2023 年 MAU 下滑情況下，我們預計轉化率提升是推動平臺廣告收入增長的主要驅動力。2023 年平臺在 MAU 有所下滑的情況下，依然實現了 33%的廣告收入增長。拆分來看，1）游戲下載次數：由于 2023 年及以后的游戲下載次數不再公布，我們通過對游戲下載次數的增速進行假設，具體看，基于 2017-2022 平臺游戲下載次數 CAGR 為 38%，結合 2023 年公司處于戰略收縮期，我們假設 2023 年游戲下載次數相較 2022 年增速為 15%-45%，由下表可以看出基于現有的 23 年平臺收入和 MAU 的數據，推算出的轉化比率相較于歷史水 平（均在 20 以下）均有大幅增加。2）單次下載收入： 23 年整體廣告市場較為低迷，我們預計銷售單價（反映廣告主投放意愿）增長空間有限，我們預計整體區間在 1.15-1.40 元。