鹽湖提鋰：25 年預計新增產量主要來源于阿根廷。目前在產鹽湖主要是智利 Atacama鹽湖、阿根廷Olaroz、Fenix 鹽湖以及中國察爾汗鹽湖、西臺和東臺吉乃爾鹽湖。2025 年鹽湖提鋰新增產量主要是由阿根廷鹽湖貢獻，包括 CO鹽湖、 Centenario Ratones 鹽湖等，中國鹽湖增量主要是鹽湖股份的擴產項目，智利鹽湖增量主要是 SQM 的擴產項目。我們預計2025 年鹽湖提鋰產量 59 萬噸，同比增加 9 萬噸，其中智利/中國/阿根廷鹽湖產量分別為29/15/14 萬噸，由于鹽湖提鋰單位經營成本低，位于全球鋰成本曲線左側，這部分供給屬于剛性供給，基本不會被出清。