2025年TMT/科技、媒體和通信行業報告合集（共33套打包）

1、1 全市場科技產業策略報告第六十五期全市場科技產業策略報告第六十五期 寫在前面：寫在前面：科創板開板以來，截止目前共有 101 家企業成功上市，其中有 47 家公司來自 TMT 行業（以半導體和計算機軟件公司居多） ，半導體公司基 本覆蓋上下游產業鏈，計算機軟件重點集中在云計算、網絡安全、智能網聯 等細分領域。 科技科技公司公司在科創板占據主要地位， 板塊的引領性和示范性凸顯。在科創板占據主要地位， 板塊的引領性和示范性凸顯。 遠觀整體遠觀整體：營收增速營收增速 15%+15%+業績增速業績增速 35%35%，2 2 家公司超過千億市值家。

2、1 全市場科技產業策略報告第五十九期全市場科技產業策略報告第五十九期 寫在前面： 科創屬性評價指引發布，寫在前面： 科創屬性評價指引發布，TMTTMT 潛力公司待挖掘潛力公司待挖掘：2020 年 3 月 20 日中國證監會制定了 科創屬性評價指引 （試行） （簡稱 指引 ） ， 指引進一步明確了科創屬性的企業的內涵和外延，提出了科創屬性具體 的評價指標體系?？苿搶傩栽u價指標體系采用“常規指標+例外條款”的結 構，包括 3 項常規指標和 5 項例外條款。企業如同時滿足 3項常規指標，即 可認為具有科創屬性；如不同時滿足 3 項常規指標，但是滿。

3、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 計算機 2020 年 02 月 04 日 疫情中的科技興國：遠程辦公、在 線教育、醫療信息化與 ICT 支援 看好 申萬宏源 TMT 春節專題 相關研究 2019 業績如何？還有拐點標的嗎？ - 計算機行業周報 20200113-20200119 2020年1月20 日 開年 10 天主線全輪動了？然后呢？ - 計算機行業周報 20200106-20200112 2020年1月17 日 證券分析師 劉洋 A0230513050006 研究支持 寧柯瑜 A0230118070014 施鑫展 A0230519080002 洪依真 A0230519060003 聯系人 寧柯瑜 (8621)23297818轉 本期投資提。

4、本報告的信息均來自已公開信息，關于信息的準確性與完整性，建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。 請務必閱讀末頁聲明。 計算機行業計算機行業 推薦 （維持） 新三板新三板 TMTTMT 行業專題系列報告之行業專題系列報告之七七 風險評級：中高風險 政策與產業全力推動，布局車聯網產業正當時 2020 年 9 月 9 日 陳偉光 SAC 執業證書編號： S0340118060023 電話：0769-23320059 郵箱： 相關行業指數走勢相關行業指數走勢 資料來源： 東莞證券研究所， Wind 相關報告相關報告 投資要點：投資要點： 車聯網承前啟后有機結合，引領未來智慧。

5、證券證券研究報告研究報告行業行業深度深度2 20 02020 年投資策略報告年投資策略報告 5G 創新創新科技科技行業近十年行業近十年 一遇的機會一遇的機會（更新）（更新） 科技科技行業即將進入新一輪創新周期行業即將進入新一輪創新周期，細分行業精彩紛呈細分行業精彩紛呈 我們提出科技行業創新周期模型：完整科技創新周期分為創新 期、滲透期和穩定期。我們認為 2017-2019 年為 4G 時代穩定成 熟期，進入 2020 年，運營商加速投入 5G 建設，5G 標準、運營 商、芯片、終端進展加快，全球范圍內 5G 進展快速，國內 5G 已經商用化，預計 2020。

6、建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。 供需格局決定景氣波動，供需格局決定景氣波動， LEDLED行業周期行業周期底部逐步確認。底部逐步確認。 LED下游應用廣泛， 經過十余年高速發展，目前已步入成熟期，供給和需求的動態調整決定 行業景氣波動。自17Q4以來，上游LED芯片廠商產能持續釋放，下游LED 需求受貿易摩擦和宏觀經濟放緩等因素影響出現下滑，LED行業供需失 衡，行業進入下行通道。經過近兩年的去庫存周期，主要LED廠商庫存水 位已回歸至健康水平，行業底部基本確認。 小間距小間距LEDLED持續持續高景氣， 成本下降高景氣， 成。

7、1 全市場科技產業策略報告第五十六期全市場科技產業策略報告第五十六期 寫在前面：寫在前面：目前共有 91 家科創板公司成功上市，其中 41 家公司屬于 TMT 產業公司，數量占據科創板接近半壁江山。截至 2020年 2 月 28 日，其中40 家 TMT 公司已經發布 2019 年年度業績快報（除紫晶存儲） ， 有 7 家發布了業 績預告。其中，中微公司的業績快報中的歸母凈利潤接近中微公司的業績快報中的歸母凈利潤接近業績預告業績預告上限上限，傳 音控股、龍軟科技、長陽科技的業績快報中的歸母凈利潤都處于業績預告中 披露的數據區間之內。睿創微納、柏。

8、建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。 游戲產業日益精品化。游戲產業日益精品化。我們認為在云游戲正式落地前后的一段時間里， 技術廠商（包括云計算、云游戲解決方案提供商等）及運營商將在一定 程度上占主導地位。而隨著相關技術的日趨成熟，云游戲的持續發展必 然要回歸到游戲內容當中，游戲內容研發商的地位有望逐步提高。 5 5G G時代解決游戲痛點。時代解決游戲痛點。隨著2019年6月份5G牌照發放、11月份商用開啟， 國內5G建設進程不斷超市場預期，制約云游戲發展的網絡傳輸瓶頸有望 獲得解決。第五代通信技術，不僅能大幅提升用。

9、建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自擔。 TMT 行業行業 推薦 （維持） 新三板新三板 TMT 行業專題系列報告之一：行業專題系列報告之一： 風險評級：中高風險 云計算全面鋪開正當時云計算全面鋪開正當時 2020 年 3 月 30 日 魏紅梅 SAC 執業證書編號： S0340513040002 電話：0769-22119410 郵箱： 研究助理：陳偉光 SAC 執業證書編號： S0340118060023 電話：0769-23320059 郵箱： 相關報告相關報告 投資要點：投資要點： 流量數據爆發，大數據時代正式來臨。流量數據爆發，大數據時代正式來臨。通信技術的日益進步，信息消費 習慣不斷升。

10、建議投資者謹慎判斷，據此入市，風險自 電子電子行業行業 推薦 （維持） 新三板新三板 TMTTMT 行業專題系列報告之二行業專題系列報告之二 風險評級：中高風險 發展“芯”技術的機遇已經來臨 2020 年 4 月 28 日 魏紅梅 SAC 執業證書編號 S0340513040002 電話：0769-22110925 郵箱： 研究助理：陳偉光 SAC 執業證書編號： S0340118060023 電話：0769-22110619 郵箱： 行業行業指數走勢指數走勢 資料來源：東莞證券研究所，Wind 相關報告相關報告 投資要點：投資要點： 集成電路，加速人類社會進步的利器集成電路，加速人類社會進步的利器。。

11、請請務必閱務必閱讀正文之讀正文之后的信息披后的信息披露和露和重重要要聲明聲明 海海 外外 研研 究究 行行 業業 專專 題題 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 TMT 無無評級評級 相關報告相關報告 海海外外研究研究 分分析析師：師： 洪嘉駿 SAC：S0190519080002 SFC：BPL829 聯系人：聯系人： 求培培 SAC：S0190119100107 螞蟻螞蟻集團集團系列系列報告報告（一一） 支付寶支付寶是是如何如何練成練成螞蟻螞蟻金服金服的的？ 2020 年年 08 月月 27 日日 投資要點投資要點 2003-2010 年：年：從從擔保擔保交易交易到到移動移。

12、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 電子 2020 年 02 月 18 日 ?？低?(002415) 深度研究 統一軟件架構，軟化里程碑！ （ “智”造 TMT 系列深 度之九） 報告原因：強調原有的投資評級 買入（維持） 投資要點： 本篇報告的預期差在于：系統論述了?？弟浕D型邏輯，并對 AI 賦能的底層驅動力 ROI 進行測算驗證，以及軟化后的財務特征推演，證明?？抵虚L期業績超預期的潛力。 完成軟化轉型質變，退稅反算軟件附加值百億以上。公司實質上是以“嵌入式軟件”為核 心競爭力的軟硬一體化公司。經歷三年建設，在 20。

13、證券研究報告 TMT 行業研究/深度報告 主要觀點： 華為是中國最大科技企業，華為是中國最大科技企業，120120 天仍有周旋余地天仍有周旋余地 華為在 5G 等科技領域占據全球領導地位， 且華為主要產品是硬件設備， 對產業鏈等方方面面拉動明顯，對中國科技轉型至關重要。目前美國商 務部僅是提限制計劃，仍有 120 天緩沖期，這給各方周旋留下充裕的時 間。如果無法達成協商，120 天后華為將無法獲得 EDA 廠的技術支持和 臺積電為主的代工廠芯片制造服務。華為終端產品線將會逐漸失去內部 海思的支持。 華為研發投入高增長華為研發投入高增長。

14、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 通信 2020 年 01 月 20 日 生態與連接： 全視角解讀 CES 2020 看好 “5CAVE” （洞見）全球 TMT 產業鏈深度研究之十四 相關研究 元年已至，5G 底層基礎作用演繹，引 領 CES 2020 新風向 -申萬宏源通信周 報（20/1/6-20/1/10） 2020 年 1 月 13 日 從威勝信息的科創之路，看如何把握物 聯網公司的關鍵特質-申萬宏源通信周 報（2019/12/30-2020/1/3） 2020 年 1 月 6 日 證券分析師 劉洋 A0230513050006 研究支持 宋亭亭 A0230517090004 蒲夢潔 A0230519110002 施鑫展 A023。

15、2019年境內外年境內外TMT標桿標桿企業企業 德勤中國高管薪酬研究中心德勤管理咨詢（上海）有限公司 2020年3月 高管薪酬與激勵調研報告 信息分類: 公開 2019年境內外TMT標桿企業高管薪酬與激勵調研報告 2020。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2 版權及免責版權及免責聲明聲明 本研究成果屬于德勤管理咨詢(上海)有限公司(簡稱“德勤”)版權所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式 翻版、復制和發布。如引用發布，需注明出處為德勤，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。德勤保留對 任何侵權行為和有悖報告原意的引用。

16、2019年上半年中國科技 媒體通訊行業 (TMT) IPO回顧與前瞻 普華永道 1.中國TMT行業IPO回顧3 2.總結及展望15 目錄 2 中國TMT行業IPO回顧 普華永道 受內地企業赴香港及海外上市勢頭放緩影響，2019年上半年內地TMT企業IPO數量較2018年下半年有所減少，共有30起IPO，共計獲得約227億 元人民幣的融資額。由于眾多TMT獨角獸企業均已于2018年下半年赴香港及海外上市，2019年上半年內地TMT企業IPO融資總額較2018年下半年 的1,681億元人民幣大幅下降86%。 2019年上半年上市的鴻合科技股份有限公司（融資額約17.98億元人民幣）、貓眼娛樂（融資額約16。

17、2019年境內外年境內外TMT標桿標桿企業企業 德勤中國高管薪酬研究中心德勤管理咨詢（上海）有限公司 2020年3月 高管薪酬與激勵調研報告 信息分類: 公開 2019年境內外TMT標桿企業高管薪酬與激勵調研報告 2020。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2 版權及免責版權及免責聲明聲明 本研究成果屬于德勤管理咨詢(上海)有限公司(簡稱“德勤”)版權所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式 翻版、復制和發布。如引用發布，需注明出處為德勤，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。德勤保留對 任何侵權行為和有悖報告原意的引用。

18、新冠疫情之后新冠疫情之后2-3年全球年全球TMT投資機遇投資機遇 許英博 首席科技產業分析師 陳俊云 前瞻研究高級分析師 中信證券研究部 前瞻研究 2020年4月28日 圖片來源：新華網，DoNews 1 1 投資要點：新冠疫情之后投資要點：新冠疫情之后2-3年全球年全球TMT投資機遇投資機遇 新冠疫情的短期沖擊：全球資本市場顯著下跌后有所修復，優勢科技/互聯網公司表現強勁。據約翰霍普金斯大學統計， 截至4月25日凌晨，全球累計確診新冠肺炎病例282萬例。受疫情影響，全球主要國家股票市場和商品市場一度出現大 幅下跌。伴隨疫情演進，投資人悲觀心。

19、請務必請務必閱讀閱讀正正文之文之后后的的信息披露和重要聲明信息披露和重要聲明 海海 外外 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 TMT 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司重點公司 評級評級 Lumentum 未評級 昂納科技 未評級 中興通訊 審慎增持 長飛光纖光纜 審慎增持 相關報告相關報告 海外研究海外研究 分析師： 張憶東 SFC：BIS749 SAC：S0190510110012 聯系人： 洪嘉駿 SAC：S1010519080002 劉潔 SAC：S0190119030006 投資要點投資要點 5G 驅動驅動，電信用電信用光模塊光。

20、行業深度報告 科技行業有序復工，機遇與挑戰并存 行 業 深 度 報 告 行 業 報 告 TMTTMT 2020 年 02 月 20 日 電子電子 中性中性（維持維持） 通信通信 中性中性（維持維持） 機械機械 強于大市強于大市（維持維持） 證券分析師證券分析師 劉舜逢劉舜逢 投資咨詢資格編號 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669PINGAN.COM. CN 朱琨朱琨 投資咨詢資格編號 S1060518010003 021-20662947 ZHUKUN368PINGAN.COM.CN 胡小禹胡小禹 投資咨詢資格編號 S1060518090003 021-38643531 HUXIAOYU298PINGAN.COM.CN 吳文成吳文成 投資咨詢資格編號 。

21、中國科技媒體通信行業 (TMT) IPO回顧與前瞻 2020年上半年 2020年8月 普華永道 1.中國TMT行業IPO回顧3 2.總結及展望17 目錄 2 pOtQrMqNpNnMqMtOzRwPtQ6M9R7NpNpPpNqQeRpPzRlOnPoP8OpOsMxNpNwPwMmPqM 中國TMT 行業IPO回顧 1 普華永道 2020年上半年，中國內地TMT公司的上市勢頭相對地并未受到新冠肺 炎疫情太大的影響，在中概股回歸香港二次上市以及科創板的帶動下， 依然保持了活躍的表現。2020年上半年內地TMT企業IPO數量較2019 年下半年的74起下降至55起，融資總額由2019年下半年的約人民幣 1,553億元下降至約人民幣972億元。 2020年上半。

22、普華永道中天會計師事務所 （特殊普通合伙） MoneyTree TM中國 TMT報告 2020年一季度/二季度 數據來源： 清科研究中心 MoneyTreeTM中國TMT （科技、 媒體和通信） 2020年一季度/二季度報告包括 了2020年上半年、 2019年、 2018年及2017年下半年中國TMT行業私募及創 投投資數據與信息。 oPpQtMmQqOsOrNnQtRoQtM8ObP8OnPpPsQpPfQnMnNeRpOrR6MpOoRxNpNsQwMnRoR 目錄 1. 概述 2 2. TMT行業私募及創投投資分析 3 TMT行業投資與總體行業投資比較 3 TMT行業投資季度趨勢 6 TMT子行業投資概況 8 TMT行業首輪與后續投資比較 12 TMT行業投資階段分布。

23、新冠疫情之后新冠疫情之后2-3年全球年全球TMT投資機遇投資機遇 許英博 首席科技產業分析師 陳俊云 前瞻研究高級分析師 中信證券研究部 前瞻研究 2020年4月26日 圖片來源：新華網，DoNews 1 1 投資要點：新冠疫情之后投資要點：新冠疫情之后2-3年全球年全球TMT投資機遇投資機遇 新冠疫情的短期沖擊：全球資本市場顯著下跌后有所修復，優勢科技/互聯網公司表現強勁。據約翰霍普金斯大學統計， 截至4月25日凌晨，全球累計確診新冠肺炎病例282萬例。受疫情影響，全球主要國家股票市場和商品市場一度出現大 幅下跌。伴隨疫情演進，投資人悲觀心。

24、TMT 行業深度報告 疫情下，科技硬件產業的挑戰與契機 行 業 深 度 報 告 行 業 報 告 TMTTMT 2020年2月5日 年月日 請務必閱讀正文后免責條款 電子電子-中性中性（維持維持） 通信通信-中性中性（維持維持） 機械機械-強于大市強于大市（維持維持） 證券分析師證券分析師 劉舜逢劉舜逢 投資咨詢資格編號 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669PINGAN.COM. CN 朱琨朱琨 投資咨詢資格編號 S1060518010003 021-20662947 ZHUKUN368PINGAN.COM.CN 胡小禹胡小禹 投資咨詢資格編號 S1060518090003 021-38643531 HUXIAOYU298PINGAN.COM.CN 。

25、免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年09月13日 通信 增持（維持） 傳媒 增持（維持） 王林王林 SAC No. S0570518120002 研究員 謝春生謝春生 SAC No. S0570519080006 研究員 021-29872036 朱珺朱珺 SAC No. S0570520040004 研究員 SFC No. BPX711 胡劍胡劍 SAC No. S0570518080001 研究員 SFC No. BPX762 021-28972072 1傳媒傳媒: 線上娛樂亮眼，線下邊際改善顯現線上娛樂亮眼，線下邊際改善顯現 2020.09 2太辰光太辰光(300570 SZ,增持增持): 產品多點開花。

26、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 海海 外外 研研 究究 行行 業業 專專 題題 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId TMT 推薦（維持）推薦（維持） relatedReport 相關報告相關報告 理性的業績增長， 感性的估值 預期-2020.06.26 產能利用率維持高位， 毛利率 持續改善-2020.05.14 折舊費用可控， 毛利率高于預 期-2020.02.14 業績前瞻： 先進制程量產， 盈 利進入關鍵期-2020.02.12 海外研究海外研究 emailAuthor 分析師： 洪嘉駿 SFC：BPL829 SAC：S1010519080002 tit。

27、普華永道中天會計師事務所 （特殊普通合伙） MoneyTree TM中國 TMT報告 2019年一季度/二季度 數據來源： 清科研究中心 MoneyTreeTM中國TMT （科技、 媒體和通信） 2019年一季度/二季度報告涵蓋 了2019年上半年、 2018年、 2017年及2016年下半年中國TMT行業私募及創 投投資數據與信息。 目錄 1. 概述 2 2. TMT行業私募及創投投資分析 3 TMT行業投資與總體行業投資比較 3 TMT行業投資季度趨勢 6 TMT子行業投資概況 8 TMT行業首輪與后續投資比較 12 TMT行業投資階段分布 14 TMT行業投資區域分布 18 3. TMT行業私募及創投投資退出分析 19 TMT。

28、GREATER CHINA OCCUPIER RESEARCH 新冠肺炎疫情后的 復蘇 TMT行業 技術推動行業發展 2020年5月 戴德梁行大中華區租戶研究 目錄 第一章 摘要 P01 P04 P05 P10 P14 P25 P26 摘要 1 中國的TMT行業最新發展趨勢 近年來， 得益于中國經濟的快速發展， 以及政府 出臺的重點產業激勵政策， 中國技術、 媒體和電 信行業 （TMT） 快速增長。 根據渣打銀行的數據， 按照購買力平價(PPP)方 法計算， 10年前， 中國名義國內生產總值為14.9 萬億美元。 未來10年， 渣打銀行預計， 中國名義國 內生產總值將增至64.2萬億美元。 TMT企業蓬勃發展， 在過去。

29、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 海海 外外 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證券研究報告證券研究報告 industryId TMT 推薦（維持）推薦（維持） 重點公司重點公司 marketData 重點公司重點公司 重點公司重點公司 評級評級 臺積電 未評級 中芯國際 審慎增持 華虹半導體 未評級 relatedReport 相關報告相關報告 折舊費用可控， 毛利率高于預 期-2020.02.14 業績前瞻： 先進制程量產， 盈 利進入關鍵期-2020.02.12 5G 與 HPC 驅動需求， 先進制 程持續領先-2020.01.17 。

30、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 通信 2020 年 02 月 16 日 中興通訊 (000063) 浴火重生，TMT 核心資產再啟航 報告原因：強調原有的投資評級 買入（維持） 投資要點： 歷經外部制裁之浴火而重生，公司基本面恢復迅速，內部管理與合規水平提升，在 5G 新 周期，我們繼續維持其核心推薦邏輯：1、中短期基本面持續改善，作為全球領先的主設 備商，未來 3-5 年將充分享受全球 5G 建設的紅利；2、公司堅持聚焦戰略，內部治理與 合規持續優化，ICT 布局有望突破周期屬性，強化長期成長特質。 通信網絡設備是 TMT 。

31、普華永道中天會計師事務所 （特殊普通合伙） MoneyTree TM中國 TMT報告 2020年一季度/二季度 數據來源： 清科研究中心 MoneyTreeTM中國TMT （科技、 媒體和通信） 2020年一季度/二季度報告包括 了2020年上半年、 2019年、 2018年及2017年下半年中國TMT行業私募及創 投投資數據與信息。 目錄 1. 概述 2 2. TMT行業私募及創投投資分析 3 TMT行業投資與總體行業投資比較 3 TMT行業投資季度趨勢 6 TMT子行業投資概況 8 TMT行業首輪與后續投資比較 12 TMT行業投資階段分布 14 TMT行業投資區域分布 18 3. TMT行業私募及創投投資退出分析 19 TMT。

32、證券研究報告證券研究報告 新三板新三板 TMTTMT 行業行業報告報告 TMT 企業企業新冠疫情新冠疫情應對措施及建議應對措施及建議 2020.02.13 溫朝會溫朝會（分析師）（分析師） 電話： 020-88832232 郵箱： 執業編號： A1310517050002 【新冠疫情新冠疫情持續持續，企業應做長期應對準備企業應做長期應對準備】 根據各地衛健委發布信息，截至 2020 年 2 月 13 日，新型冠狀病毒現存確診 52524 例，累計確診 59885 例，現存疑似病例 16067 例、死亡 1368 人，治愈 5993 人。從 1 月 23 日武漢封城開始計算，累計影響時間已經超過 20 天，從目。