鋰電池

1、4.2盈利能力相對較優pp毛利率水平優于同行平均水平.2019年公司毛利為14.15億元,同比增長33.90.隨著負極材料行業的技術成熟和競爭加劇,20172019年行業平均毛利率在逐步下行.20172019年,公司銷售毛利率分別為36。

2、固晶機市場集中度較高,2018 年 CR2 近 60.據 Yole Development 統計,2018年全球固晶機市場,ASMPT 和 Besi 市占率分別達到 31和 28,排名前二,而新益昌市場占有率為 6,在全球固晶設備市場排名。

3、國內鋰電設備適應性更強,本土化服務優勢明顯.國內鋰電設備是針對我國電池生產的工藝特點而研發制造,能夠更高效地解讀客戶需求并進行研發生產,相比國外設備適應性更強.此外,由于非標準化的屬性,后段設備的維護和維修服務通常需要由生產廠商提供.國內。

4、頭部隔膜廠商技術研發能力強,得以打入全球中高端電池廠商供應鏈,形成規模效應.動力 電池對能量密度及安全性能不斷提高的要求,帶動上游隔膜產品的技術性能等各項指標要求的提 高.行業新進入者及規模較小的廠商研發投入不足,不具備優良配方的設計能力。

5、目前阻礙 LiFSI 作為電解質替代六氟磷酸鋰的主要因素包括工藝成本.從成本角度看, 目前隨著六氟磷酸鋰價格持續上漲,六氟磷酸鋰價格已與 LiFSI 倒掛.隨著未來行業產 能規模的成長,規模效應致使成本的下降以及下游配方的變化短時間內下游難。

6、自動化生產線數字化管理:公司擁有高度自動化的生產線,配備自動分析監視設備,實時監控所有關鍵參數,同時 執行SPC CPK分析和報警.此外,全工序集成MES和ERP系統,支持信息追溯,為品質管理提供準確的基礎數據.設備領先:最早引進日韓領先的。

7、石墨烯:可作為正極優良的導電劑導電劑是為了保證電極具有良好的充放電性能,在極片制作時通常加入一定量的導電物質.鋰離子電池的正極材料主要有鈷酸鋰錳酸鋰三元材料磷酸鐵鋰等,石墨烯具有優異的導電性能,可作為上述幾種類型電極的導電劑.石墨烯在正極中。

8、鈉資源儲量豐富,成本有望繼續下降鈉資源儲量豐富.鈉資源儲量豐富,地殼豐度可達2.74,價格低廉且提煉簡單.而鋰儲量僅 0.0065,主要分布于澳大利亞南美地區.鈉離子電池對保障我國資源供給具有重要戰略意義.我國僅擁有世界鋰資源儲量的5.93。

9、設備行業產能緊缺,供給端情況成為公司關注重點.自 2020 年第四季度以來,國內外動力電池企業紛紛啟動擴產計劃.進入2021 年,動力電池產業擴產提速,新建產能規模和投資規模均超過往.據高工鋰電數據統計,僅在 2021 上半年,國內動力電池。

10、電池擴產推動電芯組裝需求爆發,公司將充分受益.從已有規劃來看, 20212025 年新增電池產能超過 2000GWh,將帶來大量的設備需求.由于公司所處的模組PACK 環節全部為非標定制設備,產線的單價與電芯制造成本電芯能量密度生產節拍自動。

11、消費電子通訊工業以及汽車是電池管理芯片主要的終端應用領域.在消費電子領域,電池管理芯片的終端應用主要包括智能可穿戴設備AIoT 設備以及便攜式消費電子產品等.以智能可穿戴設備為例,隨著產品功能及智能化屬性不斷提升,智能可穿戴設備的需求不斷增。

12、20182020年公司歸母凈利潤分別為0.120.570.46億元,20192020年同比增速分別為390 19,2021Q1公司實現歸母凈利潤0.54億元,僅一季度就超過2020年全年水平.毛利率方面,20182021Q1年公司綜合毛利率。