印度財政展望

1、先領域”，以實現即時和可持續的回報。
在此背景下，本文試圖確定整個農業價值鏈的合作機會 - 從生產水平方面到發展中的產出市場。
該分析是根據兩個經濟體之間的現有投資趨勢和農業貿易關系進行的。
該研究經過精心設計，涵蓋了子行業特定的伙伴關系途徑和整個行業發展的合作前景。
報告的主要結論如下：關鍵的“高影響力”伙伴關系機會領域包括農業投入和農業機械，牛奶和肉類產品，技術轉讓和能力建設，食品加工以及發展機構創新，以改善農民進入產出市場的機會。
印度在這些部門的投資和非洲都有機會學習印度的經驗。
根據印度的經驗，還提供了一些成功的干預模型，并通過案例研究提供支持。
此外，本文試圖提出合適的干預方法和模型，以復制印度在這些關鍵伙伴關系領域的成功故事。
同樣明顯的是，在生產層面，及時獲得正確的質量投入，信息和技術限制了農業生產力，這是限制非洲實現其在該部門真正潛力的主要障礙。
能力建設和農民的敏感性對于確保采用新技術至關重要。
還需要政策層面的變化來吸引和維持對非洲農業部門的投資。
總之，本文深入評估了各個子行業，以展示可以幫助印度和非洲實現其部門優先事項的伙伴關系機會，并隨后發展能夠充分促進實現全球糧食安全目標的能力。

2、 - 1 - 邊泉水邊泉水 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130516060001 段小樂段小樂 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130518030001 (8621)61038260 邸鼎榮邸鼎榮 聯系人聯系人 貨幣寬松的同時，財政貨幣寬松的同時，財政擴張擴張更加更加重要重要 從美國從美國 2 2 萬億財政刺激談起萬億財政刺激。

3、脹目標區間的6% 上限。
4. 數據顯示，與2005年同期1.5% 的增長率相比，2009年4月至9月，中央的稅收收縮了21.6% 。
5. 本財年，中心的資本支出收縮了11.6% ，而收入性支出則增長了1.0% 。
6. 在21世紀30年代，中央財政赤字為年度預算目標的114.8% ，而相應的收入赤字為125.2% 。
7. 2020年9月的信貸增長仍然疲弱，為5.1%，是自2017年5月以來的最低水平，低于2020年8月的5.5%。
8. 外國直接投資凈流入創歷史新高，達到268億美元。
到2020年11月6日，印度的外匯儲備達到前所未有的5685億美元。
9. 商品出口在2020年10月份下跌(-)5.1% ，而2020年9月份則上升6.0% 。
10.經合組織預測，2020年亞洲新興地區經濟將收縮(-)2.0% ，印度經濟將收縮(-)10.2% 。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：安永（EY）：經濟觀察：監測印度的宏觀財政表現PDF全文將分享到三個皮匠每日知識精選知識星球，三個皮匠感謝您的支持！加入三個皮匠報告網站年度VIP即送星球年會員需要批量下載和及時更新最新研究報告的朋友，可以加入我們的三個皮匠每日知識精選知識星球分享會，大量的中外文精品報告及各類專題資料將會優先分享到知識星球中，加入即可下載全部報告，還可根據您的需要定制各類報告。
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4、元直接投資流入。
自2014年以來，對印度可再生能源領域的投資已超過420億美元，在安永可再生能源國家吸引力2020年指數中排名第七。
印度可再生能源發展具有諸多優勢。
第一，需求量巨大。
人均能源和電力消耗相對較低。
隨著經濟的增長，電力消費預計從2012年的4,926 TWh達到2,040的15,280TWh，其中大部分需求將來自房地產和運輸業。
第二，投資不斷增長。
非常規能源在2000年4月到2020年6月之間獲得了95.6億美元的FDI流入。
憑借政府的綠色能源目標，該行業對國內外投資者都相當有吸引力。
到2028年，印度可再生能源投資將達到5000億美元。
第三，競爭性優勢。
截至2018年，印度在風力發電，太陽能發電和可再生能源裝機容量方面位于前列。
第四，政策支持。
印度政府的計劃到2022年實現227GW的可再生能源，到2030年建立500GW的可再生能源容量。
印度發電能力每個財年穩步上升，2020財年，印度可再生能源（不包括大型水電）發電量達到創紀錄的1270.1億臺。
該國的風力發電總裝機容量位居世界第四。
2019年，印度在全國安裝了7.3 GW的太陽能發電，確立了其作為世界第三大太陽能市場的地位。
到2022年，太陽能發電的增長可能超過其他能源。
水力發電量也穩步增長。
新能源發展所采取的策略有完全融合，分散太陽能，更低的關稅，以及轉向非常規能源。
可再生能源增長動力主要包括政府承諾，投。

5、75千兆瓦，其中60千兆瓦將來自風能，到2030年將達到驚人的450千兆瓦，其中140千兆瓦將來自風力發電。
從2015年到2019年，風能的平均成本下降了40%。
因此，風能現在是電網中僅次于太陽能的第二大最具成本競爭力的能源，每千瓦時2.81盧比，與傳統燃料相比，價格低了近35% 。
此外，自行管理風能采購的七個州的風能采購活動也大幅下降。
從2017年到2019年，這些州的訂單減少了60%。
由于國有分銷公司財務狀況不佳以及2017年前安裝的項目長期拖欠支付，導致拍賣額嚴重不足。
印度政府必須在未來的拍賣中保持現實的價格預期，并確保市場的充分流動。
印度政府必須加大力度，降低在定價、電網和土地基礎設施方面的要求，以解決印度風電市場面臨的難題。
（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）點擊下載報告：全球風能理事會(GWEC)&MEC+：2022年印度風能展望報告。

6、努力在2023年之前收窄赤字，并恢復財政規則。
這項計劃的前提是，疫情得到控制并恢復正常。
短期內公共賬目的壓力是不可避免的。
2020年10月，總收入同比下降了15%，而支出增長了13.6%，財政赤字達到了GDP的4.7%，低于6.3% 的預期年度差額。
到11月中旬，由于行政能力的限制和受益人確認方面的延誤，這一比例為58%。
盡管政府在年末推動增加支出，但全年赤字可能至少占GDP的1%，低于預計赤字的6.3%。
這表明財政刺激對經濟增長的作用小于預測的水平。
無論如何，更高的赤字將導致借款增加，公共債務水平在2020年和2021年可能達到 GDP的38-40%，而在2019年底達到30%。
財政赤字擴大及財政赤字限額暫停三年如下圖：數據來源：星展銀行（DBS）：2021年疫情下的印度尼西亞經濟展望。
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7、12個月內，赤字總額可能接近GDP的20%。
美國財政赤字飆升，以刺激經濟：美聯儲的行動有助于防止這種情況的發生，并有助于緩解流動性限制。
現階段看來，美聯儲不需要加強對貨幣市場、信貸市場、商業票據市場或美元信貸額度的支持。
但美聯儲將保持寬松政策，并在2021年繼續實施定量寬松政策。
文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
來源：原文摘自荷蘭國際集團（ING）：2021年利率展望報告。
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8、融委員會是一個自治的憲法機構，其任務是向總統建議聯邦與各州之間可分配稅收的分配，政府應向各州提供資助的原則，以及總統提交給委員會的任何其他事項。
憲法第280條規定，財政委員會每五年或以下組成一次，由總統任命一名主席和四名其他成員組成。
雖然指定政府間轉移的責任由財政委員會承擔，但中央政府各部也向各邦政府提供贈款，作為中央資助計劃、中央部門計劃和各自部門專項贈款的中央份額。
財政委員會是向州政府和地方政府轉移資金的主要來源，此外還有來自中央部委的轉移資金。
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來源：亞洲開發銀行（ADB）：印度的政府間財政轉移。
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9、因為GTR從242萬億盧比的預算水平急劇下調至21財年的修訂預算水平190萬盧比。
21財年4月至12月的直接稅收收入與20財年同期的(-)5.8% 相比下降了11.2%。
公司所得稅(CIT)收入在21財年4月至12月期間下降了15.4%，而20財年同期下降了13.6%。
2020財政年度前三季度的收縮主要歸因于2019年的稅率改革。
2021財政年度4月至12月期間，個人所得稅收入收縮了(-)6.2% ，而上一年同期則增長了5.1%。
間接稅(包括稅收、商品稅、工會稅、服務稅和關稅)源于截至2020年11月的收縮，4月至12月期間增長了4.2% 。
相比之下，間接稅在2010年4月至12月期間增長了0.1% 。
21財年4月至12月中央稅收總收入的增長(年同期為%)： 該中心的非稅收入在21財年前三個季度下降了47.8%，而同期的增長率為63.8% 。
根據工會預算第22財年，中心的非稅收入已從38億盧比下調至21億盧比。
截至2021年2月22日，非投資收入為19,809.04億盧比。
根據工會22年的預算，撤資收入已經從21年的21億盧比大幅下調到32,000億盧比。
21財年4月至12月財政及收入赤字占全年修訂目標的百分比： 文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：安永（EY）：經濟觀察：印度的宏觀財政表現報告。
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10、印度尼西亞實施了積極消極混合的政策，導致了凈負分指數(-54)，這在很大程度上是由于基礎環境表現不佳。
印尼目前的經濟刺激計劃顯示，該國缺乏實現可持續復蘇的清晰路線圖，其中很大一部分資金將分配給碳密集型國有企業。
在印度尼西亞的全部刺激計劃中，僅0.3%支持有利于環境的產品或活動。
與此同時，92%的刺激計劃被歸類為與環境無關的，8%被認為是與環境相關的。
前者包括針對非環境相關活動和成果的刺激計劃，如醫療保健和社會支持。
印尼經濟刺激計劃中與環境相關的份額：印度尼西亞與環境有關的刺激計劃的規模和數量：大多數刺激方案與環境無關，重點是對私營部門的信貸支持(102億美元)、社會保障支持(75億美元)和醫療保健支持(51億美元)。
此外，還提供了48億美元的稅收優惠和信貸支持來支持企業。
在印尼政府財政刺激措施中，綠色刺激的份額有很大的擴大空間。
印尼應該在各個部門實施多樣化的政策組合，但必須特別重視農業、能源和運輸部門。
農業部門對印度尼西亞的經濟和就業至關重要，占該國GDP的12.7%，就業人口的27.7%。
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數據來源：氣候政策倡議組織：改善亞洲財政刺激的影響:綠色復蘇投資及機會分析報告。

11、拿大)財政赤字達到GDP的16%，是2009年的1.6倍。
根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據，2021年的預期赤字為7.5%。
七國集團的財政赤字不太可能很快消失：在這種情況下，貨幣政策的持續支持是一個必要條件。
鑒于債務累積的數額很大，將債務的還本付息維持在最低水平有助于使這筆額外的債務負擔得起。
在很長一段時間內，政策利率很可能會保持在較低的水平，無論這一水平是每個主要地區的水平，定量寬松政策可能會維持下去，以防止整體金融狀況出現毫無根據的緊縮，以及實際收益率出現無法承受的增長。
通貨膨脹還沒有結束：觀察基于市場的通脹預期時，疫苗可用性的影響促進了長期通脹預期。
在美國，10年的盈虧平衡通脹率回升至2019年6月的水平，但仍低于美聯儲設定的2%的目標。
德國10年盈虧平衡指數自11月中旬以來也大幅上漲，但跌至遠低于1%的水平。
伴隨經濟復蘇而來的大宗商品價格上漲趨勢可能有助于部分縮小通脹差距，但為了實現這一結果，未來幾年最有可能出現的情況是貨幣政策的持續支持。
疫苗重新設定了通脹預期，但央行的目標仍未實現：文本由木子日青 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：Muzinich：2021年企業信貸展望報告。

12、將遭受11%的實際GDP永久性損失，下一個財政年度的經濟規模將是實際價值僅比2020財年增長2%。
上半年將是光學增長，下半年真正反彈經濟運行仍將低于趨勢，只有到2022財年第二季度，GDP才有可能達到疫情前的水平。
到2022財年末，國內生產總值將僅比2020財年水平高出約2%，比大流行前的趨勢水平低約10%。
至于企業收入，一項對35個行業(不包括石油、銀行、金融服務和保險業)的約800家公司的研究顯示，在本財政年度的前9個月，平均只收縮了8%。
分析表明，在未來的5個財政年度，14個部門的潛在增量創收為3500-4000萬盧比，在未來24-30個月的資本支出為270萬盧比。
對于移動電話、電子產品、電信設備和IT硬件，資本支出的激勵比率尤其具有吸引力，超過3.5倍，而當地的制造基地相對較低。
至于銀行信貸，預計下一個財政年度將增長400-500個基點，達到9-10%，這得益于經濟復蘇以及政策和監管刺激。
2022財年增長前提1.基礎薄弱：2021財年GDP收縮8%將在下一財年推動經濟增長。
2.全球經濟形勢好轉：2021日歷年全球經濟增長預期提高(世界GDP增長5%，發達經濟體增長4.3%，新興經濟體增長6.3%)將推動出口增長。
3.COVID-19曲線：印度正看到一個平穩曲線和學會與病毒共存、疫苗接種和群體免疫的偶然組合。
這些措施將擴大下一個財政年度的增。

13、球價值鏈結合起來，降低進出口的高成本。
2. 升級的IT系統正在實施的新IT系統采用無紙化設計，涵蓋了出口促進計劃的整個生命周期，包括數據分析和商業智能解決方案以及聊天機器人設施。
在新的IT模塊中，決策將主要基于信任，強調“風險”和審計后檢查。
3.跨境貿易的易操作性(EODB)跨境貿易排名提高根據世界銀行的評估，印度的跨境貿易排名從2014年的122位提高到2019年的68位。
在2017-18年度，它提高了68個等級，然后在2018-19年度提高了12個等級。
通過引入系統驅動的無紙化流程(如DGFT)，這在很大程度上成為可能。
4.自2015-16年以來，出口持續增長。
盡管全球形勢充滿挑戰，但印度很可能會達到一個新的高峰。
貨物出口價值(十億美元)5. 跟蹤貿易物流改善情況的物流績效指數(LPI)顯示，自2014年起，由于電子政務改革以及跟蹤和追蹤舉措，物流績效指數顯著提高。
文本由云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源：印度財政部：電子治理和貿易便利化改革。

14、1日。
而在2021年3月24日發布的國務院常務會議中內容主要說明今年1月1日起,將制造業企業研發費用加計扣除比例由75%提高至100%；兩項直達貨幣政策工具延續實施至今年一季度的基礎上，進一步延長實施期限到今年底，對小徵企業再幫扶一把，更好發揮他們在穩就業中的重要作用。
3月25日在全國主要銀行信貸結構優化調整座談會中主要內容是未來更進一步加大對科技創新、制造業的支持，提高制造業貸款比重，增加高新技術制造業信貸投放。
同時間點，生喬高會貨幣一季度例會主要內容是延績普禽小微企業貸款延期還本忖息政策和信用貸款支持計劃；推動實際貸款利率進一步降低；引導金融機構增加制造業中長期貸款。
3月31日在國常會中提出的主要內容是今年在調整一些階段性政策的同時，不搞“急轉彎”，采取對沖措施幫助市場主體恢復元氣，鞏固經濟恢復基礎，全年預期新增減稅超過5500億元。
文本由栗栗-皆辛苦 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。
數據來源宏觀經濟點評：信用“收縮”的結構特征。

15、印度品牌價值基金會（INDIA BRAND EQUITY FOUNDATION）在2020年8月20日發布了可再生能源展望報告。
報告指出，印度政府在可再生能源領域設定了一系列年度目標提升目標，隨著印度經濟快速增長，龐大人口驅動的能源.。

16、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋體;fontsize: 19pxspan stylefontfamily:宋體印度質量委員會發布了印度知識基礎體系報告。
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17、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋體;letterspacing: 0;fontsize: 19px;background: rgb255, 255, 255span stylefo。

18、p styletextindent: 37pxspan style;fontfamily:宋體;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋體本報告概述了與印度成為合作伙伴的五十個理由：spanspanpp sty。

19、p styletextindent: 37pxspan style;fontfamily:宋體;fontsize:19px2020年是籠罩在新冠肺炎疫情下的，印度尼西亞當局政府試圖維持人民生活平衡。
2020年，政府決定實施大規模的出行限制，。

20、p styletextindent:37px;textautospace:ideographnumericspan style;fontfamily:宋體;fontsize:19pxspan stylefontfamily:宋體在span2。

21、印度是世界上增長最快的主要經濟體，過去十年的平均增長率超過按名義GDP計算，印度是世界第六大經濟體，按購買力平價計算，印度是第三大經濟體，并希望到2024年成為5萬億美元的經濟體，到2030年成為10萬億美元的經濟體。
城市地區生產的GD。

22、梳理來看，各地新增限額在全國的占比則與當地的經濟實力財政實力以及債務余額本身相關。
影響新增債務限額分配的第一個重要因素是地區的經濟實力。
地方新增債務限額的分配情況與當地經濟發展水平較為匹配,經濟形勢發展較好的地區相應分配到的新增限額較高。
整。

23、COVID-19 大流行在 2020 年造成了巨大的不確定性，進一步受全球貿易緊張局勢、監管壓力、地緣政治問題的影響和美國總統換屆。
然而，2020 年的交易活動幾乎得以保留盡管存在這些挑戰，但仍與上一年保持增長勢頭。
.。

24、在過去的幾十年里，依賴于空間導航系統提供的位置速度和時間PVT服務的應用數量有了顯著的增長。
隨著信息和移動電話技術的出現，印度各地成千上萬的用戶幾乎在各行各業都嚴重依賴基于PVT的應用程序。
全球導航衛星系統GNSS是一種基于空間的導航系統，。

25、化學工業是知識和資本密集型工業，在全球經濟和社會發展中發揮著非常重要的作用，這是一個公認的事實。
隨著亞洲對全球化工行業的貢獻不斷增長，印度成為全球化工公司的重點目的地之一。
印度化工和石化行業擁有生產世界級產品的多元化制造基地。
印度化工企業一。

26、主要商品依賴全球增長印度的出口在本財政年度推動國內生產總值GDP增長方面一直發揮著關鍵作用，而此時私人消費和投資正努力改變方向。
上個財政年度，當疫情爆發后GDP收縮時，凈出口出口減去商品和服務進口是GDP增長的最大積極貢獻者。
特別是，在20。

27、本工作是世界銀行工作人員在外部貢獻下的產物。
本工作中表達的調查結果解釋和結論不一定反映世界銀行其執行董事會或他們所在政府的觀點。
代表。
世界銀行不保證本作品中包含的數據的準確性完整性或時效性，也不對信息中的任何錯誤遺漏或差異使用或未能使用信息。

28、NIFD季報NIFD季報地方區域財政地方區域財政2022 年 2 月I 財政發力，助力穩增長 2021 年區域財政分析 摘摘 要要 2021 年財政增收減支控債，財政政策偏緊。
財政收入增速高開低走， 收入增速持續高于支出增速， 收支增速差為。

29、印度印度尼西亞移動游戲市場報告印度印度尼西亞移動游戲市場報告印度移動游戲市場印度移動游戲市場概況市場20172019年印度移動游戲收入美元201269326368050100150200250300350400201620182020f20。