供給端：重構價值鏈，低價讓利消費者，高周轉單店模型跑通。零食專營店以低價高周轉方式實現營收快速放量、盈利微利。以貨值 20萬元、日流水 1.2萬元計算，存貨周轉率為 17天左右，明顯低于家家悅/永輝超市/百聯股份的 64/53/52天。①供應鏈端：重構價值鏈，讓利消費者。一方面，零食專營店模式壓縮供應鏈，去除中間經銷商分潤環節，同時專營店總部的加成比例為 10%左右，明顯低于經銷商的 25%。另一方面，專營店總部與上游供應商直接對接采用先款后貨的無賬期結算方式，進一步降低采購成本，最終門店端將利潤空間節約出來充分讓利給消費者。②門店端：預計頭部零食專營店基本跑通。我們測算零食很忙的單店模型，以常規社區店為例（按 100㎡、4人配置），參考官網和窄門餐眼提供的300單/日客單數和 40元客單價，計算得出日流水 1.2萬元，門店凈利率為 5.0%，投資回收期為 2.3年左右。當對日流水（主要受客單數影響）和毛利率做敏感性分析時，門店凈利率處于 3.1%-8.8%，投資回收期處于 1.2-4.0年。預計頭部零食專營店（零食很忙、趙一鳴等）門店模型基本跑通。