醫藥包裝產業

1、 請務必閱讀正文后免責條款部分 2020 年年 04 月月 06 日日 行業研究行業研究 評級評級:推薦推薦（維持維持） 研究所 證券分析師： 周超澤 S0350519100004 021-60338177 海外疫情海外疫情全面蔓延下全面蔓延下， 中國， 中國醫藥產業的三重外需醫藥產業的三重外需 拓展機遇拓展機遇 醫藥生物醫藥生物新型肺炎疫情跟蹤報告（二）新型肺炎疫情跟蹤報告（二） 最近。

2、人均預期壽命由 1981 年的 67.9 歲提高到 2017 年的 76.7 歲，孕婦死亡率由 1990 年的 88.9/10 萬下降到 2017年的 19.6/10 萬，嬰兒死亡率從 1991 年的 50.2下降到 2016 年的 6.8，整體上優于中高收入國家水平；我國三大醫保于 2007 年正式形成，成為醫藥行業的主要支付方，醫?；鸬目焖贁U容是我國醫藥行業高增長的重要原因。
醫?？刭M成近幾年政策主旋律： 2012 年以來我國醫藥政策的主旋律就是醫?？刭M。
從醫藥流通環節來看，2017 年初我國正式實行兩票制，且在2018 年全面推開。
“兩票制”影響約 66%的藥品市場，壓縮了藥品流通環節，以批發調撥為主的配送商和部分非規范企業將會被淘汰，大幅提升行業集中度；一致性評價提升仿制藥質量，將憑借性價比優勢取代原研，節省醫保資金。
帶量采購的實施進一步促進仿制藥降價，但獨家通過一致性評價品種和純增量品種將帶來結構性機會；2015 年開始各地出臺輔助用藥目錄，相關品種受到較大沖擊。
以神經系統用藥為例說明，該大類中占比較高的神經節苷脂、奧拉西坦、鼠神經生長因子、小牛血去蛋白提取物、腦苷肌肽等均為輔助性用藥，2018H1 銷售額分別同比下降 36.96%、 16.32%、30.60%、30.76%、20.02%。
展望未來，把握產業升級機會：從當前政策環境看，我們建議規避受。

3、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 證券研究報告 2020 年 3 月 26 日 主題研究主題研究 疫苗行業迎來產業升級新時代 觀點聚焦 投資建議投資建議 國內疫苗行業正在經歷產業升級的過程，監管加強，創新產品陸續上市。
與藥品 行業不同的是， 疫苗產品銷售放量速度快、 受醫保政策影響較小、 價格相對穩定， 我們預計隨著國產重磅疫苗產品的落地放量，國。

4、2020年年9月月29日日 產業互聯網專題產業互聯網專題-醫療篇醫療篇6 醫藥醫藥電電商：研究框架商：研究框架 中信證券研究中信證券研究部計算機部計算機團隊團隊 楊澤原楊澤原，丁奇，丁奇 1 1 投資要點投資要點 1、行業行業縱覽縱覽：互醫行業營收支柱互醫行業營收支柱，政策呈體系政策呈體系放開放開。
醫藥電商面向巨大的醫藥線下銷售線上化市場，是目前互 聯網醫療業內公司的營收支柱和重要盈利來源。

5、pNGSbased 腫瘤早篩產品落地的業務模式主要為 IVDLDT 模式。
LDT 模式是指實驗室自行研發驗證和使用的檢測方法。
患者可以通過自行向實驗室提出申請進行檢測，實驗室通過收取一定的費用提供檢測服務，其開展不需要通過藥品監管部門的批準。

6、p中國眾多的生物醫藥產業園，以及各地產業園為了招商引資而出臺的各種產業扶持政策，為生物醫藥企業改善現有布局提供了契機。
生物醫藥企業可以考慮在新產業園為新引進的產品設立新的實體;可以選擇在東部優勢產業園設立新的研發中心地區管理總部和銷售中心;。

7、 臨床前開發服務，主要包括藥代藥效和安評毒理學業務保持高速增長，新冠需求小幅加速了該板塊的景氣度，其中代表公司包括昭衍新藥藥明康德蘇州藥明康龍化成美迪西等。
pp 臨床 CRO 服務，受到新冠疫情影響，醫院端病人招募入組和臨床試驗進度推進受。

8、醫改步入深水區，醫藥行業溯本清源，2021 年下半年看好創新產業鏈和醫藥泛消費領域。
目前我國醫改已經進入新時代，化藥仿制藥帶量采購高值耗材集采醫保目錄談判等政pp策持續加速推進，政策進度及強度不斷超預期。
本輪醫改的中心思想是鼓勵創新，提高。

9、以在 2020 版的 CSCO 中，原 PDL1 高表達的適應癥推薦級別由一線治療的 II 級推薦提升至一線治療的 I 級推薦，在 PDL1 低表達中患者中使用 K 藥的方案新列入指南。
pp恒瑞的卡瑞利珠單抗也納入到新版指南中的一線治療方。

10、根據全國人民代表大會常務委員會法制工作委員會編撰的中華人民共和國證券法修訂釋義2005 年版關于證券法第四十三條的釋義：證券交易活動必須實行公開公平公正的原則，而公平的證券市場應當具備兩個因素：一是使所有的投資者能夠最大限度地獲得市場信息。

11、化所帶來的各種社會問題，日本借鑒歐洲德國荷蘭等國家的經驗，設立實施br介護保險制度。
介護保險制度目的是通過鼓勵居家養老，減輕醫療機構入院負br擔，逐漸成為推動日本醫養結合成熟的核心體系。
介護服務主要向 4064 及65歲及以上兩類人群提供。

12、自2015年醫藥供給側改革大幕開啟以來，2018年諸多政策進入了落地實施階段。
具體來看，研發端，通過優先審評藥品上市許可持有人制度加入ICH注:國際人用藥品注冊技術協調會等政策加速仿制藥創新，促進優勝劣汰，推進藥品與國際接軌;生產端，通過。

13、國家藥品集采規則逐步完善，制度化、常態化開展自2018年以來，國家藥品集采已開展五批六次，相關規則不斷完善。
尤其近幾批集采規則對比來看，基本框架已然確定，只有細節微調，比如：1)納入國家集采的品種基本已.。

14、暉煌成就的推動者回顧我國醫藥對外貿易的發展歷程， 可把1949 罕至 2019 每這 70 集大致分成三個階段：第階段是從建國初期到改革開放。
這時我國對外貿易開始起步，受到當時國際政治環境和國內計劃經濟體制等因素制約,對外貿易發展相對緩慢。

15、醫藥行業研究 p1 東方財智 興盛之源 DONGXINGDONGXING SECURITIESSECURITIES 20212021年年1212月月9 9日日 醫藥行業醫藥行業20222022年度策略：年度策略： 創新生態支持，產業制造崛起。

16、 1 生物醫藥產業 細分賽道輪動模型 賽道量化系列之二 證券研究報告證券研究報告 定量研究定量研究 2021年12月21日 任瞳任瞳 075583081468 S1090519080004 崔浩瀚崔浩瀚 02168407276 S10905。

17、新冠小分子藥物產業鏈投資機會20211231醫藥研究報告請務必閱讀正文之后的免責條款部分 守正 出奇 寧靜 致遠CONTENT目錄 一新冠藥物總體概況二直接受益訂單催化的CDMO企業三間接受益CDMO產能相對緊張四風險提示pOpRpNtNm。

18、 敬請參閱末頁重要聲明及評級說明 證券研究報告 原料藥細分賽道龍頭，政策支持產業加速發展 主要觀點：主要觀點： TableSummary 原料藥細分行業領軍企業，高毛利中間體收入增長帶動業績原料藥細分行業領軍企業，高毛利中間體收入增長帶動業。

19、 廣東省生物醫藥產業專利導航分析報告 精華版 廣州奧凱信息咨詢有限公司 廣東省生物醫學工程學會 廣州生物工程中心 2020 1 關于廣東省生物醫藥產業專利導航分析的報告關于廣東省生物醫藥產業專利導航分析的報告 為貫徹落實十三五國家戰略性新興。

20、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究行業研究 醫藥生物行業醫藥生物行業 后疫情主旋律，醫療新基建拉動產業鏈發展后疫情主旋律，醫療新基建拉動產業鏈發展 投資要點：投資要點： 十四五規劃確定未來五年醫療建設主旋律十四五規劃確定未來五年醫療建。