江蘇宏微科技

1、 1 汽車拆解產業蓄勢待發，產業鏈汽車拆解產業蓄勢待發，產業鏈布局龍頭初現布局龍頭初現 我國報廢汽車回收水平較低，我國報廢汽車回收水平較低，千億千億市場空間市場空間待激活待激活。
據公安部統計， 2019 年我國汽車保有量 2.6 億輛，汽車理論報廢數量 910 萬輛，實際回 收數量 195 萬輛，回收率僅為0.75%。
其原因主要是傳統報廢回收規定 存在多重掣肘，大部分報廢汽車流入二手車市場或黑。

2、 ）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 勝宏科技（300476）深度研究報告 強推強推（維持維持） 智慧工廠領航，向百億智慧工廠領航，向百億 PCB 廠商邁進廠商邁進 目標價：目標價：26.40 元元 當前價：當前價：20.12 元元 我我國內資企業承接國內資企業承接 PCB 產業轉移產能，公司智慧工廠助力搶占市場份額。
產。

3、 報告通過調研和分析上百家銀行的小微企業信貸規模、產品和模式，發現在破解小微企業融資難題上，供給側改革更關鍵、更有效。
銀行通過運用金融科技手段提升小微企業信貸服務能力，對小微企業融資難題的解決更現實、更長效。
“數據”是金融科技解決小微信貸的核心，當前支持銀行小微信貸應用的數據有兩大類：一是稅務數據，二是交易數據。
從擴大信貸扶持小微企業行業、推動政府數據聯動、促進社會信用體系建設、加強金融監管的精準度，以及增強銀行金融科技能力和信貸結構轉型動力等維度考慮，報告建議應進一步鼓勵稅務數據的應用，積極推動 2015年 7 月開始的國稅總局和銀保監會合作開展的“銀稅互動”工作。
因此，本報告提出 “銀稅互動+金融科技”的模式。
所謂“銀稅互動+金融科技”模式即金融科技與銀稅互動深度融合，以稅務數據為核心，結合工商、司法、征信、結算等數據，構建對小微企業第一還款來源的信用評價體系，并利用人工智能技術建立小微企業的智能風控模型，實現小微企業無抵押、無擔保、無人工審批的“秒批秒貸”的信用貸款模式。
金融科技在小微企業信貸的應用還處在初級階段，未來將不斷演變進化，派生出更多的模式和應用場景。
本報告也提出了對不同模式和場景進行判斷和分析的評價原則，即普惠性、多贏性和安全性。
普惠性指是否能最大限度地覆蓋小微企業群體；多贏性指是否能讓需求方小微企業、資金供給方銀行、技術提供方金融科。

4、江蘇雷利（300660） 證券研究報告公司研究電機 1 / 19 東吳證券研究所東吳證券研究所 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 家用電器微特電機家用電器微特電機領跑者，多領域布局打開領跑者，多領域布局打開 成長空間成長空間 增持（首次） 盈利預測盈利預測與與估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 營業收入（百萬元） 2,250 2,45。

5、臺及區塊鏈等賽道上。
報告歸納了各個賽道上的主要發展趨勢。
隨后報告討論了金融科技產業的5個當前熱點業態，分別是金融SaaS、開源軟件、金融科技出海、開放銀行和監管科技，歸納了這些業態的概念、產生原因和現狀。
最后報告介紹了在金融科技的大潮下，金融機構和創新企業各自的戰略措施。

6、逐漸滿足包括工業制造企業在內的商業機構和大量公共部門的工作需要，即需從消費互聯網發展到產業互聯網。
而產業互聯網的發展，對相關信息基礎設施的可信、開放、敏捷、協作等能力的要求隨之提高，并要求數據等生產要素能更合理地流動和配置。
由于區塊鏈恰好具備解決以上一系列難題的架構和方案，因此被寄予厚望，產業區塊鏈的時代也漸漸拉開序幕。

7、 - 1 - 敬請參閱最后一頁特別聲明 市場價格（人民幣） ： 10.92 元 目標價格（人民幣） ：13.20-13.20 元 市場數據市場數據( (人民幣人民幣) ) 總股本(億股) 8.78 已上市流通 A 股(億股) 1.36 總市值(億元) 95.86 年內股價最高最低(元) 11.69/10.72 滬深 300 指數 4681 上證指數 3272 樊志遠樊志。

8、由于細分產業的較強技術壁壘，且產業鏈條單一性即電子紗幾乎全部用于電子布生產，電子布超 90用于覆銅板生產及粘結，主流電子紗企業均布局相應電子布生產線，如國內中國巨石重慶國際泰山玻纖林州光遠，臺資的富喬臺玻德宏等，日本的日東紡等，前期聚焦電。

9、設備使用的穩定性除與設備廠商品質相關外，與所使用的耗材和配件的匹配性設備服務的及時性均密切相關，因此，為保證生產的順暢性和服務的及時快速響應，客戶通常選擇原廠配套耗材和配件。
這使得設備和耗材兩個市場可以高度關聯，占據更大市場設備存量的企業。

10、公司產品按功能劃分主要包括濾波器諧振器天線低互調無源組件等四大類，產品型號多達數千種。
報告期內，公司的主要產品介質波導濾波器是5G宏基站的核心射頻器件之一，具備高品質因素Q 值低插損低溫漂體積小輕量化和低成本等諸多性能優點。
隨著全球移動通。

11、保薦機構核查了發行人工商登記資料歷次審計報告發行人生產運行記錄重要業務合同等，以及歷次董事會和股東大會決議聘任文件員工花名冊，以及對發行人實際控制人董事高級管理人員等的訪談，發行人最近兩年內主營業務和董事高級管理人員沒有發生重大變化。
pp。

12、我國色譜填料市場快速增長，生物藥產業快速發展供應鏈穩定性及國 家政策支持三大機遇催化下，國產品牌有望憑借價格優勢和穩定供應優 勢逐漸崛起，幫助藥企擺脫進口依賴。
根據 MarketsandMarket 的市場 數據，我國色譜填料市場規模 2。

13、針對復雜缺陷的光學成像機制brpp工業產品的制程越來越復雜，每一個制程都會呈現出不同類型的產品瑕疵，針對不同的瑕疵類型設計相匹配的成像機制，是機器視覺核心技術中至關重要的一環。
公司光學成像技術覆蓋面廣，適應多種復雜工藝下的缺陷成像表現，同。

14、nbsp;色譜填料是化藥生物藥產業分離技術的核心，國外廠商長期占據市場主流ppnbsp;色譜層析技術是現代工業中廣泛應用，行之有效的物質分離技術之一pp液相色譜技術是以液體為流動相，帶領混合組分從裝著填料的色譜柱一端流入，并從另一端流出。

15、公司生物醫藥產品線能夠用于各類化學藥和生物藥分離純化，產品性能出色，有望逐漸實現進口替代，成為國 內領先的藥品生產上游耗材供應商 國內創新藥行業蓬勃發展，藥品生產上游耗材市場隨之快速擴容。
國內色譜填料市場由國際巨頭主導， 國內藥企有強烈降低。

16、經營風險經營風險1產業政策變化產業政策變化風險風險 數字內容制作行業作為體現國家文化軟實力的核心內容之一， 是我國推動經 濟結構調整轉變經濟發展方式的重要著力點。
近年來，我國陸續出臺了文化 部關于推動數字文化產業創新發展的指導意見十三五國家。

17、1控股股東承諾 1 自發行人股票上市之日起 36 個月內， 不轉讓或者委托他人管理本公司在本次發行 并上市前直接及間接持有的發行人股份，也不要求發行人回購該部分股份。
2 發行人股票上市后 6 個月內如發行人股票連續 20 個交易日的收盤價。

18、自 2013 年國家工信部發改委科技部聯合推動成立 5G 推進組以來，5G 在 2017 年 首次寫進政府工作報告，根據國家工信部預計：2018 年 6 月 5G 全球通信標準有望落 地；2019 年 5G 預商用，規模建設開啟；2020 。

19、相比于普通的 PCB，HDI 和封裝基板制造工藝更難，HDI 采用積層法制造，需要激光鉆孔，形成埋盲孔。
HDI 階數越高，積層次數越多，對應需要的激光開孔和壓合次數也越多，對于廠商的良率是一個挑戰。
封裝基板的制造壁壘則更高，目前 PCB 導。

20、公司深度研究 納微科技 1 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 納米微球國產龍頭，醫藥色譜填料領先者 納微科技688690.SH首次覆蓋報告 公司深度研究公司深度研究 納微科技納微科技 公司評級 買入 股票代碼 688690 前次評級 評級變。

21、 公司公司報告報告 首次覆蓋報告首次覆蓋報告 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 勝宏科技勝宏科技300476 證券證券研究報告研究報告 2022 年年 02 月月 14 日日 投資投資評級評級 行業行業 電子元件 6 個月評級個月。