光模塊行業市場 19 年起受益 5G 建設及云廠商 IDC 建設反轉，2023 年需求減弱增長承壓，2024/2025 年有望恢復快速增長。2019 年底，DWDM、以太網及無線前傳光模塊需求開始爆發，2020 年及 2021 年疫情導致的居家上學及居家辦公進一步加速了需求增長。根據 Lightcounting 數據及我們預測，2020/2021/2022 年全球光模塊市場空間增速分別為 17%/10%/14%，增長穩健，而 2023 年受全球經濟下行影響北美云廠商資本開支削減導致光模塊出貨受到較大影響。預計 2024/2025 年隨著行業庫存消耗出清及 AI 需求帶動新一代高速光模塊放量，光模塊市場景氣度有望回暖，光模塊行業有望重回高速增長軌道。DWDM 及以太網光模塊仍將主導市場增長。