政策底已現，靜待經濟底。金融的相對收益和經濟修復強度（經濟底的驗證）是強相關的，銀行板塊與經濟底關聯度更高，經濟恢復程度決定其高度。此前，銀行估值承受著政策和經濟的雙重壓力，7 月以來央行明確表示允許商業銀行保持合理利潤和息差水平，不再強調“金融讓利”，同時 7 月政治局會議意味著地產、城投以及經濟增長這三方面拐點的確立，政策底已現，仍需等待經濟底。市場底出現在經濟底之前，一般而言“政策底”到“市場底”間隔 1-8 個月，市場底之后 1-6 個月內會出現經濟底。近期密集出臺的房市利好政策將改善經濟預期，加速市場底和經濟底的到來。