多在華美資企業將產業鏈遷出中國。CCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCID

11、CCIDCCIDCCIDCCIDCCID080中國工業和信息化發展形勢展望系列（二）房地產持續低迷，拖累居民消費意愿，嚴重抑制企業投資積極性在“兩新”“兩重”等相關政策支持下，我國內需市場有所恢復，今年110月份，社會消費品零售總額398960億元，同比增長3.5%。但值得注意的是，受房地產開發投資持續下行的拖累影響，居民收入和消費信心恢復相對緩慢，內需市場恢復潛力仍然偏弱。今年1-10月，新建商品房銷售面積77930萬m2，同比下降15.8%；新建商品房銷售額76855億元，同比下降20.9%；拖累房地產開發投資同比下降10.3%，降至86309億元。分析中國投入產出表發現，非金屬礦物制品和

12、黑色金屬冶延加工產081品最終有52.6%和31.6%流向了住宅房屋建造等建筑行業，房地產開發投資持續下滑或影響鋼鐵、水泥等相關行業需求，抑制企業投資意愿。（三）行業“內卷”導致利潤下滑，制約企業增資擴產。受有效需求不足、工業品價格下降等多重因素影響，今年9月規模以上工業企業利潤同比下降27.1%，較8月降幅擴大10.0個百分點。與此同時，新興產業“內卷”現象突出，企業紛紛采取降價策略以爭奪市場份額，陷入價格戰泥潭。調研發現，磷酸鐵鋰電芯價格2023年已降至0.4元/Wh，較2022年下降50%，30家動力電池上市公司利潤總額增速較2022年CCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCC

13、IDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCID082中國工業和信息化發展形勢展望系列下降66.7個百分點；今年10月，磷酸鐵鋰電芯價格已降至0.32元/Wh，比2023年底再度下降20.0%。光伏組件價格2023年較2022年下降45%，86家光伏上市公司利潤總額同比下降7.4%，增速較上年下降90.2個百分點。今年19月，醫藥制造業利潤總額在連續2年大幅下滑的低基數下，利潤總額仍然下滑0.4%；化學原料和化學制品制造業、電氣機械和器材制造業利潤總額持續負增長，分別同比下降4.0%、7.2%。行業“內卷”不僅導致企業利潤的普遍下滑，還嚴重制約其增加投資、擴大規模的意愿，進

14、一步壓縮了利潤空間，形成惡性循環。083三、應采取的對策建議（一）加大財稅支持力度提高設備更新貸款財政貼息比例，優化貼息方式，采用貼息資金先預撥、后結算的方式，減少資金占用。降低制造業稅率水平，沿著增值稅三檔并兩檔方向，推動制造業增值稅率降為11。提升高新技術企業研發費用加計扣除比例，參照集成電路企業和工業母機企業，按照120%標準予以扣除。擴大稅收優惠政策支持范圍，在已有節能節水、環境保護、安全生產專用設備稅收優惠政策基礎上，進一步探索并加大數字化轉型設備更新支持力度。（二）創新金融支持模式支持金融機構對制造業貸款實行差別化考核激勵，引導金融機構擴大制造業中長期貸款，合理安排利率、信貸規模和

15、授信期限。加強對制造業信用信息的挖掘運用，增強信用貸款投放，降低對質押物的依賴。探索企業貸款還款方式創新，推廣還款期限拉長、額度循環、臨時額度、年度審查、化整為零等還款方式，或通過轉貸基金、一日轉貸承諾等形式縮減融資鏈條。創新知識產權質押融資模式，制定出臺貸款貼息、綜合成本費用補貼、風險補償等知識產權質押融資的支持政策。細化制造業企業授信盡職免責制度，制定各流程環節的盡職認定標準和免責情形。CCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCID084中國工業和信息化發展形勢展望系列（三）釋放消費市場潛力探索建立覆蓋全國的工業企業

16、供需對接平臺，推進供需有效、精準對接、集中采購。鼓勵汽車消費，階段性放開或增加各限購城市的新能源汽車指標供應。研究對個人新能源汽車消費貸款、家庭裝修貸款等，比照房貸、房租的個稅抵扣形式實施個稅抵扣政策。鼓勵各地因地制宜出臺促進手機、平板、可穿戴設備等主要消費品以舊換新政策，提振消費市場信心。強化與共建“一帶一路”國家在基建、新能源、醫療衛生等領域合作，提升機械、建材、光伏、醫藥、醫療器械等產品市場份額。（四）強化要素供給保障增強能源消費總量指標管理彈性，允許新增能耗指標跨年度統籌使用。優化“兩高”項目界定標準，實施以能耗、排放等指標為標準的差異化分級管理。支持有條件的地區設定工業用地紅線，工業

17、用地占比不低于當地制造業占國民經濟比重，保障制造業重點項目用地需求。研究設立先進制造業發展國家專項土地指標，對先進制造業重大投資項目由國家配置用地指標。培育遴選一批綜合服務商，為企業量身定制科學合理的技術改造方案，開展設備兼容調試、互聯集成等技術服務。085本文作者：工業投資形勢分析課題組 13699153533 （五）做好實施保障工作完善政策直達快享機制，做好統計核算、政策推送和跟蹤指導，加快推動各類支持政策落實落地。建立規范化機制化的政企溝通渠道，完善涉企政策制度審定和執行機制，簡化涉企業務辦事流程。強化應收賬款監管和治理力度，將民營企業納入清欠專項行動的審查對象范圍，縮短各類企業的還款期。建立健全與外資企業的常態化交流機制，鼓勵和支持其加大在華高新技術、中高端制造、傳統制造業轉型升級等領域的投資，“一對一”紓困幫扶的重大外資項目，積極協調解決合理需求，推動盡快形成實物工作量。CCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCIDCCID