舍得酒業簡介

1、 請務必閱讀正文之后的請務必閱讀正文之后的重要聲明重要聲明部分部分 證券研究報告證券研究報告/ /行業深度行業深度報告報告 20202020 年年 2 2 月月 1616 日日 食品飲料 透過廠家、商家、專家交流看酒業應對疫情之策 評級：增持（維持）評級：增持（維持） 分析師：范勁松分析師：范勁松 執業證書編號：執業證書編號：S0740517030001 電話：021-20315138。

2、一文看懂國臺 2020年06月05日 國臺酒業IPO招股書概覽 行業專題研究 姓名：訾猛（分析師） 郵箱： 電話：021-38676442 證書編號： S0880513120002 姓名：馬錚（分析師） 郵箱： 電話：0755-23976601 證書編號： S0880518080001 2 誠信 責任 親和 專業 創新 一文看懂國臺 請參閱附注免責聲明 目錄/ CONTENTS 白酒行業情況01 。

3、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 Table_ 茅臺鎮第二大釀酒企業正式啟動 IPO Table_Title2 國臺酒業系列報告之一 事件概述：事件概述： 國臺酒業于國臺酒業于 2 2020020 年年 5 5 月月 1 18 8 日向上海證券交易所遞交首次公開發日向上海證券交易所遞交首次公開發 行股票的招股說明書。
行股票的招股說明書。
公司是茅臺鎮第二大釀酒企業，三個釀酒 基地均位于。

4、 請務必閱讀正文請務必閱讀正文后的后的聲明及說明聲明及說明 證券研究報告 / 行業動態報告 關注關注醬酒崛起新趨勢醬酒崛起新趨勢，乳業板塊推薦伊利股份，乳業板塊推薦伊利股份 報告摘要報告摘要： 本周觀點：本周觀點：白酒：白酒行業呈現擠壓式增長，疫情加劇行業分化，龍頭集 中度提升趨勢明顯。
高端酒格局穩固，茅臺一枝獨秀，五糧液老窖向千元。

5、p2.7水井坊:產品結構加速升級，加速提升高端市場份額pp在經銷商大會上，公司對過去業績進行了總結:臻釀八號引領增量，井臺典藏穩步增長，江蘇浙江廣東等11個銷售省區已創造歷史全年最高，突破這些省在過去歷年的成績，多項指標實現突破，全方位發力。

6、1創新白酒：以江小白谷小酒肆拾玖坊為品牌代表，江小白谷小酒重新定義白酒對于消費群體的影響力，通過線上營銷曝光直播帶貨線下品牌活動等方式，實現白酒對于年輕群體的嶄新市場教育;肆拾玖坊則通過線下社群的形式，同樣在高集中度白酒市場找到突破口。
。

7、20152019 年：天洋入主推進營銷改革，老酒戰略提升品牌價值pp20152017：天洋入主激進營銷大刀闊斧改革，舍得輕裝上陣。
2015 年，正值白酒市場漸漸復蘇，剛熬過深度調整期的舍得管理體制僵化，運營效率較低，產品也打不開高端市場，。

8、2.4 品味舍得：歷經四次迭代更新，品牌深入人心pp品味舍得是公司主推的核心大單品之一，2001 年上市，從創牌至今累計銷售數千萬瓶，是舍得酒業的經典之作，其基酒年份在 6年以上，并以 15年以上稀有陳酒調味而成，口感醇厚綿柔，開蓋就能聞。

9、白酒行業消費升級助次高端行業逐步擴容。
在白酒行業總量不增的大背景下， 次高端行業近年來卻逐步擴容，需求端增加引導消費升級。
近年來我國城鎮人 均可支配收入和人均煙酒消費支出均同步上升，消費水平的提升使得消費者對 于相對高價的次高端和高端白酒。

10、2.2 產品：順大勢立足次高端，產品驅動品牌pp恢復老產品，開發新產品聚焦打造重點產品，以產品驅動品牌，進行縱橫式的過渡。
主線為縱，將推出超高端舍不得產品，限量提價，站位 2000 以上;智慧舍得藏品限量不斷提價至 9001500 元價位。

11、在消費升級趨勢推動下，近年來我國次高端白酒市場規模不斷擴容，300800元的次高端價位帶成為了各酒企搶占消費者的 重要領地。
據前瞻研究院統計，次高端酒曾經是占比最小的價位帶，16年行業占比僅為 9，1619年復合增速高達 30， 直至 2。

12、開啟老酒戰略，打造品牌差異化優勢。
2020年，復星入主舍得，對公司進行內外賦能，加速公司成長。
舍得酒業擁有“舍得”、“沱牌”雙品牌，產品結構以次高端為主，其中舍得系列聚焦300-600次高端價位帶，核心單品品味舍得、智慧舍得處于高速放量期，沱牌系列則聚焦高線光瓶及腰部價位帶。

13、根據中國調味品協會數據，2018 年食醋產量規模前五企業分別為恒順醋業紫林醋業山西水塔海天味業和四川保寧分別占據 6.53.73.12.60.3，CR5 僅占比約 18.9，對比其他調味品子品類集中度較低。
2018 年百強調味品企業有 3。

14、大部分在任骨干及核心管理層均持有股權激勵，舍得干勁十足。
公司2018 年推出限制性股票激勵方案，分別授予核心高管及業務骨干三百余人合計近 778.1 萬股股份，天洋舍得糾紛后，伴隨管理層更換，公司注銷少部分獲授股份，注銷后大部分在任骨干及繼。

15、以真年份真老酒為核心產品賣點，為老酒產品賦能。
產品方面，公司以經典老酒藏品老酒藝術老酒三大老酒產品線打造老酒產品矩陣。
2020 年 8 月品味舍得藏品，智慧舍得藏品升級版正式上市，其中品味舍得藏品原酒壇儲不低于8 年，智慧舍得藏品原酒壇儲不。

16、家端：當前次高端優秀酒企均在聚焦資源培育 500800 元價格帶產品，搶占未來升級價格帶;渠道端：由于 300500 元價位產品渠道利潤逐漸透明，渠道推力明顯減弱，而 500800 元價位產品渠道利潤顯著較高，如青花 30洋河 M6等經銷商。

17、舍得卡位次高端核心價位段，營銷和渠道利潤保障大單品放量舍得品味 52 度和舍得智慧 52 度作為公司核心兩大單品，卡位核心次高價格帶，順應中高端白酒消費人群追求高品質飲酒趨勢。
舍得品味 52 度和舍得智慧 52 度作為公司核心次高端兩大單品。

18、2016年，中國人均葡萄酒消費量僅為1.3升，與法國意大利德國有很大差距，也低于全球平均水平。
中國葡萄酒消費還有很大的發展空間。
在傳統渠道，進口葡萄酒已占據了國內大賣場49的市場空間。
在電商渠道，進口葡萄酒占比高達8未來進口葡萄酒在國內。

19、 敬請閱讀末頁的重要說明 證券研究報告 公司深度報告 2021 年 12 月 05 日 強烈推薦強烈推薦A上調上調 主要矛盾理清，持續成長可期主要矛盾理清，持續成長可期 消費品食品飲料 目標估值： 當前股價：246.4 元 當下當下市場對于。

20、 1 證券研究報告 2022 年 1 月 25 日 公司研究公司研究 浴火重生，品味舍與得浴火重生，品味舍與得 舍得酒業600702.SH投資價值分析報告 買入買入首次首次 管理更迭，古酒煥新管理更迭，古酒煥新：公司具有中國名酒基因，但因高。

21、甘肅皇臺酒業股份有限公司 2021 年年度報告全文 1 甘肅皇臺酒業股份有限公司甘肅皇臺酒業股份有限公司 2021 年年度報告年年度報告 2022019 2022 年年 04 月月 甘肅皇臺酒業股份有限公司 2021 年年度報告全文 2 第。

22、2021 年年度報告 1 184 公司代碼：600084 公司簡稱：ST 中葡 中信國安葡萄酒業中信國安葡萄酒業股份有限公司股份有限公司 20212021 年年度報告年年度報告 2021 年年度報告 2 184 重要提示重要提示 一一 本公。

23、1 公司報告公司報告公司深度研究公司深度研究 舍得酒業舍得酒業600702食品飲料 老靈魂老靈魂，老酒坊：老酒，老酒坊：老酒重重啟新篇章啟新篇章 投資要點：投資要點： 射洪春酒寒仍綠，舍得源自公元762年射洪春酒，自唐傳承至今。
公司擁有優質。

24、請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 TableTitle 評級評級：買入買入首次覆蓋首次覆蓋 市場價格：市場價格：1 173.1073.10 分析師：分析師：范勁松范勁松 執業證書編號：執業證書編號：S0740。

25、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 復星入主老酒賦能,發展邁入新臺階 舍得酒業600702主要觀點主要觀點:行業:行業:享受享受次高端次高端行業規模行業規模擴容擴容和品牌集中化的和品牌集中化的紅利紅利 次高端行業有望維持領先白酒行業的成。

26、 有關分析師的申明,見本報告最后部分.其他重要信息披露見分析師申明之后部分,或請與您的投資代表聯系.并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明.舍得酒業 600702.SH 公司研究深度報告 品牌歷史悠久,復星協同賦能高增品牌歷史悠久,復星協。

27、 公司公司報告報告公司深度研究公司深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 舍得酒業舍得酒業600702證券證券研究報告研究報告 2022 年年 09 月月 07 日日 投資投資評級評級 行業行業 食品飲料白酒 6 個月評級個月。