2025年手游/手機游戲/移動游戲報告合集（共40套打包）

1、電魂網絡(603258.SH)： 業績回歸增長軌道，手游有望迎來新突破 證券研究報告 傳媒行業 2020年5月12日 分析帥： 姚 蕾 執業證書編號：S1220516080006 分析帥： 楊仁文 執業證書編號：S1220514060006 核心觀點 資料來源：公司公告，方正證券研究所 盈利預測 單位/百萬 2019 2020E 2021E 2023E 營業總收入 696.75 1134.10 1442.80 1647.44 (+/-)(%) 55.39 62.77 27.22 14.18 凈利潤 228.12 414.49 497.95 554.80 (+/-)(%) 75.92 81.70 20.13 11.42 EPS(元) 0.93 1.70 2.04 2.27 P/E 35.46 20.11 16.74 15.03 1、公司以端游起家，與注精品研發。

2、公司公司報告報告 | 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 富春股份富春股份（300299） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 06 日日 投資投資評級評級 行業行業 傳媒/互聯網傳媒 6 個月評級個月評級 增持（首次評級） 當前當前價格價格 4.02 元 目標目標價格價格 4.8 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 710.80 流通A 股股本(百萬股) 620.31 A 股總市值(百萬元) 2,857.42 流通A 股市值(百萬元) 2,493.65 每股凈資產(元) 1.54 資產負債率(%) 47.22 一年內最高/最低(元) 8.88/3.42 作者作者 唐。

3、敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 02 月 20 日 惠程科技（惠程科技（002168.SZ） 傳媒傳媒/互聯網傳媒互聯網傳媒 強化強化手游手游自研自研與與流量經營，流量經營，開啟游戲開啟游戲創業創業 5G 新時代新時代 惠程科技首次覆蓋惠程科技首次覆蓋 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 胡皓（分析師）胡皓（分析師） 馬笑（聯系人）馬笑（聯系人） 證書編號：S0280518020001 證書編號：S0280117100011 公司戰略轉型互聯網文娛業務，三年對賭均公司戰略轉型互聯網文娛業務，三年對賭均完成完成，開啟游戲創業新時代，開啟游戲創業新。

4、影片撤檔，手游爆發影片撤檔，手游爆發疫情對傳媒行業疫情對傳媒行業 影響分析影響分析 證券研究報告證券研究報告 （優于大市，維持）（優于大市，維持） 郝艷輝郝艷輝 資格證書編號：資格證書編號：S0850516070004 毛云聰毛云聰 資格證書編號：資格證書編號：S0850518080001 孫小雯孫小雯 資格證書編號：資格證書編號：S0850517080001 陳星光陳星光 資格證書編號：資格證書編號：S0850519070002 2020年年2月月5日日 疫情來臨，傳媒產業影響幾何？對上市公司業績影響何在？對二級市場短中長期又有怎樣的影響？海通傳媒團隊通過 數據看變化。

5、影片撤檔，手游爆發影片撤檔，手游爆發疫情疫情 對傳媒行業影響分析對傳媒行業影響分析 郝艷輝郝艷輝 資格證書編號：資格證書編號：S0850516070004 毛云聰毛云聰 資格證書編號：資格證書編號：S0850518080001 孫小雯孫小雯 資格證書編號：資格證書編號：S0850517080001 陳星光陳星光 資格證書編號：資格證書編號：S0850519070002 2020年年6月月28日日 證券研究報告證券研究報告 （優于大市，維持）（優于大市，維持） 概要概要 1.總論：總論：業績為盾、創新為矛，業績為盾、創新為矛，5G開啟新產業空間開啟新產業空間 2.游戲：行業景氣度。

6、影片撤檔，手游爆發影片撤檔，手游爆發疫情對傳媒行業疫情對傳媒行業 影響分析影響分析 證券研究報告證券研究報告 （優于大市，維持）（優于大市，維持） 郝艷輝郝艷輝 資格證書編號：資格證書編號：S0850516070004 毛云聰毛云聰 資格證書編號：資格證書編號：S0850518080001 孫小雯孫小雯 資格證書編號：資格證書編號：S0850517080001 陳星光陳星光 資格證書編號：資格證書編號：S0850519070002 2020年年2月月5日日 疫情來臨，傳媒產業影響幾何？對上市公司業績影響何在？對二級市場短中長期又有怎樣的影響？海通傳媒團隊通過 數據看變化。

7、Authors Hardik Khatri, Analyst Sam Fenwick, Senior Analyst Ian Fogg, VP Analysis Opensignal active userbase: Opensignal is the independent global standard for analyzing consumer mobile experience. Our industry reports are the definitive guide to understanding the true experience consumers receive on wireless networks. Total Devices Total Measurements Data Collection Period 37,836,754 128,131,428,824 Oct 10, 2019 Jan 10, 2020 2 Mobile Network Experience Report The State of Mobile Games Experience。

8、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.02.03 文娛需求加速線上遷移， 手游短視頻流量份額持續提升文娛需求加速線上遷移， 手游短視頻流量份額持續提升 互聯網互聯網行業專題報告行業專題報告 陳筱陳筱(分析師分析師) 021-38675863 證書編號 S0880515040003 本報告導讀：本報告導讀： 2020 年春節期間文娛需求加速線上遷移，手游與年春節期間文娛需求加速線上遷移，手游與短視頻直播行業正在經歷短視頻直播行業正在經歷份額提升份額提升 的歷程，相關公司有望直接受益。的歷程，相關公司有望直接受益。 。

9、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 industryIdindustryId 傳媒行業傳媒行業 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司重點公司 19A 19A 20E20E 評級評級 吉比特 11.26 15.36 審慎增持 三七互娛 1.00 1.24 審慎增持 芒果超媒 0.65 0.85 審慎增持 分眾傳媒 0.13 0.12 審慎增持 完美世界 1.16 1.85 審慎增持 每日互動 0.25 0.44 審慎增持 relatedReportrelatedReport 相關報告相關報告 分析師： 丁婉貝 S01905150。

10、- 1 - 本報告的主要看點本報告的主要看點： 1. 重點分析游戲新渠道 B 站：B 站成為年輕用戶 的社區，將為游戲產業帶 來新的增量。 2. 拆解二次元審美：虛擬角 色之愛，基于卡牌的“情 感滿足” 。 3. 預測二次元手游未來的 “創新錨”:以“情感滿 足”為核，豐富休閑競技 玩法。 楊曉峰楊曉峰 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130520040001 B B 站系： “后浪們”的手游，虛擬角色之愛站系： “后浪們”的手游，虛擬角色之愛 基本結論基本結論 一、新渠道：一、新渠道：B站成為二次元手游核心，未來空間四倍以上站成為二次元手游。

11、深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 傳媒行業 游戲行業驅動力系列之一：手游出海 中國手游公司能否實現好萊塢化？ 核心觀點核心觀點 2020 年年中國本土中國本土收入增速或拉升至收入增速或拉升至 40%+：2020Q1， 手游行業因為疫情延 長用戶在線時長的關系同比增長恢復至 47%。 2020H2 因為DNF及各大 公司頂流產品上線的關系，中國本土手游同比增速或將再次拉升至 40%+， 使得全年手游行業同比增長有機會從 2019 年的 18%提高至 2020 年的 40%+。然而除了 2020 年疫情短期擾動和大產品因素外，市場也對未來手 游行業長期高增長抱有。

12、11 月份手游買量市場分析 6 款 三 國 類 手 游 上 榜 廣 告 投 放 總 金 額 （ 估 算 ） 手 游 排 行 榜Top20， 三 國 志 戰 略 版 強 勢 領 先 ，位 居 榜 首 。二 次 元 卡 牌 回 合 制 手 游 啟 源 女 神 及 首 款 紅 色 手 游 亮 劍 強 勢 投 放 。 11 月 份 整 體 手 游 買 量 市 場 呈 現 何 種 趨 勢 ？ 哪 些 廣 告 主 重 金 投 放 ？ 頭 部 廣 告 主 有 哪 些 投 放 策 略 及 創 意 點 ？ App Growing 以 2019 年 11 月 1 日 -11 月 30 日 所 追 蹤 的 游 戲 行 業 移 動 廣 告 投 放 情 報 為 依 據 ， 發 布 2019 年 11 月 份 。

13、有數據顯示，到 2019 年底，全球近一半人口將擁有智能手機，這些智能手機上的游戲所產生的 收入將逼近 700 億美元。從全球手游市場競爭格局來看，中國是全球最大市場，手游市場規模 占全球約 30%，其次是美國和日本，兩者均占據約 17%18%；印度和印尼是亞太地區除中國 外人口最多的兩個國家，印度作為全球第二人口大國、印尼作為東南亞第一大經濟體，印度、印 尼雙印市場近年互聯網經濟飛速發展， 其數字化速度比許多成熟和新興經濟體都要快。 基于龐大 的互聯網人口紅利， 以及正處于高速發展階段的移動互聯網市場， 雙印市場目前已成為。

14、數據來源：七麥數據 取數截止時間：2019 年 6 月 30 日 關于報關于報告告 2019 年上半年手游市場依舊競爭激烈，玩法不斷創新，現象級手游層出不窮。為了幫 助研發商和投資者了解、掌握中國手游市場 2019 年上半年發展趨勢，七麥數據依托大 數據優勢，推出 2019 中國手游行業白皮書：手游巨變，逆境新“升”，對中國區 2019 上半年 App Store 手游市場進行分析總結。 在如此環境下誰才是真正的“王者”？誰才是獲量小能手？誰是吸金之王？為什么要手 游出海？上半年手游關鍵詞有哪些？多維度、多角度、全方位的為您帶來 2019 年 上半年中國。

15、Fast integrated, convenient and light SDK Global High-quality Ads Resources Leading ads formats Stable global deployment 前言 “ 2020年選擇以魔幻的方式登場，送給全世界一個措手不及。COVID-19的全球大流行， 在為社會經濟秩序關上一扇門的同時，又為游戲業、音視頻和在線社交打開了一扇窗。 后疫情時代，人們越多尋求通過游戲解壓放松。新聞顯示，近1/3的美國人在疫情封鎖期 間玩電子游戲的次數比往常更多，印度游戲公司的活躍用戶數自全國封鎖后出現爆發式增 長，日本民眾因停課和失業促使游戲代練大流行。面對突變，游戲投放。

16、移 動 營 銷 數 據 分 析 平 臺 手游買量市場洞察 白皮書 2019上半年 2019年8月1日 App Growing 報告數據來源及說明 1）本報告數據來源于 App Growing 在 2019年上半年所追蹤的移動廣告數據。 2) 為更準確地分析手游行業的廣告投放情 況，本報告將以手游行業重點投放的騰訊廣 告、巨量引擎、百度信息流、百度百意、阿 里 匯 川 、 網 易 易 效 、 UnityAds 、 Applovin、搜狗奇點、懂球帝等37個廣告 平臺的廣告情報為手游行業的整體廣告分析 依據。 3）本報告以 App Growing 所追蹤到的廣 告數作為衡量廣告投放力度的參考數據之一， 所涉。

17、有數據顯示，到 2019 年底，全球近一半人口將擁有智能手機，這些智能手機上的游戲所產生的 收入將逼近 700 億美元。從全球手游市場競爭格局來看，中國是全球最大市場，手游市場規模 占全球約 30%，其次是美國和日本，兩者均占據約 17%18%；印度和印尼是亞太地區除中國 外人口最多的兩個國家，印度作為全球第二人口大國、印尼作為東南亞第一大經濟體，印度、印 尼雙印市場近年互聯網經濟飛速發展， 其數字化速度比許多成熟和新興經濟體都要快。 基于龐大 的互聯網人口紅利， 以及正處于高速發展階段的移動互聯網市場， 雙印市場目前已成為。

18、版號限發影響下的 中國手游用戶偏好及發展趨勢 版號限發是機遇還是挑戰？ 目 錄 CONTENTS 01. 版號影響下的中國手游市場 02. 2019中國手游市場用戶偏好 03. 2019中國手游市場發展趨勢 2 版號影響下的中國手游市場 2019 China Mobile Games Market Overview 3 699 471 701 00000000 147 273 268 222 39 0 19 長達8個月的“冰封期”過后，手游版號核發數量大不如前，但長期來看利大于弊 2019，從“凜冬”中掙扎起來的游戲行業 2018-2019年中國手游版號核發數量 版號冰封期 Source：國家新聞出版廣電總局，僅包括國產網絡移動游戲，2018.1-20。

19、2 本報告共分為買量篇及變現篇買量篇及變現篇兩部分，分別呈現對中國手游 行業市場的觀察。 1）買量篇數據來源-App Growing 買量篇數據來源于 移動廣告情報分析工具-App Growing-App Growing 在 2019年所追蹤的手游移動廣告數據，覆蓋騰訊廣告巨量引 擎百度信息流等39個主流流量平臺，共涉及1.2w+款游戲 233萬廣告計劃。 此部分以 App Growing 所追蹤到的廣告數作為衡量廣告投 放力度的參考數據之一，所涉及的廣告投放金額為App Growing 基于廣告投放相關算法估算而得，并不完全等同 于實際消耗， 數據僅供參考。 2）變現篇數據來源-TopOn。

20、2019 年 10 月份手游買量市場分析 10 月份整體手游買量市場呈現何種趨勢？哪些廣告主重金投放？頭部廣告主有哪些投放策 略及創意點？ App Growing 以 2019 年 10 月 1 日-10 月 31 日所追蹤的移動廣告投放情 報為依據，發布2019 年 10 月份手游買量市場分析 。 說明：本報告以投放廣告數作為衡 量廣告投放力度的依據，廣告投放數不完全等于其實際廣告消耗，僅供參考。本報告提及的廣告投放金額 來自于 App Growing 基于各平臺的 cpm 成本及廣告投放時間等相關綜合因素估算而得。 01手 游 買 量 市 場 占 比 10 月份，App Growing 共監測到。