AIOT

1、斷糧”，根據清科研究數據顯示，2018 年前 11 月中國股權投資市場共募集金額接近 1.15 萬億，同比下降了 28.7%。
在風口消失、資本寒冬的“雙失”市場影響下，各家投資機構都選擇放緩了投資節奏，靠未來商業故事的燒錢類項目逐步趨冷，更多的投資者開始關注企業自身造血能力和現金流。
2、“實力派”科技企業崛起 一面是資本寒冬下，而另一面卻是部分企業拿錢拿到手軟。
2018 年商湯科技獲得來自軟銀愿景基金的一筆 10 億美元融資，曠視科技(Face+)拿到了中風投領投的 4.6 億美元融資，大疆新一輪 10 億美元融資采用競價方式，成為名副其實的強勢“甲方”，寒武紀科技在資本市場更是一票難求。
通過分析這些科技獨角獸企業，我們發現他們都擁有一些共通的特點：第一，高壁壘；與模式創新類企業通過拿到融資，獲得 C 端用戶，依靠用戶粘性建立護城河的方式不同，科技企業通常是憑借技術創新和迭代來保持在行業中的領先地位建立技術壁壘。
第二，自我造血能力；這類企業通常不依靠前期補貼燒錢，擠走競爭對手再考慮如何盈利，科技類 ToB 企業一般通過融資完成技術及產品研發后就擁有很好的自我造血能力，比如大疆無人機，產品問世后憑借強大的性能和良好的用戶體驗迅速占領市場，如今凈利潤已達 40 多億。
第三，難以被復制或模仿；通常 AIOT 等前沿科技類創業者都擁有。

2、突破3000億大關直指4000億量級，由于AIoT在落地過程中需要重構傳統產業價值鏈，未來幾年發展節奏較為穩定。
當前AIoT技術和商業快速落地，然而，認知智能層面的發展仍然較慢，行業標準與規范化不足，大規模物聯網設備的安全問題也有待重視。
在物聯網和人工智能時代，消費領域和產業領域都面臨新機遇，這一機遇窗口期內，用戶觸達能力和內容服務生態聚合能力是最重要的資源，具備明星產品+自有操作系統產品的企業更易突圍，成長為AIoT時代的所在場景服務的核心者。

3、 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 1 / 82 公司研究|信息技術|半導體 證券研究報告 樂鑫科技樂鑫科技(688018)公司研究報告公司研究報告 2020 年 09 月 07 日 全球領先的全球領先的 AIoT 解決方案平臺解決方案平臺 樂鑫科技樂鑫科技(688018)公司深度報告公司深度報告 報告要點：報告要點： 公司公司是是 WIFI MCU 市場領導者市場領導者 公司是全球 WI。

4、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券證券研究報告研究報告 | 公司公司深度報告深度報告 信息技術信息技術 | 電子元器件電子元器件 無評級-無 恒玄科技恒玄科技 688608.SH 新股分析 新股分析 2020年年12月月16日日 智能音頻智能音頻SoC領先企業領先企業，AIOT行業行業長坡厚雪長坡厚雪 發行數據發行數據 發行前總股本(萬) 9000 新發行股數(萬) 3000 老股配售(。

5、公司深度研究 | 中科創達 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 智能汽車+AIoT，駛入成長快車道 中科創達（300496.SZ）首次覆蓋報告 公司深度研究公司深度研究 | 中科創達中科創達 公司評級 買入 股票代碼 300496 前次評級 評級變動 首次 當前價格 104.35 近一年股價走勢近一年股價走勢 分析師分析師 。

6、證券研究報告 電子 關注 AIOT 周期帶來的產業創新與投資機會 20202020 年年 1212 月月 2323 日日 電子行業深度報告電子行業深度報告 行業評級： 強于大市行業評級： 強于大市 首次首次 電子與滬深 300 對比表現 行。

7、688608TableInfo1688608TableInfo1 恒玄科技恒玄科技688608688608 半導體半導體 電子電子 TableDate 發布時間：發布時間：20201231 TableInvest 增持增持 首次 覆蓋 Ta。

8、p高通：全球IC 設計巨頭，收購CSR 切入音頻業務nbsp;pp高通成立于1985 年，總部設于美國加利福尼亞州圣迭戈市，主營業務為數字芯片的設計開發及銷售，其中包括移動處理器芯片組基帶芯片調制解調器等產品。
2015 年高通收購英國半導體。

9、p不斷創新，比肩國際芯片巨頭公司pp在藍牙WiFi 音頻芯片領域，行業內企業包括高通聯發科瑞昱博通集成及珠海杰理等。
在品牌客戶中，公司主要與高通及聯發科競爭。
高通及聯發科均為全球知名IC設計巨頭，產品線豐富。
受益于智能物聯網市場的快速發展，。

10、公司很好的解決了客戶分散和高性價比要求的需求痛點，構筑了開發者生態 的核心競爭優勢和成本優勢。
pp成本優勢：1硬件成本低：a.IP 授權費用低甚至免費：公司早期利用相對小眾的可以剪裁的 Cadence IP 架構，相較ARM 架構每顆芯片。

11、font face楷體span stylefontsize: 14px;bnbsp;bspanfontpp無線傳輸是 AIoT 產業的基礎關鍵技術。
各種功能強大的智能設備只有 實現云端接入，才能發揮其產業價值。
云端接入的方式主要分為：智能。

12、公司的主要產品是用于核心運算的智能應用處 理器芯片，用于供電管理的電源管理等芯片，同時還提供相關的開發支持技術服務 及與自研芯片相關的結構光模組等。
智能應用處理器，簡稱 APapplication processor， 是在中央處理器的基。

13、nbsp;AIoT 三大芯模塊：主控制器傳感器通信芯片ppAIoT 三大功能為智能終端賦能：運算感測聯網。
AIoT 產業鏈可分為四個層級：四個層級的技術基本依賴運算感測聯網三大功能;1感知層：包含傳感器芯片等的底層元器件，主要進行數據信息。

14、恒玄科技發布 2020 年業績快報，利潤同比大幅提升。
下游市場高速發展，自身競爭優勢驅動營收快速增長，規模效應凸顯。
pp營收利潤大幅增長。
公司 2020 年全年實現營收 10.61 億元，同比增長 63.6，單四季度營收 3.92 億元，。

15、中國智能電視出貨量未來幾年將逐年上漲。
中國智能電視出貨量預計約將從 2020 年的4500 萬臺增長至 2024 年銷量約將達到 4800 萬臺。
智能電視可以分為一體式與分體式，一體式智能電視中主控芯片至少有一顆;分體式智能電視各終端至少。

16、人工智能芯片在消費終端智能駕駛數據中心邊緣計算等領域都有廣闊的應用前景。
pp海外 AI 芯片發展早，英偉達英特爾賽靈思等企業處于全球領先位置。
國內AI 芯片產業近年來呈現爆發之勢，平頭哥寒武紀地平線隨緣科技深鑒科技天數智芯熠知電子異構智能。

17、 AIoT需求碎片化，開源芯片和敏捷設計有望成為解決手段：互聯網和模擬芯片同樣屬于碎片化的領域互聯網APP龐雜，模擬芯片種類繁多，而降低APP開發難度的關鍵是開源軟件，TI則采用全公司共享的芯片研發平臺以解決繁雜的模擬芯片開發維護。
因此考。

18、公司產品已經進入全球主流安卓手機品牌，包括華為三星華為三星OPPO小米及小米及 Moto 等，同 時在專業音頻廠商中也占據重要地位，進入包括哈曼哈曼JBLAKGSONYSkullcandy 萬魔及漫步者萬魔及漫步者等一流品牌。
面對智能物聯網。

19、隨著產品技術的逐步完善以及適配場景與功能定位體系日益清晰，VR設備規模有望快速上量。
例如華為VR GlassFocal等輕量級VRAR終端通過強化通信連接能力，以及攝像頭提供虛擬助手等功能進而變身為手機伴侶，微軟Hololens2等高性能一。

20、智能家居：隨著萬物智聯化的趨勢，智能家居市場規模持續走高，根據中商產業研究院預測，2021 年我國智能家居市場規?？蛇_ 5800.5 億元，出貨量將保持增長態勢。
其中，智能音箱作為智能家居交互入口有望持續滲透，并驅動掃地機器人等智能小家電的。

21、計算機行業智能網聯系列報告計算機行業智能網聯系列報告17 AIoT時代的智慧城市躍遷時代的智慧城市躍遷 2021年12月16日 1 1 投資要點投資要點 智慧城市需求背景：智慧城市需求背景：新技術的發展促使智慧城市的定義范疇逐步擴大，更聚焦。

22、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。
1 證券研究報告 樂鑫科技樂鑫科技688018 CH AIoT 一站式一站式解決方案供應商解決方案供應商 華泰研究華泰研究 首次覆蓋首次覆蓋 投資評級投資評級 首評首評: 增持。