2025年資產配置報告合集（共34套打包）

1、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 需求增、價格漲，周期配置正當時需求增、價格漲，周期配置正當時 有色金屬行業周度聚焦2021.1.4 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 流動性寬松流動性寬松+鈷鋰上漲鈷鋰上漲+稀土上漲稀土上漲+美指走弱美指走弱=關注關注新能源、稀土、新材料新能源、稀土、新材料板塊板塊。 市場回顧市場回顧：A 股市場：股市場：2020 年 12 月 26 日至 2020 年 12 月 31 日，滬深 300 指 數上漲 3.36%，收于 5211.29 點，CS 有色金屬一級指數上漲 4.38%；二級指數 中， CS 工業金屬下跌 2.26%， 。

2、01 回顧篇：2020 年全球經濟遭遇新冠疫情“黑天鵝”事件沖擊， 主要經濟體經濟增長出現斷崖式下跌，實體經濟籠罩在疫情的 陰霾之下。面對此危局，全球主要經濟體先后提高財政赤字率， 全球央行開啟超寬松模式，尤其是美聯儲進行了大規模擴表， 大量的流動性穩定了經濟的同時，也讓各種資產價格上漲，資 產價格一片晴空。 宏觀篇：2021 年全球經濟步入后疫情時代，各國經濟共振復 蘇，中美仍是拉動全球經濟增長的引擎。中國乘勢而上，引 領復蘇，政策穩健，改革創新；美國新一屆政府上臺，經貿 秩序陸續重構，其經濟有望復蘇，但通脹預期抬。

3、敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 行業行業定期報告定期報告 原材料原材料 | 建材建材 推薦推薦（維持維持） 產業資本持續賦能，優質龍頭配置價值顯現產業資本持續賦能，優質龍頭配置價值顯現 2020年年12月月26日日 建材、建筑行業定期報告建材、建筑行業定期報告 上證指數上證指數 3397 行業規模行業規模 占比% 股票家數（只） 92 2.2 總市值（億元） 11157 1.5 流通市值 （億元） 9802 1.6 行業指數行業指數 % 1m 6m 12m 絕對表現 -5.0 18.2 36.6 相對表現 -7.7 -3.6 10.3 資料來源：貝格數據、招商證券 相關報告相關。

4、2018 移動互聯網時代 旅游社交資產大數據 數據支持：新浪微博數據中心 全網旅游趨勢解讀 Chapter 數據來源：新浪微熱點 2017年10月31日-20018年11月1日 11167 18077 22173 25955 29922 34769 40054 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年E 【旅游的新媒營銷更加趨向共創共享 】 IN 2017 全網旅游信息量 4.1億 IN 2018 全網旅游信息量 4.7億 2012-2018年中國在線旅行預訂市場用戶規模（萬人） 旅游全網信息量創歷史新高 數據來源：新浪微熱點 2017年10月31日-20018年11月1日 3441.5萬 2815.6萬 3130.1萬 3927.9萬 4292.0萬 352。

5、中國東方資產管理股份有限公司 CHINA ORIENT ASSET MANAGEMENT CO.,LTD. 中國金融不良資產 市場調查報告 2017 ： 2015:中國金融不良資產市場 調 查 報 告 2017：中國金融不良資產市場調查報告課題組 組 長：吳 躍 協調人：秦 斌 執筆人員：羅偉忠、謝莉莉、呂鑫（業務管理一部）， 陳松威、李思維（博士后） 2015:中國金融不良資產市場 調 查 報 告 前 言 今年是中國東方連續第十年發布中國金融不良資產市場調查報 告。十年，這是一種堅持，也是一種責任，更是我們堅守不良資產主 業的擔當！ 不良資產問題社會關注度高。不良資產市場決定。

6、中國東方資產管理股份有限公司 CHINA ORIENT ASSET MANAGEMENT CO.,LTD. 中國金融不良資產 市場調查報告 2017 ： 重磅商務報告 1、每日更新5+最新重磅報告； 2、每日分享當日華爾街日報、金融時報； 3、每周分享經濟學人 4、每月匯總500+份當月重磅報告 （增值服務） 掃一掃二維碼 或加Q群：245420016 每日更新重磅研究報告 2015:中國金融不良資產市場 調 查 報 告 2017：中國金融不良資產市場調查報告課題組 組 長：吳 躍 協調人：秦 斌 執筆人員：羅偉忠、謝莉莉、呂鑫（業務管理一部）， 陳松威、李思維（博士后） 2015:中國金融不良資。

7、清科觀察： 清科觀察： 2016 年不良資產投資報告發布， “藍?！敝械牟荒瓴涣假Y產投資報告發布， “藍?！敝械牟?良資產該怎么投資？良資產該怎么投資？ 清科研究中心 韓青璐 2017-3-2 近年來， 隨著中國經濟下行和去產能的雙重挑戰， 中國資本市場未來的債務風險將暴露 的更加明顯。面對嚴峻宏觀經濟的形勢，如何有效處置不良資產、維護金融體系穩定、降低 實體經濟杠桿率已成為當下熱議關注的話題。 鑒于此，清科研究中心發布了2017 年不良資產投資處置報告 ，從國內不良資產的投 資價值切入， 分析海內外不良資產處置行業的發展經驗、 。

8、重磅商務報告 1、每工作日更新5+最新重磅報告； 2、每工作日分享當日華爾街日報、金融時 報； 3、每周分享經濟學人 4、每月匯總500+份當月重磅報告 （增值服務） 掃一掃二維碼 或加Q群：245420016 每日更新重磅研究報告。

9、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 交通運輸交通運輸 京滬高鐵京滬高鐵(601816) 買入買入 合理估值： 6.8-6.9 元 昨收盤： 5.78 元 （維持評級） 公路鐵路公路鐵路 2020年年 12月月 23日日 一年該股與一年該股與上證綜指上證綜指走勢比較走勢比較 股票數據股票數據 總股本/流通(百萬股) 49,106/3,212 總市值/流通(百萬元) 283,835/18,565 上證綜指/深圳成指 3,421/14,135 12 個月最高/最低(元) 8.22/5.50 相關研究報告：相關研究報。

10、提價預期強化，板塊再迎配置時機 提價預期強化，板塊再迎配置時機。 重點公司跟蹤。 +Q3 132930012 2020Q3 2569 11 投資建議： 風險分析： -12% 12% 35% 58% 82% 10-1902-2005-2008-20 食品飲料滬深300 投資觀點 1 原點資產 rQqPqQsMmNnRmNoMnQsNtO8OaOaQnPpPmOmMiNpOtRfQqRmQ6MrQqPuOtQpNwMmQzR 77.4% 53.1% 46.6% 35.6% 54.5% 12.1% 33.5% 32.8% 26.9% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 天味食品海天味業千和味業涪陵榨菜中炬高新 原材料占比包材占比 18% 14% 12% 12% 8% 4% 32% 大豆 白糖 PET 玻璃 味精 紙箱 其他 4 5 6 7 8 9 3000 3500 4000 。

11、證券研究報告行業研究醫藥生物 醫藥生物行業 1/ 30 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 醫藥企穩后，醫藥企穩后，2021 年戰略性配置高端制年戰略性配置高端制造造 投資要點投資要點 本周本周生生物醫藥指物醫藥指數數下跌下跌2.14%， 板塊表現， 板塊表現強強于于滬深滬深300的的3.48%的的跌跌幅。幅。 為何 2021 年需要戰略性配置原料藥資產？原因有四，其一中國制造業 崛起，國內具備能夠低成本生產出滿足美國 FDA、歐盟 CE 認證的醫藥 產業“芯片”的原料藥，新冠疫情對。

12、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_Title ROE 長期提升的長壽資產 Table_Title2 宏川智慧(002930) Table_Summary 公司公司 20202020 年預計年預計 ROE11%,ROE11%,相較相較 20192019 年年 8%8%的的 ROEROE 水平水平大幅提大幅提 升升，但仍然低估了公司的資產質量和管理運營水平。，但仍然低估了公司的資產質量和管理運營水平。 量方面，在建工程拖累 2019-2020 年當期 ROE。2019 年公司在 建項目福建港能、宏元倉儲、宏川倉儲沒有貢獻利潤，合計虧損 1620 萬元。其中，宏元倉儲、宏川倉儲 2020 年 4 月公司公告投 產，福建港能。

13、數據資產化：數據資產確數據資產化：數據資產確 認與會計計量研究認與會計計量研究報告報告 （2020 年）年） 中國信息通信研究院中國信息通信研究院政策與經濟研究所政策與經濟研究所 20202020 年年 1 12 2 月月 前前 言言 當前，在 5G、工業互聯網、人工智能、云計算、大數據等新一代 信息通信技術的推動下，數字經濟快速興起，成為拉動經濟增長的核 心動力。 “十四五”及未來更長時期，進一步做大做強數字經濟是引 導國民經濟持續健康發展各項工作的重心之一。 為更好更快地引導數 字經濟發展，加速全社會數字化進程、重塑數字經濟時代。

14、關于2021年年度分析研究，要做到均衡配置拾級而上。隨著新冠疫苗問世，全球貿易有望迎來共振。在此之前，海外疫情反復或引發擔憂情緒，但對經濟的實質沖擊有限。2021年全球經濟復蘇，中國一馬當先展現強勁增長，將持續受益于中國制造業在疫情期間所展現的優勢。弱美元周期開啟，將利于人民幣打開升值空間、大宗商品走強、全球資金流入新興市場等風險資產。中美關系將進入新平衡，外圍風險有望迎來階段緩沖，但中美長期競爭的關系，我國也將在未來面臨新的遏制挑戰。國內經濟和政策將在疫情后回歸常態化，需求上可選消費目前仍有較大的修復。

15、1 數據資產生態白皮書 構建可持續的數字經濟新時代 前言 數據的價值迎來了悄無聲息卻影響深遠的革新，數據不再 僅僅是寶藏或者石油這樣直白的物質財富代表，而已經發 展為如同水與空氣一般重要的必需品。 與此同時，數據帶來的機遇與挑戰也伴隨左右。一方面， 數據聯通個人、企業與政府端，通過開放、流通等不同方 式釋放出巨大價值，重塑個人生活方式與商業模式，產生 了巨大的杠桿效應；另一方面，如同水與空氣面臨污染的 威脅，數據也同樣面臨著權屬不清、定價不明、使用不公 等社會經濟難題，以至于這一價值無可限量的資源難以真 正觸。

16、請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 資產負債共振，保險迎來最佳配置時期 保險行業 2020 年 11 月 03 日 王舫朝 非銀金融行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 口大街9號院 1號樓6層研究開發中心 郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 郵編：100031 資產負債共振，保險迎來最佳配置時期資產負債共振，保險迎來最佳配置時期 2020 年 11 月 03 日 Q4 和明年一季度保險股有望迎來資產負債共振和明年一季度保險股有望迎來。

17、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 面對這份新出爐的基金三季報， 我們認為最為核心的特征是機構配臵已經開始 進入后疫情時代，如何發掘后疫情時代的配臵線索成為關鍵。同時，在步入后 疫情時代， 我們也發現一些新的變化，比如出口鏈的超預期修復以及復蘇斜率 放緩。在這樣的背景下，我們對于后續的機構配臵又有了新的思考。在此，我 們認為主要有以下幾個方面：1、站在基金三季報時點，機構配臵倉位變化有 哪些特征，為何我們認為已經進入。

18、2020年四季度大類資產配置報告 研 究 員 ： 陸 勝 斌 、 陶 金 、 顧 慧 君 蘇 寧 金 融 研 究 院 投 資 策 略 研 究 中 心 2 0 2 0 年 1 0 月 目錄 CONTENTS 宏觀經濟 展望 股票市場分析 及展望 01 02 03 商品市場分析 及展望 04 四季度大類資 產配置 05 利率市場分析 及展望 宏觀經濟展望 總量分析 供需判斷 四季度展望 政策預判 總量分析：經濟數據全面好轉，結構性問題緩解 數據來源：wind，蘇寧金融研究院 三季度GDP當季同比4.9%，累計同比0.7%，符合預期。中國成為全球唯一一個走出“V”型復蘇的主要經濟體。 經濟增速逐漸接近潛在。

19、萬 聯 證 券 請閱讀正文后的免責聲明 證券研究報告證券研究報告| |有色金屬有色金屬 高成長高成長金、銅金、銅礦礦業業龍頭，龍頭，配置配置另另享漲價享漲價期權期權 買入買入（上調） 紫金礦業紫金礦業（601899601899）深度報告）深度報告 日期：2020 年 10 月 21 日 報告關鍵要素報告關鍵要素: : 紫金礦業作為國內金、銅礦業開發龍頭，產量將迎高增，且具備長期成 長能力，價格預期向上，受益于盈利增長和估值擴張長期可期。 投資要點投資要點: : 礦產銅、 金礦產銅、 金產量產量新一輪高增， 盈利質量新一輪高增， 盈利質量高于在產項。

20、1 報告編碼19RI0796 頭豹研究院 | 宏觀經濟系列深度研究 400-072-5588 2019 年 第四季度宏觀經濟觀察以及資產配置建議 報告摘要 宏觀經濟團隊 2019 年，海外經濟下滑，美國、日本、歐洲等發達 經濟體經濟增長速度都呈現一定程度下行趨勢。中 國經濟的“三架馬車”（投資、消費以及貿易）對中國 經濟的動力減弱： （1）受房地產開發投資下行低迷 的拖累， 固定資產投資增長放緩； （2） 政府一系列刺 激消費的政策效果尚未顯現，2019 年第三季度居民 消費依舊下滑； （3） 受中美貿易摩擦影響， 中國貿易 持續下行。在整體經濟下行的背景下。

21、敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 10 月 10 日 輕工制造輕工制造行業行業 經濟修復、需求改善，經濟修復、需求改善，持續配臵順周期龍頭持續配臵順周期龍頭 投資周報投資周報 重點推薦重點推薦股票組合股票組合 造紙造紙：太陽紙業太陽紙業 家家居居：歐派家居、顧家家居歐派家居、顧家家居 消費輕工：消費輕工：中順潔柔、中順潔柔、公牛集團公牛集團 投資觀點：投資觀點：家居消費迎旺季、造紙提價落地，持續配臵順周期優質龍頭家居消費迎旺季、造紙提價落地，持續配臵順周期優質龍頭 造造紙紙：木漿系木漿系: :銅版。

22、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 周期拐點向上周期拐點向上，汽車板塊，汽車板塊迎迎戰略配臵期戰略配臵期 需求回升疊加估值相對較低，汽車板塊估值有望持續修復。需求回升疊加估值相對較低，汽車板塊估值有望持續修復。2018 年下半 年以來，受中美貿易戰影響，汽車銷量開始出現負增長，2020 年初新冠疫 情爆發后，2 月汽車銷量同比降幅一度達到近 80%。在中央及地方政府相 繼出臺系列刺激政策后，4 月汽車銷量開始轉正，5-8 月恢復兩位數。

23、在日本， 黃金作為戰略資產的投資價值 黃金作為戰略資產的投資價值 | 日本版 關于世界黃金協會 世界黃金協會是黃金行業的市場拓展機構。 我們的目標是促 進和維持黃金的需求， 樹立行業引領地位， 成為全球黃金市 場的權威機構。 基于準確的市場洞察力， 我們開發黃金支持的解決方案、 服 務與產品， 并攜手各合作伙伴將我們的想法付諸于行動。 由 此， 我們在不同核心市場和領域創造黃金需求的結構性變 化。 世界黃金協會通過研究洞悉全 球黃金市場， 幫助人們更 好地理解黃金財富保障的特性以及它在滿足社 會環境需求 中的重要角色。 世。

24、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 2020.09.03 再通脹交易再通脹交易 ARDL-ECM 模型：首推能源和農產品模型：首推能源和農產品 全球大類資產價格和配置探索系列一全球大類資產價格和配置探索系列一（20200903） 本報告導讀：本報告導讀： 我們研究我們研究了了大宗商品大宗商品 20 年的年的交易交易定價，建立（定價，建立（1）大宗商品大宗商品整體、 （整體、 （2）工業金屬、 （）工業金屬、 （3） 能源、 （能源、 （4）農產品和（）農產品和（5）貴金屬的）貴金屬的 ARDL-ECM 模型，并在經濟三種不。

25、敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 8 月 21 日 金融工程 海外資產配置前沿理論對于國內市場有何借鑒？ 資產配置定量研究系列之十 金融工程深度 為何經典資產配置策略需要改進為何經典資產配置策略需要改進？ 21 世紀以來，隨著金融市場和宏觀經濟環境的變化，經典的資產配置 方法雖然還能夠獲得一定的資產配置效果，但模型中固有的缺點越來越多 地直接暴露在投資者面前。尤其是尤其是 2020 年以來年以來在在新冠疫情新冠疫情的的沖擊下，各類沖擊下，各類 資產資產價格價格同步下跌帶來尾部風險集中爆發和資產間收益相關。

26、敬請參閱最后一頁免責聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 08 月 16 日 銀行銀行行業行業 風險風險得到得到快速出清快速出清，下半年銀行板塊迎來最佳配臵機會，下半年銀行板塊迎來最佳配臵機會 投資周報投資周報 核心公司核心公司及調整及調整：隨著二季度經濟復蘇，商業銀行信用卡等零售業務不良 率快速降低，風險已經實現出清，下半年建議投資者積極布局轉型速度較快 的股份制銀行和城商行龍頭。 本周本周投資投資主題主題：風險得到快速出清，下半年銀行板塊迎來最佳配臵機會風險得到快速出清，下半年銀行板塊迎來最佳配臵機會。 銀保監會。

27、證券研究報告行業研究醫藥生物 醫藥生物行業 1/ 26 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 內循環下的醫藥配置新思路內循環下的醫藥配置新思路，國產替代國產替代加快加快 增持增持（維持） 投資要點投資要點 本周本周生生物醫藥指數物醫藥指數下跌下跌 5.44%，板塊表現，板塊表現劣于劣于滬深滬深 300 的的 0.07%的的跌跌 幅幅。由于醫藥板塊前期漲幅巨大，本周醫藥明顯跑輸市場，尤其是疫苗 產業。疫情板塊為全市場關注焦點、疫苗板塊行情牽動醫藥板塊。當前 對疫苗板塊怎么。

28、本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 第 1 頁 / 共 25 頁 傳媒傳媒 分析師分析師: :劉冉劉冉 登記編碼：S0730516010001 021-50586281 研究助理研究助理: :喬琪喬琪 021-50586985 圖書出版行業圖書出版行業專題專題： 具備防御性配置價值： 具備防御性配置價值 的穩健板塊的穩健板塊 傳媒傳媒行業專題研究行業專題研究 證券研究報告證券研究報告-行業專題研究行業專題研究 同步大市同步大市（維持維持） 盈利預測和投資評級盈利預測和投資評級 公司簡稱 19EPS 20EPS 20PE 評級 中南傳媒 0.71 0.73 14.91 未評級 中。

29、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 報報 告告 證證券研究報告券研究報告 電力電力 買入買入 （上調上調） 市場數據市場數據 市場數據日期市場數據日期 2020-08-11 收盤價（元） 8.79 總股本（百萬股） 6786 流通股本 （百萬股） 6786 總市值（百萬元） 59649 流通市值 （百萬元） 59649 凈資產（百萬元） 75922 總資產（百萬元） 220298 每股凈資產 5.58 相關報告相關報告 【興證環保公用】國投電力 2020 年一季報點評：1Q20 毛利 率同比+3.46pct，。

30、敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 8 月 7 日 銀行業 2020 年下半年信用增長是否邊際收縮？ 基于銀行業資產負債配置視角的觀察 行業深度 本篇報告在梳理上半年銀行資產負債運行特點的基礎上，重點從銀行 視角探討下半年信用增長是否會出現邊際緊縮的跡象，以及這一形勢 如何影響下半年銀行業資產負債擺布策略。 2020 年年上半年銀行資產負債運行的主要特點上半年銀行資產負債運行的主要特點。（1）今年上半年“寬信 用”政策進一步發力， 銀行資產增速為 11.3%， 較去年末提升 1.36 個百 分點；（2）企業中長期貸款增長。

31、/ 3.8%2925 43A141%2015 31 32 60.5% 1% 322020239 227.51.00%10.291/ 9.190/2264 3320202 29110.580.14% 8.55/7.40/920.71 33202032 27 / 31 34 34 22.49 4.053.4449 449303 A35 2000 35.225% 35 201912313229.952019 2019 2718.25 -2718.252718.25 35 1229000 /17.116/1.874 3600031000538.2 5000800072000 3636 A1.1698.97%1.169 100%8.97%1.801 13.81%93357.16%3.9 29.95% 36A 0.5%1% 154.2308.54,200 13.50/ 2534.4 13.812014627 3.51,175.533.3824 4. 28 / 31 4.1. 4 34 229 1 95%22431 34% 33 4.2. 2450317 2000 32 23703 3504-5 1。

32、I 版權聲明 本白皮書版權屬于中國信息通信研究院云計算與大數本白皮書版權屬于中國信息通信研究院云計算與大數 據研究所、據研究所、CCSA TC601 大數據技術標準推進委員會，并受大數據技術標準推進委員會，并受 法律保護。轉載、摘編或利用其它方式使用本白皮書文字或法律保護。轉載、摘編或利用其它方式使用本白皮書文字或 者觀點的， 應注明者觀點的， 應注明“來源：數據資產管理實踐白皮書 （來源：數據資產管理實踐白皮書 （4.0） ） ”。 違反上述聲明者，作者將追究其相關法律責任。違反上述聲明者，作者將追究其相關法律責任。 II。

33、 ? May 2019 ? | ? ? TokenInsight?，?，? ?：TokenI, TOKENINSIGHT RESEARCH ?2 ? ?3 ? ? ? ? ? ?B?C? ? ? ? ? ? ?Fin-bee? ? ? Table of Contents 0 ?5 1 ?6 1.1 ?6 1.2 ?7 1.3 ?9 2 ?9 2.1 ?9 2.2 ?Fin-bee10 3 ?13 3.1 ?13 3.2 ?14 ?4 TOKENINSIGHT RESEARCH 00. ? 1. ?2009?10? ? 2. ? ?/?Token Fund? ? 3. ? 4. ? 5. Fin-bee。

34、請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 證券研究報告證券研究報告 原油價格戰再起，油氣資產進入配置區間原油價格戰再起，油氣資產進入配置區間 2020 年年 03 月月 20日日 評級評級 同步大市同步大市 評級變動： 維持 行業漲跌幅行業漲跌幅比較比較 % 1M 3M 12M 石油化工 -4.73 -7.54 -25.28 滬深 300 -11.86 -9.06 -4.75 周策周策 分析師分析師 執業證書編號：S0530519020001 0731-84779582 相關報告相關報告 1 石油化工：石油化工 3 月月報：需求恢復疲 弱，庫存持續累積 2020-03-10 2 石油化工：石油化工 。