PVC糊樹脂需求

1、 請務請務必閱必閱讀正文讀正文之后的信息之后的信息披露和披露和重重要聲要聲明明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 化工化工 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重重點點公公司司 重點公司重點公司 2019A 2020E 評級評級 萬華化學 3.23 2.78 買入 華魯恒升 1.51 1.29 買入 揚農化工 3.78 4.13 買入 桐昆股份 。

2、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3430 滬深 300 指數 4545 上證指數 3214 深證成指 13115 中小板綜指 12173 蒲強蒲強 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130516090001 王明輝王明輝 聯系人聯系人 楊翼滎楊翼滎 聯系人聯系人 。

3、 Table_IndustryInfo 2020 年年 07 月月 13 日日 強于大市強于大市(維持維持) 證券研究報告證券研究報告行業研究行業研究化工化工 PVC 糊樹脂行業報告糊樹脂行業報告 PVC 手套需求大增手套需求大增，糊樹脂，糊樹脂價格步入上行通道價格步入上行通道 投資要點投資要點 西南證券研究發展中心西南證券研究發展中心 分析師：楊林 執業證號：S125051810。

4、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金基礎化工指數 3177 滬深 300 指數 4420 上證指數 3153 深證成指 12433 中小板綜指 11495 相關報告相關報告 1.先正達集團宣布成立，維生素等走勢疲 軟-【國金基化】行業研究周. ，2020.6.21 2.千呼萬喚，我國僅限出口農藥登記恢復- 【國金基化】行業點評報告。

5、請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 評級評級：買入（首次）買入（首次） 市場價格：市場價格：6.6.1414 分析師：分析師：謝楠謝楠 執業證書編號：執業證書編號：S0740519110001 Email： 基本狀況基本狀況 總股本(億股) 9.73 流通股本(億股) 13.60 市價(元) 6.14 市值(億元) 83 流通市值(億元) 83 。

6、 證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 公司深度報告公司深度報告化工化工行業行業 2020 年年 09 月月 28 日日 純堿、純堿、糊樹脂價格大漲糊樹脂價格大漲，規模優規模優 勢勢釋放釋放業績業績彈性彈性 三友化工三友化工(600409.SH ) 推薦推薦 (首次首次評級評級) 核心觀點：核心觀點： 公司粘膠、純堿雙公司粘膠、純堿雙龍頭，打造賽道優質。

7、pOoRqQtNoPtPrQmOtOpQmR6MaOaQpNnNtRpPfQpOoPfQpNsP9PqRnQMYoNrOMYnPqQ 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 - 3 - 公司深度報告公司深度報告 PVC 地板龍頭，出口供應鏈受益標的地板龍頭，出口供應鏈受益標的 .。

8、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
各項聲明請參見報告尾頁。
各項聲明請參見報告尾頁。
終端回暖疊加補庫需求，終端回暖疊加補庫需求， 順周期有望帶順周期有望帶 動化纖行業上行動化纖行業上行 前期成本端。

9、請務必閱讀正文之后的免責條款部分 全球視野全球視野 本土智慧本土智慧 行業研究行業研究 Page 1 證券研究報告證券研究報告深度報告深度報告 基礎化工基礎化工 PVC 糊樹脂行業研究報告糊樹脂行業研究報告 超配超配 維持評級 2021 年。

10、pstrongLVT 對傳統地面裝飾材料替代性顯著nbsp;strongppLVT 產品快速滲透主要原因在于其逼真的外觀和多樣化的設計快速簡便的安裝和維護優異的防水性能硬度和耐久性以及更高的性價比。
LVT 的替代性主要是針對地毯產品實木地板。

11、受貿易摩擦影響，產品價格部分下降。
從加征關稅的時間節點看，主要在 2018 年 10 月 2019 年 10 月之間，從愛麗家居及海象新材的產品出廠均價看，均呈現出一定程度的下降海象 WPC 均價上行主要原因是產品結構變化，低端產品占比下。

12、光伏 EVA 樹脂具有先發優勢原因之二：重資產投資，存在較高資金壁壘。
EVA樹脂生產除了技術壁壘較高之外，投資強度大也是另一個壁壘。
EVA 裝置絕大部分為超高壓設備，技術含量高，生產廠家少，維護成本高。
且釜式法裝置相比管式法裝置投資額更。

13、二十九年發展歷史，重組上市豐富產業鏈。
盛虹集團前身為盛虹砂洗廠，在 2003 年成立江蘇盛虹化纖后正式進入化纖行業。
20072008 年，集團先后成立中鱸科 技和國望高科，二者主要從事紡絲業務。
2018 年，上市公司東方市場通過發行 股份購。

14、2013 年后產能增速放緩，產能利用率提升。
2008 年金融危機以前由于油價一路走高， 吸引了大批電石法 PVC 投資，疊加危機之后的刺激政策，我國 PVC 產能在 20092013 年大 幅增加，于 2013 年達到 2455 萬噸年。
產。

15、2022 年深度行業分析研究報告 2 內容目錄內容目錄 1 產品結構豐富，多領域布局打造新材料平臺 .5 1.1 公司簡介：專注高附加值烯烴深加工，多領域布局打造新材料平臺.5 1.2 財務狀況：營收規模穩步提升，盈利能力持續改善 .7 2。