光伏微電網

1、 守正 出奇 寧靜 致遠 光伏深度報告專題之一光伏玻璃寡頭壟斷格局形成，未來成長可期 報告摘要報告摘要 本報告通過對光伏玻璃產業鏈的梳理和對光伏玻璃行業供給 及需求情況的剖析，力求對光伏玻璃行業相應標的給予投資建議。
國內廠商成為全球供給主力，寡頭壟斷格局形成國內廠商成為全球供給主力，寡頭壟斷格局形成。
隨著國內廠 商的技術引進和研發，實現了從依賴進口到替代進口的轉變，截止 2019 年，。

2、敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 光光 伏伏 行業研究/深度報告 行業觀點行業觀點 行業行業潛力巨潛力巨大，看好未來大，看好未來 3 30 0 年持續增長年持續增長 全球光伏發電占比仍然較低，預計占比不到 5%。
光伏作為最具有經濟 性的發電方式之一，2010 年以來度電成本已經下降 82%。
未來光伏發 電占比提升，行。

3、請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 海海 外外 研研 究究 行行 業業 深深 度度 研研 究究 報報 告告 券研究報告券研究報告 光伏光伏 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司重點公司 評級評級 福斯特 審慎增持 信義光能 買入 福萊特玻璃 買入 相關報告相關報告 【興證電新 朱玥團隊 2020 年 中期策略報告】 新能源發電：。

4、證券研究報告 分析師： 朱玥（S0190517060001） 陶宇鷗（S0190519090001） 報告發布日期：2020年4月3日 這一次，重新定義光伏 特斯拉光伏深度系列之二 2 報告核心觀點 消除市場的片面普遍認知與偏見，我們通過對特斯拉新品Solar Roof V3的成本詳細拆分和售價測算得出結論：在美國售 價為28元/W的Solar Roof V3并不貴，且在中國市場定價有望降至2。

5、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金機械指數 2583 滬深 300 指數 4058 上證指數 2985 深證成指 11306 中小板綜指 10530 相關報告相關報告 1.聚焦光伏設備高利潤硅片環節；精選成 長龍頭-2020-02-. ，2020.2.16 2.光伏設備行業點評-通威大擴產；光伏聚 焦利潤豐厚的硅片環節 ，2020。

6、 最近一年行業指數走勢最近一年行業指數走勢 -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 29% 2019-032019-072019-112020-03 電氣設備 上證指數 深證成指 行 業 專 題 報 告 行 業 專 題 報 告 公 司 公 司 研 究 研 究 財 通 證 券 研 究 所 財 通 證 券 研 究 所 投資評級投資評級: :增持增持( (維持維持) ) 。

7、 Table_First1 光伏設備光伏設備 電氣設備電氣設備 行業報告行業報告 TABLE_COVER 光伏內外需求共振，龍頭乘勢而上光伏內外需求共振，龍頭乘勢而上 光伏行業首次覆蓋報告光伏行業首次覆蓋報告 從日本光伏行業興衰看中國光伏發展機遇從日本光伏行業興衰看中國光伏發展機遇 光伏是最為重要的可再生能源之一。
世界各國均高度重視光伏產業的發展， 紛紛出臺產業扶持政策，搶占未來新。

8、計市場空間為315 億元。
其中工藝設備市場空間為 221 億元。
目前國內設備企業都取得了快速的進步，市場占有率快速提升，在各自的優勢領域占據了較高的市場占有率，預計市場格局將趨于穩定。
隨著下游電池企業的持續擴產，設備企業將獲得持續的快速增長。
HJT 產業化和設備國產化加速推進。
HJT 的優勢明顯，工藝步驟簡單、轉換效率高、發電性能優異，將是未來高效電池的發展方向。
未來的重點是降低成本和加快產業化，設備的國產化是重要一環。
目前國內已經有量產實績，國內企業加大布局，已經規劃了 33.3GW 的產能，設備市場空間為 333 億元。
目前 HJT 電池設備以國外為主，國產企業加速布局，在其中最重要的 PECVD、RPD 和 PVD 設備，國內企業都已經有產品推出，并且在下游客戶應用。
隨著下游客戶電池產業化的持續推進，實現國產化突破的設備企業將獲得新的成長空間。

9、 請參考最后一頁評級說明及重要聲明 投資評級：投資評級：推薦推薦（維持維持） 報告日期：報告日期：2020 年年 09 月月 11 日日 分析師：濮陽 S1070519050001 021-31829703 行業表現行業表現 數據來源：貝格數據 相關報告相關報告 < 2020-09-07 < 2020-06-18 近期光伏玻璃價格保持強勢近期光伏玻璃價。

10、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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光伏逆變器光伏逆變器：出海加速，全球崛起：出海加速，全球崛起 受益于全球光伏裝機增長和逆變器存量替代需求釋放， 逆變器需求有受益于全球光伏裝機增長和逆變器存量替代需求釋放， 逆變器需求有 望持續高增望持續高增：逆變器內部 IGBT 等電子元器件的使用壽命普遍在 10-。

11、 敬請參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2020 年 10 月 16 日 電力設備新能源 光伏玻璃：供給偏緊持續，龍頭強者恒強 光伏行業系列專題報告三 行業深度 需求端：需求端： 光伏裝機全面向好， 雙玻趨勢帶動光伏玻璃需求加速提升光伏裝機全面向好， 雙玻趨勢帶動光伏玻璃需求加速提升。
（1） 未來能源安全、 清潔化轉型將持續提高可再生能源的重要性， 疊加平價。

12、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
同享科技同享科技是是國內光伏焊帶供應商，客戶覆蓋全球知名光伏組件廠國內光伏焊帶供應商，客戶覆蓋全球知名光伏組件廠 商商：公司成立于 2010 年，專注于高性能光伏焊帶的研發、生產、銷 售，主要產品包括互連焊帶和匯流焊帶。
下游客戶涵蓋晶科、晶澳、 隆基、韓華、阿特斯等。

13、逆變器，也稱逆變電源，是將直流電能轉變成交流電能的變流裝置。
光伏逆變器就是應用在太陽能光伏發電系統中的逆變器，是光伏系統中的一個重要部件。
加快扶持戰略性新興產業對中國現代化建設具有重要戰略意義。
中國光伏逆變器產量由2014 年的16.3GW 增長至2018 年的73.5GW，年復合增長率為45.7%。
在光伏補貼政策減退的同時，下游應用相應縮小，預計光伏逆變器產量在2019-2023 年間將以14.。

14、p 輔料價格跟蹤pp 因材料價格上漲，逆變器開始漲價：受到芯片銅鋁等原材料影響，古瑞瓦特固德威兩家逆變器陸續發布關于產品調價的公告，漲幅達101pp 玻璃猛降10元平，降幅25，4月組件價格預期回落：當前3.2mm的玻璃玻璃報價已經低至。

15、p 輔料價格跟蹤pp 因材料價格上漲，逆變器開始漲價：受到芯片銅鋁等原材料影響，古瑞瓦特固德威兩家逆變器陸續發布關于產品調價的公告，漲幅達101pp 玻璃猛降10元平，降幅25，4月組件價格預期回落：當前3.2mm的玻璃玻璃報價已經低至。

16、資料來源：Solarzoom，西部證券研發中心HJT 異質結電池全生命周期內效率衰減較慢。
在電池片全生命周期內，HJT 電池的溫升系數為0.26，優于PERC 與TopCon 電池接近0.3雖然HJT 電池首年衰減率相對較高約為 2，但。

17、現各國都對能源危機可再生能源利用環境保護等話題日益關注，未來各國政府將加大力度推廣可再生能源的利用。
數據顯示,2020年全球可再生能源的供應增長 3，主要驅動力是可再生能源發電量增長7，2020年可再生能源在全球發電量中的份額為29，較20。

18、 國產替代趨勢明顯，國內品牌海內外市場空間廣闊。
2013 年國內品牌逆變器市場占有率不足 30，到 2020 年全球逆變器出貨排名前十的廠商中有6 家為中國廠商，市場占有率接近 60，國產替代進程迅速。
同時國內逆變器價格顯著低于國外產品，價。

19、光伏級樹脂是一種高VA高 MI 的高端產品，約占光伏膠膜材料成本的85以上。
乙烯醋酸乙烯制共聚物EVA是由乙烯和醋酸乙烯酯單體VA在引發劑存在下共聚得到的聚合物，是世界上繼LDPEHDPELLDPE 之后的第四大乙烯共聚物。
光伏級樹脂一般 。

20、1 1 4242 請參閱最后一頁的股票投資評級說明和法律聲明 2021 年年 12 月月 17 日日證券研究報告證券研究報告行業行業研究研究 技術迭代視角下的光伏設備行業投資機會技術迭代視角下的光伏設備行業投資機會 主要觀點：主要觀點： 政。

21、組件是光伏行業的戰略制高點 組件是光伏行業的戰略制高點 報告日期：報告日期：2022年年2月月27日日 2 標題XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 投資建議投資建議 1 1進入進入新穩態，戰略地位初步新穩態，戰略地位初步顯。

22、請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明1行業深度報告行業深度報告2022年04月21日洞悉光伏輔材產業鏈系列二洞悉光伏輔材產業鏈系列二光伏玻璃光伏玻璃： 光伏新增裝機量光伏新增裝機量雙玻滲透助力需求高雙玻滲透助力需求高增，。

23、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 力合微力合微688589688589 半導體半導體 電子電子 TableDate 發布時間：發布時間：20220517 TableInve。

24、 公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 納芯微納芯微688052 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 05 月月 18 日日 投資投資評級評級 行業行業 電子半導體 6 個月評級個月評。

25、 公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 宏微科技宏微科技688711 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 06 月月 21 日日 投資投資評級評級 行業行業 電子半導體 6 個月評級個。

26、 請務必參閱正文后面的信息披露和法律聲明 1 22 東微半導東微半導688261.SH 2022 年 06 月 22 日 投資評級：投資評級：買入買入首次首次 日期 2022622 當前股價元 241.07 一年最高最低元 273.1012。

27、 光伏設備專題：光伏電池技術持續迭代 TableIndustry 機械設備 TableReportDate2022 年 6 月 26 日 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 http: 2 證券研究報告 行業研究 TableReportTyp。

28、行業評級：推薦研究員李承書投資咨詢證書號S0620520100001聯 系 方 式0255851972郵箱電氣設備：鮮花著錦，烈火烹油 目錄光伏:景氣旺盛，需求無憂1風電：陸海并舉，前景光明23電網設備：關注電網投資結構 rU9UoY8Zn。

29、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 ,012345678,012343TUVWXTUYZ,0 12345647,6 68.8.9,AB,C.C.9DEF,8 88 8.8 8DEF,TUefKgYTUefKgY hihi.Rjk。

30、2022 年深度行業分析研究報告 wUnWdYjZ6VoOpPoRaQcMbRnPoOpNoMjMqQyQjMoOnO6MrQoOwMrQqPNZtOpM 3 3 1.供需緊平衡,光伏降本迫在眉睫.9 1.1 光伏產業鏈主要包括硅片電池片組。

31、請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明請仔細閱讀報告尾頁的免責聲明1行業深度行業深度報告報告2022 年年 09 月月 13 日日洞悉光伏洞悉光伏主主產業鏈系列產業鏈系列三三光伏光伏硅料硅料:光伏產業鏈的光伏產業鏈的黑金黑金,雙碳時代擁,雙碳時代擁硅。

32、 行業行業報告報告行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 建筑裝飾建筑裝飾 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 09 月月 13 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市維持評級上次評級上次評級。