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1、平安證券研究所計算機團隊平安證券研究所計算機團隊2025年年3月月5日日閆磊閆磊投資咨詢資格編號：投資咨詢資格編號：S1060517070006黃韋涵黃韋涵 投資咨詢資格編號：投資咨詢資格編號：S1060523070003王佳一王佳一 一般證券從業資格編號：一般證券從業資格編號：S1060123070023證券研究報告證券研究報告筑牢飛行安全根基，低空經濟基建先行筑牢飛行安全根基，低空經濟基建先行低空經濟系列研究：基礎設施篇低空經濟系列研究：基礎設施篇2核心觀點核心觀點20242024年至今低空經濟政策端持續催化年至今低空經濟政策端持續催化，產業端大單頻出產業端大單頻出。自2024年初“低空經

2、濟”首次寫入國務院政府工作報告，國家層面國家層面，不斷強化低空經濟相關政策，我們認為低空經濟司成立預示著頂層組織架構的完善，eVTOL試點城市的確立有望推動空域軍地民協同管理相關改革邁入實質落地階段，專項債、政府投資基金等積極財政政策對于低空基礎設施建設的支持，均將利于低空經濟的發展。地方層地方層面面，截至1月，全國已經有超過50個省市地區發布低空經濟相關的行動方案或者實施方案，多地明確了低空經濟產業規模目標以及關于基礎設施的階段性建設目標，目標千億級產業規模的省市地區包括：廣東省、江西省、湖南省、湖北省、山東省、北京市、廣州市、武漢市等。產業層面產業層面，我們統計2024年至今低空經濟領域達

3、億級的公開招投標項目（不完全統計）預算金額合計已超過120億元，基建相關項目扮演主要角色，比如：湖北荊州經開區低空經濟產業基礎設施建設（8.80億）、廣東深圳低空智能融合基礎設施建設項目一期工程（5.18億）、四川“智慧巴中”低空數字綜合應用系統建設（1.20億）、天津北辰低空空域信息網系統工程（1.06億）等。低空經濟基建先行低空經濟基建先行，全方位保障低空飛行安全全方位保障低空飛行安全。低空經濟中的低空飛行具有異構、高密度、高頻次和高復雜度等特性，傳統基礎設施并不能完全滿足低空飛行需求，本文我們主要對低空經濟發展所涉及的基礎設施建設進行梳理，可以將低空基礎設施大致分為三類：1 1）起降場地

4、構成低空飛行底層支撐起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要低空基建規劃至關重要。根據中國信通院預測，預計到2035年通用機場及各類起降平臺總投入資金約1.8萬億元。以起降場地為主的基礎設施建設需要提前規劃，從上市公司中標情況來看，設計規劃類央企或廣東、江蘇、安徽等地方企業憑借較強的區域資源稟賦與經驗優勢，中標多個低空重大規劃，縣市級別項目單價普遍在百十萬級別，個別項目超過千萬。2 2）重點布局低空智聯網重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障為低空活動安全運行提供服務與秩序保障。低空智聯網是保障低空經濟活動安全運行的關鍵環節，低空飛行量抬升、復雜性對系統承載力與技術

5、創新均提出更高要求，在此背景下，我們認為在傳統民航領域擁有較深經驗、具備前瞻性低空運行理念與成熟整體解決方案的空管及數據服務公司，更能把握住低空智聯網市場的機遇。3 3）低空通導監設施亟待建設低空通導監設施亟待建設，關注關注5 5G G-A A、雷達雷達、北斗等核心領域北斗等核心領域。技術路線來看，低空通信方面，5G-A作為5G的進階版本，憑借其更高速率、更廣連接、更低時延的網絡優勢，正在為低空經濟提供強大的技術支撐，我們認為國內運營商將在通過5G-A支持低空經濟發展機遇方面發揮關鍵作用。低空監視方面，未來低空感知網將綜合運用雷達、光電、ADS-B、5G-A通感一體等多種技術，相控陣雷達有助于

6、提升氣象探測精度，建議關注掌握ADS-B、雷達核心技術的領先公司。低空導航方面，未來低空導航網以高精度北斗衛星定位系統為基礎，融合多種輔助定位手段，實現高精度定位導航體系，建議關注北斗高精度導航領域領先公司。投資建議：投資建議：低空經濟是新質生產力的典型代表之一，當前政策推動低空經濟進入快速發展期，在國家高度重視和地方積極布局的背景下，我們認為低空基礎設施、低空場景應用、低空飛行器研制等領域均將受益于低空經濟的發展。低空基礎設施作為保障低空飛行安全的關鍵底座，毋庸置疑需要先行建設，當前政策端積極支持低空基建，產業端處于實質落地階段。短期來看我們建議關注全國“兩會”行情催化，中長期來看我們認為低

7、空經濟發展前景廣闊，根據賽迪顧問統計，2023年我國低空經濟規模超過5000億元，預測到2026年將突破1萬億元。建議關注以下低空基礎設施相關標的：1）低空空管及數據服務：萊斯信息、中科星圖、新晨科技。2）低空通導監設施：四川九洲、國?？萍?、納睿雷達、華測導航、海格通信、北斗星通。3）低空設計規劃：深城交、蘇交科、華設集團。風險提示：風險提示：1 1）空域放開不及預期空域放開不及預期。2 2）技術迭代不及預期技術迭代不及預期。3 3）社會接受度不及預期社會接受度不及預期。CONTENTCONTENT目錄目錄一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出一、低空經濟基建先行：政策端持續催化

8、，產業端大單頻出四、四、低空通導監設施亟待建設，關注低空通導監設施亟待建設，關注5G5G-A A、雷達、北斗等核心領域、雷達、北斗等核心領域三、重點布局低空三、重點布局低空智聯網智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障二、起降場地二、起降場地構成低空飛行底層支撐構成低空飛行底層支撐，低空基建低空基建規劃至關重要規劃至關重要五、投資建議與風險提示五、投資建議與風險提示4國家高度重視低空經濟發展，低空司成立預示頂層架構進一步完善國家高度重視低空經濟發展，低空司成立預示頂層架構進一步完善資料來源：各部門官網，新華社，央廣網，平安證券研究所自自20242024

9、年初年初“低空經濟低空經濟”首次寫入國務院政府工作報告首次寫入國務院政府工作報告，國家層面不斷強化低空經濟相關政策國家層面不斷強化低空經濟相關政策，隨后四部門聯合印發通用航空裝備創新應用實施方案（2024-2030年）支持低空發展。7月，黨的二十屆三中全會強調要“發展通用航空和低空經濟”，7月底習主席在中共中央政治局第十六次集體學習時強調，要做好國家空中交通管理工作，促進低空經濟健康發展。11月有效降低全社會物流成本行動方案鼓勵發展與低空經濟等相結合的物流新模式，12月國務院宣布將低空經濟等新興產業基礎設施納入專項債券用作項目資本金范圍。20242024年低空經濟國家層面相關政策動態年低空經濟

10、國家層面相關政策動態1月1日，無人駕駛航空器無人駕駛航空器飛行管理暫行條例飛行管理暫行條例正式實施。3月5日，“低空經濟”“低空經濟”首次寫入國務院政府工作報告。3月27日，工信部、科技部、財政部、民航局四部門聯合印發通用航空裝備創新應用實施方案（2024-2030年），提出到到20302030年，我年，我國將形成通用航空產業萬億國將形成通用航空產業萬億級市場規模級市場規模。11月，珠海航展首次設立低空經濟展館。11月27日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳有效降低全社會物流成本行動方案鼓勵發展與低空經濟鼓勵發展與低空經濟等相結合的物流新模等相結合的物流新模式式。12月25日，國務院辦公廳印發關于

11、優化完善地方政府專項債券管理機制的意見，明確在專項債券用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理，將低空經濟等新興產將低空經濟等新興產業基礎設施納入專項債券用作項目業基礎設施納入專項債券用作項目資本金范圍資本金范圍。12月27日，低空經濟發展司亮相。7月1日，民航局成立促進低空經濟發展工作領導小組及工作組。7月，黨的二十屆三中全會審議通過中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定，首次強調要“發展通用航空和低空經濟”“發展通用航空和低空經濟”。7月31日，習主席強調要做好做好國家空中交通管理工作，促進國家空中交通管理工作，促進低空經濟健康發展低空經濟健康發展。5頂層架構：低空司正式

12、掛牌成立，推動低空智能網聯、基礎設施等重要工作頂層架構：低空司正式掛牌成立，推動低空智能網聯、基礎設施等重要工作資料來源：國家發改委官網，平安證券研究所20242024年年1212月底月底，低空經濟司正式掛牌成立低空經濟司正式掛牌成立，預示著頂層組織架構進一步完善預示著頂層組織架構進一步完善。國家發改委網站上顯示，低空司的具體職責包括：擬訂并組織實施低空經濟發展戰略、中長期發展規劃，提出有關政策建議，協調有關重大問題等。當前，低空司已經召開推動低空智能網聯建設、推動低空基礎設施建設、促進低空經濟安全規范發展、加強安全監管等相關會議。低空司具體職責與重要工作內容低空司具體職責與重要工作內容6空域

13、管理：制度改革進入實質落地階段，有望加速產業布局空域管理：制度改革進入實質落地階段，有望加速產業布局資料來源：深圳市無人機行業協會，新華財經，綠盟科技等低空經濟網絡安全行業體系化研究報告，平安證券研究所20232023年底的新版年底的新版國家空域基礎分類方法國家空域基礎分類方法為低空空域管理放開提供了制度保障為低空空域管理放開提供了制度保障，20242024年年，空域協同管理相關改革正式邁入落地階段：空域協同管理相關改革正式邁入落地階段：一方面，空軍和民航部門將支持四川、海南、湖南、安徽、江西5省低空改革和深圳無人機城市飛行試點，飛行計劃審批時限由5天壓減至3天，緊急飛行即報即批，非管制空域提

14、前2小時報備即飛。另一方面，中央空管委即將在六個城市開展eVTOL試點，初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶，試點文件對航線和區域都有相關規劃，對600米以下空域授權部分地方政府，意味著相關地方政府要承擔更多管理責任。20242024年年1111月月5 5日，空軍表態空軍和民航部門將支日，空軍表態空軍和民航部門將支持持5 5省低空改革和深圳無人機城市飛行試點省低空改革和深圳無人機城市飛行試點eVTOLeVTOL試點城市：計劃對試點城市：計劃對600600米以下空域授權部分地方政府米以下空域授權部分地方政府600米以下7財政支持：專項債、政府基金有望為低空經濟發展增添活力財政支持：專項債

15、、政府基金有望為低空經濟發展增添活力資料來源：中國政府網，鈦媒體，平安證券研究所財政支持來看財政支持來看，一方面一方面，專項債新政定調支持低空經濟基礎設施專項債新政定調支持低空經濟基礎設施，2024年10月國新辦新聞發布會表示，財政部將研究擴大專項債使用范圍，合理支持前瞻性、戰略性新興產業、基礎設施，推動新質生產力加快發展。12月25日關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見明確將低空經濟等新興產業基礎設施納入專項債券用作項目資本金范圍。另一方面另一方面，2025年1月7日關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見強調，基金定位要加快培育發展新質生產力，我們認為將利于低空經濟的發展。產業基金方

16、面，據鈦媒體不完全統計，全國已有20個省市成立低空經濟產業基金，總規模超千億元。低空經濟等新興產業基礎設施納入專低空經濟等新興產業基礎設施納入專項債券用作項目資本金范圍項債券用作項目資本金范圍低空經濟產業基金梳理低空經濟產業基金梳理強調政府投資基金定位：加快培育發強調政府投資基金定位：加快培育發展新質生產力展新質生產力8地方積極布局，多省市地區明確低空經濟產業規模目標地方積極布局，多省市地區明確低空經濟產業規模目標資料來源：各地政府官網，平安證券研究所地方政策層面來看地方政策層面來看，截至2025年1月，據我們不完全統計，已經有超過50個省市地區發布低空經濟相關的行動方案或者實施方案，多地明確

17、了低空經濟產業規模目標：1）目標千億級產業規模的省市地區包括：廣東省、江西省、湖南省、湖北省、山東省、北京市、廣州市、武漢市。2）目標500億及以上產業規模的省市地區包括：黑龍江省、安徽省、貴州省、河南省、廣西壯族自治區、上海市、杭州市、蘇州市、南京市、蕪湖市。各地目標低空經濟產業規模不完全統計各地目標低空經濟產業規模不完全統計省市地區省市地區目標年份目標年份目標低空經濟產業規模目標低空經濟產業規模(億元億元)廣東省2026年3000江西省2026年2000(帶動全省經濟增長)湖南省2025年1600(總產值)廣州市2027年1500湖北省2027年1000山東省2027年1000北京市202

18、7年1000武漢市2027年1000黑龍江省2027年800安徽省2027年800貴州省2024年600(總產值)杭州市2027年600蘇州市2026年600上海市2027年500(核心產業)廣西壯族自治區2026年500河南省2027年500南京市2026年500蕪湖市2025年500(總產值)南昌市2027年350海南省2026年300(總產值)昆明市2027年300無錫市2026年300(總產值)鄭州市2026年200北京市房山區2027年100金華市2027年100(總產值，含航空)連云港市2027年80大連市2026年40沈陽市2026年30舟山市2027年109多多地提出低空基建目

19、標地提出低空基建目標，分階段搭建起降場點、低空智聯網等軟硬基礎設施，分階段搭建起降場點、低空智聯網等軟硬基礎設施發展低空經濟需基建先行發展低空經濟需基建先行，在低空行動方案或者實施方案中，可以看到各地基本都提出了關于基礎設施的階段性建設目標，統籌規劃包括通用機場、起降場地、航線、地面基站、飛行服務站、低空智聯網、低空空域管理平臺、監管服務平臺等等軟硬件基礎設施的建設。各地提出低空經濟基礎設施相關建設目標各地提出低空經濟基礎設施相關建設目標省省/市市文件名稱文件名稱發布日期發布日期低空經濟基礎設施相關目標低空經濟基礎設施相關目標貴州省貴州省低空經濟高質量發展三年行動方案(2025-2027年)2

20、024/12/18到2027年，基本建立低空空域管理機制，低空管理體系有效運行，重點區域低空設施“補盲”建設全面完成，低空智聯基礎設施日趨完備，低空公共服務保障體系基本完善。北京市北京市促進低空經濟產業高質量發展行動方案（2024-2027年）2024/9/30到2027年，統籌考慮基礎條件和發展需求，科學謀劃、適度超前、新舊融合建設低空基礎設施。加大既有通用機場設備設施綜合利用，推動建成飛行管控服務平臺、檢測實驗室、中試基地、起降場等設施，構建形成便捷高效、智慧精準的低空飛行服務保障體系。廣西壯族自治區廣西低空經濟高質量發展行動方案（20242026年）2024/9/29支持河池機場、梧州機

21、場、玉林機場完善通航功能，新增5個通用機場，鼓勵企業投資、建設、運營通用機場、起降場地或設施。鼓勵在高速公路服務區、公路養護站、公交場站、公共服務設施與商業樓宇、通信桿塔、機房、基站等區域建設300個以上起降場地或設施，并完善相關配套功能。重慶市重慶市推動低空空域管理改革促進低空經濟高質量發展行動方案（20242027年）2024/9/21到2027年，新建通航起降點1500個以上，實現低空飛行“鄉鄉通”。數字空管技術取得新突破，低空空域管理更加精細化。海南省海南省低空經濟發展三年行動計劃（2024-2026年）2024/9/20到2026年，出臺3項政策制度；建設2個保障服務平臺；建成通用機

22、場9個，低空飛行器起降場超過500個；劃設低空航線數量超300條；重點拓展建設8個低空應用場景。上海市上海市低空經濟產業高質量發展行動方案（2024-2027年）2024/8/16構建低空航空器大中小型分布式起降點設施以及通導、能源、氣象、存儲等新型設施，升級低空測試試飛基地，打造測試跑道完備、試飛空域充分的地空聯動低空經濟特色產業園區。河南省促進全省低空經濟高質量發展實施方案（20242027年）2024/8/12到2027年，建成20個左右通用機場及兼具通用航空服務功能的運輸機場，省級以上科技創新和公共服務平臺超過25個，通用飛機飛行時長力爭達到10萬小時，無人機飛行時長力爭達到200萬小

23、時。低空經濟標桿應用場景進一步擴容升級。江西省江西省關于促進低空經濟高質量發展的意見（征求意見稿）2024/8/9技術先進、軟硬結合、融合成網的低空基礎設施網絡基本建成，建成23個左右通用機場、500個左右直升機起降點（含固定及臨時起降點）和一批無人機（含eVTOL）起降場地。在試點區域建成低空智聯網，便捷高效、智慧精準的低空飛行服務保障體系逐步完善。浙江省浙江省人民政府關于高水平建設民航強省打造低空經濟發展高地的若干意見2024/8/7到2027年，全省建成A類通用機場20個，實現“市市通”；建成150個以上公共無人機起降場，覆蓋四大都市區核心區。要分層構建低空航路航線網絡，到2027年，通

24、用航空航線通達長三角地區，無人機物流航線基本覆蓋四大都市區核心區。要構建低空飛行服務網，推動省、市通用航空飛行服務信息數據共享及功能交互，推動與國家平臺互聯互通。黑龍江省黑龍江省加快推動低空經濟發展實施方案（20242027年）2024/8/1統籌規劃低空基礎設施，完善通用機場、飛行服務站、直升機/無人機起降點、飛行營地、維修基地、通訊/導航/氣象/油庫等服務設施，初步構建全省低空智聯基礎設施網。湖北省湖北省加快低空經濟高質量發展行動方案（20242027年）2024/7/18力爭全省建成30個以上通用機場和600個以上起降場地、150個以上地面基站、12個A類飛行服務站。四川省四川省人民政府

25、辦公廳關于促進低空經濟發展的指導意見2024/6/4到2027年，建成20個通用機場和100個以上垂直起降點，實現支線機場通航全覆蓋，試點城市低空監管、服務、應用一體化信息平臺建成投用，低空空域分類劃設和協同管理取得突破性進展，在通航裝備制造、低空飛行運營等領域各培育形成35家行業領軍企業。廣東省廣東省推動低空經濟高質量發展行動方案（20242026年）2024/5/21建設一批通用機場和起降場、起降點，基本建成安全高效、互聯互通的地面基礎設施網絡，核心區域低空智聯基礎設施建設完成?；拘纬蓮V州、深圳、珠海三核聯動、多點支撐、成片發展的低空經濟產業格局，培育一批龍頭企業和專精特新企業。安徽省安

26、徽省加快培育發展低空經濟實施方案（2024-2027年）及若干措施2024/4/1到2027年，建設20個左右通用機場和500個左右臨時起降場地、起降點，全省低空智聯基礎設施網基本完備，便捷高效、智慧精準的低空飛行服務保障體系構建形成。山東省山東省低空經濟高質量發展三年行動方案（2024-2026年）（征求意見稿）2024/4/1到2027年，全省低空飛行綜合保障水平走在全國前列，打造省級綜合飛行服務站和3個以上市級低空飛行管理服務平臺，建成35個通用機場、400個數字化低空航空器起降平臺。形成10個以上標桿應用場景，開通50條以上市內無人機航線和20條以上城際無人機物流航線，載貨無人機實現常

27、態化飛行，載人無人機實現商業化飛行資料來源：各地政府官網，平安證券研究所10多多地提出低空基建目標地提出低空基建目標，分階段搭建起降場點、低空智聯網等軟硬基礎設施，分階段搭建起降場點、低空智聯網等軟硬基礎設施（續）各地提出低空經濟基礎設施相關建設目標（續）各地提出低空經濟基礎設施相關建設目標資料來源：各地政府官網，平安證券研究所地區地區文件名稱文件名稱發布日期發布日期低空經濟基礎設施相關目標低空經濟基礎設施相關目標連云港市 連云港市低空經濟高質量發展實施方案（20252027年）2025/1/19到2027年，初步構建“1（花果山國際機場）+2（東海、灌南通用機場）+N（直升機場、起降點等）”

28、起降設施體系，建成40個以上低空航空器起降場（點），開通15條以上低空航線，培育省級及以上創新平臺載體35家，集聚低空經濟相關企業50家，建成以特色海洋、低空物流、低空文體旅為引領的多元化、多層次應用場景體系。舟山市舟山市低空經濟發展行動計劃（20242027年）2024/12/31到2027年，基本構建低空智能網聯信息基礎設施體系，建成舟山市無人機運行與監管公共服務平臺，網格化布局30個各類低空飛行器起降平臺。南昌市南昌市促進低空經濟高質量發展實施方案（2025-2027年）2024/12/16逐步完善全市低空飛行地面基礎設施和低空數字智聯網，建成150個以上低空航空器起降場（點）及配套的信

29、息化基礎設施，建成3個以上試飛測試場和操控員培訓點，開通100條以上低空航線，基本建成技術先進、軟硬結合、融合成網的低空基礎設施網絡，有效滿足低空飛行各類需求。阿拉善盟 阿拉善盟低空經濟高質量發展實施方案（20242027年）2024/12/16規劃建設5個通用機場、低空飛行綜合服務站，到2026年布局建設100個覆蓋工業園區、景區、蘇木（鎮）、嘎查（村）等重點人口聚集區的臨時起降場（點），根據需求和條件，適時開通23條周邊盟（市）機場通用航空短途運輸航線。加快推進低空智聯網新型信息基礎設施建設，建立跨部門、跨領域的安全監管體系，基本形成布局合理、功能完善、運行高效的低空基礎設施。張家港市 張

30、家港市低空經濟高質量發展三年行動計劃（20242026年）2024/11/30構建“1（沿江低空發展帶）+2（南豐產業集聚及綜合服務基地、雙山島綜合應用示范區）+N（起降場）”起降設施體系，到2026年，建成50處各類功能型起降設施，積極主動銜接省、蘇州市監管服務平臺，推動特色場景下的低空智聯網成網應用。深圳市深圳市低空基礎設施高質量建設方案（2024-2026年）2024/11/6到2026年，預計建成1200個以上低空起降點，覆蓋載人飛行、物流運輸、社區配送及城市治理服務四大領域。下一步，將新增建設5G-A基站超8000個，重點加強對600米以下低空網絡覆蓋。金華市金華市推動低空經濟高質量

31、發展實施方案（20242027年）2024/11/5打造多層級、分布式的“1+9+N”（即1個樞紐型、9個地區型、N個點狀型）低空基礎設施網。到2027年，建成各類直升機起降點40個以上，公共無人機起降場10個以上，實現公共無人機起降場“縣縣通”。無錫市無錫市低空經濟高質量發展實施方案（20242026年）2024/9/20構建“2（碩放機場、丁蜀機場）+N（直升機場、起降點）+X（無人駕駛航空器起降場、智能機巢）”起降設施體系，到2026年建成200處各類起降設施。智能化低空運行保障體系基本建成，技術水平國內領先。福州市福州市加快推動低空產業發展行動方案（20242026）2024/9/11

32、到2026年，累計建成通用機場數量2個、低空空域管理平臺2-3個、無人機臨時起降機場15-20個、無人機飛機航線10條南京市南京市促進低空經濟高質量發展實施方案（2024-2026年）2024/8/27到2026年，逐步完善全市低空飛行地面基礎設施和低空數字智聯網，建成240個以上低空航空器起降場（點）及配套的信息化基礎設施，建成3個以上試飛測試場和操控員培訓點，規劃建設12個通用機場，開通120條以上低空航線，有效滿足低空飛行各類需求。廣州市廣州市低空經濟高質量發展實施方案（20242026年）2024/8/20到2027年，建設廣州第一個跑道型通用機場，新建5個以上樞紐型垂直起降場、100

33、個以上常態化使用起降點，低空基礎設施投資規模超100億元?；葜菔谢葜菔械涂战洕l展實施方案（20242026年）2024/7/30到2026年建成200個以上垂直起降設施，其中大型綜合起降場1-2個、中型載人級起降平臺不少于20個、物流級起降點不少于80個、感知級起降點不少于100個。鄭州市鄭州市加快培育低空經濟產業發展實施方案2024/7/26到2026年，初步構建低空地面基礎設施網絡，建成通用機場3個，布局起降場、起降點50個以上，建設低空飛行數控調度監管服務平臺，實現與國家民用無人駕駛航空器綜合管理平臺的數據聯通。武漢市武漢市低空經濟高質量發展實施方案（20242027年）2024/6/

34、30到2027年，力爭全省建成30個以上通用機場和600個以上起降場地、150個以上地面基站、12個A類飛行服務站。杭州市杭州市低空經濟高質量發展實施方案（20242027年）2024/6/27到2027年，建成低空航空器起降場（點）275個以上，開通低空航線500條以上，建成統一管理服務平臺，基本實現“三張網”全覆蓋。日照市日照市低空經濟創新發展實施方案（20242026年）2024/6/27到2026年，支持日照機場建設運輸航空和低空飛行融合發展示范機場，在市內重點醫院、廣場（景區）、道路及重要區域規劃布局建設20個以上臨時起降場地、起降點，建成5個以上航空飛行營地。蘇州市蘇州市低空經濟高

35、質量發展實施方案（20242026年）2024/2/6到2026年，構建形成低空地面基礎設施骨干網絡，建成12個通用機場和200個以上垂直起降點，統籌引導企業開展垂直起降點建設。建成低空飛行試驗基地，完善試驗、試飛、檢測、驗證、適航、評定等功能。蕪湖市蕪湖市低空經濟高質量發展行動方案（20232025年）2023/10/7到2025年，以無為通用機場、蕪宣機場為大型起降樞紐，在市域范圍內的醫院、重點廣場、道路以及重要區域規劃布局建設30個以上臨時起降場地、起降點，利用通用機場及飛行營地規劃建設1至2個固定運營基地（FBO），建成5個以上航空飛行營地。建成覆蓋低空有人機、無人機綜合監管服務平臺。

36、建設一批地面服務配套設施（如廣播式自動相關監視ADS-B）。11產業端快速響應，低空基建大額訂單頻繁落地產業端快速響應，低空基建大額訂單頻繁落地資料來源：企業預警通（截至2025年2月14日），平安證券研究所產業方面，根據企業預警通數據，我們僅統計2024年至今低空經濟領域達億級的公開招投標項目（不完全統計）預算金額合計已超過120億元，其中基建相關項目包括：湖北荊州經開區低空經濟產業基礎設施建設項目工程總承包（8.80億）、廣東深圳低空智能融合基礎設施建設項目一期工程（5.18億）、四川“智慧巴中”低空數字綜合應用系統建設項目（1.20億）、天津北辰低空空域信息網系統工程項目（1.06億）等

37、。20242024年至今低空經濟基礎設施相關億級訂單（不完全統計）年至今低空經濟基礎設施相關億級訂單（不完全統計）發布日期發布日期招采地區招采地區招采單位招采單位項目項目預算金額（億元）預算金額（億元）2024-12-07陜西漢中航空產業園區創新創業投資漢中航空經濟技術開發區低空飛行裝備智能制造基地項目13.59 2025-01-16浙江紹興市越城區科技投資，浙江華元工程咨詢杭州灣低空綜合交通樞紐啟動區項目設計項目10.02 2024-12-16浙江平湖市新景現代服務浙江國華工程管理有限公司關于新埭鎮低空經濟產業園建設項目招標代理及造價咨詢服務10.00 2024-12-19湖北荊州市荊開產業

38、投資開發荊州經開區低空經濟產業基礎設施建設項目工程總承包(JZSJ-202411FJ-060001001)8.80 2025-01-27浙江德威工程管理咨詢,平湖市新景現代服務新埭鎮低空經濟產業園建設項目設計A33048206300055520010018.37 2024-09-02河南鄭州低空智能產業運營河南低空經濟產業園先導區建設項目EPC工程總承包8.00 2024-12-03貴州貴陽經濟開發區產城科技發展貴陽經濟技術開發區低空經濟綜合產業示范項目監理6.89 2024-07-04廣東恩平產業轉移工業園管理委員會恩平工業園寶昌低空經濟產業園基礎設施建設項目可行性研究報告編制服務工程咨詢5

39、.83 2024-04-28陜西西安洋東產業園發展軍民融合產業園（低空經濟無人機創新基地）A區、B區EPC總承包工程5.60 2023-10-23廣東深圳市交通運輸局低空智能融合基礎設施建設項目一期工程5.18 2024-11-29甘肅德中(古浪)機場武威古浪低空飛行旅游示范基地項目（EPC）5.00 2025-01-03廣西廣西華航潤天低空科技發展廣西百色低空經濟產業園工程總承包4.50 2025-01-21內蒙古磴口飛空智算科技中科海淘云低空數智中心(一期)EPC總承包工程4.12 2025-01-14甘肅德中(古浪)機場武威古浪低空飛行旅游示范基地項目（二標段）EPC4.00 2024-

40、11-01山東日照市海洲灣低空經濟發展嵐山區低空經濟產業園項目一期(EPC)3.02 2023-09-05湖北武漢東湖新技術開發區政務服務和大數據管理局武漢東湖新技術開發區政務服務和大數據管理局東湖高新區低空共享無人機應用示范區建設項目2.89 2024-11-04湖北竹山縣交通運輸局竹山縣通用機場低空物流產業園(平戰結合)項目EPC總承包項目(HBZS-202411FJ-013001001)2.47 2025-01-22北京北京合力清源科技低空技術智能防御及配套設施項目（初步設計、施工圖設計）2.31 2024-09-29廣東恩平市政府投資工程建設管理中心恩平工業園寶昌低空經濟產業園基礎設施

41、建設項目(一期)首期工程設計施工總承包（EPC）2.18 2024-08-29廣東信宜市科工商務局信宜市“北斗+5G+天通”低空經濟配套基礎設施建設項目可行性研究報告編制服務工程咨詢1.98 2025-01-13湖南長沙數智科技集團長沙低空經濟空地智聯綜合運營服務平臺建設項目可研編制服務1.50 2024-11-20廣東粵港澳大灣區數字經濟研究院(福田)低空經濟數字基礎設施1.41 2024-11-25浙江紹興市越城區城市發展建設集團紹興市越城區低空經濟配套產業園一期項目工程總承包（EPC）1.35 2024-03-08廣東中國鐵塔股份有限公司廣東省分公司廣東鐵塔2024年數字鎮街低空感知系統

42、部署合作綜合采購項目（第二次）1.27 2025-01-23四川四川秦巴瑞陽建設發展集團智慧巴中低空數字綜合應用系統建設項目1.20 2024-11-25天津天津蜂飛科技發展天津北辰低空空域信息網系統工程項目1.06 2024-12-11黑龍江大慶高新技術產業開發區新興產業促進中心低空反無設備生產基地項目1.00 合計金額合計金額123.53 123.53 CONTENTCONTENT目錄目錄一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出四、四、低空通導監設施亟待建設，關注低空通導監設施亟待建設，關注5G5G-A A、雷達、北斗等核心領

43、域、雷達、北斗等核心領域三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障二、起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要二、起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要五、投資建議與風險提示五、投資建議與風險提示13低空基礎設施主要涵蓋起降場、通導監、空管及數據服務三大類低空基礎設施主要涵蓋起降場、通導監、空管及數據服務三大類資料來源：深圳市市場監督管理局、深圳市交通運輸局深圳市低空經濟標準體系建設指南1.0，中國電科低空航行系統：擁抱低空經濟 安全智慧飛行，平安證券研究所低空信息基礎設施組成低空信息基礎設施組

44、成低低空空通通導導監監低低空空空空管管及及數數據據服服務務起起降降場場不同于傳統商業航空和通用航空，低空經濟中的低空飛行具有異構、高密度、高頻次和高復雜度等特性，傳統基礎設施并不能完全滿足低空飛行需求。結合當前主流的研究脈絡，我們可將低空基礎設施大致分為三類：1 1）起降場等大型物理基礎設施起降場等大型物理基礎設施，具體包括起降場地、能源站、測試場等支撐低空飛行業務的各種配套的大型物理基礎設施，主要由政府統籌、企業建設；2 2）低空通導監設施及系統低空通導監設施及系統，為低空飛行提供通信、導航、監視等保障能力的基礎設備與配套信息系統；3 3）低空空管系統及數據服務低空空管系統及數據服務，為低空

45、飛行提供空域管理、飛行服務、安全監管等服務與秩序保障功能的配套信息系統，以及為低空經濟參與方（服務提供者、消費者和管理者等）之間提供的數據服務。14起降場為低空飛行的根基，建設預計帶來萬億級投資規模起降場為低空飛行的根基，建設預計帶來萬億級投資規模根據中國信通院預測，預計到2035年，通用機場及各類起降平臺總投入資金約1.8萬億元。具體來看，到2035年，通用機場數量預計將達到2500個，預計總投入約1萬億元，經我們反推計算單個通用機場預計投入資金約4億元。到2035年，各類起降平臺預計總投入資金為7700億元，其中：小型起降點/智能起降柜數量預計達到51.2萬個（預計單個投入資金約40萬元）

46、，中型起降點達到3.2萬個（預計單個投入資金約1600萬元），大型起降樞紐達到1080個（預計單個投入資金約3700萬元）。信通院預測到信通院預測到20352035年通用機場及各類年通用機場及各類起降平臺建設預計數量及投入費用起降平臺建設預計數量及投入費用低空飛行起降設施低空飛行起降設施資料來源：國家發展改革委運輸所，中國信通院，平安證券研究所2500108032000512000102804005100220002,0004,0006,0008,00010,00012,0000100,000200,000300,000400,000500,000600,000到2035年預計數量（個）到20

47、35年預計投入費用（億元，右軸）占地面積較大，一般布局在城市中心區外圍，主要包括通用機場、民用運輸機場通航功能區可視條件配置支持大中小型直升機、載人電動垂直起降（eVTOL）飛行器、非載人無人機的垂直起降設施大型綜合起大型綜合起降樞紐降樞紐占地面積適中，一般布局在城市中心區主要支持小型直升機、eVTOL飛行器、非載人無人機的垂直起降，周邊區域作業需求較集中，可依托樞紐集中配置多個垂直起降設施中型垂直起中型垂直起降樞紐降樞紐占地面積較小，適合在城市內外土地資源有限或特殊復雜地形條件下因地制宜進行散點式布局小型垂直起小型垂直起降點降點主要包括快遞柜、車輛、船舶等點位布局可靈活調整的移動式設備載體支

48、持小型eVTOL飛行器、小型非載人無人機的垂直起降非固定式微非固定式微型垂直起降型垂直起降點點15深圳發布低空基礎設施規劃，明確起降點建設階段性目標深圳發布低空基礎設施規劃，明確起降點建設階段性目標2024年11月，深圳市召開低空經濟基礎設施高質量建設啟動會，發布了深圳市低空基礎設施高質量建設方案（2024-2026年）。截至2024年底，深圳全市累計建成各類型低空起降點483個。根據規劃，到2026年，深圳市預計建成1200個以上低空起降點，具體階段目標為：2025年第二輪攻堅建成起降設施658個，2026年沖刺建成起降設施513個。未來3年，深圳將新增建設5G-A通信基站8000個、通感基

49、站500個，實現全市起降點和運營航路全覆蓋，重點加強對600米以下低空網絡覆蓋，逐步形成以5G-A網絡為主、衛星網絡和民航專網為輔的空-天-地-海融合通信網絡體系。深圳市低空經濟發展脈絡深圳市低空經濟發展脈絡深圳市低空起降點建設規劃深圳市低空起降點建設規劃資料來源：深圳特區報，深圳市政府官網，平安證券研究所2022年底，深圳市低空經濟產業創新發展實施方案（2022-2025年）出臺；2023年初，深圳市首次將“低空經濟”寫入政府工作報告，提出打造低空經濟中心。2023年12月，深圳市支持低空經濟高質量發展的若干措施出臺，圍繞引培低空經濟鏈上企業、鼓勵技術創新、擴大低空飛行應用場景、完善產業配套

50、環境四個方面提出20項具體支持措施。2024年初，深圳出臺全國首部低空領域專項法規深圳經濟特區低空經濟產業促進條例，創新提出建立產業發展和低空飛行協同機制，對低空飛行基礎設施建設、低空空域協同管理、低空飛行服務等方面予以規范，于2024年2月1日起實施。2024年8月，深圳市低空經濟高質量發展大會召開，會上深圳發改委發布深圳市低空起降設施高質量建設方案(2024-2025)。2024年11月，深圳市低空經濟基礎設施高質量建設啟動會召開，印發深圳市低空基礎設施高質量建設方案（2024-2026年），截至2024年底全市累計建成各類型低空起降點483個，到2026年，預計建成1200個以上低空起降

51、點。02004006008001,0001,2001,4001,6001,80020242025E2026E累計建成低空起降點（個）YoY+136%YoY+45%16低空基建規劃先于實施，央企、地方企業資源稟賦足低空基建規劃先于實施，央企、地方企業資源稟賦足低空經濟發展及基礎設施建設均需要提前設計規劃低空經濟發展及基礎設施建設均需要提前設計規劃，從上市公司中標情況來看，設計規劃類央企或廣東、江蘇、安徽等地方企業憑借較強的區域資源稟賦與經驗優勢，陸續中標低空重大規劃等項目，縣市級項目單價普遍在百十萬級別，個別項目超過千萬。低空設計規劃相關項目及中標上市公司低空設計規劃相關項目及中標上市公司資料來

52、源：企業預警通（截至2025年2月20日），公司公告，平安證券研究所中標公司中標公司招采地區招采地區承接項目示例（括號內為項目金額，未標注表示未公開）承接項目示例（括號內為項目金額，未標注表示未公開）深城交廣東省市級：深圳市低空智能融合基礎設施建設項目一期工程（5.18億元）、深圳市低空航空器起降設施布局規劃采購項目（242萬元）、深圳市道路交通安全無人機巡查管控試點應用項目（217萬元）區級：南山區低空協同感知系統試驗點項目（6599萬元）、南山區低空航空器起降設施布局規劃及低空空域精細化劃設方案（203萬元）、大鵬新區低空經濟產業高質量發展實施方案（2024-2026）項目（200萬元）、

53、寶安區低空融合飛行規則與標準研究（221萬元）、國家級無人機適航審定中心咨詢報告（203萬元）江蘇省無錫市低空經濟發展規劃及實施方案（二次）WX-DKJJ標段（298萬元）遼寧省沈陽市低空新型交通體系建設規劃項目（279萬元）浙江省溫州市低空基礎設施布局和空域航路航線規劃編制（228萬元）蘇交科江蘇省省級：江蘇省低空經濟發展專項規劃、江蘇省低空空域“軍地民”協同管理及安全保障關鍵技術研究、江蘇省低空目視航線網絡布局規劃及運行規則編制研究項目縣市級：蘇州市地方政府低空運行綜合管理研究項目、蘇州市通用機場發展戰略研究、蘇州市低空經濟高質量發展實施方案（20242026年）、無錫市通用航空發展規劃研

54、究、東臺市無人機試驗基地建設一期系統開發及配套設施項目（638萬元）、東臺市民用無人機駕駛試飛試驗基地咨詢服務項目（299萬元）、東臺市低空經濟產業園概念規劃設計項目（99萬元）、建湖縣低空經濟產業園啟動區項目全過程服務項目（620萬元）、南京市低空飛行服務機構高效運轉技術服務保障項目（54萬元）、鹽城市低空經濟發展交通專項方案服務項目（24萬元）、淮安市低空經濟發展規劃研究項目（10萬元）、宜興市低空經濟發展技術咨詢服務項目浙江省泰順縣低空經濟相關規劃編制服務（130萬元）廣東省廣州黃埔區低空飛行基礎設施新基建項目勘察設計（115萬元）華設集團全國民航局空管局互聯網云平臺工程設計（61萬元）

55、江蘇省省級：江蘇省低空經濟發展專項規劃、江蘇省低空經濟發展思路研究專項課題、江蘇交控發展低空經濟產業實施路徑課題（50萬元）縣市級：揚州市低空基礎設施布局規劃項目（92萬元）、南京市低空空域分類劃設近期方案研究（60萬元）、南京市低空飛行活動前置審核技術支持項目（54萬元）、吳江區低空基礎設施體系布局規劃合同（86萬元）黑龍江省黑龍江省低空基礎設施發展政策研究（40萬元）浙江省紹興市低空經濟發展規劃項目（28萬元）山東省東營市低空經濟高質量發展三年行動方案（2025-2027年）編制（15萬元）設計總院安徽省績溪通用機場項目EPCO總承包（2.16億元），銅陵義安區、樅陽縣通用機場選址及可研階

56、段前期咨詢（1287萬元），青陽通用機場選址、可研階段咨詢服務（429萬元），東至縣通用機場選址、可研階段咨詢服務（430萬元），宣州通用機場（暫定名）前期工作及咨詢服務采購項目（335萬元），潁上縣通用機場項目選址可研（258萬元）浙江省湖州南太湖（吳興）通用機場全過程服務及航空產業園總規項目中交設計甘肅省甘南州G類空域劃設與場景應用方案項目（72萬元）、酒泉市空域基礎分類劃設技術咨詢服務項目(50萬元）17深城交：具備粵港澳大灣區資源稟賦優勢，陸續中標低空經濟重大規劃項目深城交：具備粵港澳大灣區資源稟賦優勢，陸續中標低空經濟重大規劃項目資料來源：公司公告，公司招股說明書，廣東省公共資源交易

57、平臺，平安證券研究所公司作為深圳市國資委實控的城市交通整體解決方案上市企業，是深圳市委市政府最重要的交通決策支持專業機構，區域資源稟賦優勢足。低空經濟領域，深城交為市區各級政府提供涵蓋低空經濟規劃、政策、產業、軟硬件設計及集成交付運維等一體化服務。訂單方面，公司于2023年10月作為聯合體中標深圳市低空智能融合基礎設施建設一期（合同金額5.18億元）重大工程，重點開展深圳低空智能融合基礎設施項目的系統平臺和起降測試場建設；后陸續中標深圳南山區低空協同感知系統試驗點項目、深圳陸空一體智能網聯綜合交通測試基地項目等低空新基建項目，以及無錫、合肥、溫州、常州、臺州、杭州、沈陽、中山、東莞、金華、馬鞍

58、山、恩平等低空經濟相關規劃設計咨詢項目。低空場景方面，深城交低空運營公司目前在投資自建深圳大鵬新區核心樞紐設施，并籌備飛行服務。公司協助支持佛山實現首批3條“10公里10分鐘”低空醫療物資配送航線正式開通。公司主要業務公司主要業務公司中標深圳市低空智能融合基礎設施建設一期工程公司中標深圳市低空智能融合基礎設施建設一期工程18蘇交科：深耕長三角、開拓粵港澳，布局低空六大業務方向蘇交科：深耕長三角、開拓粵港澳，布局低空六大業務方向資料來源：公司公告，蘇交科公眾號，平安證券研究所公司前身為成立于1978年的江蘇省交通科學研究所，后實控人變更為廣州國資委，為我國工程咨詢領域領先企業。低空經濟領域，公司

59、在京津冀、長三角及粵港澳等地區密集布局低空應用飛行服務、無人機設備檢測與鑒定、低空飛行培訓、低空經濟產業發展研究、低空飛行基礎設施及監管體系建設、各類應用場景策劃與開發等六大業務方向。公司2024年與聯合飛機合資成立江蘇騰云低空智能科技有限公司，孵化“總體應用、基礎設施、空域智聯、檢測認證（安全）、低空培訓”五類低空業務。項目方面，公司承接了交通運輸部綜合規劃司的通用航空發展重點及對策研究項目、江蘇省發展和改革委員會的江蘇省低空經濟發展專項規劃、江蘇省交通運輸廳的江蘇省低空目視航線網絡布局規劃及運行規則編制研究項目、蘇州市交通運輸局的蘇州市低空經濟高質量發展實施方案（20242026年）、蘇州

60、市通用機場發展戰略研究、無錫市交通運輸局的無錫市通用航空發展規劃研究等。20242024年年4 4月，公司與聯合飛機設立低空經濟合資公司月，公司與聯合飛機設立低空經濟合資公司20252025年年2 2月，公司參與研究江蘇省低空空域劃設月，公司參與研究江蘇省低空空域劃設及起降設施布設研究及起降設施布設研究19華設集團：扎根江蘇，探索低空運營、飛行器檢測等場景華設集團：扎根江蘇，探索低空運營、飛行器檢測等場景資料來源：公司公告，華設集團公眾號，平安證券研究所公司創立于1960年，是中國領先的全過程咨詢技術服務商，前身為江蘇省交通規劃設計院。低空經濟領域，公司自2015年建立了航空專業隊伍，業務涵蓋

61、民航運輸機場、通用航空及低空飛行的規劃設計、平臺系統、建設管理、運營服務、商業開發等全鏈條，先后承擔了百余項通航及低空相關業務。訂單方面，2024年以來，公司已承擔江蘇省級、蘇州、南京、深圳、紹興等低空領域項目。2024年，公司完成“太倉市民用無人機試飛基地建設和服務項目”交付并順利通過華東局驗收，基地直接服務周邊100余家低空經濟產業企業，10月底公司與太倉交發集團、南京智航院共同出資組建太倉市低空經濟科技發展有限公司，參與后期運營。2024年11月，公司與沃飛長空簽署戰略合作協議，在eVTOL及無人機檢測、低空基建及行業場景落地領域加強協同。20242024年年1111月，公司與沃飛長空簽

62、署戰略合作協議月，公司與沃飛長空簽署戰略合作協議公司助力太倉市建設民用無人機試飛基地項目公司助力太倉市建設民用無人機試飛基地項目內容，并成立公司參與后期聯合運營內容，并成立公司參與后期聯合運營CONTENTCONTENT目錄目錄一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出四、四、低空通導監設施亟待建設，關注低空通導監設施亟待建設，關注5G5G-A A、雷達、北斗等核心領域、雷達、北斗等核心領域三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障二、起降場地構成低空飛行

63、底層支撐，低空基建規劃至關重要二、起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要五、投資建議與風險提示五、投資建議與風險提示21低空空管與民航空管技術同源，低空飛行量抬升對系統承載力提出更高要求低空空管與民航空管技術同源，低空飛行量抬升對系統承載力提出更高要求資料來源：萊斯信息招股說明書，萊斯信息公眾號，平安證券研究所低空空管低空空管需要實現如傳統民航空管所包括的空中交通管制、流量管理、空域管理等多個功能。但值得注意的是，低空飛行融合無人機、eVTOL、直升飛機、傳統固定翼飛機等多種飛行器，將推動飛行量成倍抬升，同時各種飛行器混合運行、飛行器密度高、障礙物數量多、氣象環境復雜，對空管系統的

64、承載能力與技術創新均提出了更高要求。在此背景下，我們認為在傳統民航空管領域擁有較深經驗、同時具備前瞻性低空運行理念與成熟整體解決方案的公司更能把握住低空空管市場的機遇。民航空中交通管制系統示意圖民航空中交通管制系統示意圖低空空管系統示例：珠海市低空飛行管理服務系統低空空管系統示例：珠海市低空飛行管理服務系統低空經濟發展將推動飛行量成倍抬升低空經濟發展將推動飛行量成倍抬升22萊斯信息：民航空管系統龍頭，落地國內首個省級低空飛行服務平臺標桿項目萊斯信息：民航空管系統龍頭，落地國內首個省級低空飛行服務平臺標桿項目資料來源：萊斯信息招股說明書，三勝咨詢，萊斯信息公眾號，平安證券研究所公司在傳統民航空管

65、領域具備深厚經驗公司在傳統民航空管領域具備深厚經驗。萊斯信息背靠電科28所，為民航空管國產化龍頭企業，在空管自動化系統、空管場面管理系統、空管模擬訓練系統領域均具有較為領先的市場地位。根據公司招股說明書，截至2022年12月，全國空管體系有7個地區局、37個分局站，共44個空管用戶，空管自動化運行系統（含主用、備用）共88套，由國內外7個廠家提供，其中，公司提供37套（主用28套，備用9套），市場占有率約42%（主用系統市占率約64%）。公司在低空經濟領域擁有成熟產品公司在低空經濟領域擁有成熟產品。公司積極研制低空空管解決方案，推出低空飛行服務保障系列新產品萊斯“天牧”系列，包括低空飛行管理服

66、務平臺“天牧M”/無人機運營服務系統“天牧-S”/空域航線規劃仿真系統“天牧-P”/起降場智能管理系統“天牧-A”。傳統民航空管由傳統民航空管由ATMATM和和CNSCNS組成組成國內空管自動化系統市場占有率國內空管自動化系統市場占有率萊斯信息“天牧”低空飛行監管服務平臺萊斯信息“天牧”低空飛行監管服務平臺23萊斯信息：民航空管系統龍頭，落地國內首個省級低空飛行服務平臺標桿項目萊斯信息：民航空管系統龍頭，落地國內首個省級低空飛行服務平臺標桿項目資料來源：企業預警通（截至2024年2月14日），萊斯信息公眾號，平安證券研究所公司在民航及低空領域陸續落地多個重大訂單及合作公司在民航及低空領域陸續落

67、地多個重大訂單及合作。公司自2020年起就積極布局低空經濟，成功承建江蘇省首個A類飛行服務站，以及江蘇徐州、安徽合肥等以飛行服務站為核心的通航機場建設，2022年中標低空飛行服務仿真驗證平臺項目，2024年初中標安徽省新技術融合應用低空飛行服務平臺項目。當前，公司與地方政府聯合謀劃低空發展總體方案，與20余個省、市地區開展密切交流、形成戰略合作，并在部分地區取得階段性成果。2024年12月，萊斯信息成功落實“江蘇省低空飛行服務中心建設項目”，為公司率先落地的國內首個省級、也是首個軍民地三方協同的低空飛行服務平臺標桿項目。AI進展方面，2025年2月，萊斯信息自研“天牧”系列低空產品與國產大模型

68、DeepSeek完成深度技術融合，首次將大語言模型的智能決策能力引入低空管理領域。20242024年起公司在民航及低空領域落地多個重大訂單及合作年起公司在民航及低空領域落地多個重大訂單及合作日期日期重要中標重要中標/合同合同/合作合作地區地區2025/1/17中標中國民用航空飛行學院天府校區空中交通管理實訓中心設備采購項目一標段，項目金額3839萬元四川省2024/12/25萊斯信息落實江蘇省低空飛行服務中心建設項目，率先落地國內首個省級，也是首個軍民地三方協同的低空飛行服務平臺標桿項目江蘇省2024/12/24萊斯信息與電科萊斯、南航大、南京市公路集團聯合申報的“智慧城市低空治理系統關鍵技術

69、研發”項目，成功獲批2024年度南京市重大科技專項（綜合類）立項江蘇省2024/12/13簽訂長沙機場改擴建工程空管工程自動化系統(主用)采購合同，項目金額5507萬元廣東省2024/10/31簽訂中國民航管理干部學院民航通用航空運行重點實驗室云平臺及運行決策支持系統建設采購項目合同，項目金額1168萬元北京市2024/8/19簽訂西安咸陽國際機場三期擴建工程空管工程主用集成塔臺系統設備采購項目貨物采購合同，項目金額4440萬元陜西省2024/7/31萊斯信息與上海市寶山區簽署低空經濟戰略合作框架協議上海市2024/7/23中標西安咸陽國際機場三期擴建工程空管工程備用空管自動化系統設備采購項目

70、，項目金額5460萬元陜西省2024/6/27萊斯信息與珠海交通控股集團成功完成低空飛行管理服務平臺部署與上線廣東省2024/6/24萊斯信息融入廣西低空智能融合交通基礎設施建設科技創新聯合體廣西省2024/6/20萊斯信息與秦淮區文旅集團簽署低空文旅應用示范項目江蘇省2024/6/11萊斯信息受邀參加無錫低空飛行監管服務平臺建運維合作聯盟江蘇省2024/5/29中標珠海機場新建塔臺及配套項目-主用塔臺管制自動化系統采購，項目金額1915萬元廣東省2024/5/29萊斯信息與中科星圖簽署戰略合作協議-2024/5/25萊斯信息參加南京智慧交通產業鏈黨建聯盟主題活動并簽署低空經濟戰略合作協議江蘇

71、省2024/5/21萊斯信息與揚州大數據集團有限公司簽署戰略合作協議，共同謀劃揚州市低空發展總體方案江蘇省2024/5/15萊斯信息受邀參加南京低空經濟發展大會江蘇省2024/2/8中標揚州泰州國際機場二期擴建工程民航專業弱電系統工程施工標段三，項目金額2159萬元江蘇省2024/1/26中標廣州白云國際機場三期擴建工程空管工程主用塔臺自動化系統設備采購項目，項目金額6991萬元廣東省2024/1/23簽訂呼和浩特新機場空管工程（新機場部分）主用集成塔臺自動化系統采購合同，項目金額1238萬元內蒙古2024/1/23中標安徽省新技術融合應用低空飛行服務平臺，項目金額955萬元安徽省2024/1

72、/4中標廣州白云國際機場三期擴建工程空管工程新區域管制中心備用自動化系統采購項目，項目金額5989萬元廣東省24低空數據服務為運營、監管等角色提供信息支持，保障低空經濟活動安全運行低空數據服務為運營、監管等角色提供信息支持，保障低空經濟活動安全運行資料來源：中國政府網，星圖低空云V1.0官網，平安證券研究所低空數據服務低空數據服務涵蓋了如氣象數據、地理信息數據、空域管理數據、飛行器狀態數據、情報服務等低空飛行所需的各類數據及服務，是保障低空經濟活動安全運行的關鍵環節。政策層面，為了支持低空經濟發展，國家正在積極推進數據要素在低空場景的深入應用，2024年12月，中國氣象局將聯合國家數據局組織開

73、展精細氣象數據護航低空經濟發展示范場景建設工作，重點研發低空氣象預報技術，創新低空氣象保障數據產品。產業層面，低空數據服務商主要面向低空飛行運營商、低空飛行服務提供商、低空飛行監管方提供生產經營、管理服務、決策指揮相關的信息化支持，針對混合多樣、靈活自主、影響隨機、場景復雜的低空運行，需要能夠提供差異化的服務能力。低空數據管理服務低空數據管理服務國家推進氣象數據在低空場景的深入應用國家推進氣象數據在低空場景的深入應用25中科星圖：國內領先的空天信息服務商，提供低空全要素大數據服務中科星圖：國內領先的空天信息服務商，提供低空全要素大數據服務資料來源：公司公告，中科星圖公眾號，平安證券研究所公司為

74、國內數字地球產業的先行者，形成了以特種領域、航天測運控、智慧政府、氣象生態、企業能源、線上業務六大板塊業務為核心的GEOVIS數字地球應用軟件系列產品，為特種領域、政府、企業等用戶提供軟件銷售與數據服務、技術開發與服務、專用設備以及系統集成等業務。公司擁有自主知識產權的數字地球產品系列和關鍵技術，在國內數字地球研發和產業化方面處于領先地位。公司自2020年開始部署低空經濟領域，前期已具備低空通航產品及項目基礎，2025年1月，公司明確“1+2+N+M”的低空重點布局，1：打造1朵星圖低空云，2：建設2類低空試驗場，N：打造N個區域示范，M：挖掘M個應用場景。低空相關產品方面，2024年公司打造

75、了面向低空保障的基礎平臺GEOVIS數智低空大腦，2025年推出低空戰略產品“星圖低空云 V1.0”，支持線上調用和線下部署等多種服務模式，以網格剖分引擎精細剖分空域，打造可視化、智能化空域管理平臺，實時監控飛行器，優化飛行計劃審批，同時結合低空全要素數據云上供給，匯聚氣象、基礎地形、飛行器狀態等實時數據，通過全時空云上。公司明確“公司明確“1+2+N+M”1+2+N+M”的低空重點布局的低空重點布局公司星圖低空云公司星圖低空云V1.0V1.0產品產品26新晨科技：國內航空領域數據生產商，聚焦國家空管數據信息服務體系建設新晨科技：國內航空領域數據生產商，聚焦國家空管數據信息服務體系建設資料來源

76、：公司公告，新晨科技公眾號，平安證券研究所公司于2004年開始致力于國家空管領域信息化建設與業務應用，持續聚焦國家空管數據信息服務體系建設，先后承擔了數據通信網絡平臺、跨機構傳輸交換平臺、國家級數據中心系統、國家級業務運行系統建設，形成自頂向下覆蓋空管各級管理單位的體系化數據服務保障能力。公司2023年底中標低空綜合監視系統項目，此外積極推進低空空域申報平臺在山東、遼寧、福建等地氣象人影部門的推廣應用，并且公司通過與相關合作廠商已初步形成低空防務整體解決方案規劃。2024年9月，公司與北京大數據研究院簽署戰略合作協議，集雙方所長推進低空經濟大數據研發與應用，聯手為航管及低空經濟提供數據服務，搭

77、建低空經濟人才培養實訓平臺。當前，公司主要聚焦國家頂層空管信息化建設和低空飛行信息化應用兩條主線，自主研發了“低空空域申報平臺”、“低空綜合監視平臺”等低空領域產品，相關產品具備空域管理、計劃服務、探視監視、運行管理和安全監管等核心能力。公司低空服務矩陣公司低空服務矩陣公司與北京大數據研究院簽署戰略合作協議公司與北京大數據研究院簽署戰略合作協議CONTENTCONTENT目錄目錄一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出四、低空通導監設施亟待建設，關注四、低空通導監設施亟待建設，關注5G5G-A A、雷達、北斗等核心領域、雷達、北斗

78、等核心領域三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障二、起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要二、起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要五、投資建議與風險提示五、投資建議與風險提示285G5G-A A通感一體提供低空數據傳輸新方案，三大運營商積極布局通感一體提供低空數據傳輸新方案，三大運營商積極布局資料來源：中國電科低空航行系統：擁抱低空經濟 安全智慧飛行，廣東省通信學會等低空智聯網發展研究報告（2024），上海市通信管理局，人民郵電報，中國電子報，平安證券研究所1 1）低空通信：低空通信：當

79、前以視距范圍內的點對點通信為主，WiFi（2.4GHz和5.8GHz）等非授權頻段通信技術基本能夠滿足需求。根據廣東省通信學會等低空智聯網發展研究報告（2024）展望，未來低空通信網將以5G網絡為主體，綜合采用WiFi、衛星通信等多種技術手段，打造綜合立體、多層次的網絡架構。從技術路線來看，5G-A（5G-Advanced）作為5G的進階版本，憑借其更高速率、更廣連接、更低時延的網絡優勢，正在為低空經濟提供強大的技術支撐，我們認為國內運營商將在通過5G-A支持低空經濟發展機遇方面發揮關鍵作用。上海計劃基于上海計劃基于5G5G-A A實現低空智聯網覆蓋實現低空智聯網覆蓋三大運營商積極布局三大運營

80、商積極布局5G5G-A A服務低空場景服務低空場景中國電信中國電信依托5G-A、衛星、物聯網等技術，中國電信打造低空經濟FaaS產品體系和底座，構筑業界領先的低空飛行服務平臺和低空服務監管平臺。將打造8大5G-A核心能力，將低空經濟作為重點領域開展深入合作中國移動中國移動目前5G基站超230萬個，5G-A商用城市超330個；建成5G+北斗高精度定位網，部署4400個地基增強站，實現動態厘米級定位，有力支撐帶動了低空經濟發展。在完成330個城市5G-A網絡部署基礎上，打造十大典型低空場景中國聯通中國聯通正式發布“5G-A行動計劃”，計劃在39個重點城市主城區全面啟動5G-A業務，其他300余個城

81、市重點場景啟動5G-A業務，助力低空經濟、工業制造等領域發展低空通信概念示意圖低空通信概念示意圖29ADSADS-B B、雷達為低空監視提供關鍵支撐，相控陣雷達有助于提升氣象探測精度、雷達為低空監視提供關鍵支撐，相控陣雷達有助于提升氣象探測精度資料來源：廣東省通信學會等低空智聯網發展研究報告（2024），平安證券研究所2 2）低空監視：低空監視：當前多種監視方式并存，尚未形成明確技術方案及大范圍部署，廣東省通信學會等低空智聯網發展研究報告（2024）展望，未來低空感知網將綜合運用雷達、光電、ADS-B、5G-A通感一體等多種技術，構建多源感知能力融合感知體系，形成泛在監管、重點保障的低空感知能

82、力。當前低空監視主要技術當前低空監視主要技術傳統民航雷達傳統民航雷達 利用電磁波回波探測目標，發射功率一般為百瓦級至到千瓦級，探測感知距離能夠達到 300 公里左右。但受制于電磁輻射大、建筑物遮擋等因素，難以在城市低空區域大規模部署。廣播式自動相關監視廣播式自動相關監視ADSADS-B B ADS-B 地面站通過接收機載設備廣播的狀態信息，能夠對 400 公里范圍內配備并啟用ADS-B 功能的飛行器進行監測，穩定性和可靠性較高。但無法對未經注冊和授權的 黑飛 活動、以及違反飛行規定的 違飛 活動進行有效監測。光電感知光電感知 利用紅外相機、光學望遠鏡等光學設備，對低空目標進行實時追蹤和監視，具

83、有精確度高、快速成像和識別等優勢。但感知距離通常只有數十米，且容易受光照和能見度影響，無法在主云層遮蔽、煙霧沙塵等惡劣天氣進行監視。5G5G-A A通感一體通感一體 理想條件下單個基站具備1000 米范圍內10 米級的感知精度。但大規模 5G-A 組網感知有效性尚需進一步驗證。30四川九洲：深耕空管核心設備領域，深度參與四川省低空試點四川九洲：深耕空管核心設備領域，深度參與四川省低空試點資料來源：公司官網，公司公告，平安證券研究所公司的空管二次雷達公司的空管二次雷達、空中防相撞空中防相撞、ADSADS-B B等核心關鍵產品具有行業領先優勢等核心關鍵產品具有行業領先優勢。公司在空管領域具有豐富的

84、行業經驗和較強的整體方案解決能力，產品覆蓋雷達、電子對抗、航天通信、空管系統等領域，已形成 6個系列 100余種具有自主知識產權的空管領域產品。公司建有“民航航空監視與機載防撞工程技術研究中心”和“四川省空中目標探測與識別工程技術研究中心”，是國內唯一的“國家空管監視與通信系統工程技術研究中心”實施載體。公司深入參與四川低空空域協同管理改革公司深入參與四川低空空域協同管理改革，積累了豐富的行業經驗積累了豐富的行業經驗。四川省于2017年底成為全國首個低空空域協同管理改革的試點省份，根據公司公告，公司參與了四川省低空空域協同運行中心的低空運行管理系統建設，空管技術及產品已在四川省低空試點開展應用

85、，空管監視、通信、信息系統及管控系統技術和產品已在無人機平臺實現運用。一次雷達（一次雷達（PSRPSR）與二次雷達（）與二次雷達（SSRSSR）的區別）的區別公司空管業務主要產品公司空管業務主要產品31國?？萍迹簢a空管雷達主要供應商，積極推動低空監視、低空氣象布局國?？萍迹簢a空管雷達主要供應商，積極推動低空監視、低空氣象布局資料來源：公司公告，國?？萍脊娞?，平安證券研究所公司為國產空管雷達核心廠商公司為國產空管雷達核心廠商。國?？萍紴橹袊走_工業發源地電科14所的主板上市公司，雷達產品譜系豐富、技術先進。民用方面，公司空管雷達產品研制水平、創新能力和市場占有率等處于國內領先地位，同時作為

86、我國氣象雷達核心供應商，產品服務于氣象、應急管理等部門以及新能源電力、交通運輸等行業。低空經濟領域低空經濟領域，公司積極推動低空監視公司積極推動低空監視+低空氣象布局低空氣象布局。國?？萍加行蛲七M“一大領域（低空經濟安全保障領域）、兩大核心（低空監視裝備及系統、低空氣象裝備及系統）、三大試點（橫琴、深圳、南京）、N個平臺及項目（低空經濟創新發展聯盟等5個平臺及多個低空項目）”的發展。其“蜘蛛網”系列低空監視雷達已交付部署在北京、秦皇島等地，香港國際機場等區域，參與國慶閱兵、公祭日安保等多場重大活動保障；“雨燕”低空氣象保障系統針對起降場、低空航路小微尺度氣象信息保障需求，公司已在雄安新區打造智

87、能氣象大腦，實現了城市百米級、分鐘級精細化氣象保障服務。公司雷達裝備及相關系統公司雷達裝備及相關系統公司提供的低空監視裝備及系統公司提供的低空監視裝備及系統32納睿雷達：掌握高性能相控陣雷達核心技術，低空雷達新品應用前景廣闊納睿雷達：掌握高性能相控陣雷達核心技術，低空雷達新品應用前景廣闊資料來源：納睿雷達招股說明書，公司公告，公司官網，平安證券研究所公司掌握高性能相控陣雷達核心技術公司掌握高性能相控陣雷達核心技術，該技術有助于更精細地捕捉小尺度天氣系統信息該技術有助于更精細地捕捉小尺度天氣系統信息。公司是一家專注于全極化有源相控陣雷達系統解決方案的高新技術企業，目前產品主要為X波段雙極化（雙偏

88、振）有源相控陣雷達及配套的軟硬件產品及算力算法服務，主要應用于氣象探測、水利測雨領域，并逐步在民用航空、海洋監測、低空經濟、公共安全等領域市場化推廣，公司在粵港澳大灣區組建國內首個超高時空分辨率的X波段雙極化（雙偏振）有源相控陣雷達天氣觀測網。公司低空雷達新品已經在多個城市測試應用公司低空雷達新品已經在多個城市測試應用。2024年7月，公司發布自主研發的TDKFT0104型Ku波段雙極化有源相控陣雷達，是一款綜合運用雙極化全相參、智能雷達數據處理、多源數據融合等技術，實現“低小慢目標”+“低空微氣象”的全天候、主動式、多目標、精細化探測的多功能一體化雷達。在復雜城市環境下，該雷達不僅可以全天候

89、對飛鳥和無人機等“低小慢目標”在5公里范圍內進行高精度主動探測識別和跟蹤定位，而且能提供30公里以內的超高時空分辨率的三維低空微氣象信息。該款雷達可廣泛應用于立體交通、邊界防護、空域管理等多個領域，并可進一步拓展應用于岸海監視、機場驅鳥等場景，是助力低空經濟發展的重要保障設備，已經在多個城市測試應用，此外公司在空管領域已經與國內多個空管局及機場簽訂觀測試驗合作協議。20242024年年7 7月，公司發布低空雷達新產品月，公司發布低空雷達新產品相控陣雷達較機械雷達有一定性能優勢相控陣雷達較機械雷達有一定性能優勢雷達分類雷達分類原理原理優點優點缺點缺點機械掃描雷達采用機械驅動天線進行平面掃描方式采

90、用機械驅動天線進行平面掃描方式：雷達天線以一定的仰角發射無線電波，天線旋轉一周，獲取一個平面的信息，然后天線抬高一個仰角，再旋轉一周，獲取另一個平面的信息，如此往復以獲取多個錐面掃描，從而完成一個空間體掃技術成熟，成本低掃描速度慢，而且不能實現波束的跳躍，掃描的效率比較低，故障率較高相控陣雷達采用基于電掃的靈活掃描方式：采用基于電掃的靈活掃描方式：相控陣雷達天線在垂直方向同時發射多束電磁波，天線旋轉一周可完成整個立體空間掃描，不用再變換仰角，因此能將體掃時間大大縮短靈敏度較高、信號處理能力較強成本高、技術難度大等33低空導航以高精度北斗系統為基礎，融合多種輔助定位手段低空導航以高精度北斗系統為

91、基礎，融合多種輔助定位手段資料來源：北斗衛星導航系統官網，自然資源部測繪標準化研究所公眾號，自然資源部公眾號，平安證券研究所3 3）低空導航：低空導航：北斗衛星導航系統（BDS）是中國自主研發的衛星導航系統，與美國的GPS、俄羅斯格洛納斯、歐盟的伽利略共同構成全球四大導航衛星系統。當前北斗三號系統全球組網完成，其高精度定位、測速、授時服務以及獨具特色的短報文通信功能，為低空飛行器提供了全方位保障，但在復雜地形環境中，建筑物、山脈等障礙物會阻擋導航信號的傳播，可能會形成信號覆蓋盲區。當前，低空導航網主要以北斗+GPS為代表的衛星導航系統為主，廣東省通信學會等低空智聯網發展研究報告（2024）展望

92、，未來低空導航網以高精度北斗衛星定位系統為基礎，融合慣性導航、視覺導航等輔助定位手段，實現高精度定位導航體系。湖南采用“實景三維湖南采用“實景三維+北斗”導航定位服北斗”導航定位服務方案解決低空飛行視線盲區等問題務方案解決低空飛行視線盲區等問題北斗系統可提供高精度導航定位北斗系統可提供高精度導航定位34華測導航：國內高精度衛星導航定位領先企業，公司產品廣泛應用于低空場景華測導航：國內高精度衛星導航定位領先企業，公司產品廣泛應用于低空場景資料來源：公司官網，公司公告，平安證券研究所公司是國內高精度衛星導航定位產業的領先企業之一，2003年成立以來始終聚焦高精度導航定位相關的核心技術及其產品與解決

93、方案的研發、制造、集成和產業化應用?；诟呔?GNSS+INS+激光雷達+無人飛控技術，公司開發了搭載于移動載體之上集成多源傳感器用以獲取空間三維信息的設備，包括多平臺激光雷達、機載激光雷達以及配套的航測系統、點云預處理軟件、點云后處理軟件等產品。公司積極發展低空經濟業務，三維智能產品可應用于智慧城市空間數字底座的建設、應急監測、電力巡檢等領域，以及國土調查、勘測、智慧城市等領域所需空間數據智能化獲取，構建實景三維城市。此外，公司擁有一所無人機飛行學院，是經中國民用航空局授權民航飛行員協會審定合格的專業無人機訓練機構，擁有全機型、全等級訓練資質，目前已累計培訓并輸送超萬名合格駕駛員。公司三維

94、智能產品公司三維智能產品公司公司BB4BB4四旋翼航拍無人機廣泛應用于多個低空場景四旋翼航拍無人機廣泛應用于多個低空場景35海格通信：北斗導航裝備全產業鏈布局，與中國移動在多領域協同聯動海格通信：北斗導航裝備全產業鏈布局，與中國移動在多領域協同聯動資料來源：公司公告，廣州數字科技集團公眾號，平安證券研究所公司是全頻段覆蓋的無線通信與全產業鏈布局的北斗導航裝備研制領軍企業公司是全頻段覆蓋的無線通信與全產業鏈布局的北斗導航裝備研制領軍企業，創立于2000年，源自國家第四機械工業部（原國家電子工業部）國營第七五廠，公司業務主要覆蓋“無線通信、北斗導航、航空航天、數智生態”四大領域。公司和中國移動已經

95、在北斗高精度服務及終端應用領域展開緊密合作，2024年12月，公司中選中國移動終端有限公司“2024年至2025年通導融合終端芯片研發服務采購項目”，將開展北斗通導融合終端芯片研制。低空經濟領域低空經濟領域，公司作為廣州市低空經濟的主要承制單位公司作為廣州市低空經濟的主要承制單位，公司推出自主研發的“天騰”低空飛行管理服務平臺，能提供飛前、飛中、飛后的低空飛行全流程服務。當前，公司正在不斷完善低空領域的產業布局，努力實現從裝備供應商向能力供應商轉型升級，推進飛行制造及低空飛行器適航取證等服務產業布局、飛行服務中心建設、應用場景開發等業務。公司具備“芯片、模塊、天線、終端、公司具備“芯片、模塊、

96、天線、終端、系統、運營”北斗全產業鏈布局系統、運營”北斗全產業鏈布局公司研制“天騰”低空飛行管理服務平臺公司研制“天騰”低空飛行管理服務平臺36北斗星通：以北斗芯片為核心產品，構建高精度“位置數字底座”助力低空北斗星通：以北斗芯片為核心產品，構建高精度“位置數字底座”助力低空資料來源：公司公告，平安證券研究所公司是我國首家獲得北斗民用運行服務牌照的企業公司是我國首家獲得北斗民用運行服務牌照的企業，形成衛星導航核心部件全產品系列、全應用領域的布局，圍繞智能位置數字底座（iLDB）和微波陶瓷器件兩大主營方向，為全球用戶提供產品、解決方案及服務。低空經濟領域低空經濟領域，公司以定位芯片公司以定位芯片

97、、天線天線、位置數據服位置數據服務為代表的核心技術產品廣泛應用于各類應用務為代表的核心技術產品廣泛應用于各類應用，公司主要為無人機提供高精度板卡和天線，目前在國內工業級無人機市場的占有率超過60%。公司擁有全球領先的自主高精度定位算法，面向全球用戶提供高精度定位、云芯一體化和算法IP等產品和服務。未來，北斗星通將通過構建全球覆蓋、國際一流的“位置數字底座”為我國低空經濟發展持續助力，提供高可靠、高精度位置基礎產品和服務。公司行業應用類芯片產品公司行業應用類芯片產品公司公司TruePointTruePoint位置服務平臺位置服務平臺CONTENTCONTENT目錄目錄一、低空經濟基建先行：政策端

98、持續催化，產業端大單頻出一、低空經濟基建先行：政策端持續催化，產業端大單頻出四、低空通導監設施亟待建設，關注四、低空通導監設施亟待建設，關注5G5G-A A、雷達、北斗等核心領域、雷達、北斗等核心領域三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障三、重點布局低空智聯網，為低空活動安全運行提供服務與秩序保障二、起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要二、起降場地構成低空飛行底層支撐，低空基建規劃至關重要五、投資建議與風險提示五、投資建議與風險提示38重點公司盈利預測重點公司盈利預測資料來源：Wind一致預期，平安證券研究所證券代碼證券代碼證券簡稱證券簡稱收盤價（元）收盤價

99、（元）市值（億元）市值（億元）EPSEPS（元）元）PEPE（倍）倍）2025/2/282025/2/282025/2/282025/2/282023A2023A2024E2024E2025E2025E2026E2026E2023A2023A2024E2024E2025E2025E2026E2026E低空空管及數據服務低空空管及數據服務688631.SH萊斯信息110.70180.960.730.941.241.60151.0118.289.569.1688568.SH中科星圖54.70297.200.950.881.251.7457.662.243.831.5300542.SZ新晨科技19.

100、7258.880.160.230.310.44122.286.663.345.3低空通導監設施低空通導監設施000801.SZ四川九洲18.00184.110.230.200.240.2879.890.374.763.2600562.SH國?？萍?8.98235.700.520.520.650.7836.636.229.424.2688522.SH納睿雷達65.84142.570.930.821.902.6270.679.934.725.1300627.SZ華測導航41.12225.940.851.061.371.7648.438.629.923.3002465.SZ海格通信11.22278.

101、460.290.260.380.4938.743.529.923.1002151.SZ北斗星通26.06141.500.460.761.081.3256.134.224.119.8低空設計規劃低空設計規劃301091.SZ深城交51.05207.060.640.430.560.7179.6120.091.372.3300284.SZ蘇交科11.52145.480.390.230.230.2529.951.249.246.0603018.SH華設集團8.9561.201.030.760.800.868.711.811.210.439投資建議投資建議&風險提示風險提示投資建議：投資建議：低空經濟是

102、新質生產力的典型代表之一，當前政策推動低空經濟進入快速發展期，在國家高度重視和地方積極布局的背景下，我們認為低空基礎設施、低空場景應用、低空飛行器研制等領域均將受益于低空經濟的發展。低空基礎設施作為保障低空飛行安全的關鍵底座，毋庸置疑需要先行建設，當前政策端積極支持低空基建，產業端處于實質落地階段。短期來看我們建議關注全國“兩會”行情催化，中長期來看我們認為低空經濟發展前景廣闊，根據賽迪顧問統計，2023年我國低空經濟規模超過5000億元，預測到2026年將突破1萬億元。建議關注以下低空基礎設施相關標的：1）低空空管及數據服務：萊斯信息、中科星圖、新晨科技。2）低空通導監設施：四川九洲、國?？?/p>

103、技、納睿雷達、華測導航、海格通信、北斗星通。3）低空設計規劃：深城交、蘇交科、華設集團。風險提示：風險提示：1 1）空域放開不及預期。）空域放開不及預期?？沼蜷_放程度不足可能導致通用航空和無人機等行業的運營范圍受限，如果在制度層面的放開不及預期，可能會限制低空經濟的增長潛力以及商業化進程。2 2）技術迭代不及預期。）技術迭代不及預期。低空經濟的發展需要不斷的技術創新和應用探索，如果電池、通信、導航等關鍵技術迭代緩慢，可能難以滿足市場需求，阻礙行業應用場景的拓展，從而限制低空經濟的市場規模。3 3）社會接受度不及預期。）社會接受度不及預期。在安全性、隱私和成本等問題未得到充分解決前，民眾的接受過

104、程可能會較慢，同時，低空經濟商業應用尚處于探索階段，企業商業模式需要驗證過程，如果消費者和企業對于低空經濟的接受度不及預期，可能會影響低空經濟的發展。40平安證券綜合研究所投資評級：平安證券綜合研究所投資評級：股票投資評級股票投資評級:強烈推薦（預計6個月內，股價表現強于市場表現20%以上）推薦（預計6個月內，股價表現強于市場表現10%至20%之間）中性（預計6個月內，股價表現相對市場表現在10%之間）回避（預計6個月內，股價表現弱于市場表現10%以上）行業投資評級行業投資評級:強于大市（預計6個月內，行業指數表現強于市場表現5%以上）中性（預計6個月內，行業指數表現相對市場表現在5%之間）弱

105、于大市（預計6個月內，行業指數表現弱于市場表現5%以上）公司聲明及風險提示：公司聲明及風險提示：負責撰寫此報告的分析師（一人或多人）就本研究報告確認：本人具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格。平安證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格。本公司研究報告是針對與公司簽署服務協議的簽約客戶的專屬研究產品，為該類客戶進行投資決策時提供輔助和參考，雙方對權利與義務均有嚴格約定。本公司研究報告僅提供給上述特定客戶，并不面向公眾發布。未經書面授權刊載或者轉發的，本公司將采取維權措施追究其侵權責任。證券市場是一個風險無時不在的市場。您在進行證券交易時存在贏利的可能，也存在虧損的風險。請您務必對此有清

106、醒的認識，認真考慮是否進行證券交易。市場有風險，投資需謹慎。免責條款：免責條款：此報告旨為發給平安證券股份有限公司（以下簡稱“平安證券”）的特定客戶及其他專業人士。未經平安證券事先書面明文批準，不得更改或以任何方式傳送、復印或派發此報告的材料、內容及其復印本予任何其他人。此報告所載資料的來源及觀點的出處皆被平安證券認為可靠，但平安證券不能擔保其準確性或完整性，報告中的信息或所表達觀點不構成所述證券買賣的出價或詢價，報告內容僅供參考。平安證券不對因使用此報告的材料而引致的損失而負上任何責任，除非法律法規有明確規定?？蛻舨⒉荒軆H依靠此報告而取代行使獨立判斷。平安證券可發出其它與本報告所載資料不一致及有不同結論的報告。本報告及該等報告反映編寫分析員的不同設想、見解及分析方法。報告所載資料、意見及推測僅反映分析員于發出此報告日期當日的判斷，可隨時更改。此報告所指的證券價格、價值及收入可跌可升。為免生疑問，此報告所載觀點并不代表平安證券的立場。平安證券在法律許可的情況下可能參與此報告所提及的發行商的投資銀行業務或投資其發行的證券。平安證券股份有限公司2025版權所有。保留一切權利。